【正文】 理企業(yè)在我國快速發(fā)展，它們創(chuàng)造的整合價值鏈的新商業(yè)模式引人矚目，深圳市怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司（簡稱“怡亞通”）就是其中的佼佼者。產(chǎn)品線幾乎覆蓋了傳統(tǒng)服務(wù)商的業(yè)務(wù)范圍；從橫向?qū)φ麄€供應(yīng)鏈進(jìn)行 一體化整合，為企業(yè)提供 “ 嵌入式 ” 的服務(wù)產(chǎn)品，使企業(yè)外包環(huán)節(jié)與非外包環(huán)節(jié)能夠無縫鏈接，最大限度降低物流及管理成本，提高供應(yīng)鏈效率。 怡亞通是首家在中國資本市場上市的深圳本土供應(yīng)鏈管理服務(wù)商， 截至 2020 年 12 月14 日，在深圳中小 企業(yè) 板掛牌一個月的怡亞通（ 002183）股價較上市開盤價上漲 %，遠(yuǎn)高于同期上 證指數(shù)、中小板指數(shù) － %、 %的漲幅。 怡亞通快速崛起的原因是多方面的，但無論投資者還是公司高層管理人員都確信獨特的商業(yè)模式是其成功的關(guān)鍵因素之一。 二、 相關(guān) 理論綜述 （一）商業(yè)模式的含義 商業(yè)模式（ Business Model）最早出現(xiàn)于 20 世紀(jì) 50 年代，直到 90 年代，尤其是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)嶄露頭角才開始廣泛使用和傳播， B2B、 B2C、拍賣與反拍賣模式、廣告收益模式、會員費模式、傭金模式、社區(qū)模式、外包模式等等都是人們對典型商業(yè)模式的概括。 (Drucker,1994)最早將其稱為組織的或公司的經(jīng)營理論 (Business Theory)1。明茲伯格(Mintzberg,1994)把企業(yè)組織的商業(yè)模式稱為“戰(zhàn)略思想”，他指出：“與戰(zhàn)略規(guī)劃截然不同，戰(zhàn)略思想是綜合性的，它包含直覺和創(chuàng)造精神。” 2 Timmers（ 1998）將商業(yè)模式定義為表示產(chǎn)品、服務(wù)和信息流的系統(tǒng)架構(gòu)，包含對不同商業(yè)參與主體及其 作用、潛在利益和利潤來源的描述。而這些因素兩兩之間都形成一個界面，這些界面將四個要素緊密地連成一個協(xié)調(diào)運作的整體。通過這種簡化，商業(yè)模式包括理念、能力和價值三個相關(guān)聯(lián)元素以及商業(yè)活動對現(xiàn)實活動的響應(yīng)方式。 6 Morris 等 (2020) 在分析眾多商業(yè)模式定義的基礎(chǔ)上，認(rèn)為商業(yè)模式是一個整合的概念，是一種簡化的陳述，旨在說明企業(yè)如何對戰(zhàn)略方向、運營結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)邏輯等一系列具有內(nèi)部關(guān)聯(lián)性的變量進(jìn)行定位和整合，以便在特定的市場上建立核心競爭優(yōu)勢。它描述了公司所能為客戶提供的價值以及公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、合作伙伴網(wǎng)絡(luò)和關(guān)系資本（ Relationship Capital）等用以實現(xiàn)（創(chuàng)造、推銷和交付）這一價值并產(chǎn)生可持續(xù)盈利收入的要素。 9 李振勇（ 2020）在《商業(yè)模式》一書將商業(yè)模式定義為：為了實現(xiàn)客戶價值最大化，把能使企業(yè)運行的內(nèi)外各要素整合起來，形成一個完整的高效率的具有獨特 核心競爭力 的運行系統(tǒng)，并通過提供產(chǎn)品和服務(wù)使系統(tǒng)達(dá)成持續(xù)贏利目標(biāo)的整體解決方案。 