國際金融_胡援成_第五章外匯交易與外匯風險管理-wenkub
2023-02-02 00:53:11 本頁面
【正文】 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易 ? 第三節(jié) 外匯期貨交易和外匯期權交易 ? 第四節(jié) 外匯風險管理 ?總目錄 目 錄 2 第一節(jié) 外匯市場概述 ? 一、外匯市場的概念 ? 二、外匯市場的構成 ? 三、外匯市場的功能 返回 3 一、外匯市場的概念 ? 外匯市場是國際金融市場的重要組成部分，是由外匯供給者、外匯需求者即外匯買賣中介機構構成的外匯交易場所和網(wǎng)絡。 ? 當然，在外匯市場上，還有 外匯經(jīng)紀人 活躍在外匯銀行和顧客之間。銀行同業(yè)間外匯交易通常占外匯交易的 90%以上。 ? 。 ? 即期交易也存在外匯風險。 ?以下以進出口商為例講解（見教材例）。 ?例：（見教材例） ?賣空 （ Sell Short） ：這是外匯投機者基于對外匯即期匯率將會下跌的預期而在外匯市場上賣出遠期外匯的一種投機活動。 ? （ ForwardForward Swap） ?例：（見教材例） 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 返回 19 四、套匯交易 （ Arbitrage Transaction） ? 所謂套匯交易是指利用同一種貨幣在不同的外匯市場、不同的交割時間上的匯率差異而進行的外匯買賣。 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 20 ? （ direct Arbitrage） ?又稱雙邊或兩角套匯。 ?例，某日外匯市場即期匯率如下： 紐約市場 USD1= 蒙特利爾市場 GBP1= 倫敦市場 GBP1= 問：能否套匯獲利 ? 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 22 ?解 : ? 選擇起始貨幣，如美元。 ? 課堂作業(yè)：上例中 ,試以英鎊和加元為起始貨幣套匯 ,計算獲利情況 (您發(fā)現(xiàn)了規(guī)律嗎 ?)。 ?例：（見教材例）。問 : （ 1）英國商人將 1萬英鎊用于兩國間抵補套利的掉期成本是多少 ? （ 2）該商人抵補套利最后是否能獲利？ 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 28 ?解： ? （ 1）計算掉期成本： ?賣出英鎊買入美元現(xiàn)匯，付 10000英鎊，收18116美元（ =10000/）； ?賣出美元買進 6個月期英鎊收 10000英鎊 ,付18248美元 (=10000/)； ?掉期成本＝ 18248美元 18116美元 ＝ 132美元 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 29 ?（ 2） 計算套利收入： ?在美國利息收入： 18116美元 13% 6/12= ?減掉期成本 132美元，獲凈利 ，折合： () ＝ ?投資在英國本土獲利： 10000英鎊 10% 6/12=500英鎊 ?故抵補套利多獲利 (不計交易成本 ) 第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)） 返回 30 第三節(jié) 外匯期貨交易和外匯期權交易 ? 一、外匯期貨交易 ? 二、外匯期權交易 返回 31 一、外匯期貨交易 (Foreign Exchange Future Transaction) （一）概念 ? 外匯期貨交易又稱外幣期貨交易，是一種交易雙方在交易所內(nèi)通過公開叫價的拍賣方式，買賣在未來某一日期按既定匯率交割一定數(shù)量外匯的期貨合同的外匯交易。 ?合同金額不同 ?交易幣種不同 ?到期日不同 。 ?套期保值或?qū)_交易的一般 原理 是：在買進或賣出現(xiàn)貨商品的同時或前后，在期貨交易所里賣出或買進相等數(shù)量的期貨合同。 ? 注意：期貨合
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1