【正文】 ：直接租回、售后租回、杠桿租賃。：既有某些股權(quán)性資金特征又具有某些債權(quán)性資金特征的資金形式。相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股享有一定的優(yōu)先權(quán)。：1）按股利是否能累積分：①累積優(yōu)先股②非累積優(yōu)先股2）按能否參與分配企業(yè)盈余分：①參與優(yōu)先股②非參與優(yōu)先股3）按優(yōu)先股可否轉(zhuǎn)換為普通股分：①可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股②不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股4）按企業(yè)有無收回優(yōu)先股的權(quán)利分：①可收回優(yōu)先股②：企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。狹義，企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的來源及其構(gòu)成比例，主要研究長(zhǎng)期股權(quán)資本和長(zhǎng)期債權(quán)資本的構(gòu)成內(nèi)容及比例關(guān)系。：可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人在約定期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股的債券。從籌資企業(yè)角度看，可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和權(quán)益籌資的雙重特性，屬于混合性籌資。債券持有人對(duì)是否將債券轉(zhuǎn)換為普通股具有選擇權(quán)，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換之前，企業(yè)需要定期向債券持有人支付利息。這種情況下，可轉(zhuǎn)換債券與普通債券投資沒區(qū)別，屬于債權(quán)籌資。在我國(guó)，只有上市公司和重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。它賦予持有者在一定時(shí)期內(nèi)以約定的價(jià)格購(gòu)買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。對(duì)發(fā)行公司而言，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證是一種特殊的籌資手段。由此可見，認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券既有相同之處，又有不同之處。：1）根據(jù)認(rèn)股權(quán)證的有效期限分：長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證。：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。：是指既具有某些股權(quán)性資金特性又具有某些債權(quán)性資金特征的資金形式。：從絕對(duì)量的構(gòu)成來看，包括資本籌集費(fèi)用和資本占用費(fèi)用。：企業(yè)某種個(gè)別的長(zhǎng)期資本成本與實(shí)際有效籌資額的比率。：企業(yè)追加長(zhǎng)期資本的成本率。為了滿足交易的需要，物流企業(yè)總要保留一定量的現(xiàn)金，以便在貨幣收入不足支出時(shí)，維持交易的正常進(jìn)行。在正常業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金需要量的基礎(chǔ)上，追加一定數(shù)量的現(xiàn)金余額以應(yīng)付未來現(xiàn)金流入和流出的隨機(jī)波動(dòng)，是物流企業(yè)在確定必要現(xiàn)金持有量時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮的因素。3）投機(jī)動(dòng)機(jī)。：持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，這種成本通常為有價(jià)證券的利息率，它與現(xiàn)金余額成正比例的變化 。轉(zhuǎn)換成本與交易的次數(shù)有關(guān)，而與持有現(xiàn)金的多少無關(guān)。：物流企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所發(fā)生的各項(xiàng)成本費(fèi)用的支出。：企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。：企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品，或?yàn)榱顺鍪廴匀惶幵谏a(chǎn)過程中的在產(chǎn)品，或?qū)⒃谏a(chǎn)過程中、提供勞務(wù)過程中耗用的材料、物料等。3）按存貨的經(jīng)濟(jì)用途：銷售用存貨、生產(chǎn)用存貨。：1）儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。3）適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。：1）依法分配原則2）分配和積累并重原則3）各方利益兼顧原則4）投資與收益對(duì)等原則。2）提取法定盈余公積金。3）提取法定公益金。4）支付優(yōu)先股股利。5）提取任意盈余公積金。任意盈余公積金可以用以彌補(bǔ)公司虧損或用于增加公司注冊(cè)資本。股利的支付及數(shù)額的增減不會(huì)影響投資者對(duì)公司的態(tài)度，因而也不會(huì)改變公司的市場(chǎng)價(jià)值。②股利的支付比率不影響公司的價(jià)值。股利政策是決定企業(yè)價(jià)值的因素之一。原則上，預(yù)期現(xiàn)金流量是不變的，但如果股利政策使股東所要求的報(bào)酬率提高，股票的價(jià)值就會(huì)降低；反之，股票價(jià)格就會(huì)上升。2）公司因素：舉債能力、現(xiàn)金流量、未來投資機(jī)會(huì)、資本成本。4）其他因素：債務(wù)合同約束、通貨膨脹。其中，現(xiàn)金股利是股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利，它是股利支付的主要方式；股票股利是指公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式；財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，具體有實(shí)物股利、證券股利等；負(fù)債股利是公司用增加股東的債權(quán)作為分發(fā)給股東的投資報(bào)酬，這時(shí)股東又成為公司的債權(quán)人，而此時(shí)公司資產(chǎn)總額不變，負(fù)債增加，資產(chǎn)凈值減少。這兩種股利支付方式目前在我國(guó)公司股利支付實(shí)務(wù)中很少應(yīng)用。