【正文】 決定企業(yè)投資規(guī)模的基本因素包括：行業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點；專業(yè)化分工水平和協(xié)作的條件；產(chǎn)品的需求量；投資與生產(chǎn)條件；投資費用和生產(chǎn)成本等。生產(chǎn)工藝的選擇方法主要有工藝成本比較法和總成本比較法。2． 供給因素分析的內(nèi)容主要包括：技術(shù)設(shè)備的選擇、生產(chǎn)規(guī)模的確定和投資地點的選擇等。對這四類不同的產(chǎn)品應(yīng)采取不同的投資策略。9． 產(chǎn)品線延伸可分為三種方式：向上延伸、向下延伸和雙向延伸。8． 市場細(xì)分有利于企業(yè)發(fā)現(xiàn)投資機會，并有利于企業(yè)正確選擇投資的市場定位。7． 市場預(yù)測是在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，運用科學(xué)的方法和手段，對市場需求、供給及價格的變動趨勢進(jìn)行的預(yù)計和推測。6． 市場調(diào)查是運用一定方法，收集、記錄和整理有關(guān)市場信息的過程。4． 市場需求的增長主要受消費者偏好、收入水平、產(chǎn)品間的關(guān)聯(lián)、產(chǎn)品的生命周期、價格水平、消費者的預(yù)期心理狀態(tài)等因素的影響。在市場競爭中要做到，無人我有，人有我優(yōu)，人優(yōu)我轉(zhuǎn)。第十三章 產(chǎn)業(yè)投資的市場分析1． 在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的價值來源于顧客購買企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)支付的貨幣額，只有當(dāng)產(chǎn)品或服務(wù)的價格高于提供產(chǎn)品或服務(wù)的成本時，企業(yè)才能盈利，因此，必須對準(zhǔn)市場空隙進(jìn)行投資。7． 從資源的角度看，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略的分析、決策和執(zhí)行的過程，實質(zhì)上就是分析企業(yè)資源、決策資源配置方案和整合和利用資源的過程，其中關(guān)鍵是投資的決策和投資方案的執(zhí)行。投資者現(xiàn)在付出貨幣資金，是現(xiàn)金的流出，在未來時期獲得收益，是現(xiàn)金的流入，資本是否增值，就要看未來時間的資金流入是否大于現(xiàn)期的資金流出。3． 產(chǎn)業(yè)投資的增長與結(jié)構(gòu)變化制約和影響企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的增長與結(jié)構(gòu)變化；產(chǎn)業(yè)投資的區(qū)域分布制約和影響生產(chǎn)要素的區(qū)際流動和生產(chǎn)力的布局；產(chǎn)業(yè)投資的技術(shù)構(gòu)成制約和影響企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的技術(shù)水平；產(chǎn)業(yè)投資的制度安排制約和影響企業(yè)制度和整個經(jīng)濟(jì)制度；產(chǎn)業(yè)投資效益決定影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和整個國民經(jīng)濟(jì)的效益4． 從社會的角度看，居民個人是證券投資的主體，他們?yōu)楫a(chǎn)業(yè)投資提供資金來源；企業(yè)組織產(chǎn)業(yè)投資，形成生產(chǎn)能力和服務(wù)能力，創(chuàng)造收入；政府投資主要應(yīng)用于企業(yè)不愿或無力進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)部門和公共部門。固定資產(chǎn)投資又可分為凈投資與重置投資。對投資組合管理者能力的評估也包括這兩個方面。，它以資本資產(chǎn)定價模型為基礎(chǔ)，主要通過投資組合收益及其風(fēng)險與市場組合的收益及其風(fēng)險的比較分析來測度投資組合業(yè)績的高低。同時，投資組合類型具體體現(xiàn)了投資者或投資管理者的風(fēng)格。采用自下而上的投資組合，投資管理者以直接選擇有吸引力的個股為重點，主要依據(jù)單個公司的內(nèi)部特征來選擇股票的類型。，追求超額投資回報或者超過所擔(dān)風(fēng)險的非?；貓?；消極型投資組合以市場有效理論為依據(jù)，追求平均利潤或與所承擔(dān)的風(fēng)險相當(dāng)?shù)恼＠麧?。以期實現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化和風(fēng)險最小化的經(jīng)濟(jì)行為。