西方貨幣金融理論金融中介-在線瀏覽
2025-07-15 16:18本頁(yè)面
【正文】 身在市場(chǎng)中的發(fā)展空間 ， 各種金融中介在開展金融業(yè)務(wù)時(shí) ， 都必須盡可能滿足儲(chǔ)蓄者與投資者的偏好 ， 這種競(jìng)爭(zhēng)的方式或滿足的方式就是進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)換 。 此外 ， 阿羅還提出由于客觀存在的經(jīng)營(yíng)局限性使保險(xiǎn)公司面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ， 其中道德風(fēng)險(xiǎn)是最重要問(wèn)題 ， 因?yàn)樗@得的保單本身可能使保險(xiǎn)公司發(fā)展所依賴的動(dòng)力以及結(jié)果發(fā)生變化 。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 (三 )70年代的 “ 降低交易成本 ” 功能說(shuō) 1976年喬治 斯密斯在發(fā)表的論文 《 金融中介理論中的交易成本 》 中提出交易成本應(yīng)成為金融中介理論分析的核心內(nèi)容 。 交易成本與金融產(chǎn)品種類 、 消費(fèi)者偏好之間有一定的內(nèi)在關(guān)系 ， 技術(shù)和消費(fèi)者偏好的變化將使成本發(fā)生變化 ， 從而促使金融中介調(diào)整產(chǎn)品 ， 因此 ， 降低交易成本將是金融中介存在和發(fā)展的基礎(chǔ) 。 1977年勒蘭德與佩勒的論文 《 信息不對(duì)稱 、 金融結(jié)構(gòu)與 金 融 中 介 》 (Informational Asymmetries，F(xiàn)inancial Structure ， and Financial Intermediation)從貸款者與借款者之間的信息不對(duì)稱角度分析了金融中介機(jī)構(gòu)存在的理由 ， 論述了資金借貸中的信息不對(duì)稱問(wèn)題 ， 并提出信息不對(duì)稱引致逆向選擇 ， 因此客觀上需要專門從事信息生產(chǎn)的代理人 ， 對(duì)融資將更為有利 。 戴蒙德認(rèn)為金融中介可以作為貸款人和存款人的一個(gè)實(shí)體代表來(lái)代理監(jiān)督并實(shí)施貸款合同 ， 從而節(jié)約對(duì)單個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督所造成的成本 。 戴蒙德認(rèn)為存款人監(jiān)督金融中介的成本 (代理成本 )會(huì)變小 ，因?yàn)橥ㄟ^(guò)金融中介和市場(chǎng)的多元化 ， 可以監(jiān)督相當(dāng)規(guī)模的貸款投資組合 。 從本質(zhì)上講 ， 金融中介與存款人之間最好的合同是能夠承諾給予存款人固定的回報(bào) 。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 (五 )90年代初始出現(xiàn)的 “ 信用配置 ” 功能說(shuō) 1990年斯蒂格利茨和魏斯在 《 信用配置中的銀行：社會(huì)簿記和審計(jì)手段 》 中在論述交易服務(wù)與貸款之間聯(lián)系的基礎(chǔ)上 ， 提出由于貸款人不能準(zhǔn)確獲取借款者還款的可能性信息而可能導(dǎo)致減少貸款 ， 形成信貸定額 ， 造成逆向選擇 。 在市場(chǎng)均衡發(fā)展中銀行貸款決策就具有了重要地位 ， 因?yàn)殂y行作為篩選設(shè)置 (screening device)和社會(huì)簿記(social accounting)在為證券市場(chǎng)交易提供便利中具有非常關(guān)鍵的地位 ， 據(jù)此斯蒂格利茨提出了市場(chǎng)發(fā)展中金融中介具有的 “ 信用配置 ” 功能 。默頓教授和波士頓大學(xué)的茲維 2021年 10月 西方貨幣金融理論 默頓和博迪對(duì)金融中介存在與發(fā)展提出了自己的看法 ， 可以概括為以下三個(gè)方面： 在為投資者提供服務(wù)方面 。 在對(duì)金融中介業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的法規(guī)方面 。 2． 改善資源分配 。 9． 2 金融中介經(jīng)營(yíng)模式的發(fā)展 9． 2． 1金融中介的經(jīng)營(yíng)模式 9． 2． 2 20世紀(jì) 80年代后金融中介經(jīng)營(yíng)模式的變化 9． 2． 3 20世紀(jì) 90年代主要發(fā)達(dá)國(guó)家金融中介經(jīng)營(yíng)模式的變革 2021年 10月 西方貨幣金融理論 167。 2． 預(yù)期收入理論 。 2． 資金分配方法 。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 4． 利率敏感性缺口管理模型 。 利率敏感性缺口管理的思想是：利率是決定資產(chǎn)與負(fù)債內(nèi)在聯(lián)系的關(guān)鍵性因素 。 2021年 10月 西方貨幣金融理論 5． 存續(xù)期缺口 (dgap，
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