【正文】 修身、敬業(yè)、誠信、安人 基于浙江本省的信息平臺，對客戶資信風險控制 創(chuàng)新能力 成為以租賃為主業(yè)、相關多元化的金融控股集團公司 5 浙租有明確的遠景和戰(zhàn)略目標 ， 但沒有具體的戰(zhàn)略舉措計劃 在時間上如何把握 ?以哪些行業(yè)（醫(yī)療設備？不動產？ … )為重點拓展租賃業(yè)務 ? ?重點拓展哪些租賃產品、業(yè)務（長期經(jīng)營性租賃？委托租賃？ … ） ?除浙江以外，應重點拓展哪些區(qū)域市場？ ?通過哪些渠道、銷售網(wǎng)絡拓展業(yè)務？ ?主要謀求租賃價值鏈上的哪段利潤？ ?會面對怎樣的競爭者和競爭格局，需要采取什么競爭手段？ ?應培育怎樣的核心競爭力？ ?如何按時間推進展開業(yè)務戰(zhàn)略？ ?三年戰(zhàn)略發(fā)展計劃怎樣？ 不斷健全、完善公司法人治理結構和經(jīng)營機制，立足金融租賃主業(yè)，推崇現(xiàn)代租賃理念，積極推行資產和資本運作，開拓新的租賃領域和租賃模式，延伸金融租賃業(yè)務的上下游業(yè)務鏈和價值鏈，實現(xiàn)公司健康、高效、快速、低成本的規(guī)模擴張。 細分市場分析 182。行業(yè)及標桿企業(yè)分析框架 2 本報告包括以下 4個部分 182。 浙租現(xiàn)狀診斷 182。 標桿企業(yè)比較 182。 力爭通過 10年的努力，建設成以金融租賃為主業(yè)、相關多元化發(fā)展、凈資產超 100億元人民幣、總資產超 1000億人民幣的金融控股集團公司。每個優(yōu)秀企業(yè)長期卓越的根本原因是它們創(chuàng)造和發(fā)展了一套獨特的文化品質 182。優(yōu)秀企業(yè)文化的發(fā)展離不開一兩位強有力的、具有人格力量的領導人物 182。即使開創(chuàng)企業(yè)的領導人物離開了公司崗位，大家仍然共同尊奉由企業(yè)文化體現(xiàn)和保護的核心價值觀，公司因此而長壽。團隊精神使我們在能力的廣度上、功能上、地理上為客戶提供更佳服務，它使我們的服務更具創(chuàng)造力，這種團隊文化為員工創(chuàng)造了一種和諧的工作環(huán)境。 … ING的最重要的資產是人?！? 麥肯錫 “協(xié)助客戶取得積極的，持久的和重大的業(yè)績改進， … 建立一個吸引、發(fā)展、鼓勵和保留杰出人才的卓越公司。經(jīng)驗證明，我們的成功是來自于對客戶優(yōu)秀的服務。 … 我們強調創(chuàng)新和想象力，因而我們要在發(fā)現(xiàn)和雇用最優(yōu)秀的人才上做出特殊的努力。 … 那些將個人利益置于客戶和公司之上的人不可能生存。 浙租現(xiàn)狀診斷 182。 標桿企業(yè)比較 182。中國國際信托投資公司引進租賃方式 182。同年 7月，第一家金融機構性質的租賃公司 —中國租賃公司成立 182。租賃滲透率、營業(yè)額達歷史最高峰 政府擔保的負作用開始顯現(xiàn)，合資租賃公司與金融租賃公司經(jīng)營開始停滯或下滑 行業(yè)整體經(jīng)營狀況跌至最低谷，但外資廠商開始進入（ SIMENS） 廣國投事件之后，其所屬的廣東國際租賃公司破產 隨后，人民銀行又關閉了 3家經(jīng)營陷入嚴重困難的金融租賃公司 人行召開租賃研討會，邀請美日韓專家參加，被稱為租賃業(yè)轉折的里程碑 10月 1日，新《合同法》生效，融資租賃合同單列一章 年末，三九集團收購深圳租賃公司 6月 30日，《金融租賃公司管理辦法》生效 深圳租賃公司簽定了 40億人民幣的支線飛機租賃合同 1月 1日，《企業(yè)會計準則 ——租賃》生效 有 