【正文】 動了對創(chuàng)業(yè)階段高科技項(xiàng)目的投資，使資源配置更為有效，創(chuàng)建出更多的高增長科技企業(yè)。科技資本市場作對部 分 內(nèi)容進(jìn)行了刪減 與重新組合 ，若需完善請加 573112747 8 為一個(gè)專門服務(wù)于中小創(chuàng)新企業(yè)的資 本市場，無疑是風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)退出的最佳出口。清盤是風(fēng)險(xiǎn)投資失敗后的退出方式；股票個(gè)別轉(zhuǎn)讓由于受交易范圍的限制，在風(fēng)險(xiǎn)投資退出中只占很小的比例；大量的風(fēng)險(xiǎn)投資變現(xiàn)是通過股票公開發(fā)行上市來實(shí)現(xiàn)的。 B:為風(fēng)險(xiǎn)投資退出提供出口。一般企業(yè)融資的渠道有兩條：一是向銀行貸款，進(jìn)行債權(quán)融資；二是出讓企業(yè)的部分股權(quán)，進(jìn)行股權(quán)融資。 發(fā)達(dá)國家科技資本市場建設(shè)主要經(jīng)驗(yàn) 以及對我國技術(shù)市場的啟示 ； （ 1） 市場功能建設(shè)； A:為處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)提供利用證券市場進(jìn)行股權(quán)融資的機(jī)會。 現(xiàn) 已經(jīng)成為與美國納斯達(dá)克 市場是目前世界上僅有的兩個(gè)年交易額超過主板的 科技資本 市場。該市場主要面向中小型創(chuàng)業(yè)公司。易斯達(dá)克的目標(biāo)是發(fā)展成為一個(gè)監(jiān)管有效、公平、流動、高效的泛歐股票交易市場，使那些有著國際化目標(biāo)的高成長性公司能夠有效地利用該市場進(jìn)行股權(quán)籌資。 歐 洲易斯達(dá)克市場 易斯達(dá)克市場（ EASDAQ）的全稱為歐洲證券商協(xié)會自動報(bào)價(jià)系統(tǒng)，由歐洲證對部 分 內(nèi)容進(jìn)行了刪減 與重新組合 ，若需完善請加 573112747 7 券商協(xié)會模仿美國納斯達(dá)克市場于 1996 年 11 月設(shè)立，總部設(shè)在比利時(shí)。 倫 敦證券交易所另類投資市場 倫敦證券交易所另類投資市場（ AIM） 于 1995 年 6 月設(shè)立，其市場定位主要是具有高成長性的新興中小企業(yè)。納斯達(dá)克在美國高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中扮演了極其重要的角色，培育了美國一大批高科技巨人，如微軟、英特爾、蘋果、戴爾、網(wǎng)景 、亞馬遜等。建立那斯達(dá)克的初衷在于規(guī)范美國大規(guī)模的場外交易，所以那斯達(dá)克一直被作為紐約證券交易所（ NYSE）的輔助和補(bǔ)充。在亞洲，新加坡建立了新加坡經(jīng)紀(jì)商協(xié)會自動報(bào)價(jià)系統(tǒng) SESDAQ，日本建立了 JASDAQ 交易 系統(tǒng)，韓國建立了韓國自動報(bào)價(jià)系統(tǒng) KOSDAQ，各國的成功經(jīng)驗(yàn)證明， 科技資本 市場是建立有效的科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)制和吸引資金的一種有效措施。 發(fā)達(dá)國家技術(shù)要素市場和科技資本市場簡論及貢獻(xiàn) 目前，世界上比較成熟的證券市場絕大部分都設(shè)有創(chuàng)業(yè)板交易市場。就其廣義來說，凡屬與針對大型成熟公司的主板市場相對應(yīng)，面向中小公對部 分 內(nèi)容進(jìn)行了刪減 與重新組合 ，若需完善請加 573112747 6 司的創(chuàng)業(yè)板市場 、柜臺交易市場都屬于科技資本市場； 就其狹義來說，則僅指針對中小型公司和新興企業(yè)，協(xié)助高成長 性企業(yè) 及 高 科技公司集資的資本市場。 —— 重要意義 在新的時(shí)代背景下， 國家把增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力提升到國家發(fā)展戰(zhàn)略高度的新形式下，抓住歷史發(fā)展機(jī)遇，把握時(shí)代脈搏，與時(shí)俱進(jìn)，從貴州的實(shí)際情況出發(fā)，針對 我省技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場剛剛起步，資金少、規(guī)模小、投入嚴(yán)重不足的現(xiàn)實(shí)情況，找準(zhǔn)我省技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場的定位 ，結(jié)合自身的實(shí)際情況，開拓創(chuàng)新，拓寬渠道，務(wù)實(shí)進(jìn)取，擬定發(fā)展目標(biāo)， 大力發(fā)展以技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場為核心的技術(shù)要素市場服務(wù)體系 ，使之 符合我省地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)， 就顯得十分 的重要 必要 。 —— 編制依據(jù) 胡錦濤總書記在全國科學(xué)技術(shù)大會上的講話精神 ； 十六屆三中全會的決議和國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展 的若干社會意見的要求》 ； 國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要的要求 ； 國家科技部“發(fā)展技術(shù)市場，建設(shè)國家創(chuàng)新體系”的要求 為培育和提高我省企業(yè)自主創(chuàng)新能力的客觀現(xiàn)實(shí)需求 。該市場發(fā)展迅速，成立不到四年其總交易額就超過了主板市場，為韓國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了決定性的作用。對部 分 內(nèi)容進(jìn)行了刪減 與重新組合 ，若需完善請加 573112747 5 在亞洲，臺灣于 1994 年對原有的柜臺交易中心進(jìn)行了改革，調(diào)整了交易制度，放寬了高科技企業(yè)上柜交易的標(biāo)準(zhǔn)，使得島內(nèi)市場得以快速發(fā)展。在歐洲委員會的推動下，英國于 1995 年 6 月設(shè)立了另類投資市場（ AIM）； 1996 年 2 月法國新市場成立，宣告歐洲新市場 ()的誕生；1996 年十月，在歐洲創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會的支持下，第一家泛歐交易市場（ EASDAQ）在布魯塞爾揭牌。首先是 美國的納斯達(dá)克市場交易量首次超過紐約證券交易所，成為全球最大的資本市場。而未發(fā)行上市的股份有限公司、有限責(zé)任公司將在帶有區(qū)域性的產(chǎn)權(quán)市場或技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場流通轉(zhuǎn)讓。這意味著我國未來的多層次資本市場體系對企業(yè)不同的融資需求做出合理的、多層次的市場體系安排。上海張江高科技圓區(qū)也在向國務(wù)院和中國證監(jiān)會積極申請圓區(qū)內(nèi)非上市股份公司進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)?！?就要 加快創(chuàng)新體系建設(shè)步伐，加大自主創(chuàng)新扶持力度，實(shí)現(xiàn)在科技支撐下的經(jīng)濟(jì)社會跨越式發(fā)展。 對部 分 內(nèi)容進(jìn)行了刪減 與重新組合 ，若需完善請加 573112747 4 實(shí)現(xiàn)貴州經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的歷史性跨越的要求 胡錦濤總書記 2020 年春節(jié)期間在貴州視察工作的重要講話中 ,明確要求我省把提高科技自主創(chuàng)新能力作為推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和提高核心競爭力的中心環(huán)節(jié) ,把加強(qiáng)自主創(chuàng)新能力擺在科技工作的突出位置。 中央確定，全面實(shí)施《規(guī)劃綱要》，經(jīng)過 15 年努力，到 2020 年使我國進(jìn)入創(chuàng)新型國家行列。 中共中央 國務(wù)院 《 關(guān)于實(shí)施科技規(guī)劃綱要增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的決定 》 《決定》指出：按照黨的十六大要求，國務(wù)院在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上組 織制定了《規(guī)劃綱要》。面對洶涌澎湃的世界新科技革命浪潮，我們必須認(rèn)清形勢、堅(jiān)定信心、搶抓機(jī)遇、奮起直追。 《“十一五”貴州省技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展規(guī)劃綱要》 (討論稿 ) 貴州技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所 2020 年 2 月 對部 分 內(nèi)容進(jìn)行了刪減 與重新組合 ，若需完善請加 573112747 1 目錄 前言 ………......……………………………… … ...… 3 一、國內(nèi)外技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展現(xiàn)狀與形勢 …… ......… .10 國外科技資本市場介紹 ……………...... ....… …… 10 國內(nèi)技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展評價(jià) ………...…… .… … ..15 二、我省技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展情況 …………… … … … .19 我省技術(shù)市場的發(fā)展 …………………… .… .… ....19 我省技術(shù)產(chǎn)權(quán) 市場的發(fā)展 …………………… .… ..20 我省技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn) …… … ..20 三、指導(dǎo)思想與基本原則 ……………………… … … .22 指導(dǎo)思想 ……………………………………… ....22 基本原則 ……………………………………… ....23 四、總體目標(biāo) …………………………………… ..… 24 宏觀目標(biāo) …………………………………… ..