【正文】 一、 償債能力比率 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率＝35 （二）速動(dòng)比率 速動(dòng)資產(chǎn)：能夠迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)，不包括存貨、待攤費(fèi)用 速動(dòng)資產(chǎn)＝貨幣性資產(chǎn)＋結(jié)算性資產(chǎn) 或＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨類資產(chǎn) ：反映資產(chǎn)對(duì)日常債務(wù)支付能力的迅速性（速度） ： ：應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)速度 （保守的速動(dòng)比率） 一、 償債能力比率 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率＝36 存貨資產(chǎn) 貨幣資產(chǎn) 結(jié)算資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 資產(chǎn)總額合計(jì) 長(zhǎng)期資產(chǎn) 長(zhǎng)期負(fù)債 所有者權(quán)益 資本總額合計(jì) 資產(chǎn)負(fù)債表 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率＝流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率＝37 企業(yè)資產(chǎn)及其資本來(lái)源 流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn)： 固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 股權(quán)資本 營(yíng)運(yùn)資金 38 （三）營(yíng)運(yùn)資金（營(yíng)運(yùn)資本） 營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝凈流動(dòng)資產(chǎn) ＝長(zhǎng)期資本－長(zhǎng)期資產(chǎn) ：反映企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本投入到日常營(yíng)運(yùn)，用于流動(dòng)性資產(chǎn)上的數(shù)額。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)深入理解財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)體系，熟練分析和判斷公司的 償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力， 指出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況現(xiàn)存的問(wèn)題，作出正確的評(píng)價(jià)結(jié)論。 （二）盈利企業(yè)：擴(kuò)充引起現(xiàn)金短缺 不擴(kuò)充時(shí)：現(xiàn)金流轉(zhuǎn)大體平衡 擴(kuò)充時(shí)：由于擴(kuò)充引起現(xiàn)金短缺 第一章 總論 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 18 三、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 投資管理 營(yíng)運(yùn)管理 籌資管理 收益分配管理 四、財(cái)務(wù)管理的職能 決策（項(xiàng)目計(jì)劃） 計(jì)劃（期間計(jì)劃） 控制 第一章 總論 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 19 第一章 總論 第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境 1．法律環(huán)境： 企業(yè)組織法律、稅收法律 2．金融市場(chǎng)環(huán)境 （ 1）資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)作用 （ 2）金融資產(chǎn)的特點(diǎn) （ 3）金融機(jī)構(gòu)的類別 （ 3）市場(chǎng)利率的構(gòu)成因素 市場(chǎng)利率＝純粹利率＋通貨膨脹附加率＋風(fēng)險(xiǎn)附加率 風(fēng)險(xiǎn)附加率： 違約風(fēng)險(xiǎn)附加率、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)附加率、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 3．經(jīng)濟(jì)環(huán)境 20 第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 學(xué)習(xí)目的與要求： 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的總結(jié)性分析， 其目的是總結(jié)過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、展望未來(lái)。 6 一、企業(yè)目標(biāo)及財(cái)務(wù)目標(biāo) 企業(yè)管理的目標(biāo)： 生存、發(fā)展、獲利 三個(gè)層次的表現(xiàn)及其對(duì)理財(cái)?shù)囊? 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)： 三種基本觀點(diǎn) 含義、局限、表達(dá)指標(biāo) 股東價(jià)值： 股權(quán)投資的未來(lái)收益的現(xiàn)值 未來(lái)收益：利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、收入 第一章 總論 第一節(jié) 財(cái)務(wù)目標(biāo) 7 二、影響財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素 （一）外部環(huán)境 1．法律環(huán)境 2．金融市場(chǎng)環(huán)境（資本市場(chǎng)） 3．經(jīng)濟(jì)環(huán)境 （二）內(nèi)部管理 1．業(yè)績(jī)表現(xiàn)：投資報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 2．