【正文】 金價在 2 月初到 3 月底震蕩構(gòu)建了一小雙底形態(tài)，并在 3 月 29日做出形態(tài)突破，從而展開一輪大升勢，并于 5月 12 日創(chuàng)出 26 年來的新高 730美元。隔日金價更是以一根大陰線，并收盤在 10 日均線（此輪趨勢以 10 日均線為主趨勢線作為依托而上漲）以下進(jìn)一步確認(rèn)了頂部的成立。但收盤仍舊在 10日均線之上，隨后的幾個交易日也穩(wěn)在 10 日均線上，從而在經(jīng)歷震蕩整理后得以再次上漲。 6 月 14 日這個底部的構(gòu)建在盤面特征上更為典型，金價在跌破 600 美元的重要支撐后暴跌。在 6 月14 日跌至 542 美元最低點后，大量買盤的介入使得金價在短短幾十秒的時間快速反彈了二十多美元。 （三）均線在趨勢行情中的運用 要點解析： ，對于價格有支撐與阻力的作用 ，往往會依托一均線系統(tǒng)上漲或下跌，以有效跌破此均線為趨勢完結(jié)的信號之一，回試均線支撐有效將是建倉的良好時機(jī)。 案例四： 上圖為現(xiàn)貨黃金在 2020年 7月至 2020年 9月期間的日線走勢圖。在我們明確趨勢后，即可以 10 日均線為依據(jù)，讓逢低買進(jìn)與逢高賣出的操作更為有效。在圖中所示的 534730，730542， 542676， 676602 這幾輪大小不一的趨勢行情中， 10日均線清楚地顯示了它在操作中的重要意義：一是圖中紫色小圓點所表示的，價格在回試 10 均線獲 得支撐后繼續(xù)上漲或下跌，這即是建倉的良機(jī)；二是圖中紅色大圓點所表示的，在離 10 均線過遠(yuǎn)時，發(fā)生了快速回抽均線的走勢，此時則是逢高獲利離場的時機(jī)。 案例五： （四）趨勢方向選擇的研判 要點解析： ，均線系統(tǒng) 大距離分離，往往需要走一段時間與空間震蕩整理的行情。 ，也意味著將選擇趨勢方向。 案例六： 上圖為 2020 年 4月至 9月現(xiàn)貨金價日線圖，金價在 3月底到 6月中走出一波大漲大跌（ 534 美元 730 美元， 730 美元 542 美元）之后，進(jìn)入一個大三角形震蕩整理形態(tài)（分別由 730 以來的長期下降趨勢線 L1和 602， 607 等低點連線構(gòu)成的支撐線 L2 構(gòu)成）。果然金價在 9 月 5 日以一根大陽線突破 L1，但在隨后的交易日中回抽確認(rèn)突破失敗，是為假突破，這意味著金價暴跌就不可避免。 案例七： 上圖為 2020 年 10 月至 2020 年 5 月現(xiàn)貨黃金日線圖，如圖所示， 2020 年11月開始兩輪上漲行情后，金價在 570575 一線受到阻力回調(diào)整理，在 2020 年2 月初到 3 月底兩個月左右的時間里，金價構(gòu)建一雙底形態(tài)，同時以 5 日， 10日為代表的短期均線系統(tǒng)和以 30 日， 60日為代表的中期均線系統(tǒng)在圖中陰影圓圈出纏合，隨后幾個交易日以強(qiáng)勢上漲的態(tài)勢突破雙底的頸線，從而展開了更大一輪的漲勢。 案例八： 上圖為現(xiàn)貨金價日線圖，圖中 A， B， C， D， E， F， G 各點對應(yīng)的金價分別是 480，541， 575， 429， 455， 489， 534；做一簡單的計算可以得出 AF/AE=，BG/BF=,CH/CG=. 