【正文】 24［（ P/A， 10%， 13） （ P/A， 10%， 3）］ ＝ 24（ ） ＝ ＝ 該公司應(yīng)該選擇第二方案。10％＝ 110 方案二 P＝ 120 所以方案一更優(yōu)。 方案二、一次性購(gòu)買，支付 120萬元。i 例如：某公司想使用一辦公樓，現(xiàn)有兩種方案可供選擇。 即付年金與普通年金期數(shù)、系數(shù)的變動(dòng)關(guān)系 10 即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)：期數(shù) +1，系數(shù) 1 即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)：期數(shù) 1，系數(shù) +1 ⑥永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 續(xù)年金因?yàn)闆]有終止期，所以只有現(xiàn)值沒有終值。 P＝ A（ P/A,i,n） （ 1+i） ＝ 1（ P/A,10％ ,3） （ 1+10％） ＝ ＝ 方法 2：首先將第一期支付扣除，看成是 2期的普通年金，然后再加上第一期支付。 F＝ A（ F/A,i,n） （ 1+i） 9 ＝ 1（ F/A,10%,3） （ 1+10%） ＝ 1 ＝ 方法二、在第三年末虛設(shè)一期存款，使其滿足普通年金的概念，然后將這期存款扣除。（ F/A,10％ ,4）＝ 10247。在出國(guó)期間，其每年年末需支付 1萬元的房屋物業(yè)管理等費(fèi)用，已知銀行利率為 2％，求現(xiàn)在需要向銀行存入多少？ 8 答案： P＝ A（ P/A,i,n）＝ 1（ P/A,2％ ,10）＝ 償債基金：假設(shè)某企業(yè)有一筆四年后到期的借款，金額為 1000萬元，如果存款的年復(fù)利率是 10％，求建立的償債基金是多少。 C、延期年金：在第二期或第二期以后收付的年金 D、永續(xù)年金：無限期 ④普通年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 普通年金終值 終值＝年金額 普通年金終值系數(shù) F＝ A（ F/A,i,n） 例：某人每年年末存入銀行 1萬元，共存 10年，已知銀行利率是 2％，求終值。 ③年金的種類 A、普通年金：每期期末收款、付款的年金。 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 （ 1）一次性收付款項(xiàng) 單利終值＝現(xiàn)值 （ 1+ni） F＝ P（ 1+ni） 復(fù)利終值＝現(xiàn)值 （ 1+i） n F＝ P（ 1+i） n 單利現(xiàn)值＝終值 /（ 1+ni） P＝ F/（ 1+ni） 復(fù)利現(xiàn)值＝終值 （ 1+i） n P＝ F（ 1+i） n 例 某人存入銀行 15萬，若銀行存款利率為 5%， 5年后的本利和？ 單利計(jì)息終值 例 某人存入一筆錢，希望 5年后得到 20 萬，若銀行存款利率為 5%，問，現(xiàn)在應(yīng)存入多少？ 單利計(jì)息現(xiàn)值： 例 復(fù)利計(jì)息終值 例 復(fù)利計(jì)息終值 7 （ 2）年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 ①年金的含義：一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)。 （ 1）公平的衡量標(biāo)準(zhǔn)：資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于在沒有風(fēng)險(xiǎn)沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。 制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任→實(shí)施追蹤控制，及時(shí)調(diào)整誤差→分析執(zhí)行差異，搞好考核獎(jiǎng)懲 （ 5）財(cái)務(wù)分析：財(cái)務(wù)分析是以核算資料為依據(jù)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程和結(jié)果進(jìn)行調(diào)查研究，評(píng)價(jià)預(yù)算完成情況，分析影響預(yù)算執(zhí)行的因素，挖掘企業(yè)潛力，提出改進(jìn)措施。 明確決策目標(biāo)→提出備選方案→選擇最優(yōu)方案 （ 3）財(cái)務(wù)預(yù)算：財(cái)務(wù)預(yù)算是運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對(duì)目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制定主要的計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各種計(jì)劃指標(biāo)。 二、財(cái)務(wù)管理的組織 企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)管理主體 （ 1）企業(yè)組織形式：獨(dú)資、合伙、公司 （ 2）財(cái)務(wù)管理主體： 財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu) （ 1）以會(huì)計(jì)為軸心的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)： （ 2）與會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)并行的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)： 5 （ 3）公司型財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)： 財(cái)務(wù)管理法規(guī)制度 （ 1）企業(yè)財(cái)務(wù)通則： （ 2）行業(yè)財(cái)務(wù)制度： （ 3）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方法： 財(cái)務(wù)管理的基本環(huán) 節(jié) （ 1）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出的預(yù)計(jì)和測(cè)算。 財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo) （ 1）籌資管理的目標(biāo)： 必須以較小的 籌資成本獲取同樣多或較多的資金； 必須以較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)獲取同樣多或較多的資金。 