財(cái)務(wù)估價(jià)的基本含義-展示頁(yè)
2025-08-12 06:58本頁(yè)面
【正文】 A公司平價(jià)發(fā)行一種三年期，票面利率為6%，每年付息一次，到期還本的債券 B公司平價(jià)發(fā)行一種三年期，票面利率為6%，每半年付息一次，到期還本的債券 結(jié)論：應(yīng)選擇B公司債券?！ ． B． C． D． 解析： P=500（P/A，10%，5）（P/S，10%，2） = 答案：B （6）永續(xù)年金 永續(xù)年金終值：∝ 永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i 例9：某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50000元獎(jiǎng)金。假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報(bào)酬率）為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案? 解析： 解析： 方案（1）P0=20+20［（P/A，10%，9）］ =20+20 =（萬(wàn)元） 方案（2）P3=25（P/A，10%，10） =25=（萬(wàn)元） P0=（P/S，10%，3） ==（萬(wàn)元） 因此該公司應(yīng)該選擇第二方案?！ ?．種類：普通年金 普通年金: 發(fā)生在每期期末的年金 預(yù)付年金:發(fā)生在每期期初的年金 遞延年金：第一次收支發(fā)生在第二期及第二期以后的年金 永續(xù)年金：無(wú)限期等額、定期的收支款項(xiàng) 3．年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 ?。?）普通年金終值 A：年金金額（每年年末支付） SAN=A[（1+i）n1]/I =A（S/A,i,n） 例：某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是5年后付120萬(wàn)元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20元，連續(xù)5年，若目前的銀行存款利率是7%，應(yīng)如何付款 解析： 方案1的終值： S=120（萬(wàn)元） 方案2的終值： S=20（S/A,i,n） =20（） =（萬(wàn)元） ?。?）普通年金現(xiàn)值 P=A（1+i）１+A（1+i）２+...+ A（1+i）n 例4：某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬(wàn)元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20萬(wàn)元，連續(xù)支付5年，若目前的銀行貸款利率是7%，應(yīng)如何付款？ 解析： 方案1的現(xiàn)值：80（萬(wàn)元） 方案2的現(xiàn)值：P=20（P/A,7%,5） =20（） =82（萬(wàn)元） 系數(shù)間的關(guān)系： 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù) 年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù) 年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù) ?。?）預(yù)付年金終值計(jì)算 S預(yù) = S普 （1+i） S’=A（S/A,i,n+1）A =A [（S/A,i,n+1）1] 預(yù)付年金終值舉例 例某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是5年后一次性付120萬(wàn)元，另一方案是從現(xiàn)在起每年初付20萬(wàn)元，連續(xù)5年，若目前的銀行存款利率是7%，應(yīng)如何付款？ 解析： 方案1終值： S1 =120 S2 =20（S/A,7%,5）（1+7%）= 或 S2 =20（S/A,7%,6）20= ?。?）預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算 P預(yù)=P普（1+i） 或=A+A（P/A,i,n1）=A[1+（ P/A,i,n1）] 例6：某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬(wàn)元，另一方案是從現(xiàn)在起每年初付20萬(wàn)元，連續(xù)支付5年，若目前的銀行貸款利率是7%，應(yīng)如何付款？ 方案1：80萬(wàn)元 方案2的現(xiàn)值： P=20（P/A,7%,5）（1+7%）= 或 P=20+20（S/A,7%,4）= 系數(shù)間的關(guān)系 預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比為期數(shù)加1,系數(shù)減1 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比為期數(shù)減1,系數(shù)加1 （5）遞延年金 m：遞延期 n：連續(xù)收支期 遞延年金終值 遞延年金終值只與連續(xù)收支期（n）有關(guān),與遞延期（m）無(wú)關(guān)。（各期利息不是一樣的） 單利計(jì)算公式 I=P0in 單利計(jì)算舉例 假設(shè)投資者按7%的單利把1000元存入儲(chǔ)蓄帳戶，保持2年不動(dòng)，在第2年年末，利息計(jì)算： I=Pin=10007%2=140 存款終值（本利和）的計(jì)算： S=P0+I=1000+140=1140 （二）復(fù)利計(jì)息方式下資金時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算 終值和現(xiàn)值的計(jì)算 1．復(fù)利終值 舉例：若將1000元以7%的利率存入銀行，則2年后的本利和是多少? I=（1+i）2= S=P0+I=1000（1+i）2=1145 復(fù)利終值公式: S=P（1+i）n 例:某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬(wàn)元；另一方案是5年后付100萬(wàn)元若目前的銀行貸款利率是7%，應(yīng)如何付款？ 方案一的終值：S5 =800000（1+7%）5=1122080 或S5 =800000（S/P，7%，5）=1122080 方案二的終值：S5 =1000000 所以應(yīng)選擇方案二。 1．含義（三個(gè)要點(diǎn)）： 例：某人有100萬(wàn)元，有三種選擇 資方式 利率 1年末 存款 2% 2萬(wàn)元 國(guó)債 4% 4萬(wàn)元 炒股 10% 10萬(wàn)元 2．量的規(guī)定性 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率！ 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 （一）利息的兩種計(jì)算方法：?jiǎn)卫?、?fù)利 單利 只對(duì)本金計(jì)算利息。該方法涉及三個(gè)基本
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