【正文】 者進(jìn)行證券交易。證券交易價(jià)格是由買(mǎi)方訂單和賣(mài)方訂單共同驅(qū)動(dòng)的。　　(二)指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)　　▲從交易價(jià)格的決定特點(diǎn)劃分，有指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)?！　　襁B續(xù)交易的特點(diǎn)：第一，市場(chǎng)為投資者提供了交易的即時(shí)性。　　●定期交易的特點(diǎn)：第一，批量指令可以提供價(jià)格的穩(wěn)定性?！　　穸ㄆ诮灰紫到y(tǒng)中，成交的時(shí)點(diǎn)是不連續(xù)的。該公司在上海和深圳兩地各設(shè)一個(gè)分公司?！　⊥瑫r(shí)，我國(guó)還設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金，用于因技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失?！　?3)建立完善的結(jié)算參與人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系?！　。骸　?1)制定完善的風(fēng)險(xiǎn)防范制度和內(nèi)部控制制度?！　?6)辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢(xún)?！　?4)證券交易所上市證券交易的清算和交收?！　?2)證券的存管和過(guò)戶(hù)?！　?六)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)　　、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人?！　?3)主要交易方式包括債券現(xiàn)貨交易和債券回購(gòu)，債券交易實(shí)行雙邊談判成交，逐筆結(jié)算?！　　覈?guó)銀行間債券市場(chǎng)的基本情況　　(1)1997年6月成立?！　　箅S著證券交易市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，在其他交易場(chǎng)所也出現(xiàn)了一些集中性的交易市場(chǎng)。金融機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)既是證券交易的組織者，也是證券交易的參加者?！　　笤谠缙?，柜臺(tái)市場(chǎng)(又稱(chēng)為“店頭市場(chǎng)”)是一種重要的形式。(注意判斷、選擇題)　　　　▲定義　　其他交易場(chǎng)所是指證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)，也稱(chēng)為“場(chǎng)外交易市場(chǎng)”。　　▲我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會(huì)員制，設(shè)會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專(zhuān)門(mén)委員會(huì)?！　?5)未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)?！　?3)發(fā)布對(duì)證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)的文字和資料?！　　C券交易所不得直接或間接從事的事項(xiàng)(掌握)　　(1)以盈利為目的的業(yè)務(wù)。　　(8)管理和公布市場(chǎng)信息?！　?6)對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管?！　?4)組織、監(jiān)督證券交易?！　?2)制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則?！　　镒C券交易所本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買(mǎi)賣(mài)，更不能決定證券交易的價(jià)格?！　　　　C券交易所的定義(熟悉)　　證券交易所是為證券的集中交易提供場(chǎng)所、組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人?！　?五)證券交易場(chǎng)所　　證券交易場(chǎng)所是供已發(fā)行的證券進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)?！　氖?4)至(7)項(xiàng)中的兩項(xiàng)以上的最低注冊(cè)資本不低于人民幣5億。　　(掌握)　　(1)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)　　(2)證券投資咨詢(xún)　　(3)與證券交易、證券投資活動(dòng)相關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)　　從事上述(1)至(3)項(xiàng)業(yè)務(wù)的最低注冊(cè)資本不低于人民幣5000萬(wàn)?！　?6)有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施?！　?4)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格?！　?2)主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元?！　?四)證券公司　　　　在我國(guó)，證券公司是指依照《公司法》規(guī)定和經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)的、經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。　　▲所謂合格境外機(jī)構(gòu)投資者，是指符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》規(guī)定的條件，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)投資于中國(guó)證券市場(chǎng)，并取得國(guó)家外匯管理局額度批準(zhǔn)的中國(guó)境外基金管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、證券公司以及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。