【正文】 匯率依據(jù)不同的標準劃分為不同的類別： 從銀行買賣外匯的角度進行劃分，可分為買入?yún)R率（ Purchasing rate or Bid rate）、賣出匯率（ Selling rate or Offer rate）和中間匯率（ Mid Point）。 直接標價法是以一定單位的外國貨幣作為標準，折算為本國貨幣來表示其匯率。 （ 3） 根據(jù)外匯管理的對象 ， 外匯可分為居民外匯和非居民外匯 。 記帳外匯是指不經(jīng)貨幣發(fā)行國批準 ， 不能自由兌換成其它貨幣或?qū)Φ谌街Ц兜耐鈪R ， 這種外匯只能在一定條件下可以作為兩國經(jīng)濟交往中的清算工具 。 具體來看 ， 外匯主要包括以外幣表示的銀行匯票 、 支票 、 銀行存款等 。 廣義的靜態(tài)外匯概念 ， 通常用于國家的管理法令之中 ， 它是指一切用外幣表示的資產(chǎn) 。第十二章 外匯市場 一、外匯與匯率 二、外匯市場概述 三、外匯市場交易 四、匯率制度 一、外匯與匯率 外匯的概念 外匯 （ Foreign Exchange)這一概念有動態(tài)的和靜態(tài)的兩種表述形式 ， 而靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分 。 如我國 1997年 1月修正頒布的 《 中華人民共和國外匯管理條例 》 規(guī)定 ， 外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn) ， 包括：（ 1） 外國貨幣 ， 包括紙幣 、 鑄幣等； （ 2） 外幣支付憑證 ，包括票據(jù) 、 銀行存款憑證 、 郵政儲蓄憑證等； （ 3） 外幣有價證券 ， 包括政府債券 、 公司債券 、 股票等； （ 4） 特別提款權(quán)； （ 5） 其他外匯資產(chǎn) 。 人們通常所說的外匯就是指這一狹義的概念 。 （ 2） 根據(jù)外匯的來源和用途 ， 外匯可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯 。 匯率 在國際經(jīng)濟交往中，債務(wù)人（如進口商）往往要購買外匯，而債權(quán)人（如出口商）則往往需要出售外匯，對外匯的買賣使外匯和普通商品一樣有了價格，即匯率。間接標價法則是以一定單位的本幣為基礎(chǔ)，用外國貨幣來表示本國貨幣的價格，從而間接地表示出外國貨幣的本幣價格。 USD1=— 買入價 賣出價 從制定匯率方法的角度可分為基本匯率 (Basic Rate)和套算匯率 (Cross Rate)。即期匯率是指買賣外匯的雙方在成交的當(dāng)天或第二個交易日進行交割所使用的匯率。 外匯銀行又叫外匯指定銀行 ， 是指經(jīng)過本國中央銀行批準 ， 可以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu) 。 外匯經(jīng)紀人是指為外匯交易雙方介紹交易以獲得傭金的中間商人 ， 其主要任務(wù)是利用其已掌握的外匯市場各種行情和與銀行的密切關(guān)系 ， 向外匯買賣雙方提供信息 ， 以促進外匯交易的順利進行 。 （ 4） 進出口商及其他外匯供求者 。 世界主要外匯市場 目前世界上大約有 30多個國際性的外匯市場 ， 其中比較重要的有歐洲的倫敦 、 法蘭克福 、 蘇黎世 ， 美洲的紐約 ， 亞洲的東京 、 新加坡 、 香港 。倫敦上午 8時是東京和香港的下午 4時，倫敦外匯市場可與東京、香港等遠東外匯市場的尾市銜接，而開盤不久，便可與中東，非洲以及歐洲大陸的外匯市場進行外匯交易。在倫敦外匯市場上，大多數(shù)外匯買賣都是通過外匯經(jīng)紀商進行的。 （ 2） 紐約外匯市場 紐約外匯市場的歷史要比倫敦外匯市場短 ， 它的形成和發(fā)展是與兩次世界大戰(zhàn)中美國的政治 、 經(jīng)濟 、 軍事實力的急劇增長聯(lián)系在一起的 。 目前紐約外匯市場主要包括 29家美國聯(lián)邦儲備體系的成員銀行 ， 23家非成員銀行 ，60余家外國銀行在紐約的分支機構(gòu) ， 50多個外國銀行建立的代理行和 90多個代辦處 ， 以及一些人壽保險公司和外匯經(jīng)紀商 。 不僅美國如此 ， 世界商品貿(mào)易的 70%都是以美元計價支付的 。 