（或賣出）某一數(shù)量的資產(chǎn)時，為了防止因市場價格波動帶來的經(jīng)濟(jì)損失，在期貨市場賣出（或買進(jìn)）同等數(shù)量資產(chǎn)的期貨合約。如果套期保值是完全的，也就是說資產(chǎn)加期貨的投資組合是沒有風(fēng)險的，那么該組合頭寸的收益率應(yīng)與其他的無風(fēng)險投資的收益率相同。一切成交的合約都要求買賣雙方在合約規(guī)定的交割期內(nèi)，按約定的價格買入或賣出規(guī)定數(shù)量的某種資產(chǎn)?；蛱桌Ｖ德?，即抵消售出看漲期權(quán)風(fēng)險所需購入標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨的比率。、執(zhí)行價格、到期期限、資產(chǎn)價格的波動率、無風(fēng)險利率和資產(chǎn)的預(yù)期收益率等六種因素的影響。：一是內(nèi)在價值；二是時間價值。它的價值取決于股票、債券、貨幣、利率等原生性金融工具價格的變動。資產(chǎn)價格與投資收益的變化率取決于經(jīng)濟(jì)環(huán)境與資本市場參與者的相互影響。證實一個趨勢所需的確認(rèn)信息的時間是不同的，但對于信息的不均等的消化可能導(dǎo)致一個有偏隨機游動。它的維數(shù)介于1和2之間。，證券市場是一種分形分布。在現(xiàn)實中，套利交易者的作用是有限的。：“噪音交易者”和“套利交易者”。價值函數(shù)是一條折線，其轉(zhuǎn)折點成為參考點。面對復(fù)雜的環(huán)境，在信息有限的條件下，人們一般按被稱為啟發(fā)法的經(jīng)驗法則行事。第九章 證券投資的非線性分析，選擇超賣或超賣，從而導(dǎo)致證券價格超理論水平上漲或下跌的現(xiàn)象。公司分析主要包括競爭力分析、經(jīng)營管理能力分析和財務(wù)分析三個方面。，風(fēng)險水平和供求關(guān)系的各種因素及其變化進(jìn)行分析，并以此為基礎(chǔ)對特定行業(yè)證券的投資價值及價格走勢作出判斷。決定和影響著證券市場的中長期趨勢。是指用一定折現(xiàn)率或風(fēng)險調(diào)整率把未來一連串證券投資收入折算成為現(xiàn)在價值，并以此確定證券的內(nèi)在價值。第八章 證券投資分析。，市場上就有投資者可以利用的套利機會，而隨著套利者的買進(jìn)和賣出，套利空間將逐漸縮小直到消失，市場則進(jìn)入均衡狀態(tài)，從而形成均衡價格。 大于或小于1，可將證券或者證券組合分為防御型證券和進(jìn)取型證券兩類。理性的投資者可以選擇上面任意一種組合進(jìn)行投資，實際中某個投資者如何選擇取決于他的風(fēng)險偏好。，又稱市場模型，其基本假定為股票在某一給定時期與同一時期股票價格指數(shù)的回報率線性相關(guān)。所有有效率投資組合的集合稱為效率邊界?？梢酝ㄟ^資產(chǎn)組合消除的風(fēng)險為非系統(tǒng)性風(fēng)險，不能通過資產(chǎn)組合消除的風(fēng)險為系統(tǒng)性風(fēng)險。兩種證券投資風(fēng)險的相關(guān)系數(shù)等于這兩種證券的協(xié)方差除以它們標(biāo)準(zhǔn)差的乘積所得到的商。，為決定一個有效“組合”，有三個必需的變量：收益率、風(fēng)險（方差或者標(biāo)準(zhǔn)差）和各種證券與其他各種變量之間的相關(guān)系數(shù)。8利率的期限結(jié)構(gòu)理論主要有三種：無偏差預(yù)期理論、流動性偏好理論、市場分割理論。，是投資購買國債的內(nèi)部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價的貼現(xiàn)率。：一是收入的資本化理論、認(rèn)為利率主要取決于利潤率以及利潤在職能資本家與貨幣資本家之間的分配比例；二是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的利率決定理論，認(rèn)為利率取決于資本市場的供給與需求。（報酬）的貨幣額與本金的貨幣額的比率。第五章 無風(fēng)險證券的投資價值，因而應(yīng)是在無風(fēng)險或風(fēng)險最小的條件下可能獲得的收益。按指數(shù)形式的不同，股價指數(shù)分為股價平均數(shù)和股票指數(shù)。證券買賣成交之后，需辦理交割、清算和過戶手續(xù)。一般投資者不能直接到交易所買賣證券，需要委托證券公司代為買賣。發(fā)行股票一般要經(jīng)過如下階段：聘請保薦人；形成董事會決議；編制、提交股票發(fā)行申請文件；審核；路演、詢價與定價；申購與發(fā)售；登記與公告。；按照其交易的時間可分為定點交易市場和連續(xù)交易市場；按其功能的不同可分為發(fā)行市場和交易市場或者成為一級市場和二級市場。