我國公司治理結(jié)構(gòu)的框架性分析-展示頁
2025-08-05 14:23本頁面
【正文】 子以披露。而大量的事實說明，等到中小股東知道“超級股東”違法違規(guī)時，早已成為既成事實，請求“停止”已經(jīng)毫無意義。在上述“超級股東”行為出現(xiàn)時，有決議的但無法說其違法違規(guī)；違法違規(guī)的，但公司不形成決議也無法引用這一條款?！豆痉ā返?11條規(guī)定：“股東大會、董事會的決議違反法律、行政法規(guī)，侵犯股東合法權(quán)益的，股東有權(quán)向人民法院提起要求停止該違法行為和侵害行為的訴訟。遇到一些不合規(guī)、不合理的事，中小股東能做的就是“用腳投票”?！ 〉覈镜奶攸c是中小股東特別弱小，從現(xiàn)有的上市公司來看，“超級股東”的現(xiàn)象比較普遍?！对瓌t》雖然同時考慮了對相關(guān)利益人權(quán)益的保護，但主要偏重的仍是股東的權(quán)益。值得注意的是，由于產(chǎn)品市場的競爭、股東要求更高的回報以及全球資本市場的一體化，日本等國的公司治理模式正面臨著越來越嚴峻的挑戰(zhàn)，改革的呼聲日益高漲。而日本和歐洲大陸的一些國家在公司治理的目標中，客戶、供應商、員工、債權(quán)人以及社會利益等都有相應權(quán)重的考慮，而股東價值最大化被當作短視甚至是反社會的行為。不同的公司理論相應地決定了不同的公司治理目標。另外一個與之相對的公司理論叫做“利益相關(guān)者”理論。從世界范圍看，因社會文化傳統(tǒng)、法律體系的差異，產(chǎn)生了兩種有代表性的公司理論：一是“股東優(yōu)先”或“股東控制”理論。 一、股東權(quán)利 《原則》第一部分可視為對股東最基本權(quán)利的陳述，這實際上在所有的0ECD國家已得到了法律的承認。應該由政府和市場參與者在考慮了監(jiān)管成本和收益之后，來決定怎樣運用這些原則開發(fā)他們的治理結(jié)構(gòu)框架。同時，政府對建立一個有效的政府監(jiān)管框架負有重大責任?！ 对瓌t》具有發(fā)展變化的性質(zhì)，根據(jù)情況的重大變化它將被重新審訂。政策制定者在審議和制定適用于自己國家經(jīng)濟、社會、法律和文化環(huán)境的治理結(jié)構(gòu)法律框架時，可以采納這些原則?！对瓌t》代表了OECD成員國對于建立良好公司治理結(jié)構(gòu)共同基礎(chǔ)的基本思路，力求簡潔、易懂，在國際范圍內(nèi)通用?！ 对瓌t》旨在幫助成員國和非成員國政府對它們各自所在國治理結(jié)構(gòu)的法律制度和管理機構(gòu)進行評估和改進，對股票交易所、投資者、證券監(jiān)督機構(gòu)、公司和其他在制定良好公司治理結(jié)構(gòu)過程中能發(fā)揮一定作用的機構(gòu)提出指導和建議。治理結(jié)構(gòu)也提供了公司的目標以及實現(xiàn)這些目標并監(jiān)督其實施的手段?！ ECD及其成員國政府越來越認識到提高經(jīng)濟效率的一個關(guān)鍵要素就是公司治理結(jié)構(gòu)。(5)董事會責任。(4)信息披露和透明度。(3)利害相關(guān)者在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用。(2)對股東的平等待遇，強調(diào)治理結(jié)構(gòu)框架應當確保所有股東，包括小股東和外國股東受到平等待遇。《原則》對公司的治理結(jié)構(gòu)主要規(guī)定了五個方面的內(nèi)容，它們分別是：(1)股東權(quán)利。1999年5月，OECD理事會通過了這個《原則》；同時OECD和世界銀行達成協(xié)議，以《原則》為基礎(chǔ)，就改善公司治理結(jié)構(gòu)進行政策對話和討論?！ ECD《公司治理結(jié)構(gòu)原則》概述 1998年4月，由29個發(fā)達國家組成的經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)，根據(jù)世界各國的公司治理結(jié)構(gòu)經(jīng)驗和理論研究成果，成立了制定公司治理結(jié)構(gòu)的國際性基準的專門委員會。而我國目前在公司治理結(jié)構(gòu)方面，不論是理論上還是實踐上相對發(fā)達市場經(jīng)濟國家來說還有相當?shù)那啡?。這種委托代理制度在促進公司有效運作的同時也會帶來信息不對稱的問題，并由此產(chǎn)生代理人利用其信息優(yōu)勢侵犯委托人的權(quán)利，以及對不同的委托人給予不平等的待遇等問題。良好的治理結(jié)構(gòu)可以激勵董事會和經(jīng)理層去實現(xiàn)那些符合公司和股東利益的奮斗目標，也可以提供有效的監(jiān)督，從而激勵企業(yè)更有效地利用資源。23 / 23我國公司治理結(jié)構(gòu)的框架性分析OECD及其成員國政府越來越認識到提高經(jīng)濟效率的一個關(guān)鍵要素就是公司治理結(jié)構(gòu)。它包括公司經(jīng)理層、董事會、股東和其他利害相關(guān)者之間的一整套關(guān)系?！ ∫浴 ‖F(xiàn)代公司是一種典型的委托代理制度，其核心是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離。改善公司治理結(jié)構(gòu)的目標就是要將這種成本降到最小。因此，借鑒國外公司治理方面已有的先進經(jīng)驗，建立適合中國特點的合理的公司治理結(jié)構(gòu)，是我國目前迫切需要研究的課題。經(jīng)過一年多的工作，這個專門委員會擬定了《公司治理結(jié)構(gòu)原則》(以下簡稱《原則》)草案。1999年6月，“七強集團”各國財長、“22國集團”代表和29個OECD國家的部長開會一致表示支持這一協(xié)議。強調(diào)治理結(jié)構(gòu)框架應保護股東權(quán)利。如果他們的權(quán)利受到損害，他們應有機會得到有效補償。強調(diào)公司治理結(jié)構(gòu)的框架應當確認利害相關(guān)者的合法權(quán)利，并且鼓勵公司和利害相關(guān)者在創(chuàng)造財富和工作機會以及為保持企業(yè)財務健全方面積極地進行合作。強調(diào)治理結(jié)構(gòu)框架應保證及時準確地披露與公司有關(guān)的任何重大問題，包括財務狀況、經(jīng)營狀況、所有權(quán)狀況和公司治理狀況的信息。治理結(jié)構(gòu)的框架應確保董事會對公司的戰(zhàn)略性指導和對管理人員的有效監(jiān)督，并確保董事會對公司和股東負責。它包括公司經(jīng)理層、董事會、股東和其他利害相關(guān)者之間的一整套關(guān)系。良好的治理結(jié)構(gòu)可以激勵董事會和經(jīng)理層去實現(xiàn)那些符合公司和股東利益的奮斗目標，也可以提供有效的監(jiān)督，從而激勵企業(yè)更有效地利用資源?！对瓌t》針對上市公司，但它也是改善非上市公司治理結(jié)構(gòu)的有用工具?！对瓌t》是非約束性的，而且不像國家法律那樣具有詳盡規(guī)定的約束，其目的只是提供參考。市場參與者在開發(fā)自己的行為規(guī)范時也可以采納。為了在一個經(jīng)常變化的世界中保持競爭力，公司必須創(chuàng)新并改變其治理機制，以便滿足新的需求，抓住新的機會。這一框架應當有足夠的靈活性，使市場有效運作，能反映股東和其他利害相關(guān)者的要求?！ ∥覈局卫斫Y(jié)構(gòu)的建立 下面，我們按照OECD《公司治理結(jié)構(gòu)原則》的框架分析我國公司治理結(jié)構(gòu)的建立。股東基本權(quán)利對公司的影響主要集
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