45家正在人行申請金融租賃執(zhí)照，包括湘財證券 起步與發(fā)展 19801992 走入低谷 19921999 逐漸恢復 19992020 1980年 1981年 1992年 1993年 1999年 1998年 2020年 2020年 租賃滲透率 CAGR*=% 租賃滲透率 CAGR=% 業(yè)績回升，尚無具體統(tǒng)計數(shù) 1985年 1996年 * 19861992年的 CAGR 20 過去二十年中 ， 我國租賃行業(yè)的落后與世界租賃業(yè)的蓬勃發(fā)展形成很大反差 199799年各國租賃滲透率 *平均值比較 美國 歐美發(fā)達國家平均 韓國 中國 %%%%世界平均 % 資料來源：《世界租賃年報》 *注：滲透率采用《世界租賃年報》的一貫計算方式：租賃額 /工廠廠房設備固定投資總額 ? 19971999年，我國租賃滲透率平均值不到世界水平的 1/10 010020030040050078 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99單位：十億美元 全球租賃業(yè)務增長圖 CAGR=% ? 過去二十年間，世界租賃交易額的年復合增長率為 %，并成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式 21 我國經(jīng)濟發(fā)展早期的多種不健全因素嚴重制約了我國租賃行業(yè)的發(fā)展 300600800199219941996199296我國合資租賃公司欠租金額 單位：百萬美元 國有企業(yè)責權利不對等的體制問題 ? 對信用問題不重視 ? 長期以來租賃法律法規(guī)不健全 ? 許多金融租賃公司主業(yè)之外亂投資 ? 題導致大量的不良債權及債務包袱 國家對金融業(yè)的強勢壟斷及管制 ? 只將租賃作為引進外資手段 ? 租賃公司的資金來源受到局限 ? 在一定程度上限制了租賃業(yè)的創(chuàng)新 0100020203000400081 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99租賃公司歷年租賃交易額 單位：百萬美元 早期的進入者 —— 日本合資方退出 ? 由于國內經(jīng)濟不景氣及所投公司的債權債務問題而紛紛要求撤退，致使許多合資租賃公司無心也無力開展租賃業(yè)務 金融類 合資類 22 中國租賃業(yè)存在著許多未被開發(fā)的細分市場 182。 影響因素 分 析 醫(yī)療設備租賃的收益進一步擴大將取決于相關稅收、會計制度政策的推進 將經(jīng)營性租賃認定為傳統(tǒng)租賃而對租金納稅將大大增加經(jīng)營性租賃的成本，是經(jīng)營性租賃在國內開展的重大障礙 33 ?2020年我國醫(yī)療器械市場年銷售額已達５５０億元，其中高技術醫(yī)療設備約１００億元 ?Data ?醫(yī)院在融資渠道上具有多種選擇，是許多租賃替代服務的優(yōu)質客戶； ?各種優(yōu)惠政策在相當長時期內緩解醫(yī)院的自身盈利性壓力；租賃的優(yōu)勢不能充分發(fā)揮； ?醫(yī)院管理層對租賃的接受程度有限 ?租賃公司尚未設計出真正符合醫(yī)院靈活需求的模式 醫(yī)療設備租賃的市場規(guī)模受制于較低的租賃滲透 資料來源： XX內部調查、遠卓分析 市場規(guī)模 =醫(yī)療設備租賃的滲透率 x醫(yī)療設備投資額 若滲透率由目前水平提升到 1%，醫(yī)療設備租賃的規(guī)模將會有？？