財(cái)務(wù)活動(dòng) ① 籌資活動(dòng) ② 投資活動(dòng) ③ 營(yíng)運(yùn)活動(dòng) ④收益分配活動(dòng) 第一章 總論 第一節(jié) 財(cái)務(wù)目標(biāo) 8 三、財(cái)務(wù)關(guān)系 財(cái)務(wù)關(guān)系：由于財(cái)務(wù)活動(dòng)而形成的相互聯(lián)結(jié)的各種財(cái)務(wù)權(quán)力、責(zé)任與利益關(guān)系 主要的財(cái)務(wù)關(guān)系 （ 1）經(jīng)營(yíng)者與股東 （ 2）經(jīng)營(yíng)者與債權(quán)人 （ 3）企業(yè)與政府、社會(huì) （ 4）企業(yè)與企業(yè) （ 5）大股東與債權(quán)人 （ 6）大股東與中小股東 經(jīng)營(yíng)者與股東的矛盾及其協(xié)調(diào) 第一章 總論 第一節(jié) 財(cái)務(wù)目標(biāo) 9 現(xiàn)金 （資本） 人工費(fèi) 支出 購(gòu)買(mǎi) 存貨 購(gòu)置 長(zhǎng)期資產(chǎn) 產(chǎn)品制造 產(chǎn)品銷售 應(yīng)收帳款 第一章 總論 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 一、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象 對(duì)象：資金（現(xiàn)金）流轉(zhuǎn)及其循環(huán) 制造費(fèi) 銷售與管理費(fèi) 10 2．現(xiàn)金的短期與長(zhǎng)期循環(huán) 例：購(gòu)置車(chē)輛一臺(tái) 10萬(wàn)元，并于當(dāng)年投入營(yíng)運(yùn)，估計(jì)使用 5年 營(yíng)運(yùn)收入： 70000 營(yíng)運(yùn)成本： 40000 減：設(shè)備成本 100000 利潤(rùn)： － 70000 第一章 總論 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 毛利 30000 20220 10000 折舊 2萬(wàn) 利潤(rùn) 1萬(wàn) 現(xiàn)金流量＝利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本（折舊） 現(xiàn)金流量 3萬(wàn) 11 杰克和安迪合伙，立志為有欣賞力的客戶制造手工家具，想要成立一個(gè)屬于他們自己的“佳好家具公司” 錢(qián)從哪里來(lái)？ 案例：杰克和安迪的創(chuàng)業(yè)與失敗 ? 杰克拿出 12022元，安迪拿出 3000元 ? 銀行提供 15000元 ?利潤(rùn)結(jié)余 0元 股份資本 借貸資本 留存收益 12 公司的錢(qián)用到哪里去了？ 租用場(chǎng)地、設(shè)備、材料、工資、辦公費(fèi)，等等 ? 直接用于供產(chǎn)銷的項(xiàng)目：材料、工人工資 …… ? 不直接用于供產(chǎn)銷的項(xiàng)目：工具、汽車(chē)、設(shè)備 …… ? 不論是否發(fā)生業(yè)務(wù)都必須發(fā)生的項(xiàng)目：辦公用品、租金、利息 …… 營(yíng)運(yùn)資金 固定資產(chǎn) 管理成本 13 公司的錢(qián)用到哪里去了？ 投資支出 營(yíng)運(yùn)資金 9000 固定資產(chǎn) 20220 管理成本 1000 資產(chǎn)負(fù)債表 股份資本 15000 借貸資本 15000 留存收益 0 資金來(lái)源 資金去向 可以 循環(huán) 消耗性 支出 費(fèi)用支出 利潤(rùn)表 14 月初資產(chǎn)負(fù)債表 營(yíng)運(yùn)資金 8500 銀行借款 15000 股份資本 15000 利潤(rùn)留存－ 1000 固定資產(chǎn) 20220 現(xiàn)金 500 工廠開(kāi)工營(yíng)業(yè)了 …… 15 月末資產(chǎn)負(fù)債表 營(yíng)運(yùn)資金 11500 銀行借款 15000 股份資本 15000 利潤(rùn)留存 2022 固定資產(chǎn) 19000 現(xiàn)金 1500 一個(gè)月后 …… 月初資產(chǎn)負(fù)債表 營(yíng)運(yùn)資金 8500 銀行借款 15000 股份資本 15000 利潤(rùn)留存－ 1000 固定資產(chǎn) 20220 銷貨 6000元，獲得10000元 現(xiàn)金 500 16 期末資產(chǎn)負(fù)債表 營(yíng)運(yùn)資金 23000 銀行借款 15000 股份資本 15000 利潤(rùn)留存 10000 固定資產(chǎn) 16000 現(xiàn)金 1000 又過(guò)了三個(gè)月 …… 期初資產(chǎn)負(fù)債表 營(yíng)運(yùn)資金 11500 銀行借款 15000 股份資本 15000 利潤(rùn)留存 2022 固定資產(chǎn) 19000 現(xiàn)金 1500 銀行發(fā)出 催款警告 17 二、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因 : 盈虧、擴(kuò)充 （一）虧損企業(yè) 虧損額＜折舊額 ，可 短期 維持現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，但折舊不足，到期無(wú)法重置設(shè)備。范霍恩（ James Horne） 劉志遠(yuǎn)譯 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 2022年 4 《財(cái)務(wù)管理》 第一章 總論 第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 第三章 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃 第四章 財(cái)務(wù)估價(jià) 第五章 投資管理 第六章 流動(dòng)資金管理 第七章 籌資管理 第八章 股利分配 第九章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第十章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 第十一章 成本性態(tài)分析 第十二章 標(biāo)準(zhǔn)成本管理 第十三章 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 5 第一章 總論 學(xué)習(xí)目的與要求： 財(cái)務(wù)理論是對(duì)財(cái)務(wù)實(shí)踐的理性認(rèn)識(shí)，本章介紹財(cái)務(wù)基本理論。羅斯（ Stephen ） 張建平譯 人民郵電出版社 2022年 4.《 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理》 詹姆斯 《財(cái)務(wù)管理》課程，著重對(duì)公司資本的籌集、資本的運(yùn)用、資本收益的分配等財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行介紹和研究，為公司財(cái)務(wù)管理提供了必備的理論知識(shí)和實(shí)務(wù)操作方法。 貨幣的資本化，帶來(lái)了以資本化的資金為管理對(duì)象，以資本增值為管理目的的財(cái)務(wù)范疇。