【正文】 風險與風險管理 具備領先的風險管理能力和水平，成為商業(yè)銀行最重要的核心競爭力 (1)風險是未來結果的不確定性：抽象、概括 (2)風險是損失的可能性：損失的概率分布 。符合金融監(jiān)管當局對風險管理的思考模式 (3)風險是未來結果 (如投資的收益率 )對期望的偏離，即波動性 符合現(xiàn)代金融風險管理理念：風險既是損失的來源，同時也是盈利的基礎 風險：事前概念，損失發(fā)生前的狀態(tài) 。 損失：事后概念 預期損失 —— 提取準備金、沖減利潤 非預期損失 —— 資本 災難性損失 —— 事前嚴格限制高風險業(yè)務 我國商業(yè)銀行以安全性、流動性、效益性為經營原則 風險管理是商業(yè)銀行經營管理的核心內容之一 ，也是商業(yè)銀行業(yè)務不斷創(chuàng)新發(fā)展的原動力 做市商：《指引》所稱銀行間外匯市場做市商，是指經國家外匯管理局 (以下簡稱外匯局 )核準，在我國銀行間外匯市場進行人民幣與外幣交易時，承擔向市場會員持續(xù)提供買、賣價格義務的銀行間外匯市場會員。 ，極大改變商業(yè)銀行的經營管理模式 從片面追求利潤轉向實現(xiàn) “ 經風險調整的收益率 ” 最大化 。 從定性分析為主轉向定量分析為主 。 從分散風險管理轉向全面集中管理 ，并有效管理商業(yè)銀行的業(yè)務組合 ，不僅是商業(yè)銀行生存發(fā)展的需要，也是金融監(jiān)管的迫切要求 決定商業(yè)銀行風險承擔能力的兩個因素：資本規(guī)模、風險管理水平 發(fā)展 商業(yè)銀行自身發(fā)展、風險管理技術進步、監(jiān)管當局監(jiān)管的規(guī)范要求 （ 20世紀 60年代前 ） 偏重于資產業(yè)務，強調保持商業(yè)銀行資產的流動性 （ 20世紀 60年代 70年代 ） 為擴大資金來源，避開金融監(jiān)管限制，變被動負債為積極性的主動負債 。同時，加大了經營風險 。 華爾街的第一次數(shù)學革命：馬科維茨資產組合理論、夏普的資本資產定價模型 （ 20世紀 70年代 ） 通過匹配資產負債期限結構、經營目標互相代替和資產分散，實現(xiàn)總量平衡和風險控制 缺口分析、久期分析成為重要手段 華爾街第二次數(shù)學革命：歐式期權定價模型 20世紀 80年代后 1988年《巴塞爾資本協(xié)議》標志全面風險管理原則體系基本形成 (1)全球的風險管理體系 (2)全面的風險管理范圍 (3)全程的風險管理過程 (4)全新的方法 (5)全員的風險管理文化 Coso《全面風險管理框架》 美國的 COSO委員會，即美國 “ 反對虛假財務報告委員會 ” 所屬的內部控制專門研究委員會發(fā)起機構委員會 Committee of Sponsoring Organizations of the Tread— way Commission. 三個維度：企業(yè)目標、全面風險管理要素、企業(yè)的各個層級 《全面風險管理框架》三個維度的關系是：全面風險管理的 8個要素都是為企業(yè)的四個目標服務的 。企業(yè)各個層級都要堅持同樣的四個目標 。每個層次都必須從以上 8個方面進行風險管理。 商業(yè)銀行風險的主要類別 按風險事故可以將風險劃分為經濟風險、政治風險、社會風險、自然風險和技術風險 。按損失結果可以將風險劃分為純粹風險和投機風險 。 按是否能夠量化可以將 風險劃分為可量化風險和不可量化風險 。 按風險發(fā)生的范圍可以將風險劃分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。 巴塞爾委員會根據(jù)誘發(fā)風險的原因，把風險分為以下八類： 信用風險 信用風險是指債務人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務或信用質量發(fā)生變化，影響金融產品價值，從而給債權人或金融產品持有人造成經濟損失的風險。 傳統(tǒng)觀點認為，信用風險是指因交易對手無力履行合同而造成經濟損失的風險。然而，由信用風險帶來的損失也可能發(fā)生在實際違約之前，當交易對手的履約能力即信用質量發(fā)生變化時，也會存在潛在的 損失。 對大多數(shù)商業(yè)銀來說，貸款是最大、最明顯的信用風險來源。信用風險既存在于傳統(tǒng)的貸款、債券投資等表內業(yè)務中，也存在于信用擔保、貸款承諾等表外業(yè)務中，還存在于衍生產品交易中。 信用風險對基礎金融產品和衍生產品的影響不同。 信用風險包括違約風險、結算風險等主要形式。 (1)違約風險既可以針對個人，也可以針對企業(yè) (2)結算風險是一種特殊的信用風險，涉及在不同的時間以不同的貨幣進行結算交易。赫斯塔銀行的破產促成了巴塞爾委員會的誕生。 信用風險具有明顯的非系統(tǒng)性風險特征。與市場風險相反， 信用風險的觀察數(shù)據(jù)少，且不易獲取。 市場風險被定義為由于市場價格 (包括金融資產價格和商品價格 )波動而導致商業(yè)銀行表內、表外頭寸遭受損失的風險。 