【正文】 值的程度。 對離散型的隨機(jī)變量，方差可以用求和式表示為： 對連續(xù)型的隨機(jī)變量，方差可以通過定積分公式表示為： 隨機(jī)變量 X的概率分布表如下： X 1 4 10 P 20% 40% 40% 常用統(tǒng)計分布 均勻分布的分 布函數(shù)是一條斜線。 二項(xiàng)分布是描述只有兩種可能結(jié)果的多次重復(fù)事件的離散型隨機(jī)變量的概率分布。 正態(tài)隨機(jī)變量 X的觀測值落在距均值的距離為 2倍標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)的概率約為 ，而在距均值的距離為 3倍標(biāo)準(zhǔn)差內(nèi)的概率約為 。 在風(fēng)險計量的理論 研究和實(shí)際應(yīng)用中，正態(tài)分布起著特別重要的作用。 正態(tài)分布的圖形特征是 (A)。 風(fēng)險管理的數(shù)理基礎(chǔ) 收益的計量 絕對收益是對投資成果的直接衡量，反映投資行為得到的增值部分的絕對量。 百分比收益率是對期初投資額的一個單位化調(diào)整，即一個單位貨幣在給定投資周期的收益率 百分比收益率只考慮了期初的投資額，沒有考慮不同投資期限的影響。對于包含 N種資產(chǎn)的投資組合，總資產(chǎn)的百分比收益率為： 當(dāng)復(fù)利是連續(xù)計算時，就得到對數(shù)收益率。 下列關(guān)于收益計量的說法，正確的是 (B)。 。 。 不確定結(jié)果的標(biāo)準(zhǔn)差通常被用來刻畫其不確定程度，標(biāo)準(zhǔn)差越大表明不確定性越大，即出現(xiàn)較大收益或損失的機(jī)會增大。 假定股票市場一年后可能出現(xiàn) 5種情況，每種情況所對應(yīng)的概率和收益率如下表所示： 概率 收益率 50% 15% 10% 25% 40% 則，一年后投資股票市場的預(yù)期收益率為 (%)。而在相同的風(fēng)險水平，希望得到收益更高的資產(chǎn)。如果兩種資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差分別為 σ1 和 σ2 ，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為： 相關(guān)系數(shù) ρ 是一個絕對值小于 1的數(shù)。 上述分析中假設(shè)各家公司的違約彼此不存在相關(guān)性。如果相關(guān)性存在，則風(fēng)險分散的結(jié)果會有所變化：當(dāng)相關(guān)性為正則分散效果變差，當(dāng)相關(guān)性為負(fù)則分散效果更好。由此可見，商業(yè)銀行通過實(shí)施風(fēng)險分散的貸款策略，可以使發(fā)生大額損失的可能性顯著降低，這也正是商業(yè)銀行利用自身風(fēng)險管理的優(yōu)勢，通過對風(fēng)險進(jìn)行分配而達(dá)到管理和降低風(fēng)險、保持穩(wěn)定收益的目的。 風(fēng)險因素的變化程度不大時，資產(chǎn)價值的變化率就是函數(shù)關(guān)于風(fēng)險因素的一階導(dǎo)數(shù)： 泰勒展式的近似效果與使用多少階導(dǎo)數(shù)有關(guān)，也以離開給定點(diǎn)的距離有關(guān)。其核心是在所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)分離的情況下，為妥 善解決委托 代理關(guān)系而提出的董事會、高管層組織體系和監(jiān)督制衡機(jī)制。 如果股東的權(quán)利受到損害，他們應(yīng)有機(jī)會得到有效補(bǔ)償 。 治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保證及時、準(zhǔn)確地披露與公司有關(guān)的任何重大問題的信息 (包括財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、所有權(quán)狀況和公司治理狀況的信息 )。 (2)巴塞爾委員會的公司治理準(zhǔn)則 ① 董事會成員應(yīng)稱職，清楚理解其在公司治理中的角色，有能力對商業(yè)銀行的各項(xiàng)事務(wù)作出正確的判斷。特別值得注意的是，價值準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)禁止外部交易和內(nèi)部往來活動的所有腐敗和賄賂行為。 ④ 董事會應(yīng)確保對高級管理層是否執(zhí)行董事會政策實(shí)施適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督。 ⑤ 董事會和高級管理層應(yīng)有效發(fā)揮內(nèi)部審計部門、外部審計單位及內(nèi)部控制部門的作用。 ⑥ 董事會應(yīng)確保薪酬政策及其做法與商業(yè)銀行的公司文化、長期目標(biāo)和戰(zhàn)略、控制環(huán)境相一致。這是商業(yè)銀行正常運(yùn)轉(zhuǎn)的積極表現(xiàn)，否則，商業(yè)銀行將很難 把握董事會和高級管理層是否對其行為和表現(xiàn)負(fù)責(zé)。 (3)我國商業(yè)銀行公司治理的要求 ① 完善股東大會、董事會、監(jiān)事會、高級管理層的議事制度和決策程序 。 ③ 建立、健全以監(jiān)事會為核心的監(jiān)督機(jī)制 。 ⑤ 建立合理的薪酬制度，強(qiáng)化激勵約束機(jī)制。是指商業(yè)銀行內(nèi)部的控制系統(tǒng)。 (1)目標(biāo) 確保國家法律規(guī)定和商業(yè)銀行內(nèi)部規(guī)章的貫徹執(zhí)行 確保商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的全 面實(shí)施和充分實(shí)現(xiàn) 確保風(fēng)險管理體系的有效性 確保業(yè)務(wù)記錄、財務(wù)信息和其他管理信息的及時、真實(shí)和完整。風(fēng)險文化一般由風(fēng)險管理理念、知識和制度三個層次組成，其中風(fēng)險管理理念是精神核心。 風(fēng)險管理的目標(biāo)不是消除風(fēng)險，而是通過主動的風(fēng)險管理過程實(shí)現(xiàn)風(fēng)險與收益的平衡。 首先，風(fēng)險文化不是階段性工 作，而是商業(yè)銀行的一項(xiàng)終身事業(yè) 其次，商業(yè)銀行應(yīng)向全體員工廣泛宣講正確的風(fēng)險管理理念等內(nèi)容，使之成為商業(yè)銀行和員工一致的價值觀。 商業(yè)銀行管理戰(zhàn)略 商業(yè)銀行管理戰(zhàn)略是商業(yè)銀行在綜合分析外部環(huán)境、內(nèi)部管理狀況以及同業(yè)比較的基礎(chǔ)上，提出的一整套中長期發(fā)展目標(biāo)以及為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)所采取的行動方案。戰(zhàn)略目 標(biāo)可以分解為戰(zhàn)略愿景、階段性戰(zhàn)略目標(biāo)和主要發(fā)展指標(biāo)等細(xì)項(xiàng)。一旦戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)生改變，必須相應(yīng)調(diào)整工作內(nèi)容和方式。 董事會通常指派專門委員會 (通常為最高風(fēng)險管理委員會 )負(fù)責(zé)擬定具體的風(fēng)險管理政策和指導(dǎo)原則。風(fēng)險管理總監(jiān)應(yīng)當(dāng)是商業(yè)銀行董事會成員，同時擔(dān)任商業(yè)銀行副總裁或以上職務(wù)。 在風(fēng)險管理領(lǐng)域，監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與董事會及內(nèi)部審計、風(fēng)險管理等相關(guān)委員會和有關(guān)職能部門的工作聯(lián)系。 高級管理層的支持與承諾是商業(yè)銀行有效風(fēng)險管理的基石。風(fēng)險管理部門不具有或只具有非常有限的風(fēng)險管理策略執(zhí)行權(quán)。 (1)集中型的風(fēng)險管理部門 從全球金融風(fēng)險管理實(shí)踐看，集中型風(fēng)險管理部門包括了商業(yè)銀行風(fēng)險管理的核心要素：風(fēng)險監(jiān)控、數(shù)量分析、價格確認(rèn)、模型創(chuàng)建和相應(yīng)的信息系統(tǒng) /技術(shù)支持。 (2)分散型風(fēng)險管理部門 在某些情況下，商業(yè)銀行不需要建立完善的風(fēng)險管理部門，因此可以考慮將數(shù)據(jù)分析、技術(shù)支持、價格確認(rèn)等風(fēng)險管理職能外包給專業(yè)服務(wù)供應(yīng)商。 首先，風(fēng)險管理部門履行的一個非常具體但卻至關(guān)重要職責(zé)是監(jiān)控各種金融產(chǎn)品和所有業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險限額。 其次，風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)核準(zhǔn)復(fù)雜金融產(chǎn)品的定價模型，并協(xié)助財務(wù)控制人員進(jìn)行價格評估。 集中性 風(fēng)險管理部門的人員必須具備以下五個方面的主要技能。 內(nèi)部審計可以從風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制四個主要階段，審核商業(yè)銀行粉線管理的能力和效果，發(fā)現(xiàn) /報告潛在的 重大風(fēng)險，提出應(yīng)對方案并監(jiān)督風(fēng)險控制措施的落實(shí)情況。 /合規(guī)部門 法律 /合規(guī)部門應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于商業(yè)銀行的經(jīng)營活動。 監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷強(qiáng)化從質(zhì)量和數(shù)量方面綜合評估商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力，同時要求商業(yè)銀行定期提供整體風(fēng)險報告。隨著公眾風(fēng)險意識顯著提 高，越來越多的機(jī)構(gòu) /個人投資者、客戶開始重新審視商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力。 