與現(xiàn)今股利不同，股票股利不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金的真正流出。：指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為，例如，將原來的一般股票交換成兩股股票。股票分割不屬于某種股利支付方式，但其所產(chǎn)生的效果與發(fā)放股票股利近似。企業(yè)進(jìn)行股票合并的直接原因：1）盡管企業(yè)獲利狀況較好，但由于原發(fā)股票數(shù)量過多而影響每股收益從而影響市價(jià)上漲，以至被錯(cuò)誤低估。：又稱物流企業(yè)績(jī)效評(píng)估或績(jī)效衡量，是指運(yùn)用適當(dāng)科學(xué)的方法，對(duì)物流企業(yè)的各部門和經(jīng)營(yíng)者，員工在一定的經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)效益及經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)等進(jìn)行定量與定性的考核、分析、評(píng)定其優(yōu)劣，評(píng)估其績(jī)效。2）績(jī)效實(shí)施。4）績(jī)效診斷：確定績(jī)效水平差距及原因；通過診斷指導(dǎo)解決問題；績(jī)效是多方面的責(zé)任；持續(xù)不斷地進(jìn)行績(jī)效診斷。：1）忽略了對(duì)無形資產(chǎn)和智力資產(chǎn)的評(píng)價(jià)；2）缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)思考；3）“看著后視鏡開車”；4）財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)組織的各個(gè)層次不相關(guān)；5）傾向于強(qiáng)調(diào)職能部門。2）成功實(shí)施戰(zhàn)略的重要問題。：與財(cái)務(wù)指標(biāo)掛鉤、因果關(guān)系、業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素。：通常是一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式購(gòu)買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體，并取得對(duì)這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。2）按照兼并的實(shí)現(xiàn)形式分：①承擔(dān)債務(wù)式兼并②現(xiàn)金購(gòu)買式兼并③股份交易式兼并。4）按兼并是否通過證券交易所劃分：①要約收購(gòu)②協(xié)議收購(gòu)。：對(duì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但仍有轉(zhuǎn)機(jī)和重建價(jià)值的企業(yè)根據(jù)一定程序進(jìn)行重新整頓，使企業(yè)得以維持和復(fù)興的做法。2）企業(yè)雖暫時(shí)無償債能力，但到期的債務(wù)還可以通過協(xié)商或調(diào)解得以延期與和解。4）可以通過有效途徑籌措重整企業(yè)所必需的資本，以實(shí)施即定的重整方案。：1）營(yíng)業(yè)期限屆滿；2）企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)：①企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重虧損，無法持續(xù)經(jīng)營(yíng)；②發(fā)起成立企業(yè)的某一或少數(shù)投資者不履行協(xié)議、合同、章程等規(guī)定的責(zé)任和義務(wù)致使企業(yè)無法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。3）企業(yè)被合并或分立。：1）范圍：①宣告清算時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的全部財(cái)產(chǎn)，包括各種流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、對(duì)外投資及無形資產(chǎn)。2）變現(xiàn)：一般以變現(xiàn)價(jià)值作為破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。領(lǐng)會(huì)：。物流企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，一方面不斷購(gòu)進(jìn)和售出物資，另一方面則表現(xiàn)為資金的支出和收回，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不斷進(jìn)行，也就產(chǎn)生了不斷的資金收支情況。、財(cái)務(wù)關(guān)系的基礎(chǔ)上，深入理解財(cái)務(wù)管理的含義。其次，財(cái)務(wù)關(guān)系指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程中與各有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。最后，財(cái)務(wù)管理是指根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，運(yùn)用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。由于企業(yè)是自主經(jīng)營(yíng)的主體，所創(chuàng)利潤(rùn)是企業(yè)在一定期間全部收入和全部費(fèi)用的差額，它不僅可直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少，而且也從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的大小。因此，以利潤(rùn)最大化作為理財(cái)目標(biāo)是有一定道理的。導(dǎo)致企業(yè)只顧實(shí)現(xiàn)目前的短期利潤(rùn)最大化，而忽視了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但仍有如下缺陷：①仍然沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，即沒有考慮企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的時(shí)間性。③仍然不能避免追求短期利益的行為。2）股東財(cái)富最大化在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)，財(cái)務(wù)人員的行為不能有效地影響股東的財(cái)富。：１）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)擴(kuò)大了其適用范圍。２）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)兼顧了各相關(guān)利益集團(tuán)的利益。