而合格境外機(jī)構(gòu)投資者則可在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，投資于下列人民幣金融工具：在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的權(quán)證、中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其他金融工具。如證券業(yè)從業(yè)人員、證券業(yè)管理人員和國(guó)家規(guī)定禁止買(mǎi)賣(mài)股票的其他人員，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買(mǎi)賣(mài)股票，也不得接受他人贈(zèng)送的股票。除了按規(guī)定允許的證券公司自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)外，投資者都要通過(guò)委托經(jīng)紀(jì)商才能買(mǎi)賣(mài)證券?！　C(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類(lèi)基金等?！　?三)證券投資者(熟悉)　　▲證券投資者是買(mǎi)賣(mài)證券的主體，可以是自然人，也可以是法人。(在第九章有詳細(xì)介紹)　　　　信用交易是投資者通過(guò)交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而進(jìn)行的交易，也稱(chēng)為融資融券交易?！　　　』刭?gòu)交易更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運(yùn)用。不同點(diǎn)非標(biāo)準(zhǔn)化；場(chǎng)外進(jìn)行；以通過(guò)交易獲取標(biāo)的物為目的。遠(yuǎn)期交易期貨交易概念遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻（或時(shí)間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易，即交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式所進(jìn)行的期貨合約的交易?！　?二)證券交易的方式(熟悉)　　現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易、回購(gòu)交易、信用交易。　　●可轉(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)可以分為股權(quán)類(lèi)期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。賣(mài)方收到了期權(quán)費(fèi)之后，必須無(wú)條件服從買(mǎi)方的選擇并履行成交時(shí)的允諾?！　　窠鹑谄跈?quán)交易實(shí)際上是一種權(quán)利的單方面讓渡?！　　　　窠鹑谄跈?quán)交易是指以金融期權(quán)合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)?！　　窠鹑谄谪浐霞s是指買(mǎi)賣(mài)雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的形式達(dá)成的，在將來(lái)某一特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議?！　　駲?quán)證根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類(lèi)，分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證，認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等?！　　駲?quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)，也有交易的價(jià)值?！鹑谘苌ぞ叩慕灰装?quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易?？梢栽谧C券交易所掛牌上市交易，并同時(shí)進(jìn)行基金份額的申購(gòu)和贖回。◇上市開(kāi)放式基金除了申購(gòu)和贖回，也可以在證券交易所市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。如果獲得批準(zhǔn)，則投資者就可以在證券交易所市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)基金份額?！鸱诸?lèi)：封閉式基金和開(kāi)放式基金（基本類(lèi)型）。債券交易▲債券交易是以債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。▲股票交易可以在證券交易所中進(jìn)行，也可以在場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行?！　《?、證券交易基本要素　　(一)證券交易的種類(lèi)(熟悉)　　按交易對(duì)象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易?！　。簠⑴c各方具有平等的法律地位。　　(三)證券交易的原則(掌握)　　證券交易必須遵循“三公”原則，即公開(kāi)、公平、公正原則?！　。虾ＷC券交易所和深圳證券交易所開(kāi)始接受融資融券交易的申報(bào)?！　　蹲C券法》于2006年1月1日起正式實(shí)施?！　。袊?guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)深圳證券交易所所在主板市場(chǎng)內(nèi)開(kāi)設(shè)中小企業(yè)板塊?！　?，人民幣特種股票(B股)在上海證券交易所上市?！　。虾ＷC券交易所正式開(kāi)業(yè)?！　。虾ｉ_(kāi)辦了股票柜臺(tái)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)。證券交易的特征（1）流動(dòng)性（2）收益性（3）風(fēng)險(xiǎn)性　　(二)我國(guó)證券交易市場(chǎng)發(fā)展歷程　　。　　