標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)及缺陷理論綜述-展示頁(yè)
2024-09-30 23:22本頁(yè)面
【正文】 以減少個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，由此個(gè)別公司的信息就顯得不太重要。 、證券組合理論或投資分散理論。市場(chǎng)是有效還是無(wú)效并不是非此即彼的問(wèn)題，而只是程度問(wèn)題。 。標(biāo)準(zhǔn)金融理論是以投資者追求效用最大化為前提的，指出由于投資者的理性而使證券市場(chǎng)至少達(dá)到弱勢(shì)有效，即所有證券應(yīng)當(dāng)是被有效定價(jià)的，不可能長(zhǎng)時(shí)間存在異常超額收益。標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)及缺陷理論綜述 標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)起源于1952年馬科維茨的證券組合理論，它是指在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中大量應(yīng)用金融數(shù)學(xué)研究金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制、資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)、資本資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和定價(jià)等理論取得的成果，在標(biāo)準(zhǔn)金融理論中，各種各樣的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)模型占據(jù)著中心地位。其模式與范式基本上局限在理性的分析框架之中，理性人假設(shè)是標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)的第一個(gè)理論假設(shè)。 一、標(biāo)準(zhǔn)金融理論的構(gòu)成 美國(guó)芝加哥大學(xué)金融學(xué)院教授，著名金融學(xué)家米勒將有效市場(chǎng)理論、組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論、期權(quán)定價(jià)理論和代理理論列為標(biāo)準(zhǔn)金融理論的五大基本學(xué)說(shuō)。羅伯特認(rèn)為有效市場(chǎng)是指價(jià)格能夠同步地、完全地反映全部有關(guān)的和有用的信息的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。1970年，為了便于進(jìn)行分析和理論上的驗(yàn)證，法瑪將有效市場(chǎng)分為程度不等的三類，即弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)?，F(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的提出主要是針對(duì)化解投
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