【正文】 8001980 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021年萬人招生數(shù) 畢業(yè)生數(shù) 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì) 局 中等職業(yè)學(xué)校（包括職業(yè)初中）招生數(shù)及畢業(yè)生數(shù)變化情況 而國(guó)家為了促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也加大了對(duì)職業(yè)教育的支持力度，表示要大力發(fā)展職業(yè)教育，尤其要重點(diǎn)發(fā)展中等職業(yè)教育。這一現(xiàn)象的產(chǎn)生表明，在社會(huì)對(duì)技術(shù)人才需求大于供給的情況下，職業(yè)教育開始快速擴(kuò)張。 2021 年教育行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 僅限內(nèi)部交流學(xué)習(xí)使用 中國(guó)民營(yíng)資本俱樂部 （ CPCC） 收藏 2 919 1 . 89 3 . 6 9 3 . 99899868890929496981002021 2021 2021 2021 2021 2021年%普九人口覆蓋率 數(shù)據(jù)來源：教育部 20212021 年 普九人口覆蓋率變化情況 在義務(wù)教育 供給能力提高的同時(shí)，我國(guó)各級(jí)教育毛入學(xué)率都有了較大提高。這期間，國(guó)家投入了大量資金。從下圖可以看到， 2021年時(shí)曾達(dá)到一個(gè)最高點(diǎn)，為 %，此后該比重一直到 2021年均為下降趨勢(shì)， 2021年較 2021年有了 ， 2021年較之 2021年有了 。2021 年教育行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 僅限內(nèi)部交流學(xué)習(xí)使用 中國(guó)民營(yíng)資本俱樂部 （ CPCC） 收藏 1 摘 要 一、教育行業(yè)經(jīng)費(fèi)提高較多，但仍未達(dá)標(biāo) 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活水平提高，教育經(jīng)費(fèi)逐年增加。但是教育行業(yè)經(jīng)費(fèi)所占 GDP比重仍然不足，尤其是國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占 GDP的比例一直沒有達(dá)到 1993年頒布的《中國(guó)教育改革和發(fā)展綱要》 中在 20世紀(jì)末達(dá)到 4％ 的要求。這些情況的產(chǎn)生與 20212021年 中央安排 100億元資金用于中西部農(nóng)村初中校舍改造工程及從 2021年 開始執(zhí)行 的農(nóng)村義務(wù)教育經(jīng)費(fèi)保障機(jī)制改革 有關(guān)。 3 4 9 1 .43 8 5 0 .6 24 4 6 5 .8 65 1 6 1 .0 86 3 4 8 .3 63 .3 23 .2 82 .7 9 2 .8 13 .0 1010002021300040005000600070002021 2021 2021 2021 2021年億元2 .52 .62 .72 .82 .933 .13 .23 .33 .4%國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi) 占G D P 比重 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占 GDP 比重變化情況 二、行業(yè)供需分析及預(yù)測(cè) （一）義務(wù)教育供給能力快速提高，各級(jí)教育入學(xué)率提高 由下圖可以看到， 2021年全國(guó)小學(xué)凈入學(xué)率達(dá) %，初中毛入學(xué)率達(dá)到 98%，分別比 2021年提高了 8個(gè)百分點(diǎn) ，表明我國(guó)義務(wù)教育供給能力快速提高 。 各級(jí)教育毛入學(xué)率 單位： % 年份 小學(xué) 初中 高中階段 高等教育 按各地相應(yīng)學(xué)齡計(jì)算 1214周歲 1517周歲 1822周歲 職前 全口徑 2021 2021 2021 2021 2021 數(shù)據(jù)來源：教育部 （二）社會(huì)對(duì)職業(yè)教育的需求增加、職業(yè)教育規(guī)模增長(zhǎng)迅速 從下圖可以看到，中等職業(yè)學(xué)校（包括職業(yè)初中）的招生數(shù)在 1998年出現(xiàn)第一個(gè)峰值，隨后一直下降，從 2021年開始快速增長(zhǎng)，一直到 2021年都保持了快速的擴(kuò)張規(guī)模。從 2021年第四季度的數(shù)據(jù)來看，由于各個(gè)技術(shù)等級(jí)的求人倍率均大于 1，社會(huì)對(duì)技術(shù)人才的需求將繼續(xù)推動(dòng)我國(guó)職業(yè)教育的發(fā)展。 ?十一五?期間，國(guó)家累計(jì)投入 100億元支持職業(yè)院?；A(chǔ)能力建設(shè) ，并 進(jìn)一步健全中等職業(yè)學(xué)校學(xué)生資助政策體系 。 2021年以來中央共投資 35億元，實(shí)施職業(yè)教育基礎(chǔ)能力建設(shè)工程，支持 1482所縣級(jí)職教中心和示范性職業(yè)學(xué)校建設(shè)，推動(dòng)了中等職業(yè)教育加快發(fā)展。 職業(yè)教育的蓬勃發(fā)展使得從 2021年到 2021年，普通高中在校生 數(shù) 所占高中階段的學(xué)生總數(shù)的比例從 ％下降到 ％，而中等職業(yè)學(xué)校在校生數(shù)所占比例則從 ％上升到 ％。 