東京外匯市場的參與者包括 5種：東京銀行 （ 日本的外匯專業(yè)銀行 ） ， 可經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的日本本國銀行和外國銀行在東京分支機構(gòu) ，日本銀行 （ 日本的中央銀行 ） ， 8家外匯經(jīng)紀商 ， 一般客戶 。再次 ， 由于日本是一個典型的出口加工國 ， 東京外匯市場受進出口貿(mào)易收支的影響較大 ， 使得東京外匯市場的外匯交易帶有明顯的季節(jié)性特點 。香港外匯市場上有 10家外匯經(jīng)紀商，他們都是香港外匯經(jīng)紀協(xié)會的會員。 遠期交易（ Forward Transaction）： 買賣雙方現(xiàn)在達成交易，但雙方約定在未來某一日期辦理交割。 例如： 假定即期匯率為 USD1=， 若遠期匯率為USD1=， 則遠期外匯升水；若遠期匯率為USD1=， 則遠期外匯貼水；若遠期匯率為USD1=， 則遠期外匯平價。例如，某銀行報出一年期美元對歐元的匯率為： 即期匯率： USD1=— 0 .8973 一年期： 100— 200 一年期： 250— 120 此時，計算遠期匯率的方法是，如果遠期差額的排列為由低到高，說明標價中的基礎(chǔ)貨幣升水，遠期匯率＝即期匯率＋遠期差額；如果遠期差額的排列為由高到低，說明標價中的基礎(chǔ)貨幣貼水，遠期匯率＝即期匯率－遠期差額。這里所謂頭寸是指銀行、企業(yè)和個人持有的某種外匯資產(chǎn)或負債的差額。所以通過購買遠期外匯合同該出口商可以固定他需要向進口商支付的美元數(shù)量，從而避免了匯率波動的風(fēng)險。 例如，假定 1年期遠期匯率為 1英鎊兌換 ，某投機者預(yù)期 1年后英鎊的匯率將為 1英鎊兌換 。它可以分為直接套匯和間接套匯兩種。有一個基本的判斷就是在同一標價方法情況下，匯率的連乘積若等于 1，說明沒有套匯機會，市場匯價是平的；反之，匯率的連乘積不等于1，說明存在套匯機會。若以 Rs（直接標價法）的即期匯率將本幣兌換成外幣，在外國投資生息，外國年利率 if， 同時在遠期外匯市場以 Rf （ 直接標價法）的遠期匯率賣出遠期外匯， 一年后價值為（ 1＋ if ） Rf/Rs。 但未來的即期匯率事先并不知道 ，所以投資者會根據(jù)預(yù)期的未來即期匯率 Fs進行折算 。 掉期（ Swap Transactions） 掉期交易是指在外匯市場上，交易者在買進一種貨幣的同時賣出交割期不同的等額的同一種貨幣的交易。在掉期交易中，交易員關(guān)心的就是掉期率。期權(quán)的買方在合約的有效期內(nèi)，或在規(guī)定的合約到期日，可以按照合約規(guī)定的匯價行使自己購買或出售某種貨幣的權(quán)利，與期權(quán)賣方進行交割，也可以根據(jù)市場匯率的實際情況放棄這種權(quán)利，使期權(quán)合約過期自動作廢，期權(quán)買方的損失是預(yù)付的期權(quán)保費。三個月后可能出現(xiàn)以下三種情況： 1美元＝ ，若該公司沒有采取保值措施購買期權(quán)，需要 675萬元人民幣，才能換得 100萬美元。這時該公司則可以放棄行使期權(quán)，在外匯市場上用 650萬元人民幣換得 100萬元美元完成支付。 固定匯率制（ Fixed Exchange Rate Regime） 在固定匯率制下，各國貨幣當(dāng)局首先對本幣規(guī)定一個金平價，然后根據(jù)本幣與其它貨幣之間的金平價之比來確定本幣的中心匯率，本幣的市場匯率只能圍繞中心匯率作小幅波動。在浮動匯率制下，一國貨幣當(dāng)局不再規(guī)定金平價，因而也不再有本幣對其它貨幣的中心匯率，本幣匯率隨外匯市場的供求狀況自由浮動，貨幣當(dāng)局沒有維持本幣匯率在一定范圍內(nèi)波動的義務(wù)。 管理浮動又稱為骯臟浮動 (Dirty Floating) ， 是指一國貨幣當(dāng)局對外匯市場采取一定的干預(yù)措施 ， 使本幣朝有利于本國的方向浮動 。目前美國、日本、澳大利亞、加拿大和少數(shù)的發(fā)展中國家實行獨立浮動匯率制。在釘住匯率制下，一國貨幣與其它某一種或某一籃子貨幣之間保持比較穩(wěn)定的比價，即釘住所選擇的貨幣。按照釘住貨幣的不同，釘住匯率制可分為釘住單一貨幣和釘住一籃子貨幣。 國際貨幣基金組織按照實際分類法（ de facto classification system）將各國（地區(qū)）實行的匯率制度分為如下 8種形式： （ 1）無獨立法定貨幣的匯率制度（ exchange