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2025-06-16 14:24本頁面
【正文】 2該公司負(fù)債全部為長期金融負(fù)債，金融資產(chǎn)為零，該公司2016年12月31日的股票市價為10元，當(dāng)年沒有發(fā)行新股。要求：（1）計算2016年的可持續(xù)增長率；（2）計算2016年的市盈率和市銷率； （3）若該公司處于穩(wěn)定增長狀態(tài)，其權(quán)益資本成本是多少? （4）。甲、乙兩家公司的有關(guān)資料如下：資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)每股市價每股凈資產(chǎn)甲公司%12元4元乙公司%28元請根據(jù)修正的市價/凈資產(chǎn)比率模型（股價平均法）評估B公司的價值。（1）2016年的可持續(xù)增長率=期初權(quán)益凈利率利潤留存率=[100/（1000－40）]40%=%（2）2016年的市盈率和市銷率:市盈率=10/（100/200）=20市銷率=10/（1000/200）=2（3）若該公司處于穩(wěn)定增長狀態(tài)，其股利增長率等于可持續(xù)增長率，%。2017年每股股權(quán)現(xiàn)金流量=每股稅后凈利潤（1負(fù)債率）每股凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=（150%）=（元）每股股權(quán)價值=（1+%）/（%%）=（元）（5）權(quán)益凈利率市凈率修正市凈率甲公司%3乙公司%甲、乙兩家公司平均目標(biāo)企業(yè)每股價值=平均修正的市凈率目標(biāo)企業(yè)權(quán)益凈利率100目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)=10%1005=（元），所以，B公司的股票被市場低估了。B公司在上海，與A公司經(jīng)營同類業(yè)務(wù)，A公司總部在北京，在全國除B公司所在地外，已在其他30個省市區(qū)成立了子公司，為形成全國統(tǒng)一完整的市場體系，2017年1月，A公司開始積極籌備并購B公司。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)以2017年2021年為預(yù)測期，對B公司的財務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所
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