【正文】 風(fēng)險(xiǎn)。 理 財(cái) 遞延年金現(xiàn)值公式： ? （四）永續(xù)年金 永續(xù)年金是指一系列無限期發(fā)生的等額的 收支款項(xiàng)。（ PVIFAi,n1+1） ? 課堂作業(yè)：請(qǐng)同學(xué)們用圖示法自己推導(dǎo)上述關(guān)系式。 先付年金現(xiàn)值也的更為簡便的計(jì)算公式： V0=APVIFAi,nFVIFAi,n+1A=AFVIFAi,nFVIFAi,n+1A=A ? 先付年金的概念 先付年金指在每期期初發(fā)生的系列等額的收支款項(xiàng)。FVIFAi,n 理 財(cái) ? 課堂作業(yè)：設(shè)某人按揭貸款購房，房款共計(jì) 202300元 ,首付 3成計(jì) 60000元，貸款 7成計(jì) 140000元，貸款期為 20年 ,每年年末償還一筆等額款項(xiàng)（含本息），銀行貸款利率為 5%，請(qǐng)問每年年末償還的等額款項(xiàng)應(yīng)為多少？ 理 財(cái) 現(xiàn)在我們來解決第一次課提出的銀行按揭貸款等額還款額的計(jì)算問題。 FVAn = 理 財(cái) 例 . 某人小孩現(xiàn)剛上初中為了準(zhǔn)備讀大學(xué)的費(fèi) 用，他每年年末在銀行存入 10000元，存款利率為 5%，小孩高中畢業(yè)時(shí)該筆款項(xiàng)總額為多少？ FVIFA5%,6 ? 習(xí)題 4 企業(yè)需在第 5年年末歸還一筆1,000,000元的欠款，為了減小還款壓力企業(yè)準(zhǔn)備從現(xiàn)在起每年末在銀行存入一筆等額款項(xiàng)作為還款基金。 ?（一）普通年金 FVIFAi,n FVAn A = 理 財(cái) 上式中的 FVIFAi,n為利率為 i期數(shù)為 n的年金終值系數(shù)，它不需計(jì)算可以通過查表直接得到（見教材附錄三）。 理 財(cái) 當(dāng) 2中每年存款額相等時(shí)則有簡便算法，這就是年金的計(jì)算。預(yù)計(jì)６年以后的學(xué)費(fèi)是４萬元，現(xiàn)銀行存款利率為５％，那么此人現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ 理 財(cái) ?四、年金終值與年金現(xiàn)值的計(jì)算 年金是一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的一系列金額相等的收支款項(xiàng)，如折舊、租金、養(yǎng)老金、銀行按揭貸款的等額還款額、零存整取或整存零取儲(chǔ)蓄等等。 = FVn PV= FVn (1+i)n (1+i)n 1 記為 PVIFi,n，該值可通過復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表求得（見附錄二）。 理 財(cái) ? 習(xí)題 2 將 1000元存入銀行，年利率為 5%，復(fù)利計(jì)息，一年后，該筆存款的本利和（終值）為多少， 5年后又為多少？ ? 習(xí)題 1 將 1000元存入銀行，年利率 5%，單利計(jì)息，一年后，該筆存款的本利和（終值）為多少， 5年后又為多少？ ? 習(xí)題 3 將 1000元存入銀行，年利率為 5%，半年復(fù)利一次，一年后，該筆存款的本利和（終值）為多少， 5年后又為多少？ 理 財(cái) ?思考題：已知資金的平均投資報(bào)酬率為5%。（見附錄一）。n) （二） 復(fù)利計(jì)息 計(jì)算利息時(shí)不僅要對(duì)本金計(jì)息，還要對(duì)本金生出的利息計(jì)息，又稱利滾利。FVIFi,n 只對(duì)存款本金計(jì)算利息，利息不計(jì)息。 ?三 .貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 貨幣的時(shí)間價(jià)值隨持有時(shí)間的增加而增加，因而，可以用計(jì)算存款利息的方法來計(jì)算貨幣的時(shí)間價(jià)值。 ?而一年以后的 1100元的價(jià)值和現(xiàn)在的 1000元接近。 ?委托 代理問題及其解決途徑 理 財(cái) 大股東與中小股東 股東與債權(quán)人 委托 代理關(guān)系：股東與管理層 課堂討論：上述代理關(guān)系所產(chǎn)生的利益沖突如何解決？ 第三節(jié) 企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理 理 財(cái) 企業(yè)組織的類型 財(cái)務(wù)經(jīng)理及財(cái)務(wù)職業(yè)生涯 財(cái)務(wù)經(jīng)理都做些什么工作？ 財(cái)務(wù)管理專業(yè)的畢業(yè)生如何規(guī)劃其 職業(yè)生涯？ 了解不同類型企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)及其理財(cái)活動(dòng)的特點(diǎn) 第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 課堂討論：結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)知識(shí)討論本節(jié)內(nèi)容 理 財(cái) 課后預(yù)習(xí) 第二章 第一節(jié) 時(shí)間價(jià)值 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 ?第一節(jié) 時(shí)間價(jià)值 ?第三節(jié) 證券估價(jià) ?第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 理 財(cái) 第一節(jié) 時(shí)間價(jià)值 ?思考 ：在今年獲得 1000元錢或者在明年獲得 1000元錢，你會(huì)怎么選擇？為什么？ ?