企業(yè)價值評估案例分析ppt51-展示頁
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【正文】 1617 3/28/2023 4 （二）主要產(chǎn)品及業(yè)務模式 NS公司的主要產(chǎn)品為 10KV— 220KV變電站自動 化系統(tǒng)、監(jiān)控和保護系統(tǒng)以及 500KV變電站的保護系 統(tǒng)。 公司產(chǎn)品按系統(tǒng)主要可以分為以下 4大類： （ 1）變電站自動化系統(tǒng)（ L） （ 2）自動化姿態(tài)（ M） （ 3）廠站自動化系統(tǒng)（ N） （ 4）自主開發(fā)產(chǎn)品（ NS） 此外。 NS公司的業(yè)務模式 3/28/2023 5 2023年 NS公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu) L+M N L/N NS 貿(mào)易等 合同金額（萬元） 比例 （ %） 56 32 8 3/28/2023 6 （三）公司的行業(yè)地位 市場容量 市場占有率 行業(yè)地位 — 陣營表述 3/28/2023 7 （四）公司的優(yōu)勢和劣勢分析 產(chǎn)品和技術(shù)的本土化優(yōu)勢 服務優(yōu)勢 人力資源相對優(yōu)勢 研究與開發(fā)的投入逐年增加 管理優(yōu)勢 政策優(yōu)勢 產(chǎn)品價格、交貨期、性能 對核心技術(shù)的掌握 3/28/2023 8 （五）財務分析 ●銷售收入的增長態(tài)勢分析 ●利潤的增長態(tài)勢分析 ●凈資產(chǎn)收益狀況 1999 2023 2023 2023 銷售收入 凈利潤 總資產(chǎn) 凈資產(chǎn) 3/28/2023 9 可以采用杜邦財務分析指標體系進行分析，關(guān)鍵是通過分析得出一定的結(jié)論，為下面的預測提供基礎(chǔ)資料。 ? 隨公司的技術(shù)和市場優(yōu)勢的積累和發(fā)揮，進一步擴大市場占有率的可能性是存在的。 （一）評估方法 通過對 NS公司的盡職調(diào)查，認為使用收益法對 NS公司估值是 合適的。 ● NS公司的經(jīng)營環(huán)境也是相對穩(wěn)定和可以預測的。如對 NS公司的資產(chǎn)負債表和損益表做相應的調(diào)整 （收入和費用調(diào)整的匹配）； （ 2） NS公司所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境將不發(fā)生重大的變化，中國的 經(jīng)濟將繼續(xù)健康快速的發(fā)展， GDP的年增長達到 7%及以上，到 2023年中國 GDP在 2023年基礎(chǔ)上翻兩番，達到 35萬億元人民 幣； （ 3）電力市場與繼電保護、變電站綜合自動化市場將隨 GDP增 長而增長； 3/28/2023 14 本評估的測算有如下假設(shè)和前提（續(xù)） （ 4） NS公司將在目前的基本體制和經(jīng)營條件下持續(xù)經(jīng)營， NS 將保持目前的經(jīng)營管理狀況和水平，除公司經(jīng)營歷史數(shù)據(jù)已顯示 的變化外，公司的基本經(jīng)營產(chǎn)品和服務基本保持不變，無重大致 使經(jīng)營改善或惡化之情形出現(xiàn)； （ 5） NS公司為國家有關(guān)部門認定的高新技術(shù)企業(yè)，所得稅率為 15%； 3/28/2023 15 本評估的測算有如下假設(shè)和前提（續(xù)） （ 6） 不考慮并購等資本經(jīng)營活動對 NS公司價值的影響 ， 因而 也不考慮將由此產(chǎn)生的協(xié)同效應和商譽等 ， 即評估值為公司獨立 的價值； （ 7） 沒有考慮 NS公司擁有的專利和產(chǎn)品選擇權(quán)的價值； （ 8） NS公司每年以咨詢合同向 N集團支付管理費 ， 這一特殊 安排對 N集團而言是由 NS獲得的現(xiàn)金 ， 故其價值應計入 NS公司的 價值之中 。 3/28/2023 18 NS公司分產(chǎn)品統(tǒng)計（ L） 電壓等級 合同金額（萬元） 備注 2023 2023 2023 平均合同數(shù)額： 10KV 110KV 合同數(shù)增加： 220KV 35KV 平均值： 500KV 合同數(shù)增加 %： 41% 77% 6KV 合同數(shù)（個） %平均值： 59% 3/28/2023 19 NS公司分產(chǎn)品統(tǒng)計（ M） 電壓等級 合同金額（萬元） 備注 2023 2023 2023 平均合同數(shù)額： 110KV 500KV 合同數(shù)增加： 220KV 10KV 平均值： 35KV 合同數(shù)增加 %： —20% —50% 6KV 合同數(shù)（個） %平均值： —35% 3/28/2023 20 NS公司分產(chǎn)品統(tǒng)計（ N） 電壓等級 合同金額（萬元） 備注 2023 2023 2023 平均合同數(shù)額： 10KV 110KV 合同數(shù)增加：
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