020214000600080001000012021140001600018000202101975 1980 1985 1990 1995 2021年元制 造 業(yè)電力、煤氣及 水的生產(chǎn) 和供應(yīng)業(yè)建 筑 業(yè)批發(fā)零售貿(mào) 易和餐飲業(yè)教育、文化 藝術(shù)和廣播 電影電視業(yè)科學(xué)研究 和綜合技術(shù) 服務(wù)業(yè) 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 典型行業(yè)人均工資收入統(tǒng)計(jì) 2021 年教育行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 僅限內(nèi)部交流學(xué)習(xí)使用 中國(guó)民營(yíng)資本俱樂部 （ CPCC） 收藏 5 1249614033157571796618752218052507328765114781277014338164061093912923152411773614399162771847021134206362359327434319091000015000202102500030000350002021 2021 2021 2021 年元制造業(yè)電力、燃?xì)?及水的生產(chǎn) 和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和 零售業(yè)教 育科學(xué)研究、 技術(shù)服務(wù)和 地質(zhì)勘查業(yè) 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 典型行業(yè)人均工資收入統(tǒng)計(jì) 雖然沒有更多數(shù)據(jù)可以比較具體到各行業(yè)受教育程度不同者的收入情況，但是從我國(guó)受教育程度比較集中的行業(yè)中工資收入的變動(dòng)趨勢(shì)仍然能夠發(fā)現(xiàn)這樣的一個(gè)規(guī)律，即教育程度對(duì)收入分配的作用在增強(qiáng)。由下表可以看出，從 1990年到 2021年，各級(jí)教育升學(xué)率都有較大提高，表明個(gè)體對(duì)教育需求程度加強(qiáng)。 學(xué)齡兒童入學(xué)率和各級(jí)普通學(xué)校畢業(yè)生升學(xué)率 年 份 學(xué)齡兒童凈入 學(xué)率 小學(xué)升初 中 初中升高級(jí) 中學(xué) 高中升高等 教育 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2021 2021 年教育行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 僅限內(nèi)部交流學(xué)習(xí)使用 中國(guó)民營(yíng)資本俱樂部 （ CPCC） 收藏 6 2021 2021 2021 2021 2021 2021 數(shù)據(jù)來源： 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 注： 。 三、行業(yè)投資收益分析及預(yù)測(cè) （一）行業(yè)投資分析 隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提高及對(duì)教育行業(yè)的重視程度的提高，教育行業(yè)的投資經(jīng)費(fèi)有了很大提高，國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)的支出占所有經(jīng)費(fèi)支出的最大比例，保持著高速增長(zhǎng)。 01000000020210000300000004000000050000000600000007000000080000000900000001992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021年萬元合 計(jì)國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi) 預(yù) 算 內(nèi)教育經(jīng)費(fèi)社會(huì)團(tuán)體和公民個(gè)人辦學(xué)經(jīng)費(fèi)社會(huì)捐資和集資辦學(xué)經(jīng)費(fèi)學(xué)費(fèi)和雜費(fèi)其他教育經(jīng)費(fèi) 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 1992—— 2021 年全國(guó)教育經(jīng)費(fèi)情況 （二）行業(yè)效益分析 教育行業(yè)的效益可以從個(gè)人效益和社會(huì)效益兩方面進(jìn)行衡量。另外，學(xué)生接受了教育后，當(dāng)該學(xué)生合格畢業(yè)參與社會(huì)工作時(shí)，憑借自身素質(zhì)能力對(duì)社會(huì)工作進(jìn)行規(guī)劃、部署及對(duì)資源的配置等工作時(shí)，理論上將產(chǎn)生比沒有接受過該層次教育的人要高的效益 四、教育行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 教育行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)集中在公辦教育與民辦教育、國(guó)內(nèi)教育與國(guó)外教育、普通教育與職業(yè)教育 的競(jìng)爭(zhēng)上?！睹褶k教育促進(jìn)法》出臺(tái)后，吸引了大量的國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)資金投資我國(guó)民辦教育，且集中與民辦教育力量較為強(qiáng)大的培訓(xùn)領(lǐng)域 。 國(guó)外教育憑借優(yōu)秀的品牌效應(yīng)，搶占了我國(guó)高端教育的市場(chǎng)。 在職業(yè)教育就業(yè)率達(dá)到 95%，且社會(huì)需求旺盛的情況下，職業(yè)教育與普通教育相比，其優(yōu)勢(shì)在于以市場(chǎng)為導(dǎo)向，順應(yīng)社會(huì)經(jīng) 濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。學(xué)前教育由于學(xué)費(fèi)相對(duì)低廉，且早期教育觀念深入人心，在我國(guó)龐大的人口基數(shù)支撐下，以每個(gè)家長(zhǎng)為孩子每月教育投入 50元的保守估計(jì)，每年嬰幼兒教育產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)額就可以達(dá)到八億元，因而學(xué)前教育的發(fā)展前景非常好。優(yōu)質(zhì)教育資源也會(huì)增加，且會(huì)更加平均分配，以實(shí)現(xiàn)真正的教育公平。 202 2021年 ，中等職業(yè)學(xué)校連續(xù)兩年每年擴(kuò)招 100萬人，中等職業(yè)學(xué)校年招生規(guī)模達(dá)到 748萬人，在校生規(guī)模達(dá)到 1810萬人，均創(chuàng)歷史最高記錄。 