期權(quán)定價(jià)理論介紹-展示頁(yè)
2024-08-19 16:48本頁(yè)面
【正文】 進(jìn)。而期權(quán)定價(jià)理論被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)學(xué)中唯一一個(gè)先于實(shí)踐的理論。今天，期權(quán)已經(jīng)成為所有金融工具中功能最多和最激動(dòng)人心的工具。期權(quán)定價(jià)理論介紹（1）期權(quán)是一種獨(dú)特的衍生金融產(chǎn)品，它使買方能夠避免壞的結(jié)果，同時(shí)，又能從好的結(jié)果中獲益。金融期權(quán)創(chuàng)立于20世紀(jì)70年代，并在80年代得到了廣泛的應(yīng)用。因此，了解期權(quán)的定價(jià)對(duì)于了解幾乎所有證券的定價(jià)，具有極其重要的意義。當(dāng)布萊克（Black）和斯科爾斯（Scholes）于1971年完成其論文，并于1973年發(fā)表時(shí)，世界上第一個(gè)期權(quán)交易所——芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）才剛剛成立一個(gè)月（1973年4月26日成立），定價(jià)模型馬上被期權(quán)投資者所采用。布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)理論為金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。在此之前，許多學(xué)者都研究過(guò)這一問(wèn)題。巴舍利耶（Lowis Bachelier）于1900年提出的模型。但他們都沒(méi)能完全解出具體的方程。一、預(yù)備知識(shí)（一）連續(xù)復(fù)利我們一般比較熟悉的是以年為單位計(jì)算的利率，但在期權(quán)以及其它復(fù)雜的衍生證券定價(jià)中，連續(xù)復(fù)利得到廣泛的應(yīng)用。假設(shè)數(shù)額為A的資金，以年利率r投資了n年，如果利率按一年計(jì)一次算，則該筆投資的終值為。當(dāng)m趨于無(wú)窮大時(shí)，以這種結(jié)果計(jì)息的方式就稱為連續(xù)復(fù)利。對(duì)一筆以利率r連續(xù)復(fù)利n年的資金，其終值為現(xiàn)值乘以，而對(duì)一筆以利
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