從以上商業(yè)模式的 含義 可以看出：商業(yè)模式是一個整體的、高效率、持續(xù)創(chuàng)造利潤的集成概念，而不是單一的因素。 商業(yè)模式是組織的一種整體性、高效率、持續(xù)創(chuàng)造利潤的多因素的集成方案設(shè)計及其行為。 （ 二 ）商業(yè)模式的要素與分類 近年來學(xué)者們從不同角度研究商業(yè)模式系統(tǒng)的構(gòu)成要素，經(jīng)文獻(xiàn)檢索，國內(nèi)外許多學(xué)者主要聚焦于價值鏈、核心能力、分銷渠道、 合作網(wǎng)絡(luò)、 成本結(jié)構(gòu)、收入模型等六個核心要素，具體情況如表 1所示。Vitale (2020) ● ● ● ● ● ● Thomas (2020) ● ● ● ● Dubosson (2020) ● ● ● ● ● Rappa (2020) ● ● 翁君奕 (2020) ● ● ● 羅珉 (2020) ● ● ● ● 李振勇 (2020) ● ● ● ● ● 資料來源：本文作者根據(jù)文獻(xiàn)整理。 由表 1還可以看出 ，商業(yè)模式的本質(zhì)是企業(yè)通過建立價值創(chuàng)造的動力機(jī)制，尋求充分整合上下游資源并在價值鏈中占據(jù)最有利的位置，不斷強(qiáng)化自身的核心競爭能力。判斷一個企業(yè)商業(yè)模式成功與否只有一個標(biāo)準(zhǔn)：盈利 —— 持續(xù)、高效的盈利。筆者從上面的商業(yè)模式的三個基本要素的載體角度 —— 價值系統(tǒng)、核心能力和利潤戰(zhàn)略， 將商業(yè)模式梳理為 12 種基本類型，并以典型企業(yè)分別說明之，如表2所示。我們平時聽到的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)模式、壟斷模式、直銷模式、在線拍賣模式、低成本運送模式、會員費模式等商業(yè)模式都可以相應(yīng)地歸屬于價值系統(tǒng)、核心能力、利潤戰(zhàn)略三個視角。價值定位確定企業(yè)在價值鏈中的位置、目標(biāo)客戶的需求與細(xì)分以及產(chǎn)品或服務(wù)的差異點與利益點；核心能力表明企業(yè)的競爭優(yōu)勢，尤指技術(shù)、市場、智力、文 化等多個要素的集8 成創(chuàng)新優(yōu)勢；利潤控制是巧妙設(shè)計企業(yè)顯性和隱性收入來源的組合 ，有效降低營運成本。 （三） 供應(yīng)鏈管理企業(yè) 及其 商業(yè)模式特征 1. 供應(yīng)鏈管理理論概述 我國國家標(biāo)準(zhǔn)《物流術(shù)語》對供應(yīng)鏈的定義：供應(yīng)鏈 (Supply Chain)是生產(chǎn)及流通過程中，涉及將產(chǎn)品或服務(wù)提供給最終用戶活動的上游與下游企業(yè)，所形成的網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。 供應(yīng)鏈上的節(jié)點企業(yè)只有達(dá)到同步 協(xié)調(diào)運行才有可能使鏈上的所有企業(yè)都能受益并實現(xiàn)供應(yīng)鏈的最大優(yōu)化， 于是便產(chǎn)生了供應(yīng)鏈管理 (Supply Chain Management， SCM)。 波特 1980 年發(fā)表在《 競 爭優(yōu) 勢》中“價值鏈”的概念。Connor和 Raulison 1993），同時也被企業(yè)界看作 是客戶創(chuàng)造價值的有效途徑。它是一種集成的管理哲學(xué)理念和方法 ， 把供應(yīng)鏈上的各個企業(yè)作為一個不可分割的整體，使供應(yīng)鏈上各個企業(yè)分擔(dān)的采購、分銷和銷售的職能成為一個協(xié)調(diào)發(fā)展的有機(jī)體。