【正文】 則 3個(gè)月美元的遠(yuǎn)期匯率為USD1=EURO（ ＋ ） =。 例如： 假定即期匯率為 USD1=， 若遠(yuǎn)期匯率為USD1=， 則遠(yuǎn)期外匯升水；若遠(yuǎn)期匯率為USD1=， 則遠(yuǎn)期外匯貼水；若遠(yuǎn)期匯率為USD1=， 則遠(yuǎn)期外匯平價(jià)。遠(yuǎn)期交易中使用的匯率為遠(yuǎn)期匯率（ Forward Rate）。 遠(yuǎn)期交易（ Forward Transaction）： 買賣雙方現(xiàn)在達(dá)成交易，但雙方約定在未來(lái)某一日期辦理交割。 三、外匯市場(chǎng)交易 即期交易（ Spot Transaction）： 在簽訂買賣契約當(dāng)天或次日進(jìn)行交割的外匯交易。香港外匯市場(chǎng)上有 10家外匯經(jīng)紀(jì)商，他們都是香港外匯經(jīng)紀(jì)協(xié)會(huì)的會(huì)員。 比較主要的從事外匯交易的銀行有 100多家，分別屬于匯豐銀行集團(tuán)、美資銀行、日資銀行、中銀集團(tuán)等。再次 ， 由于日本是一個(gè)典型的出口加工國(guó) ， 東京外匯市場(chǎng)受進(jìn)出口貿(mào)易收支的影響較大 ， 使得東京外匯市場(chǎng)的外匯交易帶有明顯的季節(jié)性特點(diǎn) 。 同紐約市場(chǎng)根本不交叉 ， 同歐洲也只在每個(gè)交易日的最后一兩個(gè)小時(shí)有交叉 ， 不能與紐約和倫敦的外匯市場(chǎng)同時(shí)交易 ， 使其大受影響 。 東京外匯市場(chǎng)的參與者包括 5種：東京銀行 （ 日本的外匯專業(yè)銀行 ） ， 可經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的日本本國(guó)銀行和外國(guó)銀行在東京分支機(jī)構(gòu) ，日本銀行 （ 日本的中央銀行 ） ， 8家外匯經(jīng)紀(jì)商 ， 一般客戶 。 因此 ， 紐約外匯市場(chǎng)也就成為全世界美元交易的清算中心 。 不僅美國(guó)如此 ， 世界商品貿(mào)易的 70%都是以美元計(jì)價(jià)支付的 。 紐約外匯市場(chǎng)交易量雖很大 ， 但和進(jìn)出口貿(mào)易相關(guān)的外匯交易量卻很小 ， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及倫敦外匯市場(chǎng)和遠(yuǎn)東外匯市場(chǎng) 。 目前紐約外匯市場(chǎng)主要包括 29家美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的成員銀行 ， 23家非成員銀行 ，60余家外國(guó)銀行在紐約的分支機(jī)構(gòu) ， 50多個(gè)外國(guó)銀行建立的代理行和 90多個(gè)代辦處 ， 以及一些人壽保險(xiǎn)公司和外匯經(jīng)紀(jì)商 。 加之美國(guó)奉行的外匯開放政策 ， 使得紐約外匯市場(chǎng)成為世界上僅次于倫敦的第二大外匯市場(chǎng) 。 （ 2） 紐約外匯市場(chǎng) 紐約外匯市場(chǎng)的歷史要比倫敦外匯市場(chǎng)短 ， 它的形成和發(fā)展是與兩次世界大戰(zhàn)中美國(guó)的政治 、 經(jīng)濟(jì) 、 軍事實(shí)力的急劇增長(zhǎng)聯(lián)系在一起的 。倫敦外匯市場(chǎng)上的外匯交易主要是現(xiàn)匯交易和遠(yuǎn)期交易， 1982年開始經(jīng)營(yíng)外匯期貨交易。在倫敦外匯市場(chǎng)上，大多數(shù)外匯買賣都是通過(guò)外匯經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行的。由此確定了倫敦外匯市場(chǎng)的重要地位。倫敦上午 8時(shí)是東京和香港的下午 4時(shí)，倫敦外匯市場(chǎng)可與東京、香港等遠(yuǎn)東外匯市場(chǎng)的尾市銜接，而開盤不久，便可與中東，非洲以及歐洲大陸的外匯市場(chǎng)進(jìn)行外匯交易。 （ 1） 倫敦外匯市場(chǎng) 倫敦外匯市場(chǎng)是世界上出現(xiàn)得最早，也是目前最大的外匯市場(chǎng)。 世界主要外匯市場(chǎng) 目前世界上大約有 30多個(gè)國(guó)際性的外匯市場(chǎng) ， 其中比較重要的有歐洲的倫敦 、 法蘭克福 、 蘇黎世 ， 美洲的紐約 ， 亞洲的東京 、 新加坡 、 香港 。 出口商出口后要把外匯收入賣出 ， 進(jìn)口商則要為進(jìn)口支付而購(gòu)買外匯 ， 這些都要在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行 。 （ 4） 進(jìn)出口商及其他外匯供求者 。 各國(guó)政府為了防止國(guó)際短期資金大量的流動(dòng)對(duì)外匯市場(chǎng)的猛烈沖擊 ， 往往通過(guò)中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù) ， 即在市場(chǎng)外匯短缺時(shí)大量拋售 ， 外匯過(guò)多時(shí)大量買入 ， 從而使本幣匯率不致發(fā)生過(guò)于劇烈的波動(dòng) 。 外匯經(jīng)紀(jì)人是指為外匯交易雙方介紹交易以獲得傭金的中間商人 ， 其主要任務(wù)是利用其已掌握的外匯市場(chǎng)各種行情和與銀行的密切關(guān)系 ， 向外匯買賣雙方提供信息 ， 以促進(jìn)外匯交易的順利進(jìn)行 。 外匯銀行在外匯市場(chǎng)上既可以代客戶進(jìn)行外匯買賣 ， 目的是對(duì)客戶提供盡可能全面的服務(wù)并從中獲得利益；也可以用自身的外匯資金或銀行信用在外匯市場(chǎng)上直接進(jìn)行買賣 ， 目的主要在于調(diào)整本身的外匯頭寸或進(jìn)行外匯投機(jī)買賣 ， 使外匯資產(chǎn)保持在合理的水平上 ，或賺取投機(jī)的利潤(rùn)收入 。 