激勵(lì)措施：股票選擇權(quán)；績(jī)效股 ②股東與債權(quán)人 矛盾： 所有者通過經(jīng)營(yíng)者傷害債權(quán)人的利益，方式有： 所有者可能改變?cè)ㄙY金的用途，將資金用于風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目； 所有者可能在未征得債權(quán)人同意發(fā)行新債券或舉借新債，從而降低舊債的償還保障程度，使得舊債的相對(duì)價(jià)值降低。 矛盾：享受成本 的增減。但是股價(jià)受很 多因素影響； ② 對(duì)于安定性股東，他們對(duì)股價(jià)的短期變動(dòng)不感興趣，而對(duì)企業(yè)的控制更為關(guān)注； ③ 對(duì)于非上市公司，由于其股票的流動(dòng)性受影響，企業(yè)價(jià)值不易衡量。 優(yōu)點(diǎn)： ①考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值； ②體現(xiàn)了對(duì) 資產(chǎn)保值增值的要求； ③有利于克服企業(yè)的短期行為； ④有利于社會(huì)資源的合理配置。 缺點(diǎn)： ①?zèng)]有考慮資金的時(shí)間價(jià)值； ②沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素； ③可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為，比如承包責(zé)任制。 （ 2）資本利潤(rùn)率最大化（每股利潤(rùn)最大化） 資本利潤(rùn)率＝每股利潤(rùn) 247。 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與組織 一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo) （ 1）利潤(rùn)最大化 優(yōu)點(diǎn)： ①可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值； 3 ②而且可以在一定程度上反映經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的大小； ③企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉。 企業(yè)與受資者之間 所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資。 企業(yè)與投資者之間 （ 1） 投資者對(duì)企業(yè)一定的控制關(guān)系； （ 2） 投資者參與企業(yè)利潤(rùn)的分配； （ 3） 投資者參與企業(yè)凈資產(chǎn)的分配； （ 4） 投資者要承擔(dān)一定的經(jīng)濟(jì)法律責(zé)任。 （ 2）籌資方式：資本金、負(fù)債、留存收益 投資 （ 1）廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程以及企業(yè)對(duì)外投放資金的過程； （ 2） 狹義的投資是指企業(yè)以現(xiàn)金、實(shí)物或無形資產(chǎn)采取一定的方式對(duì)外或其他單位投資。 二、企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)形式 企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)為資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)； 企業(yè)資金從貨幣資金開始，經(jīng)過供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售三個(gè)階段，依次轉(zhuǎn)換其形態(tài)，又回到貨幣資金的過程就是資金的循環(huán)，不斷重復(fù)的資金循環(huán)就是資金的周轉(zhuǎn)。 三、財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展 財(cái)務(wù)管理是基于人們對(duì)生產(chǎn)管理的需要而產(chǎn)生的； 西方財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程： （ 1） 萌芽階段； （ 2） 發(fā)展階段； （ 3） 現(xiàn)代化階段。財(cái)務(wù)管理教案目錄 第一章 總論 ……………………………………………… 1 第二章 籌資管理 ………………………………………… 16 第三章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 …………………………………… 58 第四章 固定資產(chǎn)管理 …………………………………… 68 第五章 對(duì)外投資管理 …………………………………… 98 第六章 收入與利潤(rùn)管理 ………………………………… 116 第七章 財(cái)務(wù)預(yù)算 ………………………………………… 122 第八章 財(cái)務(wù)控制 ………………………………………… 126 第九章 財(cái)務(wù)分析 ………………………………………… 131 1 第一章 總論 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的概念和特點(diǎn) 一、財(cái) 務(wù)管理的概念 財(cái)務(wù)管理 是 對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)所進(jìn)行的管理； 財(cái)務(wù)管理工作區(qū)別于其它經(jīng)濟(jì)管理工作主要在于財(cái)務(wù)管理工作是對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的管理。 二、財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) 它是一種價(jià)值管理； 它主要利用資金、成本、收入、利潤(rùn)等價(jià)值指標(biāo)，運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析等手段來組織企業(yè)中價(jià)值的形成、實(shí)現(xiàn)和分配，并處理這種價(jià)值運(yùn)動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 我國(guó)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的對(duì)象 一、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象 財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系。 采購(gòu)材料、購(gòu)買商品→收回資金的過程→短期借款以滿足經(jīng)營(yíng)所需資金 二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容 籌資 （ 1）籌資是指企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，從一定的渠道，采用特定的方式， 2 籌措和集中所需資金的過程。 