cpa財務管理預習講義-籌資管理-展示頁
2025-04-16 05:18本頁面
【正文】 轉(zhuǎn)股后不再有低息優(yōu)勢 【知識點3】租賃的分類與租賃費用的報價形式 一、租賃的概念與分類 租賃可以按照不同的標準進行分類?！ 。?）財務風險 ?。?）股價上揚風險 可能轉(zhuǎn)換為股票，其他債權(quán)人反對較少，持有人與公司有利益的趨同性?！ 。?）有利于穩(wěn)定股票價格和減少對每股收益的稀釋 （2）便于籌集資金 比一般的債券利率低，轉(zhuǎn)股時無需另外支付籌資費。說 明優(yōu)點 設(shè)置強制性轉(zhuǎn)換條款，在于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票。強制性轉(zhuǎn)換條款 回售條款是在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司的股票價格達到某種惡劣程度時，債券持有人有權(quán)按照約定的價格將可轉(zhuǎn)換債券賣給發(fā)行公司的有關(guān)規(guī)定。贖回條款包括下列內(nèi)容：不可贖回期（對投資人有利）、贖回期、贖回價格、贖回條件（無條件贖回和有條件贖回）。贖回條款 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限?！ ∞D(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換期轉(zhuǎn)換比率 轉(zhuǎn)換價格越高，能夠轉(zhuǎn)換成的股數(shù)越少。轉(zhuǎn)換價格說 明標的股票發(fā)行價格面值發(fā)行價格＝面值發(fā)行價格面值價格與面值的關(guān)系 三、債券籌資 債券發(fā)行價格＝發(fā)行時的債券價值＝未來支付的利息和歸還的本金的現(xiàn)值 公司債券的發(fā)行價格通常有三種：平價、溢價和折價?！ 、劢杩畛杀据^低?！ 。?）長期借款籌資的特點 與其他長期負債融資相比，長期借款籌資的特點為： ?、倩I資速度快。（2）長期借款的成本 長期借款利率有固定利率和浮動利率?！ ￠L期借款的保護性條款有兩類：一般性保護條款和特殊性保護條款?！ 。?）一般成本較高 ?。?）還債壓力或風險較小【知識點2】長期負債籌資 一、長期負債籌資的特點（與短期負債比） 優(yōu)點 與其他籌資方式相比的優(yōu)點但按照時價或者中間價發(fā)行，有可能出現(xiàn)折價發(fā)行的情況。按照我國《公司法》的規(guī)定，股票發(fā)行價格不得低于票面金額，即不得折價發(fā)行?！ ∫詴r價和等價的中間值確定的股票發(fā)行價格?！ ∫员竟竟善痹诹魍ㄊ袌錾腺I賣的實際價格為基礎(chǔ)確定的股票發(fā)行價格。一般在股票初次發(fā)行或在股東內(nèi)部分攤增資的情況下采用。含義等價 不一定能籌足資本，發(fā)行公司要承擔發(fā)行風險。缺點優(yōu)點 發(fā)行公司直接將股票銷售給認購者包銷自銷方式手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高公司不公開對外發(fā)行股票，只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行優(yōu)點不公開直接發(fā)行含義第 七 章 籌資管理【知識點1】普通股籌資 公開間接發(fā)行通過中介機構(gòu)，公開向社會公眾發(fā)行股票（1）發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額籌集資本；（2）股票的變現(xiàn)性強，流通性好；（3）提高發(fā)行公司的知名度和擴大影響力。彈性較大，發(fā)行成本低缺點發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差 承銷方式代銷含義 證券經(jīng)營機構(gòu)一次性買進發(fā)行公司公開募集的全部股票，然后向社會公眾按較高的價格出售?！ ∽C券經(jīng)營機構(gòu)代替發(fā)行公司代售股票，并由此獲取一定的傭金，但不承擔股款未募足的風險。 可直接控制發(fā)行過程，實現(xiàn)發(fā)行意圖，并節(jié)省發(fā)行費用。 及時籌足資本，免于承擔發(fā)行風險。 證券經(jīng)營機構(gòu)只收取傭金，相對來說費用低一點?！ 』I資時間長，發(fā)行公司要承擔全部發(fā)行風險。 股票以較低的價格售給承銷商會損失部分溢價 發(fā)行價格 以股票的票面額為發(fā)行價格，也稱為平價發(fā)行。時價中間價 【注意】發(fā)行價格高于面額，稱為溢價發(fā)行；發(fā)行價格低于面額，稱為折價發(fā)行?！ 痉治觥康葍r發(fā)行不會存在不合法的問題。折價是法律所不允許的。運用普通股籌措資本的缺點 ?。?）資本具有永久性； ?。?）沒有固定的股利負擔； ?。?）能增強公司的舉債能力； （4）可一定程度地抵消通貨膨脹的影響，容易吸收資金?！ 。?）資本成本較高 ； ?。?）可能分散公司的控制權(quán)。缺點 ?。?）期限較長 ?。?）限制條件較多 二、長期借款籌資 長期借款是指使用期超過一年的借款。一般性保護條款應用于大多數(shù)借款合同，但根據(jù)具體情況會有不同內(nèi)容；特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。 對于借款企業(yè)來說，若預測市場利率將上升，應與銀行簽訂固定利率合同；反之，則應簽訂浮動利率合同?！ 、诮杩顝椥暂^大。 ?、苤饕秉c是限制性條款比較多，制約著借款的使用。 債券的發(fā)行價格票面利率與市場利率的關(guān)系溢價票面利率高于市場利率平價票面利率等于市場利率折價票面利率低于市場利率 與其他長期負債籌資方式相比，發(fā)行債券： （1）優(yōu)點：籌資對象廣、市場大 ?。?）缺點：成本高、風險大、限制條件多五、可轉(zhuǎn)換債券 （一）基本要素 可轉(zhuǎn)換債券的要素 一般是發(fā)行公司本身的股票，也可以是其他公司的股票?！ ∞D(zhuǎn)換發(fā)生時投資者為取得普通股每股所支付的實際價格。 逐期提高可轉(zhuǎn)換價格的目的就在于促使可轉(zhuǎn)換債券的持有者盡早地進行轉(zhuǎn)換。 是每張可轉(zhuǎn)換債券能夠轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)?！ ≈缚赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股份的起始日至結(jié)束
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