【正文】 年新增貸款數(shù)額很有可能達(dá)到一個(gè)明顯超過(guò)既定計(jì)劃額度的水平。因11月新增貸款已達(dá)6000億，因此11月全年信貸額度就可能將用盡。今年三季度末，%，%，均超過(guò)1%。但從10月開(kāi)始，一直到目前，銀行放貸有突破全年放貸額度并失去控制的跡象，這主要因五個(gè)原因：一是去年4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中上馬的項(xiàng)目和地方融資平臺(tái)新上項(xiàng)目多為中長(zhǎng)期項(xiàng)目，有持續(xù)的資金需求。《證券時(shí)報(bào)》當(dāng)天也報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)部分銀行11月前半月的信貸投放量已經(jīng)超過(guò)10月份。FINANCE DAILYEmail：aic訂購(gòu)熱線：0105900120001059001366服務(wù)熱線：01059001377 02162488666 075582903344 02868222002 05718722221002386716781 （北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重慶）分析專(zhuān)欄：信貸失控可能加大今后貨幣政策收緊的力度監(jiān)管層進(jìn)一步收緊房地產(chǎn)與平臺(tái)類(lèi)貸款 3明年起地方融資平臺(tái)將無(wú)法享受信貸特權(quán) 3朝韓炮擊事件沖擊全球金融市場(chǎng) 4IPO新政對(duì)新股發(fā)行的影響開(kāi)始顯現(xiàn) 4貨幣市場(chǎng)資金趨緊的狀況短期內(nèi)難有改觀 4基金業(yè)將迎來(lái)一次“傷筋動(dòng)骨”的改革 5銀監(jiān)會(huì)對(duì)涉農(nóng)貸款打開(kāi)綠燈 5中小文化創(chuàng)意企業(yè)開(kāi)始使用集合票據(jù)融資 5國(guó)際對(duì)沖基金押注人民幣升值又添新工具 6華融的轉(zhuǎn)型開(kāi)局還算順利 6銀行“搶錢(qián)”使國(guó)庫(kù)定存利率繼續(xù)攀升 6當(dāng)前通脹是地下金融擴(kuò)大的起因非結(jié)果 7% 7歐洲股神認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)正處于牛市二期 7李稻葵建議中國(guó)趁美聯(lián)儲(chǔ)買(mǎi)進(jìn)國(guó)債時(shí)高位減持 8巴塞爾新規(guī)給美國(guó)大銀行帶來(lái)的資本壓力仍可控 8葡萄牙接力愛(ài)爾蘭成為市場(chǎng)賭注 8美國(guó)9月商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格在累計(jì)下跌四成后強(qiáng)勁反彈 911 / 11〖分析專(zhuān)欄〗【信貸失控可能加大今后貨幣政策收緊的力度】23日，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》引述接近國(guó)有大行的人士透露，11月第一周全國(guó)金融機(jī)構(gòu)新增信貸投放規(guī)模已達(dá)4000億元。而截至目前，11月新增貸款已接近6000億元。今年前三季度，總體上看，∶3∶2∶2的比例均衡放貸的政策得到了較好的貫徹。各方面都不能接受銀行中途停貸，讓部分項(xiàng)目成為爛尾項(xiàng)目并形成不良資產(chǎn)；二是今年以來(lái)銀行存貸利差持續(xù)上升，增強(qiáng)了銀行的放貸沖動(dòng)；三是今年不少銀行實(shí)現(xiàn)了再融資，解決了放貸的資本瓶頸；四是各界普遍預(yù)期中國(guó)的貨幣政策將逐步回歸常態(tài)，具體到明年的新增貸款額度，可能將低于今年，因此部分銀行干脆提前滿(mǎn)足客戶(hù)信貸需求，以避免受明年更嚴(yán)的信貸控制的約束；五是銀監(jiān)會(huì)要求銀行在明年年底前將表外貸款轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并且最近信托產(chǎn)品的發(fā)行也被收緊，導(dǎo)致對(duì)銀行信貸的需求增加。雖然11月央行兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)凍結(jié)了銀行系統(tǒng)約7000億元的資金，但這并不能完全凍結(jié)銀行新增貸款的發(fā)放。同時(shí)，前期債券市場(chǎng)有轉(zhuǎn)熊的跡象，估計(jì)銀行拋售的債券較多，因此仍有部分資金可用于信貸的投放。