分配 三、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)和政府之間 性質(zhì)：強(qiáng)制、無償?shù)姆峙潢P(guān)系。 企業(yè)與債權(quán)人之間 性質(zhì)：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。 企業(yè)和債務(wù)人之間 企業(yè)內(nèi)部各單位之間 企 業(yè)和職工之間 體現(xiàn)在對(duì)勞動(dòng)成果的分配關(guān)系。 缺點(diǎn)： ①?zèng)]有考慮資金的時(shí)間價(jià)值； ②沒有反映所創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入之間的對(duì)比關(guān)系； ③沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素； ④可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為，比如承包責(zé)任制。每股利潤(rùn) 優(yōu)點(diǎn)： ①能夠反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系； ②而且可以在一定程度上反映經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的大?。? ③企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉。 （ 3）企業(yè)價(jià)值最大化（股東財(cái)富最大化） 企業(yè)價(jià)值不是企業(yè)賬面資產(chǎn)總價(jià)值，而是指全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，反映企業(yè)潛在或預(yù)期的獲利能力。 缺點(diǎn)： ① 對(duì)于上市公司而言，衡量公司價(jià)值的指標(biāo)是所有股票的市價(jià)。 4 （ 4）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào) ①經(jīng)營(yíng)者和所有者（股東） 經(jīng)營(yíng)者希望獲得更多的薪酬，增加享受成本；所有者希望獲得更多的收益，盡量 降低享受成本。 措施： 約束措施：通過所有者約束經(jīng)營(yíng)者，即解聘；通過市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者，即接收。 措施： 預(yù)先加以限制性條款； 收回借款或不再借款。 （ 2）投資管理的目標(biāo) 以較小的投資額與較低的投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取同樣多或較多的投資收益。 明確預(yù)測(cè)對(duì)象和目的→收集整理資料→確定預(yù)測(cè)方法、利用預(yù)測(cè)模型進(jìn)行預(yù)測(cè) （ 2）財(cái)務(wù)決策：財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求下，運(yùn)用專門的方法從各種備選方案中選區(qū)最佳方案。 分析財(cái)務(wù)環(huán)境，確定預(yù)算指標(biāo)→協(xié) 調(diào)財(cái)務(wù)能力，組織綜合平衡→選擇預(yù)算方法，編制財(cái)務(wù)預(yù)算 （ 4）財(cái)務(wù)控制：財(cái)務(wù)控制是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中，以預(yù)算任務(wù)和各項(xiàng)定額為依據(jù)，對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支進(jìn)行日常的計(jì)算、審核和調(diào)節(jié)，將其控制在制度和預(yù)算規(guī)定的范圍之內(nèi)，發(fā)現(xiàn)偏差、及時(shí)進(jìn)行糾正，以保證實(shí)現(xiàn)或超過預(yù)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。 收集資 料，掌握信息→進(jìn)行對(duì)比，作出評(píng)價(jià)→分析原因，明確責(zé)任→提出措施，改進(jìn)工作 第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 一、資金時(shí)間價(jià)值的概念 資金時(shí)間價(jià)值是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額。 6 （ 2）資金時(shí)間價(jià)值存在的前提：以商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展和借貸關(guān)系的普遍存在為前提條件或存在基礎(chǔ)。 ②三個(gè)要點(diǎn)：等額性、定期性、系列性。 B、預(yù)付年金：每期期初收款、付款的年金。 答案： F＝ A（ F/A,i,n） ＝ 1（ F/A,2％ ,10）＝ 普通年金現(xiàn)值 現(xiàn)值＝年金額 普通年金現(xiàn)值系數(shù) P＝ A（ P/A,i,n） 例：某人現(xiàn)要出國(guó)，出國(guó)期限為 10年。 答案： F＝ A（ F/A,i,n） 1000＝ A（ F/A,10％ ,4） A＝ 1000247。＝ 資本回收系數(shù)：（略） 互為 倒數(shù)關(guān)系 期數(shù)、系數(shù)變動(dòng)關(guān)系 復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù) 資本回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù) 預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)： 期數(shù) +1，系數(shù) 1 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)： 期數(shù) 1，系數(shù) +1 ⑤即付年金終值和現(xiàn)值計(jì)算 例：每期期初存入 1萬元，年利率為 10％，終值為多少？ 方法 一、在 0時(shí)點(diǎn)之前虛設(shè)一期，假設(shè)其起點(diǎn)為 0′，于是可以將這一系列收付款項(xiàng)看成是 0′～ 2之間的普通年金，將年金折現(xiàn)到第二年年末，然后再將第二年末的終值折到第三年年末。 F＝ A[（ F/A,i,n+1） ]A ＝ A[（ F/A,i,n+1） 1] ＝ 1[（ F/A,10％ ,3+1） 1] ＝ 1（ ） ＝ 即付年金現(xiàn)值的計(jì)算 上例：