第一節(jié)證券交易的概念、基本要素和交易機(jī)制　　一、證券交易的概念及原則　　(一)證券交易的概念及其特征(掌握)證券的概念證券是用來(lái)證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證?！　　！　?、權(quán)利和義務(wù)?！　　！　??！　?。2013年證券從業(yè)資格考試《證券交易》考試重點(diǎn)匯總第一章證券交易概述　　本章主要考點(diǎn)：　　、特征和原則?！　　！　??！　?。　　、目標(biāo)。　　。　　、交易單元的含義、種類(lèi)和管理辦法。證券交易的概念證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)或轉(zhuǎn)讓的活動(dòng)?！　?，沈陽(yáng)開(kāi)始試辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)?！　。覈?guó)先后在61個(gè)大中城市開(kāi)放了國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)?！　?，深圳證券交易所正式開(kāi)業(yè)?！　?，我國(guó)正式開(kāi)始實(shí)施《中華人民共和國(guó)證券法》，這標(biāo)志著維系證券交易市場(chǎng)運(yùn)作的法規(guī)體系趨向完善?！　。覈?guó)開(kāi)始啟動(dòng)了股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。　　，創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開(kāi)市。　　，我國(guó)股指期貨開(kāi)始上市交易?！　。汉诵囊笫菍?shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開(kāi)化?！　。汗貙?duì)待證券交易的參與各方、公正地處理證券交易事務(wù)?！　」善苯灰住善苯灰资且怨善睘閷?duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。前者通常稱(chēng)為上市交易，后者的常見(jiàn)形式是柜臺(tái)交易?！窗l(fā)行主體來(lái)劃分，債券主要有三大類(lèi)：政府債券、金融債券、公司債券基金交易▲基金交易是以基金為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)?！穹忾]式基金在成立后，基金管理公司可以申請(qǐng)其基金在證券交易所上市?！耖_(kāi)放式基金◇非上市的開(kāi)放式基金，投資者可以進(jìn)行基金份額的申購(gòu)和贖回。◇上市開(kāi)放式基金的申購(gòu)價(jià)格和贖回價(jià)格，是通過(guò)對(duì)某一時(shí)點(diǎn)上基金份額實(shí)際代表的價(jià)值即基金資產(chǎn)凈值進(jìn)行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上再加一定的手續(xù)費(fèi)而確定的●交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）代表的是一籃子股票的投資組合，追蹤的是實(shí)際的股價(jià)指數(shù)。金融衍生工具交易▲金融衍生工具：又稱(chēng)金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后者的價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品?！　　　　駲?quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。　　●我國(guó)目前的權(quán)證都在證券交易所進(jìn)行交易。　　　　●金融期貨交易是指以金融期貨合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)?！　　窠鹑谄谪浿饕型鈪R期貨、利率期貨以及股權(quán)類(lèi)期貨三種。　　●金融期權(quán)合約是指合約買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定費(fèi)用(期權(quán)費(fèi))，在約定日期內(nèi)(或　　約定日期)享有按事先確定的價(jià)格向合約賣(mài)方買(mǎi)賣(mài)某種金融工具的權(quán)利的契約。買(mǎi)方支付期權(quán)費(fèi)取得權(quán)利之后，不承擔(dān)必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù)?！　　窠鹑谄跈?quán)的基本類(lèi)型是買(mǎi)入期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)?！　　　　窨赊D(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券?！　　窨赊D(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性?！　　　‖F(xiàn)貨交易是證券買(mǎi)賣(mài)雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。相同點(diǎn)都是現(xiàn)在約定成交，將來(lái)交割。標(biāo)準(zhǔn)化；多數(shù)在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行；多數(shù)情況下不進(jìn)行實(shí)物交收，而是在合約到期前進(jìn)行反向交易、平倉(cāng)了結(jié)?！　刭?gòu)交易就是指?jìng)I(mǎi)賣(mài)雙方在成交的同時(shí)，約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。(在第八章有詳細(xì)介紹)　　我國(guó)已經(jīng)可以進(jìn)行信用交易了(2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開(kāi)始接受融資融券交易的申報(bào))?！　　C券投資者分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者?！　　鴱耐顿Y者買(mǎi)賣(mài)證券的基本途徑來(lái)看，主要有兩條：一是直接進(jìn)入交易場(chǎng)所自行買(mǎi)賣(mài)證券，二是委托經(jīng)紀(jì)人代理買(mǎi)賣(mài)證券。　　