其目標(biāo)是：將顧客所需的正確產(chǎn)品（ Right Product）、能夠在正確的時間（ Right Time）、按照正確的數(shù)量（ Right Quantity）、正確的質(zhì)量（ Right Quality）、和正確的狀態(tài)（ Right Status）送到正確的地點（ Right Place） —— 即“ 6R”，并使總成本最小。 根據(jù)以上理論綜述，本文認(rèn)為： 供應(yīng)鏈?zhǔn)巧a(chǎn)及流 通過程中，涉及將產(chǎn)品或服務(wù)提供給最終用戶活動的上游與下游企業(yè)，所形成的網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu) ； 供應(yīng)鏈管理 是 一種集成的管理哲學(xué)，指 在滿足一定的客戶服務(wù)水平的條件下，為了使整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)成本達(dá)到最小而把供應(yīng)商、制造商、倉庫、配送中心和渠道商等有效地組織在一起來進(jìn)行的產(chǎn)品制造、轉(zhuǎn)運、分銷及銷售的管理方法。因此，供應(yīng)鏈管理企業(yè)的商業(yè)模式具有以下特征： （ 1） 資源橫向集成。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，企業(yè)單靠自己的管理模式和資源，已經(jīng)不能滿足快速變化的市場需求。 （ 2） 系統(tǒng)協(xié)同。 （ 3） 合作共享。在“全球網(wǎng)絡(luò)企業(yè)”和“專業(yè)主義”的雙重思考啟示下，將本企業(yè)中的非核心業(yè)務(wù)交給合作企業(yè)來完成，充分發(fā)揮各自獨特的競爭優(yōu)勢，從而提高供應(yīng)鏈系統(tǒng)整體的競爭能力。 在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，經(jīng)濟(jì)活動的節(jié)奏也越來越快，用戶時間要求也越來越高，不但要求企業(yè)要按時交貨，而且要求的交貨 期越來越短。 （ 5） 信息流程優(yōu)化。以前只能以電話、傳真等方式達(dá)成信息交流目的，現(xiàn)在能利用互聯(lián)網(wǎng)、移動商務(wù)等現(xiàn)代通訊與信息技術(shù)實現(xiàn)。 三、 研究設(shè)計 （一） 分析框架 根據(jù)以 上關(guān)于商業(yè)模式 、供應(yīng)鏈管理 理論 綜述 和供應(yīng)鏈管理企業(yè) 商業(yè)模式 特征的分析，結(jié)合怡亞通供應(yīng)鏈管理模式的實踐，構(gòu)建本文分析框架如圖 1所示： 圖 1 分析框架 供應(yīng)鏈管理企業(yè)是價值體系整合者，在以顧客為導(dǎo)向的前提下，定位自身的服務(wù)價值主張，確定企業(yè)主營業(yè)務(wù)，向目標(biāo)客戶群體提供有競爭力的物流外包服務(wù)，通過企業(yè)廣泛的合作網(wǎng)絡(luò)和獨特的收入模式，在運營系統(tǒng)的實現(xiàn)各項業(yè)務(wù)職能。具體的要素含義如下： 1． 服務(wù)價值主張：公司 通過其服務(wù)向客戶提供的價值，確認(rèn)公司對消費者的實用意義，表現(xiàn)在公司服務(wù)的具體業(yè)務(wù)并反映價值創(chuàng)造的觀點，本文指物流供應(yīng)鏈管理企業(yè)為目標(biāo)客戶目標(biāo)客戶群體 服務(wù)價值主張 收入模式 合作網(wǎng)絡(luò) 運營系統(tǒng) 10 群提供的服務(wù)項目。 3． 收入模式：公司通過各種現(xiàn)金收入流來創(chuàng)造財富的途徑和來源以及所使用的工具和方法的貨幣描述，本文指的是物流供應(yīng)鏈管理企業(yè)的定價、收費和成本策略的集合。 5． 