期權定價理論-展示頁
2025-02-24 04:46本頁面
【正文】 期權市場 第二節(jié) 股票期權的價格特征 第三節(jié) 期權定價的二叉樹模型 第四節(jié) BlackScholes模型 2023/3/8 3 第一節(jié) 期權市場 ? 期權是指未來的選擇權 (option), 它賦予期權持有者（購買者或多頭）一種權利而不必承擔義務，可以按預先敲定的價格購買或者出售一定品質的資產。 ? ?? 期權由所要購買或出售的資產衍生出來的，所以期權是一類衍生工具。有關金融資產定價的研究進展最快，在過去的半個多世紀中新成果層出不窮。它是投資理論的基石。 2023/3/8 5 所有的資產定價理論都是根據下述兩種思路進行的拓展。在金融研究中采用這種思路的較普遍，如 CAPM就屬這類。一典型例子是布萊克 (Black)休爾斯 (Scholes)的期權定價模型。 2023/3/8 6 相對定價法 ?? 絕對定價法下的資產價格是由均衡條件下的資產定價模型給出，而相對定價法的理論基礎是“不存在無風險套利機會” 即沒有免費午餐。在一極短的時間內，這個證券組合無風險，其收益也須等于無風險利率。 ?? 股票價格不可預測。由此推論，“技術分析”只是些不可信的表面現象或騙局。 ?? 考慮到風險因素后，職業(yè)經理如基金經理人的經營結果并不比一個綜合股價指數的表現好多少。這就是說，資產市場是信息上的有效市場。 2023/3/8 8 2023/3/8 9 2023/3/8 10 2023/3/8 11 2023/3/8 12 2023/3/8 13 2023/3/8 14 2023/3/8 15 2023/3/8 16 2023/3/8 17 2023/3/8 18 2023/3/8 19 2023/3/8 20 2023/3/8 21 2023/3/8 22 2023/3/8 23 2023/3/8 24 2023/3/8 25 2023/3/8 26 2023/3/8 27 2023/3/8 28 2023/3/8 29 2023/3/8 30 2023/3/8 31 2023/3/8 32 2023/3/8 33 2023/3/8 34 2023/3/8 35 2023/3/8 36 2023/3/8 37 2023/3/8 38 2023/3/8 39 2023/3/8 40 2023/3/8 41 2023/3/8 42 2023/3/8 43 2023/3/8 44 2023/3/8 45 2023/3/8 46 2023/3/8 47 2023/3/8 48 2023/3/8 49 2023/3/8 50 2023/3/8 51 2023/3/8 52 2023/3/8 53 2023/3/8 54 2023/3/
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