【正文】 識點 2】現(xiàn)金收支管理 策略 闡釋 力爭現(xiàn)金流量同步 如果企業(yè)能盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時間趨于一致，就可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。 使用現(xiàn)金浮游量 從企業(yè)開出支票，收款人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時間。不過，在使用現(xiàn)金浮游量時，一定要控制使用時間，否則會發(fā)生銀行存款的透支。做到既利用應(yīng)收賬款吸引顧客，又縮 短收款時間，從兩者之間找到適當(dāng)?shù)钠胶恻c。 【知識點 3】最佳現(xiàn)金持有量的確定方法 最佳持有量 持有成本最低 的現(xiàn)金持有量 相關(guān)成本 機會成本 機會成本與現(xiàn)金持有量同方向變化 管理成本 屬于固定成本，與現(xiàn)金持有量沒有明顯的變動關(guān)系。 無關(guān)成本：管理成本 （一）成本分析模式 含義 成本分析模式是通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量。 —— 交易 成本無關(guān) 成本 在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：（ 1）機會成本。（ 3）短缺成本。 （二）存貨模式 現(xiàn)金持有量的存貨模式，又稱鮑曼模型，是威廉 該模式假設(shè)不存在現(xiàn)金短缺，因此，相關(guān)成本只有機會成本和交易成本。 。由此可以得出： 【例 [答疑編號 3949140201] 『正確答案』 C 『答案解析』在存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量是交易成本等于機會成本的現(xiàn)金持有量，所以與最佳現(xiàn)金持有量對應(yīng)的機會成本也是 2021元，機會成本＝最佳現(xiàn)金持有量 /2 機會成本率＝最佳現(xiàn)金持有量 /28% ＝ 2021，所以最佳現(xiàn)金持有量＝ 50000（元） 現(xiàn)金持有量的存貨模式 是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但它也有缺點，主要是假定現(xiàn)金的流出量固定不變，實際上這很少有。 原理 企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金持有量控制在上下限之內(nèi)。 計算公式 下限 L受企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量、管理人員風(fēng)險承受傾向等因素的影響。 【例 求最優(yōu)現(xiàn)金返回線 R、現(xiàn)金控制上限 H。360 ＝ % 【例 下列事項中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有（ ）。 【例 如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金 20210元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是（ ）元。 【提示】本題中假設(shè)公司現(xiàn)有現(xiàn)金 30000元，此時應(yīng)投資于有價證券的金額是多少？ 30000－ 8000＝ 22021（元） 【例 金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān) ，會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升 ，會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升 ，應(yīng)立即購入或出售有價證券 [答疑編號 3949140205] 『正確答案』 C 『答案解析』現(xiàn)金最優(yōu)返回線 ，下限 L的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量有關(guān)，所以，選項 A的說法不正確； i表示的是有價證券的日利息率，它增加會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線下降，所以，選項 B的說法不正確； b表示的是有價證 券的每次固定轉(zhuǎn)換成本，它上升會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升，所以，選項 C的說法正確；如果現(xiàn)金的持有量雖然高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線，但是仍然在上下限之內(nèi)，則不需要購入或出售有價證券，所以，選項 D的說法不正確。存貨模式和隨機模式均需考慮的成本是機會成本和交易成本。 【例 對這兩種方法的以下表述中，正確的有（ ）。所以，選項Ｂ的說法不正確；隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法，其預(yù)測結(jié)果比較保守。所以，選項Ｄ的說法正確。 信用標準 信用標準是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件，如果顧客達不到信用 標準，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。 現(xiàn)金折扣 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上所做的扣減。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴大銷售量。 