主要包括利率風險、股票風險、匯率風險和商品風險，其中利率風險尤為重要。 市場風險具有數(shù)據(jù)優(yōu)勢和易于計量的特點，并且可供選擇的金融產品種類豐富。 由于市場風險來源于所屬的經濟體系，具有明顯的系統(tǒng)性風險特征，難以通過分散化投資完全消除。 操作風險是指由于人為錯誤、技術缺陷或不利的外部事件所造成損失的風險 。 根據(jù)巴塞爾委員會的規(guī)定，操作風險包括人員、系統(tǒng)、流程和外部事件所引發(fā)的四類風險，七種表現(xiàn)形式：內部欺詐，外部欺詐，聘用員工做法和工作場所安全性，客戶、產品及業(yè)務做法，實物資產損壞，業(yè)務中斷和系統(tǒng)失靈，交割及流程管理。 操作風險具有普遍性，與市場風險主要存在于交易類業(yè)務和信用分險主要存在于授信業(yè)務不同，操作風險普遍存在于商業(yè)銀行業(yè)務和管理的各個方面。 操作風險具有非營利性，它并不能為銀行帶來盈利，但是操作風險可能引發(fā)市場風險和信用風險。 流動性風險是指商業(yè)銀行無力 為負債的減少和 /或資產的增加提供融資而造成損失或破產的風險。 流動性風險包括資產流動性風險和負債流動性風險。 資產流動性風險是指資產到期不能如期足額收回，進而無法滿足到期負債的償還和新的合理貸款及其他融資需要。 負債流動性風險是指商業(yè)銀行過去籌集的資金特別是存款資金，由于內外因素的變化而發(fā)生不規(guī)則波動，對其產生沖擊并引發(fā)相關損失的風險。 流動性風險形成的原因更加復雜和廣泛，是綜合性風險。 產生原因：商業(yè)銀行的流動性計劃可能不完善之外，信用、市場、操作等風險領域的管理缺陷同樣會導致流動性不 足。 流動性風險水平體現(xiàn)了商業(yè)銀行的整體經營狀況。 國家風險是指經濟主體在與非本國居民進行國際經貿與金融往來時，由于別國經濟、政治和社會等方面的變化而遭受損失的風險。 國家風險可分為政治風險、社會風險和經濟風險三類。 政治風險是指商業(yè)銀行受特定國家的政治原因限制，不能把在該國貸款等匯回本國而遭受損失的風險。政治風險包括政權風險、政局風險、政策風險和對外關系風險等多個方面。 社會風險是指由于經濟或非經濟因素造成特定國家的社會環(huán)境不穩(wěn)定，從而使貸款商業(yè)銀行不能把在該國 的貸款匯回本國而遭受損失的風險。 經濟風險是指境外商業(yè)銀行僅僅受特定國家直接或間接經濟因素的限制，而不能把在該國的貸款等匯回本國而遭受損失的風險。 國家風險有兩個基本特征： 一是國家風險發(fā)生在國際經濟金融活動中，在同一個國家范圍內的經濟金融活動不存在國家風險 。 二是在國際經濟金融活動中，不論是政府、商業(yè)銀行、企業(yè)還是個人，都可能遭受國家風險所帶來的損失。 聲譽是商業(yè)銀行所有的利益持有者通過持續(xù)努力、長期信任建立起來的寶貴的無形資產。聲譽風險是指由于意外事件、商業(yè)銀 行的政策調整、市場表現(xiàn)或日常經營活動所產生的負面結果，可能對商業(yè)銀行的這種無形資產造成損失的風險。 幾乎所有的風險都可能影響銀行聲譽。 管理聲譽風險的最好辦法就是：強化全面風險管理意識，改善公司治理，并預先做好應對聲譽危機的準備 。確保其他主要風險被正確識別、優(yōu)先排序，并得到有效管理。 法律風險是一種特殊類型的操作風險，它包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導致的風險敞口。 狹義的法律風險 廣義的法律風險包括外部合規(guī)風險和監(jiān)管風險 。 法律風險的表現(xiàn)形式 戰(zhàn)略風險是指商業(yè)銀行在追求短期商業(yè)目的和長期發(fā)展目標的系統(tǒng)化管理過程中，不適當?shù)奈磥戆l(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略決策可能威脅商業(yè)銀行未來發(fā)展的潛在風險。 這種風險來自四個方面： 一是商業(yè)銀行戰(zhàn)略目標缺乏整體兼容性 。 二是為實現(xiàn)這些目標而制定的經營戰(zhàn)略存在缺陷 。 三是為實現(xiàn)目標所需要的資源匱乏 。 以及整個戰(zhàn)略實施過程的質量難以保證。 在現(xiàn)實操作過程中，戰(zhàn)略風險管理可以被理解為具有雙重含義： 一是商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略的風險管理 。二是從戰(zhàn)略性的角度 管理商業(yè)銀行的各類風險。 戰(zhàn)略風險是多維的風險管理體系 商業(yè)銀行風險管理策略指的是風險管理政策層面上的管理技術和措施。 風險分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風險的方法。 