某機械公司投資管理范本-展示頁
2025-02-11 14:32本頁面
【正文】 行組合決策 。在該方法下，所有方案中年等額凈回收額最大的方案即為最優(yōu)方案。 年等額凈回收額法 是指在投資額不等且項目計算期不同的情況下，根據各個投資方案的年等額凈回收額指標的大小來選擇最優(yōu)方案的決策方法。 所謂 差額投資內部收益率法 ，是指在原始投資額不同的兩個方案的差量凈現金流量△ NCF的基礎上，計算差額投資內部收益率△ IRR，并據以判斷方案優(yōu)劣的方法。這種情況往往發(fā)生在投資額不等或項目計算期不同的多個方案的選擇互斥決策中，這時應考慮采取差額投資內部收益率法和年等額凈回收額法進行正確的選擇。 （二）選擇互斥的決策 當該方案僅符合某項指標 (如凈現值 ) 的基本標準時，并不意味著它會被采用；只有當該方案符合基本標準并且符合設定標準時，它才會被采用，否則將被拒絕。 這時 ， 方案優(yōu)劣取舍的基本標準是： 凈現值 NPV≥0 獲利指數 PI≥1 內部收益率 IRR≥ic 投資利潤率 ≥基準 (設定 ) 投資利潤率 包括建設期的投資回收期 PP≤n/2(即項目計算期的一半 ) 不包括建設期的投資回收期 PP’ ≤p/2(即項目經營期的一半 ) 只有當某方案的某項指標符合上述該項指標的標準要求時 ， 該方案才會被采用 ， 因為它的采用將會增加企業(yè)的利潤 ， 否則將被拒絕 。 六、判斷標準 （ 一 ） 采納與否的決策 當某一方案面臨采用或不采用的選擇時 ，這種決策稱為采納與否的決策 。 投資利潤率指標雖然以相對數彌補了靜態(tài)投資回收期指標的第一個缺點，但卻無法彌補由于沒有考慮時間價值而產生的第二個缺點，因而仍然可能造成決策失敗。 (2) 采用年金法及插值法具體確定內部收益率時，由于知道投資額 (即現值 ) 、年金(即各年相等的現金流量 ) 、計息期三個要素，因而：首先可以按年金現值的計算公式求年金現值系數，然后查表確定內部收益率的估值范圍，最后采用插值法確定內部收益率。 ? 內部報酬率（ IRR) ? 計算方法： ? 決策規(guī)則 ? ? ? ? ? ?? ?01011112211???????????????????CkNCFCkNCFkNCFkNCFntttnn??IRR資本成本或必要報酬率 (1)根據項目計算期現金流量的分布情況判斷采用何種方法計算內部收益率：如果某一投資項目的投資是在投資起點一次投入 、 而且經營期各年現金流量相等 (即表現為典型的后付年金 ) ， 此時可以先采用年金法確定內部收益率的估值范圍 ， 再采用插值法確定內部收益率 。 凈現值指標適用于投資額相 同、項目計算期相等的決策。如果將增值稅銷項稅額與進項稅額的差作為“其他現金流入量” ，則應同時列入“其他現金流出量” ；否則，均不列入“其他現金流入量” 和 “其他現金流出量” 項目。 各項稅款。一般說來，經營成本是指經營期內所發(fā)生的、需要付出現金的成本和費用 (即經營現金流出 ) ，其數額等于某一年度的總成本、費用減去當年計提的固定資產折舊、無形資產攤銷額、開辦費攤銷額、遞延資產攤銷額后的余額。固定資產投資是指在固定資產上的原始投資額，表示由于固定資產投資而產生的現金流出；而固定資產原值則是固定資產投資、固定資產投資方向調節(jié)稅及資本化利息之和，是計算固定資產折舊的重要影響因素。一般情況下是假設正常經營年度內每期發(fā)生的應收賬款與回收的應收賬款大體相等，因而本期的營業(yè)收入均為收到現金的營業(yè)收入；但如果明確指明前后期間營業(yè)收入不等，并且當期營業(yè)收入中有一部分在本期收到現金，另一部分將在以后期間收到現金 (即形成應收賬款 ) ，則經營現金流入量應根據所給資料計算。是指收到現金的營業(yè)收入 (即經營現金流入 )，因此必須注意兩個問題：一是在存在折扣和折讓的情況下，會計上對營業(yè)收入是采用總價法還是采用凈額法進行賬務處理：如采用總價法核算營業(yè)收入，由于營業(yè)收入包括折扣和折讓，而折扣和折讓不能形成現金流入，因此應按扣除折扣和折讓后的營業(yè)收入凈額計算經營現金流入量；如采用凈額法核算營業(yè)收入，由于營業(yè)收入己將折扣和折讓扣除，因此應按營業(yè)收入總額計算經營現金流入量。根據慣例，凡是收入、成本、折舊、攤銷、利潤和稅金等均屬于時期值，在期末確定現金流量；各種投資 (如固定資產投資、無形資產投資、土地使用權投資、開辦費投資等 ) 如明確指明在期初投入，則作為時點值在期初確定現金流量，如未作明確說明，一般應作為時期值在期末確定現金流量。 （四）現金流量確定中應注意的若干問題 時點值與時期值。 該年攤銷額是指無形資產攤銷額 、 開辦費攤銷額及遞延資產攤銷額 。 （三）凈現金流量 ? 經營期凈現金流量 ? =該年利潤 + 該年折舊額 +該年攤銷額 ? +該年利息費用 +該年投資回收額 上式中 ， 該年利潤是指該年的稅后利潤 。 現金流入量 。 是指能夠使投資方案現實貨幣資金減少或需要動用現金的項目 ， 包括：建設投資 、 流動資產投資 、 經營成本 、 各項稅款 、 其他現金流出等 。比如在投資某項目時，投入了企業(yè)原有的固定資產，這時的“現金”就包含了該固定資產的變現價值，或其重置成本。生產經營期是指項目移交生產經營開始到項目清理結束為止的
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