… ..25 微觀目標(biāo) …………………………………… ..… ..25 五、重點(diǎn)任務(wù) ……………………………………… ...27 推廣技術(shù)產(chǎn)權(quán)化，體現(xiàn)服務(wù)社會化 ………… … … .27 推進(jìn)產(chǎn)權(quán)法制化，體現(xiàn)交易規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化 … … ...27 實(shí)現(xiàn)市場服務(wù)網(wǎng)絡(luò)化、體現(xiàn)組織網(wǎng)絡(luò)化 …… … … ..28 完善市場功能、體現(xiàn)功能綜合化 …………… ..… ..28 加大對技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場信息化建設(shè)的投入力度，實(shí)現(xiàn)服務(wù)手段現(xiàn)代化 ………………………………… …… .… 28 對部 分 內(nèi)容進(jìn)行了刪減 與重新組合 ，若需完善請加 573112747 2 六、重大專項(xiàng) ………………………………………… 29 抓好市場建設(shè)，完善功能服務(wù)體系 ………… … .… ..29 體現(xiàn)以人為本，強(qiáng)化能力建設(shè) …………… …… … ..35 強(qiáng)化合作創(chuàng)新，建設(shè)市場網(wǎng)絡(luò) ……………… … … ..43 七、主要保障和措施 ………………………………… ..45 體制與制度保障 ……………………………… ..… ..45 政策與法規(guī)保障 ………………………… … ..…… ..50 自律規(guī)劃保障 ……………………………… ..…… ..52 對部 分 內(nèi)容進(jìn)行了刪減 與重新組合 ，若需完善請加 573112747 3 前言 —— 時(shí)代背景 新世紀(jì)全國科學(xué)技術(shù)大會的召開 2020 年 1 月 9 日，新世紀(jì)首屆全國科學(xué)技術(shù)大會在北京成功召開，胡錦濤總書記發(fā)表了題為《堅(jiān)持走中國特色自主創(chuàng)新道路，為建設(shè)新型國家而努力奮斗》的重要講話。指出：“ 本世紀(jì)頭 20 年，是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要 戰(zhàn)略機(jī)遇期，也是我國科技事業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期?？傮w目標(biāo)是：到 2020年，使我國的自主創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)，科技促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和保障國家安全的能力顯著增強(qiáng)，基礎(chǔ)科學(xué)和前沿技術(shù)研究綜合實(shí)力顯著增強(qiáng)，取得一批在世界具有重大影響的科學(xué)技術(shù)成果，進(jìn)入創(chuàng)新型國家行列，為全面建設(shè)小康社會提供強(qiáng)有力的支撐 ”。這一綱要立足國情、面向世界，以增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力為主線，以建設(shè)創(chuàng)新型國家為奮斗目標(biāo)，對我國未來 15 年科學(xué)和技術(shù)發(fā)展作出了全面規(guī)劃與部署，是新時(shí)期指導(dǎo)我國科學(xué)和技術(shù)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。建設(shè)創(chuàng)新型國家，核心就是把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為發(fā)展科學(xué)技術(shù)的戰(zhàn)略基點(diǎn)，走出中國特色自主創(chuàng)新道路，推動科學(xué)技術(shù)的跨越式發(fā)展；就是把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變增長方式的中心環(huán)節(jié)，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，推動國民 經(jīng)濟(jì)又快又好發(fā)展；就是把增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力作為國家戰(zhàn)略，貫穿到現(xiàn)代化建設(shè)各個(gè)方面，激發(fā)全民族創(chuàng)新精神，培養(yǎng)高水平創(chuàng)新人才，形成有利于自主創(chuàng)新的體制機(jī)制，大力推進(jìn)理論創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、科技創(chuàng)新，不斷鞏固和發(fā)展中國特色社會主義偉大事業(yè)。因此，大力提高科技自主創(chuàng)新能力 ,謀求科技發(fā)展的重點(diǎn)跨越， 就 要 “敢于瞄準(zhǔn)當(dāng)今世界科技前沿，借助外力加快發(fā)展，特別是要在信息產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)的研制開發(fā)上取得突破，力爭在體制改革、機(jī)制創(chuàng)新和部分技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)跨越式發(fā)展。 