３）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求，有助于增加社會(huì)財(cái)富。：１）經(jīng)濟(jì)周期。這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不規(guī)律性變化對(duì)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)有重大影響。在這種波動(dòng)中，最先影響的是物流企業(yè)的收入、繁榮期收入最高，蕭條期收入最低。盡管政府試圖減少不利的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，但事實(shí)上，這種經(jīng)濟(jì)周期是不可避免的。２）通貨膨脹。常用套期保值手段：提前購(gòu)買設(shè)備和存貨，買進(jìn)現(xiàn)貨，賣出期貨，或者相反。若物流企業(yè)從事涉及進(jìn)出口貿(mào)易的活動(dòng)，則財(cái)務(wù)人員對(duì)于匯率的波動(dòng)所潛藏的風(fēng)險(xiǎn)必須慎重，因?yàn)閰R率即使“分”單位上的波動(dòng)，也極可能使公司蒙受巨額損失。４）政府的經(jīng)濟(jì)政策。在這些政策和法規(guī)中，國(guó)家會(huì)對(duì)某些地區(qū)，行業(yè)或經(jīng)濟(jì)行為等制定優(yōu)惠或限制條款，因此，財(cái)務(wù)人員應(yīng)對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行認(rèn)真研究，按照經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系，作到趨利避害。第二，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和綜合能力不可能達(dá)到理想的境界。第三，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制都是對(duì)未來情況、發(fā)展趨勢(shì)做出的大致規(guī)劃，不可能完全準(zhǔn)確和符合實(shí)際。財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，對(duì)現(xiàn)金存貨留有一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，在編制財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)留有余地，都是彈性原則的具體應(yīng)用。（普通年金）：一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)。：從第一期期末開始，無限期等額收付的年金，是后付年金的一種特殊形式。＊標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，但它是一個(gè)絕對(duì)值，而不是一個(gè)相對(duì)量，只能用來比較期望報(bào)酬率相同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，無法比較期望報(bào)酬率不同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，要對(duì)比期望報(bào)酬率不同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率。２）按投資者取得的報(bào)酬情況分：實(shí)際利率和義務(wù)利率。４）按利率變動(dòng)與市場(chǎng)關(guān)系分：市場(chǎng)利率和官定利率。同一籌資渠道往往可以采用不同的籌資方式取得，而同一籌資方式又往往可以適用于不同的籌資來源。如下表：籌資方式籌資渠道 吸收直接投資 發(fā)行股票 利用留存收益 向銀行借款 發(fā)行公司債券 融資租賃政府財(cái)政資金 √ √ 銀行信貸資金 √非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 √ √√ √ √其他法人資金 √ √√ √職工和民間資金 √ √√ 企業(yè)內(nèi)部資金√國(guó)外和港澳臺(tái)資金 √ √√ √：１）優(yōu)點(diǎn)：①吸收直接投資所籌得的資金屬于物流企業(yè)的權(quán)益資本，與負(fù)債資本相比較，能提高企業(yè)的資信和借款能力。③吸收直接投資不僅可以籌取資金，而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與僅籌取資金的籌資方式相比較，它能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。由于向投資者支付的報(bào)酬是根據(jù)其出資比例和企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多少來計(jì)算的，因此，吸收直接投資的資本成本一般都比較高，特別是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好，盈利較多時(shí)更是如此。：1）新建籌資動(dòng)機(jī)。2）擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)。3）償債籌資動(dòng)機(jī)。且有兩種情況：一是調(diào)整性償債籌資，二是惡化性償債籌資。這種籌資包含了擴(kuò)張籌資和償債籌資兩種動(dòng)機(jī)，其結(jié)果即會(huì)增大企業(yè)資產(chǎn)總額，又能調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)。2）第二，籌資范圍不同。3）第三，籌資效應(yīng)不同。：1）優(yōu)點(diǎn)：沒有固定的利息負(fù)擔(dān)；沒有固定的到期日，不用償還；能提高公司的信譽(yù)。：不必辦理各種手續(xù)，簡(jiǎn)便易行，而且不用支付籌資用資的費(fèi)用，經(jīng)濟(jì)合理。2）缺點(diǎn)：有固定的償付期限和固定的利息負(fù)擔(dān)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；限制較多；籌資數(shù)量有限。2）缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；由于受承銷協(xié)議的限制，會(huì)影響發(fā)行公司的籌資能力。2）缺點(diǎn)：資本成本高。在財(cái)務(wù)困難時(shí)，固定的租金也會(huì)構(gòu)成一項(xiàng)較沉重的負(fù)擔(dān)。：1）優(yōu)點(diǎn)：沒有固定到期日，不用償還本金；股利的支付既固定又有一定的彈性；發(fā)行優(yōu)先股有利于保持普通股股東的控制權(quán)。：1）優(yōu)點(diǎn)：有利于降低資本成本；有利于籌集更多資金；有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。：1）優(yōu)點(diǎn)：有利于吸引投資者；有