案例九： 上圖為現(xiàn)貨金價月線圖 ,圖中 A點為 2020 年 3 月低點 253 美元 ,B 點為 2020年 5 月高點 730 美元 ,C 點為 2020 年 6月低點 542美元 ,金價在 5月 12 日 730美元開始一輪大跌 ,最低至 542美元 ,是對 253730美元這輪持續(xù) 5年多的上漲趨勢的修正 , 253730 美元的 的回檔位在 548 美元 ,與真正低 點 542 美元非常接近 . 黃金投資案例：全球黃金市場發(fā)展歷程 一、皇權(quán)壟斷時期 19 世紀(jì)以前，極其稀有的黃金基本上是帝王獨占的財富和權(quán)勢的象征；或為神靈擁有，成為供奉器具和修飾保護(hù)神靈形象的材料。黃金礦山也屬皇家所有，當(dāng)時黃金是由奴隸、犯人在極其艱苦惡劣的條件下開采出來的。 16 世紀(jì)殖民者為了掠奪黃金而殺戳許多地方的原住民，毀滅文化遺產(chǎn)，在人類文明史上留下了血腥的一頁。 二、金本位時期 進(jìn)入 19 世紀(jì)初，淘金者先后在俄國、美國、澳大利亞、南非和加拿大發(fā)現(xiàn)了豐富的金礦資源，使黃金生產(chǎn)力迅速發(fā)展。由于黃金產(chǎn)量的增加，人類增加黃金需求才有了現(xiàn)實的物質(zhì)條件，以黃金生產(chǎn)力的發(fā)展為前提，人類進(jìn)入了一個金本位時期。金本位制即黃金就是貨幣，在國際上是硬通貨。金本位制具有自由鑄造、自由兌換、自由輸出等三大特點。 1914 年第一次世界大戰(zhàn)時，全世界已有 59 個國家實行金本位制。由于各國的具體情況不同，有的國家實行“金本位制”長達(dá)一百多年，有的國家僅有幾十年的“金本位制”歷史。黃金市場的發(fā)展有了客觀的社會條件和經(jīng)濟(jì)需求。必須指出，這是一個受到嚴(yán)格控制的官方市場，黃金市場不能得到自由發(fā)展。 20 世紀(jì)初，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)嚴(yán)重地沖擊了“金本位制”；到 30 年代又爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危 機(jī)，使“金本位制”徹底崩潰，各國紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進(jìn)出口，公開的黃金市場失去了存在的基礎(chǔ)，倫敦黃金市場關(guān)閉。在這個期間一些國家實行“金塊本位”或“金匯兌本位制”，大大壓縮了黃金的貨幣功能，使之退出了國內(nèi)流通支付領(lǐng)域，但在國際儲備資產(chǎn)中，黃金仍是最后的支付手段，充當(dāng)世界貨幣的職能，黃金仍受到國家的嚴(yán)格管理。此后對黃金的管理雖有所松動，但長期人為地確定官價，而 且國與國之間貿(mào)易森嚴(yán)壁壘，所以黃金的流動性很差，市場機(jī)制被嚴(yán)重抑制，黃金市場發(fā)育受到了嚴(yán)重阻礙。在這一體系中美元與黃金掛鉤，美國承擔(dān)以官價兌換黃金的義務(wù)。實際是一種新金匯兌本位制，在布雷頓貨幣體制中，黃金無論在流通還是在國際儲備方面的 作用都有所降低，而美元成為了這一體系中的主角。倫敦黃金市場在該體系建立十年后才得以恢復(fù)。大量資本出逃，各國紛紛拋售自己手中的美元，搶購黃金，使美國黃金儲備急劇減少，倫敦金價暴漲。 60 年代后期，美國進(jìn)一步擴(kuò)大了侵越戰(zhàn)爭，國際收支進(jìn)一步惡化，美元危機(jī)再度爆發(fā)。美國再也沒有維持黃金官價的能力，經(jīng)與黃金總庫成員協(xié)商 后，宣布不再按每盎司 35美元官價向市場供應(yīng)黃金，市場金價自由浮動，但各國政府或中央銀行仍按官價結(jié)算，從此黃金開始了雙價制階段。