1 《財(cái)務(wù)管理》 西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院 彭韶兵 2 課 程 簡(jiǎn) 介 產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)，是現(xiàn)代企業(yè)的兩大類經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，財(cái)務(wù)管理是對(duì)資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的管理。資本是能帶來(lái)剩余價(jià)值的價(jià)值，財(cái)務(wù)活動(dòng)是貨幣資本化的活動(dòng)，是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣的活動(dòng)，財(cái)務(wù)的本質(zhì)是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)。如何對(duì)資本化的資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行管理，使作為資本的貨幣在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中得到量的增值，構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的全部?jī)?nèi)容。 3 參考書(shū)目 1. 《 財(cái)務(wù)管理》（面向 21世紀(jì)課程教材） 趙德武 高等教育出版社 2022年 2.《 財(cái)務(wù)管理》 彭韶兵 高等教育出版社 2022年 3.《 公司理財(cái)精要》 斯蒂芬 范霍恩（ James Horne） 郭浩、徐琳譯 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 1998年 5.《 財(cái)務(wù)管理與政策》 詹姆斯 通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)掌握理財(cái)?shù)哪繕?biāo)、財(cái)務(wù)管理的性質(zhì)與基本職能，深入掌握企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)過(guò)程及其流轉(zhuǎn)平衡關(guān)系，了解熟悉財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境，掌握影響市場(chǎng)利率的風(fēng)險(xiǎn)因素。 虧損額＞折舊額 ，日常營(yíng)運(yùn)無(wú)法維持，面臨破產(chǎn)。 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為主要依據(jù)，能將大量報(bào)表會(huì)計(jì)核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財(cái)務(wù)信息。 21 一、財(cái)務(wù)分析的目的：評(píng)價(jià)、衡量、預(yù)測(cè) 評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)； 衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況； 預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì) 二、財(cái)務(wù)分析的方法 （一）比較分析法 1．原理 （ 1）絕對(duì)差異： （ 2）相對(duì)差異： 111 0 0010??????? %%% 倍數(shù)增減 kkk k第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 第一節(jié) 概 述 22 第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 第一節(jié) 概 述 2．按比較對(duì)象分類 （ 1）趨勢(shì)比較：同歷史比 （ 2）橫向比較：同類企業(yè)相比 （ 3）差異比較：與計(jì)劃比 3．按比較內(nèi)容分類 （ 1）總量比較 （ 2）結(jié)構(gòu)比較 （ 3）指標(biāo)間比較 23 （二）因素分析法 設(shè) k為某經(jīng)濟(jì)指標(biāo)， a、 b、 c為影響該指標(biāo)的因素。 （ 1）表明流動(dòng)資產(chǎn)受長(zhǎng)期資本支撐的數(shù)額 （ 2）數(shù)值越大，營(yíng)運(yùn)性資產(chǎn)的資金來(lái)源越有保障，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定；但資本成本的代價(jià)越高。 （ 1）債權(quán)人：要求比率越低越好 （ 2）股東：要求比率越高越好 前提：總資本報(bào)酬率＞借入資本利息率 （ 3）經(jīng)營(yíng)者：要求保持恰當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率＝一、 償債能力比率 40 資產(chǎn)（資本）總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率＝無(wú)債公司負(fù)債 0資產(chǎn) 20權(quán)益 20總資本： 20資本報(bào)酬： 4 萬(wàn)元資本報(bào)酬率： 20 ％有債公司負(fù)債 10資產(chǎn) 20權(quán)益 10總資本： 20資本報(bào)酬： 4 萬(wàn)元資本報(bào)酬率： 20 ％41 （五）產(chǎn)權(quán)比率：反映財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性 （六）現(xiàn)金流量類債務(wù)比率：反映經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量對(duì)債務(wù)償還的保障程度 － 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率＝所有者權(quán)益 總額負(fù)債產(chǎn)權(quán)比率＝ 1一、 償債能力比率 42 （七）利息保障倍數(shù) （ Earnings Before Interest amp。 3．凈資產(chǎn)報(bào)酬率（權(quán)益資本報(bào)酬率） 作用：反映凈資產(chǎn)即股東投資的獲利能力 銷售收入銷售利潤(rùn)銷售利潤(rùn)率 ?總資產(chǎn)總資產(chǎn)報(bào)酬率E B IT?凈資產(chǎn)凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 ?49 三、 盈利能力比率 銷售利潤(rùn)率：營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)的獲利水平，便于同行業(yè)的比較 總資產(chǎn)報(bào)酬率：資產(chǎn)或資本的獲利水平，便于全社會(huì)的比較 凈資產(chǎn)報(bào)酬率：股東投資的獲利水平，便于全社會(huì)特別是資本市場(chǎng)上的比較 總資產(chǎn)報(bào)酬率＝銷售利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 50 案例： A、 B兩公司，總資本規(guī)模一樣，均為 20220