在市場機制完善的條件下，證券投資可實現(xiàn)儲蓄向?qū)崢I(yè)投資的轉(zhuǎn)化，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長；可優(yōu)化資本的配置，提高資源配置效率；影響貨幣市場與商品市場的平衡，促進(jìn)宏觀調(diào)控方式轉(zhuǎn)換。債券的發(fā)行人為債務(wù)人，承擔(dān)著到期還本付息的法律義務(wù)；債券的投資者為債權(quán)人，有權(quán)按約定想向債務(wù)人索取本息。股票持有者作為公司的所有者，既可分享公司的收益，但同時也要承擔(dān)公司的風(fēng)險。第三章 證券投資概述，證明其對公司資產(chǎn)所有權(quán)的憑證。為此，必須同時解決好四個基本問題：效率、公平、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和人與自然和諧發(fā)展。：社會主義改造時期（19491956年）；傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)時期（19571978年）；由計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變時期（19792003年）；完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制時期（2004年至今）。：第一類是市場本身固有的缺陷，即各種不同類型的市場經(jīng)濟(jì)普遍存在的缺陷，又稱市場失靈；第二類是非市場本身固有的缺陷，它的存在與不同市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)育程度、微觀基礎(chǔ)有關(guān)。2．市場經(jīng)濟(jì)是一種市場發(fā)揮基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用的資源配置方式。：變量分析與經(jīng)濟(jì)機制分析相結(jié)合；微觀分析與宏觀分析相結(jié)合；實證分析與規(guī)范分析相結(jié)合。，要投資，就要推遲藥費，或者說要犧牲現(xiàn)期消費。，或者投資購買企業(yè)相當(dāng)數(shù)量的股份，從而對該企業(yè)具有經(jīng)營上的控制權(quán)。又可以成為實業(yè)投資，是指為了獲取預(yù)期收益，以貨幣購買生產(chǎn)要素，從而將貨幣收入轉(zhuǎn)化成產(chǎn)業(yè)資本，形成固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。投資可能獲取的效益具有不確定性；投資必須放棄或者延遲一定量的消費。第一篇：投資學(xué)小結(jié)第一章 投資總論。2．投資總是一定主體的經(jīng)濟(jì)行為；投資的目的是為了獲取投資效益。投資所形成的資產(chǎn)有多種形態(tài)。以形成金融資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。、政府或者企業(yè)債券，發(fā)放長期貸款而不直接參與生產(chǎn)經(jīng)營活動。要盡可能增加投資者的收入和增加社會財富總額，就必須合理分配投資資源，最優(yōu)配置資源，投資學(xué)主要研究投資決策問題。第二章 市場經(jīng)濟(jì)與投資決定：社會生產(chǎn)的目的是為了全體勞動者的利益；生產(chǎn)的決策由社會經(jīng)濟(jì)中心在綜合平衡的基礎(chǔ)上統(tǒng)一作出；社會經(jīng)濟(jì)中心運用計劃手段，嚴(yán)格地按預(yù)定目標(biāo)調(diào)節(jié)整個社會經(jīng)濟(jì)的運行過程，從而使經(jīng)濟(jì)活動的記過達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。它具有以下基本特征：自利性；自主選擇性；激勵互融性。，但政府的作用應(yīng)嚴(yán)格限制在市場失靈的領(lǐng)域，而且應(yīng)限制于能夠修補的市場缺陷，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)所帶來的收益應(yīng)大于其所有付出的成本。，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)和諧發(fā)展。：推進(jìn)投資主體多元化；構(gòu)建有效的投資激勵與約束機制；發(fā)展和完善金融市場；完善投資監(jiān)管制度；完善投資宏觀調(diào)控體系。股票作為投資工具有如下特點：永久性、流動性、風(fēng)險性。，向其出具的承諾按一定利率和日期支付利息，并在特定期限償還本金的債務(wù)證書。，影響企業(yè)的規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)。