【正文】 現(xiàn)金支出管理　　現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間?！　　　》稚⑹召~收益凈額=（分散收賬前應(yīng)收賬款投資額—分散收賬后應(yīng)收賬款投資額）企業(yè)綜合資金成本率因增設(shè)收賬中心每年增加費(fèi)用額　　例題：某企業(yè)若采用銀行業(yè)務(wù)集中法，增設(shè)收款中心，可使企業(yè)應(yīng)收賬款平均余額由現(xiàn)在的400萬(wàn)元減至300萬(wàn)元。　　 　　縮短票據(jù)郵寄時(shí)間和票據(jù)停留時(shí)間的方法一般有郵政信箱法和銀行業(yè)務(wù)集中法。　　【答疑編號(hào)0810005：針對(duì)該題提問(wèn)】　　答案：　　　　全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=（250000/50000）500=2500（元）　　全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本=（50000/2）10%=2500（元）　?。?）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期?！　∫螅骸　。?）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。200000=20（次）　　有價(jià)證券交易間隔期=360247。200000）400=8000（元）　　持有機(jī)會(huì)成本=（200000247?！　。?）假設(shè)條件　?、偎璧默F(xiàn)金可以通過(guò)證券變現(xiàn)取得，證券變現(xiàn)的不確定性很小；　?、陬A(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè)；　　③現(xiàn)金支付過(guò)程比較穩(wěn)定，現(xiàn)金余額降至零時(shí)可以通過(guò)部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；　?、茏C券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用已知?！　。簩⒋尕浗?jīng)濟(jì)訂貨批量模型用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量?！　”?1　　　　　　　　　　現(xiàn)金持有量備選方案表　　　　　　　單位：元項(xiàng)目ABCD現(xiàn)金持有量100000200000300000400000機(jī)會(huì)成本率　10%10%10%10%短缺成本4800025000100005000【答疑編號(hào)0810001：針對(duì)該題提問(wèn)】　　根據(jù)表81，可采用成本分析模式編制該企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表，如表82所示。　　最佳現(xiàn)金持有量就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量?！　∪⒆罴熏F(xiàn)金持有量的確定方法 　?。焊鶕?jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法?！　。褐冈诂F(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。那些依據(jù)委托成交金額計(jì)算的轉(zhuǎn)換成本與證券變現(xiàn)次數(shù)關(guān)系不大，屬于決策無(wú)關(guān)成本。其中：管理費(fèi)用具有固定成本的性質(zhì)，它在一定范圍內(nèi)與現(xiàn)金持有量關(guān)系不大，屬于決策無(wú)關(guān)成本，如管理人員工資等；機(jī)會(huì)成本屬于變動(dòng)成本，它與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系?！　∑髽I(yè)持有的現(xiàn)金總額并不等于各種動(dòng)機(jī)所需要現(xiàn)金余額的簡(jiǎn)單相加，前者通常小于后者。其持有量大小往往與企業(yè)在金融市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)及企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度。一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)為滿(mǎn)足交易動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷(xiāo)售水平?！　〉诙?jié)　現(xiàn)金　　現(xiàn)金包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等?！　《I(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)　?。?）流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：投資回收期短、流動(dòng)性強(qiáng)、具有并存性和具有波動(dòng)性。第八章 營(yíng)運(yùn)資金本章屬于比較重要的章，除考查客觀(guān)題外，幾乎每年都有主觀(guān)題，主觀(guān)題考核點(diǎn)主要是現(xiàn)金最佳持有量的確定、應(yīng)收賬款信用政策的決策、存貨的經(jīng)濟(jì)批量和儲(chǔ)存期控制等方面。　　第一節(jié)　營(yíng)運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)（熟悉）　　一、營(yíng)運(yùn)資金的含義　　營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。 　　（2）流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)：速度快、彈性高、成本低和風(fēng)險(xiǎn)大?！　∫?、現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī) 　?。浩髽I(yè)為了保持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，必須保持一定數(shù)額的現(xiàn)金余額，如購(gòu)買(mǎi)原材料、支付工資、繳納稅款、償付到期債務(wù)、派發(fā)現(xiàn)金股利等?！　。