六 、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及預(yù)測(cè) 當(dāng)前 我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過熱的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，價(jià)格上漲壓力加 大，結(jié)構(gòu)性矛盾仍較突出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式比較粗放，體制機(jī)制也不夠健全 。 民辦教育 具有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，如政策性風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)教育培訓(xùn)行業(yè)、職業(yè)教育高度關(guān)注。 在職業(yè)教育方面，市場(chǎng)上對(duì)技術(shù)工人的供求倍率依然大于 1，高級(jí)技工供不應(yīng)求，與勞動(dòng)力市場(chǎng)總體供大于求形成鮮明對(duì)比 ，因此在國(guó)家政策的大力支持下，職業(yè)教育迎來了大的發(fā)展使其。隨著國(guó)家對(duì)職業(yè)教育的日益重視，以及大量的財(cái)政資金投入高職領(lǐng)域，今后幾年，職業(yè)教育的發(fā)展將成為我國(guó)教育行業(yè)中的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。 在 授信 結(jié)構(gòu)上，對(duì)于已經(jīng)形成巨大民辦教育品牌、且管理透明、規(guī)范、現(xiàn)代化程度高的民辦教育集團(tuán)，商業(yè)銀行可以加大 授信 力度。在授信期限上，應(yīng)該以中短期授信為主，減少不穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)于公有制教育，由于它有國(guó)家做擔(dān)保，且相對(duì)發(fā)展穩(wěn)定性要高，所以商業(yè)銀行對(duì)其可以進(jìn)行適當(dāng) 授信 。在授信期限上，為了保護(hù)商業(yè)銀行自身 利益，應(yīng)該主要選取能在中短期內(nèi)取得效益的項(xiàng)目進(jìn)行中短期授信。其中中等教育指初中教育、高中教育、中等專業(yè)教育，職業(yè)中學(xué)教育、技工學(xué)校教育和其他中等教育。其他教育涵蓋職業(yè)技能培訓(xùn)、特殊教育和其他未列明的教育。 從社會(huì)分工來看，教育屬于第三產(chǎn)業(yè)，教育通過提高勞動(dòng)者素質(zhì)，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，帶來社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，教育行業(yè)也具有產(chǎn)業(yè)性質(zhì)，具有產(chǎn)業(yè)的普遍性特征，即：生產(chǎn)性、服務(wù)性、經(jīng)營(yíng)性和效益性。 ，是以受教育者的知識(shí)、技能、創(chuàng)新能力、學(xué)校的科研成果、教師的創(chuàng)造性勞動(dòng)以及科技咨詢 等無形的方式體現(xiàn)出來的。 由于我國(guó)以公有制教育為主，教育行業(yè)受到國(guó)家政策影響較大。 二、 教育行業(yè)經(jīng)費(fèi)所占 GDP 比重變化 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活水平提高，教育的地位逐漸升高。但是教育行業(yè)經(jīng)費(fèi)所占 GDP比重仍然不足。 2021 年教育行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 僅限內(nèi)部交流學(xué)習(xí)使用 中國(guó)民營(yíng)資本俱樂部 （ CPCC） 收藏 2 5 4 8 0 .0 36 2 0 8 .2 77 2 4 2 .68 4 1 8 .8 49 8 1 5 .3 15 .2 15 .2 94 .5 34 .64 .6 50202140006000800010000120212021 2021 2021 2021 2021年億元44 .24 .44 .64 .855 .25 .4%總教育經(jīng)費(fèi) 占G D P 比重 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 1 總教育經(jīng)費(fèi)占 GDP 比重變化情況 在 1993年頒布的《中國(guó)教育改革和發(fā)展綱要》 中曾規(guī)定 要 逐步提高國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)支出占國(guó)民生產(chǎn)總值的比例，在 20世紀(jì)末達(dá)到 4％ ，但是從下圖可以看到，我國(guó)尚未達(dá)到這一目標(biāo)。這些情況的產(chǎn)生與 20212021年 中央安排 100億元資金用于中西部農(nóng)村初中校舍改造工程及從 2021年 開始執(zhí)行 的農(nóng)村義務(wù)教育經(jīng)費(fèi)保障機(jī)制改革 有關(guān)。 3 4 9 1 .43 8 5 0 .6 24 4 6 5 .8 65 1 6 1 .0 86 3 4 8 .3 63 .3 23 .2 82 .7 9 2 .8 13 .0 1010002021300040005000600070002021 2021 2021 2021 2021年億元2 .52 .62 .72 .82 .933 .13 .23 .33 .4%國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi) 占G D P 比重 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 2 國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占 GDP 比重變化情況 三、教育行業(yè)投資額度占全國(guó)投資總額比重變化分析 教育行業(yè)固定資產(chǎn)資產(chǎn)投資總額占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額比重呈下降趨勢(shì)， 這主要與 教