某公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估案例分析-展示頁(yè)
2025-01-13 11:21本頁(yè)面
【正文】 轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目評(píng)估 1/24/2023 2 內(nèi)容提要 ? NS系統(tǒng)有限公司 （ 以下簡(jiǎn)稱 NS公司 ） 是 N集團(tuán)與德國(guó) S公 司共同組建的中外合作企業(yè) ， 根據(jù)合作協(xié)議德國(guó) S公司作為 N 集團(tuán)的供貨商 ， N集團(tuán)對(duì) NS公司擁有 100%是收益權(quán) 。 經(jīng)過(guò) 幾年的經(jīng)營(yíng) NS公司的業(yè)務(wù)發(fā)展很快 ， 其經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展?jié)摿? 為 S公司看好 ， S公司當(dāng)然也為迅猛增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)所吸引 ， 經(jīng)幾輪考察和談判 ， S公司決定由其中國(guó)投資公司收購(gòu) NS公 司 。 評(píng)估 基準(zhǔn)日是 2023年 12月 31日 。 公司產(chǎn)品按系統(tǒng)主要可以分為以下 4大類： （ 1）變電站自動(dòng)化系統(tǒng)（ L） （ 2）自動(dòng)化姿態(tài)（ M） （ 3）廠站自動(dòng)化系統(tǒng)（ N） （ 4）自主開(kāi)發(fā)產(chǎn)品（ NS） 此外。 NS公司的業(yè)務(wù)模式 1/24/2023 5 2023年 NS公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu) L+M N L/N NS 貿(mào)易等 合同金額（萬(wàn)元） 比例 （ %） 56 32 8 1/24/2023 6 （三）公司的行業(yè)地位 市場(chǎng)容量 市場(chǎng)占有率 行業(yè)地位 — 陣營(yíng)表述 1/24/2023 7 （四）公司的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)分析 產(chǎn)品和技術(shù)的本土化優(yōu)勢(shì) 服務(wù)優(yōu)勢(shì) 人力資源相對(duì)優(yōu)勢(shì) 研究與開(kāi)發(fā)的投入逐年增加 管理優(yōu)勢(shì) 政策優(yōu)勢(shì) 產(chǎn)品價(jià)格、交貨期、性能 對(duì)核心技術(shù)的掌握 1/24/2023 8 （五）財(cái)務(wù)分析 ●銷售收入的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)分析 ●利潤(rùn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)分析 ●凈資產(chǎn)收益狀況 1999 2023 2023 2023 銷售收入 凈利潤(rùn) 總資產(chǎn) 凈資產(chǎn) 1/24/2023 9 可以采用杜邦財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系進(jìn)行分析，關(guān)鍵是通過(guò)分析得出一定的結(jié)論，為下面的預(yù)測(cè)提供基礎(chǔ)資料。 ? 隨公司的技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的積累和發(fā)揮，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的可能性是存在的。 （一）評(píng)估方法 通過(guò)對(duì) NS公司的盡職調(diào)查，認(rèn)為使用收益法對(duì) NS公司估值是 合適的。 ● NS公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也是相對(duì)穩(wěn)定和可以預(yù)測(cè)的。如對(duì) NS公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表做相應(yīng)的調(diào)整 （收入和費(fèi)用調(diào)整的匹配）； （ 2） NS公司所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境將不發(fā)生重大的變化，中國(guó)的 經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)健康快速的發(fā)展， GDP的年增長(zhǎng)達(dá)到 7%及以上，到 2023年中國(guó) GDP在 2023年基礎(chǔ)上翻兩番，達(dá)到 35萬(wàn)億元人民 幣； （ 3）電力市場(chǎng)與繼電保護(hù)、變電站綜合自動(dòng)化市場(chǎng)將隨 GDP增 長(zhǎng)而增長(zhǎng)； 1/24/2023 14 本評(píng)估的測(cè)算有如下假設(shè)和前提（續(xù)） （ 4） NS公司將在目前的基本體制和經(jīng)營(yíng)條件下持續(xù)經(jīng)營(yíng)， NS 將保持目前的經(jīng)營(yíng)管理狀況和水平，除公司經(jīng)營(yíng)歷史數(shù)據(jù)已顯示 的變化外，公司的基本經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品和服務(wù)基本保持不變，無(wú)重大致 使經(jīng)營(yíng)改善或惡化之情形出現(xiàn)； （ 5） NS公司為國(guó)家有關(guān)部門(mén)認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，所得稅率為 15%； 1/24/2023 15 本評(píng)估的測(cè)算有如下假設(shè)和前提（續(xù)） （ 6） 不考慮并購(gòu)等資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì) NS公司價(jià)值的影響 ， 因而 也不考慮將由此產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)和商譽(yù)等 ， 即評(píng)估值為公司獨(dú)立 的價(jià)值； （ 7） 沒(méi)有考慮 NS公司擁有的專利和產(chǎn)品選擇權(quán)的價(jià)值； （ 8） NS公司每年以咨詢合同向 N集團(tuán)支付管理費(fèi) ， 這一特殊 安排對(duì) N集團(tuán)而言是由 NS獲得的現(xiàn)金 ， 故其價(jià)值應(yīng)計(jì)入 NS公司的 價(jià)值之中 。 1/24/2023 18 NS公司分產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)（ L） 電壓等級(jí) 合同金額（萬(wàn)元） 備注 2023 2023 2023 平均合同數(shù)額： 10KV 110KV 合同數(shù)增加： 220KV 35KV 平均值： 500KV 合同數(shù)增加 %： 41% 77% 6KV 合同數(shù)（個(gè)） %平均值： 59% 1/24/2023 19 NS公司分產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)（ M） 電壓等級(jí) 合同金額（萬(wàn)元） 備注 2023 2023 2023 平均合同數(shù)額： 110KV 500KV 合同數(shù)增加： 220KV 10KV 平均值： 35KV 合同數(shù)增加 %： —20% —50% 6KV 合同數(shù)（個(gè)）
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1