家用空調(diào)行業(yè)報告[001]-展示頁
2025-05-22 23:49本頁面
【正文】 我們看到一個正在演進中的空調(diào)業(yè):市場的變化、消費者的變化、渠道變革、技術發(fā)展趨勢、行業(yè)生存環(huán)境的惡化、上下游的整合等等這些變化都在悄然改變著這個市場的結構,空調(diào)行業(yè)的新格局正在悄然走近?！?5年展望:漲價 不管05年空調(diào)能否順利漲價,但漲價肯定是2005年空調(diào)行業(yè)最熱的字眼!在該問題上我們的觀點是:成本的上升和價格的持續(xù)走低已使整個空調(diào)行業(yè)處于虧損的邊緣,從這個行業(yè)良性發(fā)展的角度看,空調(diào)確實應該漲價,而事實上作為一個博弈過程的漲價已經(jīng)開始。2005年家用空調(diào)行業(yè)分析報告一季度行業(yè)跟蹤報告 行業(yè)評級 中性行業(yè)上市公司家數(shù) 5家行業(yè)平均市價 行業(yè)平均EPS(3Q) 行業(yè)平均每股凈資產(chǎn)(3Q) 行業(yè)平均總股本 行業(yè)平均流通A股 重點公司格力電器元推薦04A05E06EEPSP/EP/BV青島海爾元無評級04A05E06EEPSP/EP/BV美的電器元觀望04A05E06EEPSP/EP/BV相關研究格力電器調(diào)研報告 04年09月10日青島海爾調(diào)研簡報 05年02月01日格力電器年報點評 05年02月25日地址：南京市中山東路90號電話：（8625）84457777 行 業(yè)：空調(diào)行業(yè)研究員：張洪道電 話：（8625）84457777782Email：zhanghongdao2005年3月11日04年家用空調(diào)行業(yè)回顧:演進中的新格局空調(diào)行業(yè)近幾年(特別是04冷年)發(fā)生了比較明顯的變化,觀察這些變化我們看到一個正在演進中的空調(diào)行業(yè),歸納該行業(yè)出現(xiàn)的新特征,必有助于我們把握未來空調(diào)行業(yè)的新格局. 需求增長較快,外銷比重持續(xù)上升, %以上(見表1),特別是04冷年的增速高達40%以上,而且外銷的比重持續(xù)上升,目前已占到總銷量的48%,幾近半壁江山!這一方面是因為環(huán)境污染嚴重全球變暖、消費力隨經(jīng)濟發(fā)展增長迅速,全球需求不斷增長,而中國是這種需求的主要提供者,由于歐美和日韓的空調(diào)廠商為利用我國低成本、勞動力成熟的優(yōu)勢和龐大的消費市場,將空調(diào)和壓縮機生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到我國,而中國的生產(chǎn)配套體系日益完善,并形成低成本、低價格的強大優(yōu)勢。根據(jù)國務院發(fā)展研究中心中國家電市場研究課題組的數(shù)據(jù),海爾、格力、科龍、美的、奧克斯的知名度最高,%、%、%、%、%，近兩年LG等外資品牌的重新崛起值得關注,由于國內(nèi)企業(yè)不具備完整的產(chǎn)業(yè)鏈，核心部件壓縮機基本無力生產(chǎn),無法有效降低成本,而外資企業(yè)紛紛利用國內(nèi)低廉的生產(chǎn)成本和完善的零部件配套體系,以高性價比沖擊國產(chǎn)品牌。零售渠道專業(yè)化一方面可以實現(xiàn)產(chǎn)品集中出貨,加快存貨和資金周轉(zhuǎn),節(jié)省營業(yè)費用,另一方面專業(yè)家電零售商憑借龐大的銷售網(wǎng)絡和營銷能力,以大規(guī)模的統(tǒng)購分銷方式,而成為價格的決定者,大型專業(yè)連鎖網(wǎng)絡的擴大，不僅將擴大銷售總量，也影響到行業(yè)整合。原材料漲價, 壓縮機供應短缺，韓資企業(yè)趁機擴產(chǎn)04冷年生產(chǎn)空調(diào)用的原材料全面提價,銅管、錫箔、塑料、鋼材全面漲價,04冷年從開始到結束壓縮機供不應求的局面就一直沒有改觀,各壓縮機企業(yè)加班加點生產(chǎn)依舊無法滿足市場需求,在這種情況下各壓縮機企業(yè)都確保主力品牌的供應,同時對有雄厚集團背景的企業(yè)也給予照顧,這導致了壓縮機資源在不同企業(yè)之間分配的不均衡,從而在一定程度上推動下游空調(diào)行業(yè)整合的進程,另外壓縮機供不應求的局面也給了韓資壓縮機企業(yè)迅速崛起的
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