我國多層次資本市場格局逐漸形成 2020 年 1 月 16 日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會發(fā)出批復(fù)，同意中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。目前 由 11 家證券公司參與的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，已被業(yè)內(nèi)視為統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外證券市場，既全國性 OTC 市場雛形。公開發(fā)行上市的公司將在證券交易所內(nèi)上市，公開發(fā)行未上市的公司將在全國柜臺交易市場（即 OTC 市場）掛牌交易。 國外科技資本市場蓬勃發(fā)展 20 世紀(jì)中期以后海外以納斯達(dá)克為代表的科技資本市場（創(chuàng)業(yè)板市場）進(jìn)入蓬勃發(fā)展階段。在歐洲，人們近一步認(rèn)識到，由于缺乏一個(gè)有針對性的科技資本市場，歐洲的高成長性企業(yè)很難通過股權(quán)交易獲取所需資金，嚴(yán)重制約了企業(yè)的發(fā)展。此外，德國、荷蘭、瑞士、意大利、挪威、瑞典等國也都相繼設(shè)立了基于柜臺交易 的科技資本市場，并為歐洲高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展作出了貢獻(xiàn)。韓國于 1996年開設(shè)了科斯達(dá)克市場。此為，比較活躍的還有日本的加斯達(dá)克市場，香港創(chuàng)業(yè)板市場等等。 —— 總體要求 體現(xiàn)時(shí)代精神，具有前瞻性、戰(zhàn)略性、導(dǎo)向性和突出的針對性和可操作性。 一、 國內(nèi)外技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展現(xiàn)狀與形勢 國外科技資本市場 在國外，對 科技資本 市場的內(nèi)涵尚沒有規(guī)范的定義。 所以，科技資本市場的概念不 局限于由證券交易所開辦創(chuàng)業(yè)板市場，而是泛指那些上市標(biāo)準(zhǔn)低于傳統(tǒng)證券交易市場，主要以處于初創(chuàng)期、規(guī)模小、但成長性好的中小企業(yè)和高科技企業(yè)為服務(wù)對象的具有集中報(bào)價(jià)與交易系統(tǒng)的柜臺交易市場。在這些創(chuàng)業(yè)板市場中，以美國的 NASDAQ 最為成功，仿效美國的 NASDAQ，歐洲大陸建立了歐洲證券經(jīng)紀(jì)商協(xié)會自動報(bào)價(jià)系統(tǒng) EASDAQ。 納斯達(dá)克（ NASDAQ） Nasdaq 是在高度發(fā)達(dá)的場外市場發(fā)展的自然演化的結(jié)果。先進(jìn)而龐大的電子信息技術(shù)已經(jīng)使那斯達(dá)克成為世界上最大的無形交易市場。美國高科技行業(yè)的上市公司中的絕大部分是納斯達(dá)克的上市公司。為這類企業(yè)通過證券市場籌集股權(quán)資本，使它們的股票能夠在公開的證券市場上交易并提高企業(yè)知名度和形象，是另類投資市場的主要目標(biāo)。設(shè)立的主要目的是要在歐洲建 立一個(gè)類似于美國納斯達(dá)克市場的證券交易市場，以支持歐洲高科技中小企業(yè)上市融資，并為風(fēng)險(xiǎn)投資提供一個(gè)退出的通道，從而促進(jìn)歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的活躍，推動整個(gè)歐洲大陸高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 韓 國科思達(dá)克市場 科思達(dá)克市場（ KOSDAQ）由韓國券商協(xié)會模仿美國納斯達(dá)克市場于 1996 年7 月設(shè)立。設(shè)立時(shí)間不長，但科思達(dá)克市場發(fā)展很快。 臺灣證券柜臺買賣中心 臺灣柜臺市場是在證券公司的營業(yè)柜臺以議價(jià)方式所形成的市場，它是臺灣最早萌芽的資本市場之一。處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)的創(chuàng)新成果要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，靠創(chuàng)業(yè)者的自有資金是無法滿足的，需要進(jìn)行對外融資。然而， 對中小創(chuàng)新企業(yè)來說，由于特點(diǎn)和局限，銀行一般不愿向這類企業(yè)貸款，因此，初創(chuàng)期的中小企業(yè)的最佳融資渠道是通過資本市場進(jìn)行股權(quán)融資。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)投資退出的途徑有：公司清盤、股票個(gè)別轉(zhuǎn)讓以及股票公開發(fā)行上市。公司的股票通過在證券市場上公開發(fā)行上市，風(fēng)險(xiǎn)投資就可通過股票套現(xiàn)，順利實(shí)現(xiàn)投資收益。 C:優(yōu)化資源配置、規(guī)范企業(yè)經(jīng)營管理。另外，市場對企業(yè)的財(cái)會制度、信息披露、公司治理結(jié)構(gòu)等有較嚴(yán)格的要求，促