于是歐洲一些國家采取了請君入甕的策略，既然美國拒不提高黃金價格，讓美元貶值，他們就以手中的美元兌換美國的儲備黃金。 1973 年 3 月因美元貶值，再次引發(fā)了歐洲拋售美元、搶購黃金的風(fēng)潮。經(jīng)過磋商最后達(dá)成協(xié)議，西方國家放棄固定匯率，實行浮動匯率。但從法律的角度看，國際貨幣體系的黃金非貨幣化到1978 年才正式明確。該協(xié)定刪除了以前有關(guān)黃金的所有規(guī)定，宣布：黃金不再作為貨幣定值標(biāo)準(zhǔn)，廢除黃金官價，可在市場上自由買賣黃金；取消對國際貨幣基金組織（ IMF）必須用黃金支付的規(guī)定；出售國際貨幣基金組織 1/6 黃金，所得利潤用于建立幫助低收入國家優(yōu)惠貸款基金；設(shè)立特別提款權(quán)代替黃金用于會員國與 IMF 之間的某些支付等等。市場的功能發(fā)揮是不充分的。黃金非貨幣化的 20 年來也正是世界黃金市場得以發(fā)展的時期。國際貨幣體系中黃金非貨幣化的法律過程已經(jīng)完成，但是黃金在實際的經(jīng)濟(jì)生活中并沒有完全退出金融領(lǐng)域，當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍在投資領(lǐng)域，充當(dāng)國家或個人的儲備資產(chǎn)。國家放開黃金管制不僅使商品黃金市場得以發(fā)展，同 時也促使金融黃金市場迅速地發(fā)展起來。現(xiàn)在商品實物黃金交易額不足總交易額的 3％， 90％以上的市場份額是黃金金融衍生物，而且世界各國央行仍保留了高達(dá) 3． 4 萬噸的黃金儲備。因此我們不能單純地將黃金市場的發(fā)展原因歸結(jié)為黃金非貨幣化的結(jié)果，也不能把黃金市場視為單純的商品市場，客觀的評價是：在國際貨幣體制黃金非貨幣化的條件下，黃金開始由貨幣屬性主導(dǎo)的階段向商品屬性回歸的階段發(fā)展 ，國家放開了黃金管制，使市場機(jī)制在黃金流通及黃金資源配置方面發(fā)揮出日益增強(qiáng)的作用。所以不論是商品黃金市場，還是金融性黃金市場都得到了發(fā)展。 六、利 用結(jié)構(gòu)性外匯買賣規(guī)避匯率風(fēng)險：遠(yuǎn)期歐元債務(wù)保值案例 XX 公司是一家以進(jìn)出口為主的生產(chǎn)型企業(yè)，銷售以美元收入為主，沒有其它外幣收入。從債務(wù)發(fā)生到實際付款間隔有四到五個月。假設(shè)到期時歐元兌美元匯率漲至 ，則該筆債務(wù)的匯兌損失為 萬美元 [423 ()]，約合人民幣 245萬元，會加大企業(yè)的資金壓力。 因此，企業(yè)在確定保值匯率之前，需要估計匯率走勢及其可能的區(qū)間，正確的估計可以節(jié)約較為可觀的現(xiàn)金支出。從根本上來講，企業(yè)外匯債務(wù)保值的主要目的在于用最小的成本保證在實際支付外匯時的匯率不高于債務(wù)發(fā)生時的匯率即可，這樣就可規(guī)避因債務(wù)升值給企業(yè)造成的更大損失。在上例中，對于歐元和美元的匯率走勢，該公司經(jīng)過分析認(rèn)為，歐元從 2020 年 1 月 1日起正式流通至今，可謂大起大落，但未來走勢將是在當(dāng)前匯率的基礎(chǔ)上略有下跌，大幅上漲的可能性非常小。在此期間，美國經(jīng)濟(jì)一度疲軟數(shù)年，巨額赤字 (包括貿(mào)易赤字和財政赤字，也就是通常所說的“雙赤字” )使美國