酒店投資項(xiàng)目的不確定性分析-在線瀏覽
2025-07-13 20:41本頁(yè)面
【正文】 接待能力折合標(biāo)準(zhǔn)間為 500間，標(biāo)準(zhǔn)客房?jī)r(jià)格為 340元，單位產(chǎn)品可變成本為 120元，年固定成本為 80000元。（ 2）產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加占銷(xiāo)售收入的 3%，盈虧平衡點(diǎn)的客房接待能力利用率。 （ 340－ 120）= RBEP = QBEP / QC =247。 （ 340－ 120－ 340 3%）= RBEP = QBEP / QC =247。初步投資預(yù)估需 8000萬(wàn)元，基準(zhǔn)利率為 8%，分析期假定為 15年。索道價(jià)格往返平均為 80元 /人次。假定可變收入按照年收入的 25%估計(jì)，試分析該項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)或最低載客率。 240247。 項(xiàng)目索道的最低載客率為： RBEP = QBEP / QC =108247。盈虧平衡點(diǎn)越低 ， 達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)銷(xiāo)量就越少 ， 項(xiàng)目投產(chǎn)后的盈利的可能性越大 ， 適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越強(qiáng) ， 抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng) 。 2. 對(duì)于酒店投資項(xiàng)目來(lái)講 ， 盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)按酒店正常營(yíng)業(yè)年份的數(shù)據(jù)計(jì)算 ， 不能按計(jì)算期內(nèi)的平均值計(jì)算；當(dāng)各年數(shù)值不同時(shí) ， 最好按還款期間和還完借款以后的年份分別計(jì)算 。 2. 敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 3. 多因素敏感性分析是假設(shè)兩個(gè)或以上互相獨(dú)立的不確定因素同時(shí)變化，分析這些變化的因素對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度和敏感程度。 二、 單因素敏感性分析的步驟 1. 選擇確定分析指標(biāo)； 2. 選擇需要分析的不確定性因素； 3. 計(jì)算不確定因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度； 4. 找出敏感性因素； 5. 選擇方案與綜合結(jié)論 三、 敏感性分析方法的應(yīng)用 案例 [例 3]：某酒店集團(tuán)的投資方案用于不確定性分析的現(xiàn)金流量及相關(guān)參數(shù)如下表所示，表中數(shù)據(jù)是對(duì)未來(lái)最可能出現(xiàn)的情況預(yù)測(cè)估算得到的。 （ 1）利用相對(duì)測(cè)定法進(jìn)行單因素敏感性分析； （ 2）從五個(gè)因素中選兩個(gè)最敏感因素進(jìn)行多因素敏感性分析。首先計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值： NPV＝－ 1500＋ (320－ 20) (P / A， 10%， 10)＋ 20 (P / F， 10%， 10) ＝－ 1500＋（ 320－ 20） ＋ 20 ＝ （萬(wàn)元） 由于 NPV＞ 0，該方案是可行的。 可以得到投資額等的變化對(duì)方案的凈現(xiàn)值變化的影響（結(jié)果詳見(jiàn)下表）。 Y X 30% 10% 20% 30% 20% 10% 10% 30% 20% 雙因素敏感性分析圖示 30% 10% 20% Y＝ 投資 變化 收入 變化 內(nèi)容提綱 第一節(jié) 投資項(xiàng)目的盈虧平衡分析 第二節(jié) 投資項(xiàng)目的敏感性分析 第三節(jié) 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析 第四節(jié) 投資項(xiàng)目的準(zhǔn)則分析 一、 不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析的關(guān)系 風(fēng)險(xiǎn)分析的含義 ? 風(fēng)險(xiǎn)分析是一種利用概率值定量研究不確定性因素對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)影響的一種定量分析方法，即通過(guò)研究不確定因素按一定概率分布變動(dòng)，從而找出經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)值連續(xù)概率的分布情況，以判別項(xiàng)目可能發(fā)生的損益或風(fēng)險(xiǎn)，在不確定性情況下為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。 投資項(xiàng)目的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的差別 ? 投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是指由于不確定性的存在導(dǎo)致實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果造成損失的可能性。 一、 不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析的關(guān)系 不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析的關(guān)系 兩者在分析內(nèi)容、方法和作用上不同： ? 不確定性分析只對(duì)投資 受各種不確定因素的影響進(jìn)行分析，并不可能知道這些不確定因素可能出現(xiàn)的各種狀況及其產(chǎn)生影響發(fā)生的可能性； ? 風(fēng)險(xiǎn)分析則要通過(guò)預(yù)知不確定因素（以下稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)因素）可能出現(xiàn)的各種狀況發(fā)生的可能性，求得其對(duì)投資項(xiàng)目影響發(fā)生的可能性，進(jìn)而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行判斷。 二、 風(fēng)險(xiǎn)決策分析的方法與應(yīng)用 期望值與標(biāo)準(zhǔn)差分析原理 ? 不確定性一般是指具有多種可能發(fā)生的結(jié)果但究竟會(huì)發(fā)生哪種結(jié)果我們沒(méi)有辦法在事先確定。在理論上，我們把事先不能確定的現(xiàn)象稱(chēng)為隨機(jī)現(xiàn)象，而把表示隨機(jī)試驗(yàn)結(jié)果的變量稱(chēng)為隨機(jī)變量。例如，擬建酒店的客房入住率、景區(qū)索道的日乘載率等，就是一類(lèi)隨機(jī)變量；它們可能是從 0到 100%之間的任何一個(gè)數(shù)值，但在事前你無(wú)法確定究竟是哪一個(gè)具體的值，只能等到營(yíng)業(yè)以后才能得到準(zhǔn)確的答案。 二、 風(fēng)險(xiǎn)決策分析的方法與應(yīng)用 數(shù)學(xué)期望值方法 ? 數(shù)學(xué)期望值是指一個(gè)隨機(jī)變量發(fā)生的可能程度值的平均值。 ? 標(biāo)準(zhǔn)差是指隨機(jī)變量 X各數(shù)據(jù)偏離平均數(shù)的距離（離均差）的平均數(shù)，它是離差平方和平均后的方根，一般用 σ 表示。 市場(chǎng)調(diào)研人員經(jīng)調(diào)查得知： 1）該度假區(qū)從 3月底到 11月初共 220天為旅游接待旺季，在過(guò)去的 3年中，游客數(shù)量穩(wěn)中有升，
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