cpa財(cái)務(wù)管理7[1]企業(yè)價(jià)值評(píng)估-展示頁(yè)
2025-03-09 18:46本頁(yè)面
【正文】 表 71預(yù)計(jì)利潤(rùn)表 (P85表 3－ 3) 表 72預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 (P86表 3－ 4) 表 73預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表 (P89表 3－ 5) 現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計(jì) ? 預(yù)測(cè)期的確定：預(yù)測(cè)的時(shí)間范圍涉及預(yù)測(cè)基期、詳細(xì)預(yù)測(cè)期和后續(xù)期 ?預(yù)測(cè)基期（ 00） ?詳細(xì)預(yù)測(cè)期 (0105)和后續(xù)期 (06以后 )的劃分 表 7－ 4 ? 后續(xù)期現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率的估計(jì) 企業(yè)價(jià)值的計(jì)算 ? 實(shí)體現(xiàn)金流量模型 股權(quán)價(jià)值 =實(shí)體價(jià)值 凈債務(wù)價(jià)值 企業(yè)實(shí)體價(jià)值 =預(yù)測(cè)期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值 +后續(xù)期價(jià)值的現(xiàn)值 =∑實(shí)體現(xiàn)金流量 (1+平均資本成本 )t +[實(shí)體現(xiàn)金流量 n+1/(平均資本成本 增長(zhǎng)率 )] (1+平均資本成本 )n ? 表 7－ 6 企業(yè)價(jià)值的計(jì)算 實(shí)體價(jià)值 =[3(1+12%)1+(1+12%)2 +(1+12%)3+(1+12%)4 +(1+12%)5] +[(1+5%)247。 企業(yè)實(shí)體價(jià)值＝預(yù)測(cè)期價(jià)值＋后續(xù)期價(jià)值 后續(xù)期價(jià)值 =現(xiàn)金流量 n+1247。股權(quán)現(xiàn)金流量只能用 股權(quán)資本成本 折現(xiàn)；實(shí)體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實(shí)體的 加權(quán)平均資本成本 折現(xiàn)。 股權(quán)價(jià)值 =Σ股權(quán)現(xiàn)金流量 (1+股權(quán)資本成本 )t 股權(quán)現(xiàn)金流量 =實(shí)體現(xiàn)金流量 債務(wù)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量模型的種類(lèi) ? 實(shí)體現(xiàn)金流量模型 ? 實(shí)體現(xiàn)金流量 是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量。第七章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 ? 第一節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述 ? 第二節(jié) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 ? 第三節(jié) 相對(duì)價(jià)值法 第一節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的意義 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象
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