上投摩根基金投資策略報告-展示頁
2025-08-12 08:18本頁面
【正文】 ，上投摩根經(jīng)濟的另一個增長動力是出口，雖然去年人民幣開始升值，但是最初因為擔心升值對于出口的影響并沒有出現(xiàn)。最近政府對日益擴大的貧富差距開始表示擔憂，因為我們預計將來會有一些政策出臺以提高居民收入，這對消費領域是一個比較利好的消息。中國的未來消費存在比較多的正面因素：第一是中國城市化的進程，應該會持續(xù)很長一段時間，可能是十幾年，甚至是二十幾年；第二就是消費的升級，包括汽車的普及、醫(yī)療服務水平的提高；第三，政府有跡象提高居民的收入，以此來刺激消費。跟中國情況比較相似的印度，0003年也只有5%左右。圖2。從中國整個消費情況來看，中國的消費率最近幾年一直是在下降，原因是中國的整個經(jīng)濟目前還是由投資所推動。前三個都是在消費支出的平均水平之上。多重資金來源推動投資上升(億元，%)數(shù)據(jù)來源：wind,國家統(tǒng)計局，上投摩根從消費的情況來看，我們對國內(nèi)消費的增長比較樂觀，從數(shù)字看出，%。地方政府為地方利益考慮，投資的沖動比較大。這一增幅逼近今年的高點——%。15月份，%。l 投資、消費、出口增速強勁投資仍然是經(jīng)濟增長的主要動力?？梢钥隙ǖ氖牵谌嗣駧派档沫h(huán)境下，中國資本將全面看漲。從中國與其他國家的比較來看，中國目前的經(jīng)濟運行情況比其他國家、地區(qū)穩(wěn)健，波動性有很大下降。（%)主要宏觀經(jīng)濟指標增長的市場預測（%)200420051H06F2006FGDP投資2928出口23進口2120全社會商品零售總額CPIM21818數(shù)據(jù)來源：招商證券，上投摩根總體來說，2006年宏觀經(jīng)濟增速仍在高位運行，投資、進出口和M2的增速強勁。進出口增長率也很快，高于20%，預計今年貿(mào)易順差有1000億?？傮w而言，我們認為中國經(jīng)濟的發(fā)展主題依然仍將是積極長期的穩(wěn)定增長。鑒于中國經(jīng)濟的當前狀況，需要適當關注已有的和或將實施的宏觀政策對經(jīng)濟發(fā)展的影響和作用。投資策略報告上投摩根基金2006年下半年投資策略報告 宏觀部分：調(diào)控中的增長對于2006年下半年的宏觀經(jīng)濟展望，我們的主要觀點仍然是長期增長。中國經(jīng)濟的發(fā)展已經(jīng)上升到一個高位運行階段，經(jīng)濟的增長速度較快，同時波動性有所下降，以一個較快的步伐穩(wěn)定前進。不過從長期角度來看，宏觀調(diào)控有利于經(jīng)濟的長期穩(wěn)定運行，抑制通貨膨脹，避免出現(xiàn)經(jīng)濟過熱的情況。l 中國經(jīng)濟的全球地位加強中國經(jīng)濟的增長呈現(xiàn)出樂觀的局面，%，投資的增長速度仍然很快，預計達到28%，未來可能會有降溫的措施出臺。消費總額增長比去年加速，CPI指標從目前來看不是很高，但是對于下半年有通貨膨脹的擔心，M2的18%增速已經(jīng)超出年初央行公布的目標，流動性過剩也是目前市場上的主要資金面特點。從國際視野來看，中國經(jīng)濟持續(xù)強勁增長，中國GDP占全球總量的比重逐年增長，對全球經(jīng)濟的影響力日益增強，預計未來將繼續(xù)增長。目前中國經(jīng)濟的運行特點仍然是
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