【提示】企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信用標準時，往往先要評估他賴賬的可能性。 所謂 “5C” 系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件。 【例 [答疑編號 3949140301] 『正確答案』 C 『答案解析』所謂 “ 五 C” 系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即品質(zhì)，能力，資本，抵押，條件。 【知識點 2】信用政策決策 收益的增加＝增加的銷售收入－增加的變動成本 ＝增加的邊際貢獻＝銷售量的增加 單位邊際貢獻 注意：以上公式假定信用政策改變后，銷售量的增加沒有突破固定成本的相關(guān)范圍。 ： 第一：計算占用資金的應(yīng)計利息增加 （ 1）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息 ① 應(yīng)收賬款應(yīng)計利息＝應(yīng)收賬款占用資金 資本成本 其中：應(yīng)收賬款占用資金＝應(yīng)收賬款平均余額 變動成本率 應(yīng)收賬款平均余額＝日銷售額 平均收現(xiàn)期 平均收現(xiàn)期也就是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，不過此處一年按照 360天計算。意味著應(yīng)收賬款信用政策改變以后應(yīng)付賬款的帶來利息增加－ 5000元。 第三、計算現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變） 稅前損益增加 ＝收益增加－成本費用增加 【決策原則】如果改變信用期增加的稅前損益大于 0，則可以改變。 【例 14－ 3】某公司現(xiàn)在采用 30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至 60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣。要求分析該公司應(yīng)否將信用期改為 60天。360 ） 30 （ 400000247。360 ） 60 （ 480000247。 【例 14－ 4】沿用上例，現(xiàn)假定信用期由 30天改為 60 天，由于銷售量的增加，平均存貨水平將從 9000件上升到 20210件，每件存貨成本按變動成本 4元計算，其他情況依舊。 存貨增加而多占用資金的利息＝（ 20210－ 9000） 415% ＝ 6600（元） 改變信用期的稅前收益＝ 8000－ 6600＝ 1400（元） 因為仍然可以獲得稅前收益，所以盡管會增加平均存貨，還是應(yīng)該采用 60 天的信用期。 [答疑編號 3949140304] 『正確答案』 收益的增加＝銷售量的增加 單位邊際貢獻＝（ 120210－ 100000） （ 5－ 4）＝ 20210（元） 應(yīng)收賬款平均收賬期＝ 3050% ＋ 6050% ＝ 45（天） 提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計利息＝ 600000/3604580%15% ＝ 9000（元） 收賬費用增加＝ 4000－ 3000＝ 1000（元） 壞賬損失增加＝ 9000－ 5000＝ 4000（元） 現(xiàn)金折扣成本增加＝新的銷售水平 享受現(xiàn)金折扣的顧客比例 新的現(xiàn)金折扣率－舊的銷售水平 享受現(xiàn)金折扣的顧客比例 舊的現(xiàn)金折扣率 ＝ 60000050%% － 0＝ 2400（元） 收益增加－成本費用增加＝ 20210－（ 4000＋ 1000＋ 4000＋ 2400）＝ 8600（元） 由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣。 多選題】（ 2021年考題）制定企業(yè)的信用政策 ,需要考慮的因素包括（ ）。由此可知，選項 D是答案；信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對收入和成本的影響，此時需要考慮收賬費用、壞賬損失、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息等等，計算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息時，按照等風(fēng)險投資的最低報酬率作為利息率，所以，選項 A、 B、 C也是答案。 單選題】（ 2021年考題）應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。 [答疑編號 3949140306] 『正確答案』 D 『答案解析』應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè) 的信用政策。 【例 目前的信用政策為 “2/15 ， n/30” ，有占銷售額 60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有 80%可以在信用期內(nèi)收回，另外 20%在信用期滿后 10天（平均數(shù)）收回。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為 4萬件，單價 100元，單位變動成本 60元；乙產(chǎn)品銷售量為 2萬件，單價 300元，單位變動成本 240元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的 70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有 50%可以在信用期內(nèi)收回，另外 50%可以在信用期滿后 20天（平均數(shù)）收回。 該公司應(yīng)收賬款的資金成本為 12%。 （ 2）假設(shè)公司采用新的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息。 [答疑編號