項目融資與風險管理-展示頁
2024-11-19 22:27本頁面
【正文】 ，而不是向項目主辦人貸款。其基本特征表現(xiàn)為：融資主體不同、融資基礎不同、追索程度不同、風險分擔程度不同、債務比例不同、自由現(xiàn)金流的使用決定權(quán)不同、會計處理不同、融資成本不同等多個方面。,(3)追索權(quán),債務融資安排對項目發(fā)起人有完全追索、有限追索和無限追索三種形式。與其相反，收費公路 、輸油管道、電信系統(tǒng)和發(fā)電廠等流動項目，靠使用資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量。,依據(jù)項目的資本資產(chǎn)產(chǎn)生回報的基礎，將它們分為儲存型和流動型。 金融資產(chǎn)的收益具有統(tǒng)計規(guī)律，有更可預見的現(xiàn)金流量和違約率，可支持更多的負債，而實物資產(chǎn)則需要更多的現(xiàn)金流為前提、以項目資產(chǎn)作為抵押，方能獲得更多的負債。第13章 項目融資模式分析,研經(jīng)管1627班，金融學，錢進，1162206003,第13章 項目融資模式分析,13.1 項目融資的內(nèi)涵及其特點 13.2 項目投資結(jié)構(gòu)分析 13.3 項目融資模式分析,13.1 項目融資的內(nèi)涵及其特點,13.1.1 項目融資的基本內(nèi)涵 13.1.2 項目融資的特點 13.1.3 項目融資的參與者 13.1.4 項目融資主體,13.1.1 項目融資的基本內(nèi)涵,項目融資的定義： 經(jīng)濟上獨立的資本投資，借助于特殊經(jīng)濟 實體（SPV），以項目的資產(chǎn)作抵押，項目的 預期現(xiàn)金流量作為償還貸款或權(quán)益取得的來源 ，所進行的一種非完全追索權(quán)的融資。,13.1.1 項目融資的基本內(nèi)涵,（1）在資本資產(chǎn)上的投資,資本資產(chǎn)是長期的實物資產(chǎn)，與金融資產(chǎn)有實質(zhì)區(qū)別。同時，為獲得更多的回報需要對實物資產(chǎn)實施積極管理，而像應收賬款之類的金融資產(chǎn)需要交易與收回，但很少或基本不需要逐日的經(jīng)營決策。 在儲存型項目中，企業(yè)采掘石油或銅等資源，銷售產(chǎn)出，并利用其收入來償還債務、產(chǎn)生權(quán)益回報直到資源耗盡。,13.1.1 項目融資的基本內(nèi)涵,（2）特殊目的實體（SPV）,為單一用途資本資產(chǎn)的投資進行融資，需要創(chuàng)立一個財務和法律上獨立的擁有項目資產(chǎn)的項目實體作為組織載體。,13.1.2 項目融資的特點,項目融資是近年來出現(xiàn)的新型融資方式，它與傳統(tǒng)公司的融資有很大的區(qū)別。,13.1.2 項目融資的特點,1.融資主體 在項目融資中，項目主辦人一般都專門為某項目的融資和經(jīng)營而成立一家項目公司，在項目所在國登記注冊并受其法律監(jiān)督。 公司融資是由項目發(fā)起者的公司作為融資的主體
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