外匯銀行又叫外匯指定銀行 ， 是指經(jīng)過(guò)本國(guó)中央銀行批準(zhǔn) ， 可以經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu) 。 外匯市場(chǎng)的定義及分類 外匯市場(chǎng)（ Foreign Exchange Market）是指進(jìn)行外匯買賣的交易場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，是外匯供給者、外匯需求者以及買賣外匯的中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。即期匯率是指買賣外匯的雙方在成交的當(dāng)天或第二個(gè)交易日進(jìn)行交割所使用的匯率。套算匯率是通過(guò)兩種貨幣與第三種貨幣之間的匯率計(jì)算出兩國(guó)貨幣之間的匯率。 USD1=— 買入價(jià) 賣出價(jià) 從制定匯率方法的角度可分為基本匯率 (Basic Rate)和套算匯率 (Cross Rate)。目前，世界上大多數(shù)國(guó)家（包括我國(guó)）都采用直接標(biāo)價(jià)法表示匯率，采用間接標(biāo)價(jià)法的主要是美國(guó)和英國(guó)。間接標(biāo)價(jià)法則是以一定單位的本幣為基礎(chǔ)，用外國(guó)貨幣來(lái)表示本國(guó)貨幣的價(jià)格，從而間接地表示出外國(guó)貨幣的本幣價(jià)格。 匯率通常有兩種不同的標(biāo)價(jià)方法 —— 直接標(biāo)價(jià)法（ Direct Quotation） 和間接標(biāo)價(jià)法（ Indirect Quotation）。 匯率 在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中，債務(wù)人（如進(jìn)口商）往往要購(gòu)買外匯，而債權(quán)人（如出口商）則往往需要出售外匯，對(duì)外匯的買賣使外匯和普通商品一樣有了價(jià)格，即匯率。非貿(mào)易外匯是指通過(guò)出口無(wú)形商品而取得的外匯 。 （ 2） 根據(jù)外匯的來(lái)源和用途 ， 外匯可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯 。 自由外匯是指不需要經(jīng)過(guò)貨幣發(fā)行國(guó)允許 ， 就能在市場(chǎng)上自由買賣 、 自由兌換 ， 或自由用于對(duì)第三方支付的外匯 。 人們通常所說(shuō)的外匯就是指這一狹義的概念 。 按照這一概念 ， 只有存放在銀行的外幣資金 ， 以及將對(duì)銀行存款的索取權(quán)具體化了的外幣票據(jù) ，才構(gòu)成外匯 。 如我國(guó) 1997年 1月修正頒布的 《 中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例 》 規(guī)定 ， 外匯是指以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn) ， 包括：（ 1） 外國(guó)貨幣 ， 包括紙幣 、 鑄幣等； （ 2） 外幣支付憑證 ，包括票據(jù) 、 銀行存款憑證 、 郵政儲(chǔ)蓄憑證等； （ 3） 外幣有價(jià)證券 ， 包括政府債券 、 公司債券 、 股票等； （ 4） 特別提款權(quán)； （ 5） 其他外匯資產(chǎn) 。 其實(shí) ，最初的外匯概念就是指它的動(dòng)態(tài)含義 ， 只不過(guò)現(xiàn)在人們提到外匯時(shí) ， 更多的是指它的靜態(tài)含義 。第十二章 外匯市場(chǎng) 一、外匯與匯率 二、外匯市場(chǎng)概述 三、外匯市場(chǎng)交易 四、匯率制度 一、外匯與匯率 外匯的概念 外匯 （ Foreign Exchange)這一概念有動(dòng)態(tài)的和靜態(tài)的兩種表述形式 ， 而靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分 。 外匯的動(dòng)態(tài)含義 ， 是指一個(gè)國(guó)家的貨幣 ， 借助于各種國(guó)際結(jié)算工具 ， 通過(guò)特定的金融機(jī)構(gòu) ， 兌換成另一個(gè)國(guó)家的貨幣 ， 以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一個(gè)交易過(guò)程 。 廣義的靜態(tài)外匯概念 ， 通常用于國(guó)家的管理法令之中 ， 它是指一切用外幣表示的資產(chǎn) 。 狹義的靜態(tài)外匯概念是指以外幣表示的可用于進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段 。 具體來(lái)看 ， 外匯主要包括以外幣表示的銀行匯票 、 支票 、 銀行存款等 。 按照不同的標(biāo)準(zhǔn) ， 我們可以把外匯分成不同的種類： （ 1） 根據(jù)是否可以自由兌換 ， 外匯可分成自由外匯和記帳外匯 。 記帳外匯是指不經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn) ， 不能自由兌換成其它貨幣或?qū)Φ谌街Ц兜耐鈪R ， 這種外匯只能在一定條件下可以作為兩國(guó)經(jīng)濟(jì)交往中的清算工具 。 貿(mào)易外匯是指通過(guò)出口有形商品取得的外匯 。 （ 3） 根據(jù)外匯管理的對(duì)象 ， 外匯可分為居民外匯和非居民外匯 。匯率（ Exchange Rate )是以一國(guó)貨幣表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格，或把一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率，也稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市。 直