思考 1中的數(shù)據(jù)換一下：在今年獲得 1000元或者在明年獲得 1100元你又將怎么選擇？這又是為什么？ 理 財(cái) ?一 .貨幣時(shí)間價(jià)值的概念 以上問題說明： ? 一年以后的 1000元的價(jià)值低于現(xiàn)在的 1000元； ?思考：貨幣為什么會(huì)隨時(shí)間而增值？或者說貨幣的時(shí)間價(jià)值從何而來？ 理 財(cái) ?這因時(shí)間而增加的 100元我們習(xí)慣上稱其為 貨幣的時(shí)間價(jià)值。 企業(yè)價(jià)值最大化的觀點(diǎn)體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次的認(rèn)識(shí)， 它是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo) 。 理 財(cái) ?以利潤最大化為目標(biāo) 利潤最大化目標(biāo)的合理性與不足（教材 P57） 你認(rèn)為這是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最佳目標(biāo)嗎？為什么？ 理 財(cái) ?以股東財(cái)富最大化為目標(biāo) 股東財(cái)富最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財(cái)富。 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系主要包括： 企業(yè)與所有者的關(guān)系 企業(yè)與經(jīng)營者的關(guān)系 （本質(zhì)上是所有者與經(jīng)營者利益分配關(guān)系） 企業(yè)與政府的關(guān)系 企業(yè)與債權(quán)人的關(guān)系 企業(yè)與員工的關(guān)系 財(cái)務(wù)管理的概念 理 財(cái) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。那么這筆等額的款項(xiàng)是怎么算出來的？ 理 財(cái) ?助學(xué)貸款的還款額怎么計(jì)算？ —— 理財(cái)意識(shí)弱的人可能會(huì)將這些款項(xiàng)以活期存款的形式保留。 這是為什么？ ?接著上一個(gè)問題，缺錢的同學(xué)很可能只得負(fù)債度日。財(cái)務(wù)管理學(xué) 理 財(cái) 主教材： 《 財(cái)務(wù)管理學(xué) 》 主編：荊新 王化成 劉俊彥 中國人民大學(xué)出版社 2023年 9月第 5版 參考教材： 《 財(cái)務(wù)成本管理 》 （ CPA 統(tǒng)考教材） 中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)編 中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 2023年 4月第 1版 ?生活中這種現(xiàn)象很普遍：有些人或者家庭他們工作收入、家庭背景相近，但是經(jīng)過多年后他們中有的變得很富裕了有的卻變化不大，是什么原因造成的這種差距？ ? 這種差別的產(chǎn)生有很多原因，但歸根到底在于會(huì)不會(huì) 理財(cái) 理 財(cái) ?什么是財(cái)務(wù)管理？ 我們來分析一下下面幾個(gè)現(xiàn)象： ?財(cái)務(wù)管理與我們每一個(gè)個(gè)人和家庭密切相關(guān) ——個(gè)人理財(cái)、家庭理財(cái) ? 財(cái)務(wù)管理可以通俗地理解為財(cái)富的管理。 ?為什么要學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理？ 理 財(cái) ?有的同學(xué)家里每個(gè)月給他寄 1000元生活費(fèi)但他卻經(jīng)常處于沒錢用的狀態(tài)中；而有的同學(xué)家里只寄 500他卻很少陷入缺錢的困境。那么 是不是對(duì)于每一個(gè)個(gè)人或者家庭或者企業(yè)來說借債總是有害的呢？ ?我們知道住房按揭貸款的還款方式是每月等額償還銀行一筆錢。 活期存款利率 % 一天提前通知存款利率 % 協(xié)定存款利率 % 七天提前通知存款利率 % 貨幣基金收益 3% 三個(gè)月整存整取利率 % ——理財(cái)意識(shí)強(qiáng)的人則可能利用不同的金融產(chǎn)品使這筆錢收益最大： 理 財(cái) ?如果你有金額不小的一筆錢，這筆錢你隨時(shí)都有可能要用，那么你應(yīng)該 用什么方式保存 這筆錢？ 理 財(cái) 對(duì)于企業(yè)來說財(cái)務(wù)管理就更加重要 ——企業(yè)理財(cái) ?財(cái)務(wù)管理是研究資金運(yùn)用效率與效果的學(xué)科 ?企業(yè)資金流量大、形態(tài)多沒有有效的財(cái)務(wù)管 理企業(yè)不可能生存發(fā)展 ?企業(yè)管理者必須了解財(cái)務(wù)管理的原理和方法 第一章 總 論 ?第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的概念 ?第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ?第三節(jié) 企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理 ?第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán) 境 理 財(cái) 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的概念 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)： 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱 . 那么企業(yè)資金是怎么運(yùn)動(dòng)的？ 