風(fēng)險識別 適時、準(zhǔn)確地識別風(fēng)險是風(fēng)險管理的最基本要求。分析風(fēng)險是深入理解各種風(fēng)險內(nèi)在的風(fēng)險因素。它是指 采用類似于備忘錄的形式，將商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險逐一列舉，并聯(lián)系經(jīng)營活動對這些風(fēng)險進(jìn)行深入理解和分析。準(zhǔn)確的風(fēng)險計量結(jié)果是建立在卓越的風(fēng)險模型基礎(chǔ)上的，而開發(fā)一系列準(zhǔn)確的、能夠在未來一定時間限度內(nèi)滿足商業(yè)銀行風(fēng)險管理需要的數(shù)量模型，任務(wù)相當(dāng)艱巨。 風(fēng)險監(jiān)測 ① 監(jiān)測各種可量化的關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)以及不可量化的風(fēng)險因素的變化和發(fā)展趨勢。 風(fēng)險控制 風(fēng)險控制是對經(jīng)過識別和計量的風(fēng)險采取分散、對沖、轉(zhuǎn)移、規(guī)避和補(bǔ)償?shù)却胧?，進(jìn)行有效管理和控制的過程。 ② 采取的具 體措施符合風(fēng)險管理戰(zhàn)略和策略的要求，并在成本 /收益基礎(chǔ)上保持有效性 。 按照國際最佳實(shí)踐，在日常風(fēng)險管理操作中，具體的風(fēng)險管理 /控制措施可以采取從基層業(yè)務(wù)單位到業(yè)務(wù)領(lǐng)域風(fēng)險管理委員會，最終到達(dá)高級管理層的三級管理方式。有效的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)能夠及時整合各種風(fēng)險類別的信息和數(shù)據(jù)，提供卓越的風(fēng)險分析功能，具有很強(qiáng)的備 份和恢復(fù)能力。 ② 外部數(shù)據(jù)：通過專業(yè)數(shù)據(jù)供應(yīng)商所獲得的數(shù)據(jù) l 國內(nèi)市場行情和信息數(shù)據(jù) l 外部評級數(shù)據(jù) l 行業(yè)統(tǒng)計分析數(shù)據(jù) l 外部損失數(shù)據(jù) (2)風(fēng)險信息的特征及系統(tǒng)結(jié)構(gòu)方面的問題 ① 精確性 ② 及時性 ③ 系統(tǒng)結(jié)構(gòu)方面的問題。區(qū)分系統(tǒng) “ 真實(shí)的 ”和交易人員 “ 假設(shè)的 ” 分析操作。 數(shù)據(jù)處理 (1)處理輸入數(shù)據(jù) /信息 ① 中間計量數(shù)據(jù)。 ② 組合結(jié)果數(shù)據(jù)。 (2)信息儲存操作 信息儲存系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)結(jié)合以下能力： ① 增添最初沒有預(yù)計到的產(chǎn)品特性 (新產(chǎn)品風(fēng)險技術(shù)改進(jìn) )。 ③ 重新定義投資組合，以及如何將不同的產(chǎn)品組合在一起。先進(jìn)的企業(yè)級風(fēng)險管理信息系統(tǒng)一般采用 B/S結(jié)構(gòu)，操作人員通過 IE方式實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程登錄，就可以在最短的時間內(nèi)獲得所有相關(guān)的風(fēng)險信息。 ② 為每個系統(tǒng)用戶設(shè)置獨(dú)特的識別標(biāo)志，并定期更換登錄密碼或磁卡 。 ④ 設(shè)置嚴(yán)格的網(wǎng)絡(luò)安全 /加 密系統(tǒng)，防止外部非法入侵 。 ⑥ 設(shè)置災(zāi)難恢復(fù)以及應(yīng)急操作程序 。 信用風(fēng)險識別 信用風(fēng)險是指債務(wù)人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。 單一法人客戶信用風(fēng)險識別 一法客戶的基本信息分析 按照業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險特征的不同，商業(yè)銀行的客戶可以劃分為法人客戶與個人客戶，法人客戶根據(jù)其機(jī)構(gòu)性質(zhì)可以分為企業(yè)類客戶和機(jī)構(gòu)類客戶，企業(yè)類客戶根據(jù)其組織形式不同可劃分為單一法人客戶和集團(tuán)法人客戶。 商業(yè)銀行在對單一法人客戶進(jìn)行信用風(fēng)險識別和分析時，必須對客戶的基本情況和與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相關(guān)的信息進(jìn)行全面了解，以判斷客戶的類型 (企業(yè)法人客戶還是機(jī)構(gòu)法人客戶 )、基本經(jīng)營情況 (業(yè)務(wù)范圍、盈利情況 )、信用狀況 (有無違約記錄 )等。主要內(nèi)容包括：財務(wù)報表分析、財務(wù)比率分析以及現(xiàn)金流量分析。主要關(guān)注財務(wù)報表的編制方法及其質(zhì)量能否充分反映客戶實(shí)際和潛在的風(fēng)險。 ③ 識別和評價資產(chǎn)管理狀況。 (2)財務(wù)比率分析 財務(wù)比率主要分為四大類： ① 盈 利能力比率，用來衡量管理層將銷售收入轉(zhuǎn)換成實(shí)際利潤的效率，體現(xiàn)管理層控制費(fèi)用并獲得投資收益的能力。 存貨周轉(zhuǎn)率 =產(chǎn)品銷售成本 /[(期初存貨 +期末存貨 )/2] 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /[(期初應(yīng)收賬款 +期末應(yīng)收賬款 )/2] 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 =購貨成本 /[(期初應(yīng)付賬款 +期末應(yīng)付賬款 )/2] 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /[(期初流動資產(chǎn) +期末流動資產(chǎn) )/2] 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /[(期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額 )/2] 資產(chǎn)回報率 (ROA)=[稅后損益 +利息費(fèi)用 (1 稅率 )]/平均資產(chǎn)總額 權(quán)益收益率 (ROE)=稅后損益 /平均股東權(quán)益凈額 雖然從表面上看，各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率越高，盈利能力和償債能力就越好，但實(shí)踐中并非如此。 資產(chǎn)負(fù)債率 =(負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 )100% 有形凈值債務(wù)率 =[負(fù)債總額 /(股東權(quán)益 無形資產(chǎn)凈值 )]100% 利息償付比率 (利息保障倍數(shù) ) =(稅前凈利潤 +利息費(fèi)用 )/利息 費(fèi)用 =(經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 +利息費(fèi)用 +所得稅 )/利息費(fèi)用 =[(凈利潤 +折舊 +無形資產(chǎn)攤銷 )+利息費(fèi)用 +所得稅 ]/利息費(fèi)用 利息保障倍數(shù)的缺陷是僅僅考慮利息因素，更理想的保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)是將企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與本息支付合計數(shù)相比較。 流動比率 =流動資產(chǎn)合計 /流動負(fù)債合計 速動比率 =速動資產(chǎn) /流動負(fù)債合計 其中：速動資產(chǎn) =流動資產(chǎn) 存貨 或：速動資產(chǎn) =流動資產(chǎn) 存貨 預(yù)付賬款 待攤費(fèi)用 通常，流動比率較高或呈增長趨勢表明企業(yè)償債能力較好或得到改善。速動比率在分子中扣除了存貨，能夠更好地反映短期流動性。 (3)現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表分為三個部分：經(jīng)營活動的現(xiàn)金流、投資活動的現(xiàn)金流、融資活動的現(xiàn)金流。其次分析投資活動的現(xiàn)金流 。 在分析企業(yè)現(xiàn)金流量時，應(yīng)當(dāng)全面考慮所有與信用風(fēng)險相關(guān)的信息，通過完整的現(xiàn)金流入和流出的總量分析、結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析，揭示出借款人的財務(wù)健康狀況，以判斷還款來源和還款的可能性。 對于短期貸款，應(yīng)當(dāng)考慮正常經(jīng)營活動的現(xiàn)金 流量是否能夠及時而且足額償還貸款 。 此外，由于企業(yè)發(fā)展可能處于開發(fā)期、成長期、成熟期或衰退期，進(jìn)行現(xiàn)金流量分析時需要考慮不同發(fā)展時期的現(xiàn)金流特征。 (1)管理層風(fēng)險分析 重點(diǎn)考核企業(yè)管理者的人 品、誠信度、授信動機(jī)、經(jīng)營能力及道德水準(zhǔn)： (2)行業(yè)風(fēng)險分析 (3)生產(chǎn)與經(jīng)營風(fēng)險分析 行業(yè)風(fēng)險分析只能夠幫助商業(yè)銀行對行業(yè)整體的共性風(fēng)險有所認(rèn)識，但行業(yè)中的每個企業(yè)又都有其獨(dú)特的自身特點(diǎn)。 總體經(jīng)營不善 ① 產(chǎn)品風(fēng)險 ② 原料供應(yīng)風(fēng)險 ③ 生產(chǎn)風(fēng)險 ④ 銷售風(fēng)險 (4)宏觀經(jīng)濟(jì)及自然環(huán)境分析 4. 單一法人客戶的擔(dān)保分析 擔(dān)保方式主要有：保證、抵押、質(zhì)押、留置和定金。 ① 保證人的資格。國家機(jī)關(guān) (除經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn) )，學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院