印象中，再?lài)?yán)的信貸控制，都未出現(xiàn)過(guò)單月信貸余額負(fù)增長(zhǎng)的情況，則12月貸款余額將進(jìn)一步增長(zhǎng)。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型開(kāi)始的階段。原先中國(guó)的貨幣政策全力保障和推動(dòng)較高的經(jīng)濟(jì)增速，未來(lái)既然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要轉(zhuǎn)型，速度必然放慢，則未來(lái)中國(guó)的貨幣政策必然適應(yīng)于這種轉(zhuǎn)型。在較大的通脹壓力下，之前投放的貨幣很有可能在明年通過(guò)減少新增貸款額度或提高存款準(zhǔn)備金率的方式進(jìn)行對(duì)沖。值得一提的是，中國(guó)信貸計(jì)劃被突破是一種常態(tài)。2007年初，銀監(jiān)會(huì)提出“全年新增貸款增速不得超出15%”的要求，超出計(jì)劃7%。2009年因?yàn)樘厥獾脑?，超發(fā)更多。銀監(jiān)會(huì)可能通過(guò)更嚴(yán)厲的窗口指導(dǎo)與行政處罰保證信貸額度不被突破。另外明年表外信貸將全部轉(zhuǎn)入表內(nèi)，導(dǎo)致沒(méi)有新增貸款的情況下，占用新增貸款額度。最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：今年國(guó)內(nèi)銀行放貸已出現(xiàn)失控跡象，全年新增貸款突破計(jì)劃額度已成定局。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，要對(duì)明年的緊縮格局做好準(zhǔn)備?！锻ㄖ芬?，對(duì)于大型房企集團(tuán)，要實(shí)行集團(tuán)并表授信管理，集團(tuán)貸款總額不得超過(guò)在建工程的五成。對(duì)集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易要進(jìn)行跟蹤監(jiān)測(cè)，尤其是母子公司之間的關(guān)聯(lián)交易，嚴(yán)防信貸資金轉(zhuǎn)移或挪用。對(duì)有土地閑置、改變土地用途和性質(zhì)、拖延開(kāi)竣工時(shí)間、捂盤(pán)惜售等違法違規(guī)記錄的房企，應(yīng)停止對(duì)其發(fā)放新開(kāi)發(fā)貸款和貸款展期。建成后的項(xiàng)目貸款應(yīng)立即進(jìn)入還本期，原則上每年至少兩次等額還本，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確暴露和穩(wěn)步緩釋?zhuān)瑖?yán)格防止“常青貸款”。禁止拆分性貸款轉(zhuǎn)讓。目前，地方融資平臺(tái)普遍存在整借整還、風(fēng)險(xiǎn)延期暴露等問(wèn)題。另外，財(cái)政部發(fā)布了《地方政府融資平臺(tái)公司公益性項(xiàng)目債務(wù)核算暫行辦法》。不過(guò)，更根本的措施還是近日出臺(tái)的關(guān)于平臺(tái)貸款與公司貸款一視同仁的規(guī)定。一位分析人士指出，地方融資平臺(tái)貸款將直接影響到明年商業(yè)銀行的放貸規(guī)模，所以監(jiān)管機(jī)構(gòu)比較審慎，早做準(zhǔn)備，未雨綢繆。由此來(lái)看，銀監(jiān)會(huì)破除地方融資平臺(tái)的貸款特權(quán)是迫于壓力之舉，更是徹底解除融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題的關(guān)鍵舉措。據(jù)韓國(guó)YTN電視臺(tái)報(bào)道，韓國(guó)西部海域的延坪島23日14時(shí)30分左右遭到來(lái)自朝鮮的數(shù)十發(fā)炮彈炮擊，數(shù)十座建筑和住宅受損或起火，韓國(guó)軍方進(jìn)行了回?fù)?。韓國(guó)軍方說(shuō)，與人員傷害相關(guān)的情況仍在確認(rèn)之中。截至收盤(pán)，%。%。香港恒指午后開(kāi)盤(pán)急速殺跌。同時(shí)，美元受避險(xiǎn)因素支撐，兌非美貨幣瞬間明顯上揚(yáng)，其中兌日元上漲尤為明顯，隨后逐漸回落。朝韓交火的消息還使1個(gè)月期韓元離岸NDF（無(wú)本金交割遠(yuǎn)期）匯率大跌。國(guó)際黃金和原油價(jià)格波動(dòng)較為溫和。在23日上市的3只新股發(fā)行過(guò)程中，改革效果得到初步體現(xiàn)。WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，按網(wǎng)上發(fā)行日期計(jì)算，新政啟動(dòng)前最后階段共有11只新股進(jìn)入發(fā)