理 財(cái) 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)具體表現(xiàn)為： ?籌資活動(dòng) ?投資活動(dòng) ?經(jīng)營活動(dòng) ?分配活動(dòng) 這四方面構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容 : ● 企業(yè)籌資管理 ● 企業(yè)投資管理 ● 營運(yùn)資金管理 ● 利潤及其分配管理 理 財(cái) 理 財(cái) 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系 : 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 思考題：財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)有什么區(qū)別和聯(lián)系 ? 主教材內(nèi)容結(jié)構(gòu)（知識(shí)體系）簡介 參看教材目錄 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)認(rèn)識(shí)的過程： 由低級(jí)到高級(jí)，由膚淺到深刻。 與利潤最大化相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)的積極方面與其仍存在的不足（教材P78） 理 財(cái) 理 財(cái) ?以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo) 企業(yè)價(jià)值最大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理 經(jīng)營，采取最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，充分考慮企業(yè)各利益相關(guān)者的需求與利益，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。 企業(yè)價(jià)值：企業(yè)為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造的財(cái)富總和，或?yàn)樯鐣?huì)創(chuàng)造的財(cái)富總和。 ?同樣的 1000元，只有當(dāng)一年后它在數(shù)量上增加 100元后，其價(jià)值才和現(xiàn)在的 1000元接近。 ?二 .貨幣時(shí)間價(jià)值的本質(zhì) 貨幣時(shí)間價(jià)值不是來源于時(shí)間本身而是來源于貨幣在投資周轉(zhuǎn)中實(shí)現(xiàn)的增值， 投資增值才是時(shí)間價(jià)值的本質(zhì) 。 理 財(cái) （一） 單利計(jì)息 FVn=PV(1+i)n =PV計(jì)算公式為： FVn=PV(1+i計(jì)算公式： 上式中的 (1+i)n我們稱其為復(fù)利終值系數(shù)，記為FVIFi,n,該值可通過查表求得。 上述公式即為 復(fù)利終值公式 。那么，考慮到資金的時(shí)間價(jià)值， 5年后的 100000元和現(xiàn)在的多少錢價(jià)值相當(dāng)？ 求未來某筆款項(xiàng)的現(xiàn)在價(jià)值的運(yùn)算是復(fù)利終值運(yùn)算的 逆運(yùn)算： 上式中的 我們稱其為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。上述公式即為 復(fù)利現(xiàn)值公式 。 PVIFi,n 理 財(cái) 202 202 2023年年末分別在銀行存入款項(xiàng) 3000、 3500、 4000元于 2023年末一次取出去北京看奧運(yùn)會(huì)，已知該項(xiàng)存款的年利率為 5%，那么， 2023年末他能取得多少錢？ 課堂作業(yè) 孩存一筆款以支付其讀大學(xué)的學(xué)費(fèi)。年金按款項(xiàng)收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同分為普通年金（后付年金）、先付年金、延期年金、永續(xù)年金等。 ? １、普通年金終值的計(jì)算 已知每期期末發(fā)生的等額款項(xiàng)為 A，利率為 i，計(jì)息期數(shù)為 n的普通年金終值的計(jì)算公式為： 款項(xiàng)的收支發(fā)生在每期期末的年金稱為后付年金，又稱普通年金。 普通年金終值計(jì)算公式的推導(dǎo)如下： … 0 1 2 n1 n2 n A A A A A A(1+i)0 A(1+i)1 A(1+i)2 A(1+i)n2 A(1+i)n1 A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)2+… +A(1+i)n2+A(1+i)n1 … 其中 (1+i)0+(1+i)1+(1+i)2+… +(1+i)n2+(1+i)n1為一公比為1+i的等比數(shù)列求和式，其值由 i和 n確定，稱其為利率為 i期數(shù)為 n的年金終值系數(shù)，簡寫為 FVIFAi,n。假設(shè)銀行存款利率為 5%，企業(yè)每年需要存入多少錢 ? FVA6 = 10000 = 10000 = 68020（元） 理 財(cái) 計(jì)算公式： PVAn=A PVIFAi,n 上式中的 PVIFAi,n為利率為 i期數(shù)為 n的年金現(xiàn)值系數(shù) . ?思考：某人出國 5年，請(qǐng)你代付房租（每年年末支付），每年租金 4000元，設(shè)銀行存款利率為5%，他現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)在銀行給你存入多少錢？ ? ２、普通年金現(xiàn)值的計(jì)算 普通年金現(xiàn)值計(jì)算公式的推導(dǎo)過程見 P38圖 22。 ?（二）先付