的擴大 34 1234575507301002003004005006007008001998 2020 2020E 2020E 醫(yī)療設備租賃的市場規(guī)模將隨著醫(yī)療設備投資額增長、市場對租賃的逐漸認可和創(chuàng)新業(yè)務模式的推出而增長 資料來源： XX內部調查、遠卓分析 億元 年增長率 14% 醫(yī)療設備投資增長趨勢預測 市場對租賃的認可 ?需要市場的長期進入戰(zhàn)略，對于成熟的、常規(guī)的、收益穩(wěn)定的設備，在分險可控的情況下，適度降低受益標準 創(chuàng)新業(yè)務模式的推出 ?醫(yī)院在資金渠道上有多種選擇，單純依靠租賃的融資功能是不具有優(yōu)勢的； ?作為物流與資金流中介的租賃，尋求與設備供應商的在能力與資源上的優(yōu)勢互補，利益共享 隨著創(chuàng)新業(yè)務模式的不斷推出，憑借長期的市場進入戰(zhàn)略，租賃公司才能在醫(yī)療設備投資額以年 14%的速度遞增的情況下，扮演更重要的角色 35 由于醫(yī)療設備租賃市場快速擴張，競爭趨于激烈，所以與設備供應商資源結合緊密的競爭者將獲得風險相對較低的高利潤 1234575507301 0 02 0 03 0 04 0 05 0 06 0 07 0 08 0 01998 2 0 0 0 2 0 0 2 E 2 0 0 4 E億元年增長率 14%醫(yī)療設備投資增長趨勢預測醫(yī)療租賃市場增長速度快 市場準入寬松 ?國內外各種先進或適用的生產設備、通信設備、 醫(yī)療設備 … 及其附帶技術的直接租賃、轉租賃 … 等不同形式的本外幣融資性租賃業(yè)務 ?允許外資以推銷產品為目的借用金融服務的手段擴大國外產品在中國的市場份額； 允許外資金融租賃公司與中國公司在相同的時間提供金融租賃服務 借助廠商的行業(yè)專業(yè)知識和流通環(huán)節(jié)的資源，參與廠商的銷售和服務的利潤分配，獲得較低風險的高回報 ? 設備采購－享受批量采購的差價，降低了搜尋成本；擴大調整租金水平的空間，提升市場競爭力 ? 設備維護－廠商提供完善的售后服務體制，保持盡量高的殘值，彌補了租賃公司缺乏專業(yè)知識的不足 ? 設備殘值處理－準確的殘值估計與設備更新升級能力甚至例如回購的設備退出機制，是重要的利潤來源并降低設備余值處理風險 36 醫(yī)療設備租賃行業(yè)的主流業(yè)務模式 融資租賃 分成租賃 ?租賃公司購進醫(yī)院選定的醫(yī)療設備，由醫(yī)療機構分期支付一定金額的租金，取得設備的使用權和收益權，租期結束時支付 1元人民幣的設備殘值即可獲得設備所有權。 ?承租方在付出一定的基本租今后，向出租方所交納的租金根據(jù)租賃設備營業(yè)收入的一定比例確定。 ?一年以上的經(jīng)營性 租賃，資產反映在出租人資產賬上，租賃物所有權歸屬出租人，由出租人留有一定的租賃物殘值處置風險的交易。 租賃公司 ? 遠東國際 ? 紐科：醫(yī)療設備占其業(yè)務組合的 20%，利潤水平在 12%左右 ? 新世紀 182。以推銷設備為目的與租賃公司簽訂委托協(xié)議，對市場采取積極觀注，小心嘗試的態(tài)度?？粗凶赓U公司的？？（訪談是確認） 40 綜合對各細分市場的分析 ， 形成浙租的市場方向判斷 飛機？ 信息產業(yè)？ 不動產？ 浙租競爭優(yōu)勢 租賃業(yè)務潛力大 物流？ 需要通過各目標行業(yè)的深入分析確定適合浙租的目標市場 醫(yī)療設備？ 醫(yī)療設備？ 環(huán)保 /基礎設施？ 通信？ 41 本報告包括以下 4個部分 182。 細分市場分析 182。 浙租戰(zhàn)略走向總體建議 42 信德電信業(yè)務重點 進行標桿企業(yè)分析的目標： 1） 對比浙租和標桿企業(yè)在業(yè)務模式和管理模式上