浩髽I(yè)為應(yīng)付緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力?！　。浩髽I(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲取較大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金余額。　?。夯跐M(mǎn)足將來(lái)某一特定要求或者為在銀行維持補(bǔ)償性余額等其他原因而持有現(xiàn)金?！　《?、現(xiàn)金的成本及其與持有額之間的關(guān)系　　：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益（機(jī)會(huì)成本）?！　。褐钙髽I(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用。固定性轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量成反比例關(guān)系。短缺成本與現(xiàn)金持有量成反方向變動(dòng)關(guān)系?！　√攸c(diǎn)：只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本和短缺成本，而不考慮轉(zhuǎn)換成本?！　〗滩腜314例81[例81]最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算成本分析模式　　某企業(yè)現(xiàn)有ABCD四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資料如表81所示?！　”?2　　　　　　　　　　最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表　　　　　　　單位：元　　 方案及現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本短缺成本　相關(guān)總成本A（100000）100004800058000B（200000）200002500045000C（300000）300001000040000D（400000）40000　500045000　　該方案的缺點(diǎn)在于：由于所選方案有限，可能將最佳的持有方案遺漏?！　〈尕浤Ｊ揭彩侵塾诔钟鞋F(xiàn)金的相關(guān)總成本最低，但是這種模式下的相關(guān)成本包括機(jī)會(huì)成本和固定性轉(zhuǎn)換成本，即找到使得現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本和固定性轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量。　?。?）基本公式　　　　舉例：假設(shè)企業(yè)一年為給職工發(fā)放工資需要現(xiàn)金120萬(wàn)元，如果Q=10萬(wàn)元，則年轉(zhuǎn)換次數(shù)=120/10=12（次）　　【答疑編號(hào)0810002：針對(duì)該題提問(wèn)】　　　　　　　　每年最佳轉(zhuǎn)換次數(shù)=年需要量/Q　　最佳交易間隔期=360/年轉(zhuǎn)換次數(shù)　　[例82]最佳現(xiàn)金持的量測(cè)算存貨模式　　某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）需要現(xiàn)金400萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的年利率為8%，則：　　【答疑編號(hào)0810003：針對(duì)該題提問(wèn)】　　　　其中：轉(zhuǎn)換成本=（4000000247。2）8%=8000（元）　　有價(jià)證券交易次數(shù)（T/Q）=4000000247。20=18（天）　　例題：已知：某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%?！　　敬鹨删幪?hào)0810004：針對(duì)該題提問(wèn)】　　答案：　　 　?。?）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本?！　　敬鹨删幪?hào)0810006：針對(duì)該題提問(wèn)】　　全年有價(jià)證券交易次數(shù)=250000/50000=5（次）　　有價(jià)證券交易間隔期=360/5=72（天）　　四、現(xiàn)金日常管理的內(nèi)容與方法　?。ㄒ唬┈F(xiàn)金回收管理　　為了提高現(xiàn)金的使用效率，加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，企業(yè)應(yīng)盡量加速賬款的收回?！　　　∈欠癫捎绵]政信箱法需要視提前回籠現(xiàn)金產(chǎn)生的收益與增加的成本的大小而定。企業(yè)年綜合資金成本率為12%，因增設(shè)收款中心，每年將增加相關(guān)費(fèi)用8萬(wàn)元，則該企業(yè)分散收款收益凈額為（?。┤f(wàn)元。主要方法：　　“浮游量”　?。ㄔ诓挥绊懫髽I(yè)信譽(yù)的情況下）　　　　　　例題：企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（?。＿@兩個(gè)目的要求企業(yè)將閑置資金投入到流動(dòng)性高、風(fēng)險(xiǎn)性低、交易期限短的金融工具中，以期獲得較多的收入?！　。ㄐ庞贸杀荆　。?）機(jī)會(huì)成本　　機(jī)會(huì)成本是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入?！　　敬鹨删幪?hào)0810009：針對(duì)該題提問(wèn)】　　企業(yè)改變銷(xiāo)售政策后，年初應(yīng)收賬款1000萬(wàn)元，固定成本是不變的，生產(chǎn)產(chǎn)品的變動(dòng)成本是需要投入的，所以企業(yè)為維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)需要投入的資金只有1000變動(dòng)成本率（40%）=400萬(wàn)元。一年按360天計(jì)算。　　【答疑編號(hào)0820001：針對(duì)該題提問(wèn)】　　答案：現(xiàn)銷(xiāo)與賒銷(xiāo)比例為1:4，所以現(xiàn)銷(xiāo)額=賒銷(xiāo)額/4，即賒銷(xiāo)額＋賒銷(xiāo)額/4=4500，所以賒銷(xiāo)額=3600（萬(wàn)元）　?。?）計(jì)算2005年度應(yīng)收賬款的平均余額?！　　敬鹨删幪?hào)082