馬柯維茨的資產組合管理理論認為，只要兩種資產收益率的相關系數(shù)不為 1，分散投資于兩種資產就具有降低風險的作用。 根據(jù)多樣化投資分散風險的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務應是全面的，不應集中于同一業(yè)務、同一性質甚至同一國家的借債人。 多樣化投資分散風險的風險管理策略前 提條件是要有足夠多的相互獨立的投資形式。同時，風險分散策略是有成本的。 風險對沖是指通過投資或購買與標的資產收益波動負相關的某種資產或衍生產品，來沖銷標的資產潛在的風險損失的一種風險管理策略。 風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法。 與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，還可以根據(jù)投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調節(jié)將風險降低到預期水平。 商業(yè)銀行的風險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。 風險轉移是指通過購買某種金融產品或采取其他合法的經濟措施將風險轉移給其他經濟主體的一種風險管理辦法。 風險轉移可分為保險轉移和非保險轉移。 出口信貸保險是金融風險保險中較有代表性的品種。 針對市場風險的轉移：期權合約 針對信用風險的轉移：擔保和備用信用證 風險規(guī)避是指商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務或市場，以避免承擔該業(yè)務或市場具有的風險。 風險規(guī)避主要通過經濟資本配置來實現(xiàn)。 風險規(guī)避策略的實施成本主要在于風險分析和經濟資本配置方面的支出。此 外，風險規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風險管理策略。 風險補償主要是指事前 (損失發(fā)生以前 )對風險承擔的價格補償。 通過加價來索取風險回報。 風險管理的一個重要方面就是對風險合理定價。 資本的概念和作用 通常所說的資本是指會計資本，也就是賬面資本。 資本的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 第一，資本為商業(yè)銀行提供融資。資本融資的具體來源主要包括原有股東追加投資、發(fā)行新股和留存收益。 第二，吸收和消化損失。風險緩沖器 第三，限制商業(yè)銀行過度業(yè)務擴張和風險承擔。 第四，維持市場信心。 第五，為商業(yè)銀行管理，尤其是風險管理提供最根本的驅動力。 監(jiān)管資本是監(jiān)管部門規(guī)定的商業(yè)銀行應持有的同其所承擔的業(yè)務總體風險水平相匹配的資本，是監(jiān)管當局針對商業(yè)銀行的業(yè)務特征按照統(tǒng)一的風險資本計量方法計算得出的。由于其必須在非預期損失出現(xiàn)時隨時可用，因此其強調的是抵御風險、保障商業(yè)銀行持續(xù)穩(wěn)健經營的能力，并不要求其所有權歸屬。 《巴塞爾資本協(xié)議》首次提出了資本充足率監(jiān)管的國際標準。資本 充足率是指資本對風險加權資產的比率。當時資本充足率計算只包括了信用風險資產，但用比例控制商業(yè)銀行風險的方法為巴塞爾委員會隨后完善風險監(jiān)管體系留出了發(fā)展空間。 1996年提出了對市場風險的資本要求。 1999年提出了對操作風險的資本要求。新協(xié)議將資本充足率定義為： 資本充足率 =資本 247。( 風險加權資產 + + ) 監(jiān)管資本被區(qū)分為核心資本和附屬資本。 核心資本又稱為一級資本，包括商業(yè)銀行的權益資本 (股本、盈余公積、資本公積和未分配利潤 )和公開儲備 。 附屬資本又稱二級資本，包括未公開儲備、重估儲備、普通貸款儲備以及混合性債務工具等 。在計算市場風險資本要求時，還規(guī)定了三級資本。 新協(xié)議對三大風險加權資產規(guī)定了不同的計算方法。 最后，新協(xié)議規(guī)定國際活躍銀行的整體資本充足率不得低于 8%，其中核心資本充足率不得低于 4%。 經濟資本是指商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應對未來一定期限內資產的非預期損失而應該持有的資本金。 經濟資本與會計資本和監(jiān)管資本既有區(qū)別又有聯(lián)系。首先，商業(yè)銀行會計資本的數(shù)量應該不小于經濟資本的 數(shù)量。其次，監(jiān)管資本呈現(xiàn)出逐漸向經濟資本靠攏的趨勢。 經濟資本配置對商業(yè)銀行的積極作用體現(xiàn)在兩個方面：一是有助于商業(yè)銀行提高風險管理水平。二是有助于商業(yè)銀行制定科學的業(yè)績評估體系。 長期以來，股本收益率 (RO