運營系統(tǒng)：企業(yè)對資源和活動實現(xiàn)優(yōu)化配置的平臺，是企業(yè)運作的管理控制系統(tǒng)，本文指物流供應(yīng)鏈企業(yè)執(zhí)行采購、運輸、配送、銷售等一系列職能的制度安排、組織架構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)信息平臺。系統(tǒng)查閱國內(nèi)外關(guān)于商業(yè)模式的相關(guān)理論資料、調(diào)查材料和研究結(jié)論，在總結(jié)專家學(xué)者理論的基礎(chǔ)上，提出物流供應(yīng)鏈管理企業(yè)的商業(yè)模式分析框架。通過親身訪談和調(diào)研，對國內(nèi)典型的物流供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè) —— 怡亞通的商業(yè)模式進(jìn)行實證研究，解剖其商業(yè)模式的獨特性和“一站式服務(wù)”的運作細(xì)節(jié)，總結(jié)該公司的成功經(jīng)驗和存在問題，為其更好發(fā)展提出有益建議?，F(xiàn)代物流與供應(yīng)鏈管理服務(wù)的共同點是兩者都是為整個供應(yīng)鏈提供服務(wù)，兩者的差別在于提供服務(wù)的范圍和供應(yīng)鏈管理的集成程度的不同 。在全球現(xiàn)代物流穩(wěn)步增長和國內(nèi)市場需求龐大的產(chǎn)業(yè)背景下，供應(yīng)鏈管理服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景非常廣闊。 物流及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的爆炸性增長為怡亞通業(yè)務(wù)拓展提供了直接機(jī)會。 目前中國與物流及供應(yīng)鏈相關(guān)的總支出約 4,800 億美金左右，物流及供應(yīng)鏈成本占 GDP 的比重為 20%左右，市場的潛力很大， 70%的物流及供應(yīng)鏈外包服務(wù)提供商在過去的三年中，年均業(yè)務(wù)增幅都高于 30%。 專家預(yù)計 到 2020年，中國物流及供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鰞r值將達(dá)到11 6,750 億美元，僅次于美國，將成為全球第二大物流及供應(yīng)鏈管理服務(wù)市場。 2020年 11月 13日， 怡亞通 正式在深圳證券交易所中小板掛牌上市 （ 代碼 002183） ，成為中國第一家上市的供應(yīng)鏈企業(yè) ， 上市首日漲幅超過 100%。已與多家國內(nèi)外 知名的公司建立了良好的業(yè)務(wù)關(guān)系，客戶包括多家“世界 500 強(qiáng)企業(yè)”如 Philips、 Cisco、 Arrow、英邁國際等，以及清華同方、康佳等國內(nèi)骨干企業(yè)。 1988～ 1993 任特安電子公司總經(jīng)理， 1993～ 1996 年任深圳市智星電腦技術(shù)公司總經(jīng)理， 1997 年創(chuàng)辦怡亞通公司。公司的員工評價 是： 非常聰明，有大智慧，富于創(chuàng)新和實踐精神，更可貴的是十分敬業(yè)，工作很勤奮努力，并 且在繁忙的事務(wù)中有不斷學(xué)習(xí)的精神。 怡亞通的發(fā)展經(jīng)歷了五個階段：一是 1997 年公司初建服務(wù)嘗試；二是 19981999年的需求增加代理采購；三是 20202020年的深度挖掘廣度延伸；四是 20202020年建立網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品突破；五是 2020－ 2020年的管理變革“一站 式 ”提升。 