第四章 證券市場及其運行1證券市場的資源配置功能主要表現(xiàn)在四個方面：消費時機的選擇；風(fēng)險管理；所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離；提供信息和激勵。、核準(zhǔn)制和審批制；證券的發(fā)行有嚴(yán)格的法律規(guī)定程序?？蛻舯仨毈F(xiàn)在證券公司辦理開戶手續(xù)，存入足額保證金，然后下達(dá)委托交易指令。股價平均數(shù)是將樣本股票某一時點的價格加以平均所得到的數(shù)值，主要有簡單算術(shù)平均數(shù)、加權(quán)平均數(shù)和修正股價平均數(shù)三種計算方式；股票指數(shù)是反映各個時期股價水平變動情況的相對數(shù)，主要有簡單平均法、綜合法和加權(quán)綜合法三種計算方式。貨幣時間價值有兩種不同的表示方式：終值和現(xiàn)值。實際利率指物價水平不變，從而貨幣購買力不變條件下的利息率，實際利率等于名義利率減通貨膨脹率。第六章 投資風(fēng)險與投資組合，并在此基礎(chǔ)上選擇一種投資組合，使投資者在一定風(fēng)險水平之下能獲得最大可能的預(yù)期收益率，或在一定的預(yù)期收益率水平之下能將風(fēng)險降到最低。；投資組合風(fēng)險同樣可以用“組合”期望收益率的標(biāo)準(zhǔn)差來表示。，或等于0，或者小于1時，通過分散投資和構(gòu)建資產(chǎn)組合，可以降低投資的風(fēng)險。，預(yù)期收益率最高的投資組合為有效率組合；在同一收益率水平下，風(fēng)險水平最低的組合為有效率組合。在解析幾何上，效率邊界為投資組合在各種既定風(fēng)險水平下，各預(yù)期收益率最大的投資組合所連成的軌跡。第七章 證券市場的均衡與價格決定，重點是研究資產(chǎn)組合的收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系以及資產(chǎn)的均衡價格如何決定。：一是無風(fēng)險資產(chǎn)的收益；二是市場風(fēng)險溢價收益。βi系數(shù)值小于1的證券或證券組合成為防御型證券或防御型證券組合；βi系數(shù)值大于1的證券稱為進(jìn)取型證券或進(jìn)取型證券組合。，證券市場可以發(fā)區(qū)分為三種不同的類型：弱型有效市場、半強型有效市場和強型有效市場。它以證券的內(nèi)在價值為依據(jù)，著重于對與證券價格存在邏輯聯(lián)系的各種因素的分析，從而對證券價格的走勢作出判斷，以此決定投資購買何種證券及何時購買。，反映股票市場價格與當(dāng)期稅后凈利潤的關(guān)系。宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義在于：把握證券市場的總體變動趨勢；判斷整個證券市場的投資價值，掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對證券市場的影響力度和方向。、風(fēng)險的各種因素及其變化進(jìn)行分析，并以此為基礎(chǔ)對其所發(fā)行證券的投資價值及市場走勢作出客觀判斷。，經(jīng)濟(jì)附加值的大小取決于三個基本變量：稅后凈營業(yè)利潤、資本總額和加權(quán)平均資本成本。，人們的行為并不是完全理性的。，而主管概率則是客觀概率的非線性函數(shù)。：過度自信；損失規(guī)避與后悔規(guī)避等。噪音交易者是指對風(fēng)險資產(chǎn)未來收益分布形成錯誤理念的投資人。是指在證券價格升高時買進(jìn)證券、在價格下跌時賣出證券的行為。股票價格的時間序列，通常顯示為一條參差不齊的曲線，因而它不可能是一維的；如果它不是正態(tài)分布的，不能填充為一個平面，因而也不是二維的。，大多數(shù)投資者會等著確認(rèn)信息，并且不等到趨勢已經(jīng)十分明顯就不會做出任何反應(yīng)。這種運動又稱為分?jǐn)?shù)布朗運動或分型時間序列。第十章 衍生證券投資，是以支付少量保證金而簽訂的遠(yuǎn)期合約或互換不同金融產(chǎn)品的交易合約。，承諾到期權(quán)買方在一個特定的期限內(nèi)或特定的到期日以特定的價格從期權(quán)賣方購買或賣給期權(quán)買方一定數(shù)量相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而非義務(wù)的合約。其中，期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與執(zhí)行價格兩者之間的差額；期權(quán)的時間價值，是指期權(quán)費超過其內(nèi)在價值的部分。、標(biāo)準(zhǔn)化合約。否則，在價格回到均衡之前投資者就會發(fā)現(xiàn)套利機會。第十一章 證券投資組合管理，是指對投資進(jìn)行計劃、分析、調(diào)整和控制，從而