▲我國(guó)對(duì)證券投資者買(mǎi)賣(mài)證券還有一些其他限制條件?！　　话愕木惩馔顿Y者可以投資在證券交易所上市的外資股(即B股)。還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的申購(gòu)?！　　细裢顿Y者應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)具有托管人資格的商業(yè)銀行作為托管人，并委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動(dòng)?！　?掌握)　　(1)有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程?！　?3)具有符合本法規(guī)定的注冊(cè)資本?！　?5)有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度?！　?7)法律、行政法規(guī)規(guī)定和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件?！　?4)證券承銷(xiāo)與保薦　　(5)證券自營(yíng)　　(6)證券資產(chǎn)管理　　(7)其他證券業(yè)務(wù)　　從事(4)至(7)項(xiàng)中的一項(xiàng)的最低注冊(cè)資本不低于人民幣1億。　　■注冊(cè)資本應(yīng)是實(shí)繳資本?！　∽C券交易場(chǎng)所分為證券交易所和其他交易場(chǎng)所兩大類(lèi)?！　∽C券交易所的設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院決定?！　　C券交易所的職能(掌握)　　(1)提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施?！　?3)接受上市申請(qǐng)、安排證券上市?！　?5)對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管?！　?7)設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)?！　?9)證監(jiān)會(huì)許可的其他職能?！　?2)新聞出版業(yè)?！　?4)為他人提供擔(dān)保?！　　C券交易所的組織形式有會(huì)員制和公司制兩種?！　　硎聲?huì)是證券交易所的決策機(jī)構(gòu)?！　　诸?lèi)　　◇包括分散的柜臺(tái)市場(chǎng)和一些集中性市場(chǎng)。這種交易方式呈現(xiàn)分散性。我國(guó)在2002年6月開(kāi)始運(yùn)作的商業(yè)銀行記賬式國(guó)債柜臺(tái)市場(chǎng)就采用這樣的交易方式。銀行間債券市場(chǎng)已成為一個(gè)重要的場(chǎng)外交易市場(chǎng)?！　?2)目前，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的主要參與者(境內(nèi)商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)、可經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行分行)?！　?4)我國(guó)現(xiàn)行開(kāi)展的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也屬于其他交易場(chǎng)所?！　?掌握)　　(1)證券賬戶(hù)、結(jié)算賬戶(hù)的設(shè)立。　　(3)證券持有人名冊(cè)登記?！　?5)受發(fā)行人委托派發(fā)證券權(quán)益?！　?7)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)?！　?2)建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范?！　?4)要對(duì)結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行備份，制定業(yè)務(wù)應(yīng)急應(yīng)變程序和操作流程?！　?。　　三、證券交易機(jī)制　　(一)定期交易和連續(xù)交易(熟悉)　　▲從交易時(shí)間的連續(xù)特點(diǎn)劃分，有定期交易和連續(xù)交易。連續(xù)交易系統(tǒng)中，并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營(yíng)業(yè)時(shí)間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進(jìn)行。第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對(duì)比較低。第二，交易過(guò)程中可以提供更多的市場(chǎng)價(jià)格信息?！　　裰噶铗?qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，也稱(chēng)為“訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)”?！　　駡?bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)，或稱(chēng)“做市商市場(chǎng)”。　　◆做市商的收入來(lái)源是買(mǎi)賣(mài)證券的差價(jià)。第二，投資者買(mǎi)賣(mài)證券的對(duì)手是其他投資者。第二，投資者買(mǎi)賣(mài)證券都以做市商為對(duì)手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系?！鴱姆e極的意義上看，證券市場(chǎng)流動(dòng)性為證券市場(chǎng)有效配置資源奠定了基礎(chǔ)▲證券市場(chǎng)的流動(dòng)性包括兩方面的要求，即成交速度和成交價(jià)格。提高市場(chǎng)透明度是加強(qiáng)證券市場(chǎng)穩(wěn)定性的重要措施?！鶕?jù)證券價(jià)格對(duì)信息的反映程度，可以將證券市場(chǎng)分為強(qiáng)式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)、弱式有效市場(chǎng)　　第二節(jié)證券交易所的會(huì)員、席位和交易單元　　一、會(huì)員制度　　上海、深圳證