怡亞通的發(fā)展歷程如圖 2所示： 圖 2 怡亞通發(fā)展歷程圖 1998－ 1999 香港辦事處成立 2020－ 2020 服務(wù)挖掘 網(wǎng)絡(luò)拓展 服務(wù)嘗試 1997 建立五個配送中 心 北京分公司成立 成立 11家分子公司 上海分公司成立 成立 10家分子公司 怡亞通 成立 成立初期 2020－ 2020 2020－ 2020 2020至今 代理采購 一站式服務(wù) 深圳 A股上市 全球發(fā)展 成長初期 高速成長期 12 從 1997年成立以來，怡亞通的商業(yè)模式經(jīng) 歷 3次跳躍。 作為專業(yè)的一站式供應(yīng)鏈管理服務(wù)商， 怡亞通的 主 營 業(yè)務(wù) 是 為各類企業(yè)提供業(yè)務(wù)流程外包服務(wù)，即承接企業(yè)外包出來的非核心業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈管理服務(wù)，為企業(yè)提供進(jìn)出口通關(guān)、國內(nèi)物流及 流通加工 (增值 )、倉儲、保稅物流、產(chǎn)品營銷支持、國際采購、供應(yīng)商庫存管理 (VMI)、虛擬制造 /協(xié)助外包、國際維修中心 (RMA)、 B2B供應(yīng)鏈聯(lián)盟、供應(yīng)鏈解決方案咨詢 等一系列全方位的服務(wù)。 2020 年實現(xiàn)業(yè)務(wù)量約 127 億元，較 2020 年增長 %。 其中， 公司 2020年的綜合財務(wù)指標(biāo)如表 3所示： 表 3 怡亞通 2020 年度綜合財務(wù)財務(wù)指標(biāo) 投資與收益 每股收益 (元 ) 能力 盈利 凈利潤率 (%) 每股凈資產(chǎn) (元 ) 總資產(chǎn)報酬率 (%) 凈資產(chǎn)收益率 (%) 經(jīng)營能力 存貨周轉(zhuǎn)率 (%) 扣除后每股收益 (元 ) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (%) 償債能力 流動比率 (倍 ) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (%) 速動比率 (倍 ) 資本構(gòu)成 凈資產(chǎn)比率 (%) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 (次 ) 固定資產(chǎn)比率 (%) 資產(chǎn)負(fù)債比率 (%) 數(shù)據(jù)來源： 根據(jù) 怡亞通官方網(wǎng)站整理（ 怡亞通具有較強(qiáng)的行業(yè)競爭實力，是“中國物流百強(qiáng)企業(yè)”、“中國民營物流企業(yè) 30 強(qiáng)企業(yè)”、“中國進(jìn)出口 200 強(qiáng) (20202020)企業(yè)”、“中國發(fā)展最快物流十強(qiáng)企業(yè)”、“深圳市民營企業(yè) 50 強(qiáng)企業(yè)”、“深圳市首批十三家重點物流企業(yè)”、“深圳十大創(chuàng)新物流企業(yè)”、“深圳海關(guān)納稅十 佳企業(yè)”。 自 2020年開始，怡亞通憑借其創(chuàng)新的供應(yīng)鏈管理外包模式領(lǐng)跑中國供應(yīng)鏈管理服務(wù)業(yè)，連續(xù) 6年營業(yè)增長速度 約 為 40%?！逼浜诵睦砟钍恰耙匀藶楸荆?wù)領(lǐng)先”，服務(wù)13 理念是“專注需求，敏捷服務(wù)”。 怡亞通也注重不斷地在企業(yè)文化里注入理性和情 感的元素，讓每一位員工都受到關(guān)心和關(guān)注，讓每一位員工都有空間施展自己的才能，讓每一位員工都滿懷希望和熱情投入工作與生活，讓每一位員工都能以自己是怡亞通的員工而感到驕傲和自豪。 怡亞通 擁有經(jīng)驗豐富的高級管理 人才 隊伍，對怡亞通經(jīng)營模式的多類型供應(yīng)鏈管理服務(wù)均具經(jīng)驗。 （三） 怡亞通一站式 供應(yīng)鏈 管理新模式 怡亞通為 企業(yè) 客戶