國際金融_胡援成_第五章外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理-展示頁
2025-01-20 00:53本頁面
【正文】 ? 一、外匯期貨交易 ? 二、外匯期權(quán)交易 返回 31 一、外匯期貨交易 (Foreign Exchange Future Transaction) （一）概念 ? 外匯期貨交易又稱外幣期貨交易，是一種交易雙方在交易所內(nèi)通過公開叫價(jià)的拍賣方式，買賣在未來某一日期按既定匯率交割一定數(shù)量外匯的期貨合同的外匯交易。 ?例 1： 見 教材 例，用遠(yuǎn)期交易進(jìn)行抵補(bǔ)套利 。 ?例：（見教材例）。套利交易某種意義上也可稱為利息套匯。 ? 課堂作業(yè)：上例中 ,試以英鎊和加元為起始貨幣套匯 ,計(jì)算獲利情況 (您發(fā)現(xiàn)了規(guī)律嗎 ?)。若以 100萬美元套匯 ,可獲利 27,。 ?例，某日外匯市場即期匯率如下： 紐約市場 USD1= 蒙特利爾市場 GBP1= 倫敦市場 GBP1= 問：能否套匯獲利 ? 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 22 ?解 : ? 選擇起始貨幣，如美元。 ?例：（見教材例） 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 21 ? （ Indirect Arbitrage） ?指利用 三個(gè)或三個(gè)以上 不同地點(diǎn)的外匯市場來進(jìn)行的套匯。 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 20 ? （ direct Arbitrage） ?又稱雙邊或兩角套匯。 ?地點(diǎn)套匯 （ space Arbitrage）： 是利用同一種貨幣在不同外匯市場上的匯率差異而進(jìn)行的一種外匯買賣行為。 ? （ ForwardForward Swap） ?例：（見教材例） 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 返回 19 四、套匯交易 （ Arbitrage Transaction） ? 所謂套匯交易是指利用同一種貨幣在不同的外匯市場、不同的交割時(shí)間上的匯率差異而進(jìn)行的外匯買賣。 （二）交易的形式 ? 可分為三種： 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 18 ? （ SpotForward Swap） ?這是應(yīng)用范圍最廣的一種掉期交易方式。 ?例：（見教材例） ?賣空 （ Sell Short） ：這是外匯投機(jī)者基于對(duì)外匯即期匯率將會(huì)下跌的預(yù)期而在外匯市場上賣出遠(yuǎn)期外匯的一種投機(jī)活動(dòng)。 ?投機(jī)的兩種基本形式：買空和賣空。 ?以下以進(jìn)出口商為例講解（見教材例）。 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 13 （二）報(bào)價(jià) ? 兩種報(bào)價(jià)法：直接報(bào)價(jià)法和遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法（升貼水報(bào)價(jià)法） （三）應(yīng)用 ? 遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用主要有兩個(gè)方面： ?保值 ?投機(jī) 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 14 ? ?保值性遠(yuǎn)期外匯交易主要是為避免匯率變動(dòng)造成 預(yù)期的 外匯資產(chǎn)或負(fù)債的損失而進(jìn)行的遠(yuǎn)期外匯交易。 ? 即期交易也存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。 （例如遠(yuǎn)期外匯交易、期貨、期權(quán)等） ? 。 ? 。 第一節(jié) 外匯市場概述（續(xù)） 7 (三 )中央銀行與外匯銀行之間的外匯市場 ? 中央銀行參與外匯市場主要是為了干預(yù)外匯市場。銀行同業(yè)間外匯交易通常占外匯交易的 90%以上。又稱“ 批發(fā)外匯市場 ” 。 ? 當(dāng)然，在外匯市場上，還有 外匯經(jīng)紀(jì)人 活躍在外匯銀行和顧客之間。 ? 當(dāng)今，外匯市場無論在絕對(duì)規(guī)模還是在增長速度上，都大大超過了其他金融市場。第五章 外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 第一節(jié) 外匯市場概述 ? 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易 ? 第三節(jié) 外匯期貨交易和外匯期權(quán)交易 ? 第四節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 ?總目錄
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