金融衍生投資工具ppt課件-展示頁(yè)
2025-05-21 13:37本頁(yè)面
【正文】 第三節(jié) 金融期權(quán)交易 第四節(jié) 可轉(zhuǎn)換證券 第五節(jié) 存托憑證 第一節(jié) 金融衍生工具概述 一、金融衍生工具的概念 二、金融衍生工具種類 三、金融衍生工具的主要功能 一、金融衍生工具概念 金融衍生工具，又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是 與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念， 指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后者價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品 。 這里所說(shuō)的基礎(chǔ)產(chǎn)品是一個(gè)相對(duì)的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（如債券、股票、銀行定期存款單等等），也包括金融衍生工具。 Financial Derivatives （一）按照金融衍生工具自身交易的方式及特點(diǎn)分 1． 金融遠(yuǎn)期合約。 3 ．金融期權(quán)合約。 二、金融衍生工具的種類 （二）按基礎(chǔ)資產(chǎn)或變量的不同分： 1. 防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的貨幣類衍生金融工具 2. 防范利率風(fēng)險(xiǎn)的利率類衍生金融工具 3. 防范股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的股票價(jià)格衍生金融工具 4. 防范黃金價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的黃金類衍生工具 三、金融衍生工具的主要功能 1. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 2. 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 3. 盈利創(chuàng)造 4. 投融資管理 第二節(jié) 金融期貨交易 一、期貨、金融期貨交易的概念、特征及交易制度 二、金融期貨交易的種類 三、期貨交易的功能 四、金融期貨交易價(jià)值分析 一、金融期貨相關(guān)概念與特征 期貨合約 ： 是由交易雙方訂立的、約定在未來(lái)某日期按成交時(shí)約定的價(jià)格交割一定數(shù)量的某種商品的 標(biāo)準(zhǔn)化合約。 金融期貨： 是期貨交易的一種。 換言之，金融期貨是以金融工具 (或金融變量 )為基礎(chǔ)工具的期貨交易?？煞譃椋? 初始保證金 — 開倉(cāng)時(shí)按比例交付的。 或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過(guò)該幅度的報(bào)價(jià)無(wú)效。 ，防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者，交易所對(duì)會(huì)員的持倉(cāng)比例或數(shù)量進(jìn)行限制的制度。這是交易所控制風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的重要措施。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，制定和調(diào)整大戶持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。反之，買進(jìn)了價(jià)格下跌，或賣出了價(jià)格上漲，就會(huì)虧損 一般按合約價(jià)值的5%20%收取保證金，有著放大收益與風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng) 期貨公司按當(dāng)日結(jié)算價(jià) 對(duì)交易者的盈利、虧損、和費(fèi)用進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少客戶權(quán)益（保證金）。否則將被強(qiáng)行平倉(cāng)。（交易實(shí)例見： P9192） 2．利率期貨 利率期貨是繼外匯期貨之后產(chǎn)生的又一個(gè)金融期貨類別，其基 礎(chǔ)資產(chǎn)是與利率相關(guān)的某種金融工具 ，主要是短期國(guó)庫(kù)券期貨和中長(zhǎng)期債券期貨。買賣雙方交易的是一定時(shí)期后股價(jià)指數(shù)的價(jià)格。 具體分為： 買入套保和賣出套保。其收益來(lái)自于做多盈利高于做空的損失；或做空的盈利高于做多的損失。 外匯期貨交易舉例： ?某跨國(guó)公司在英、美兩國(guó)各有一個(gè)子公司。因此母公司決定將這筆英鎊兌換成美元，調(diào)往美國(guó)； 3個(gè)月后再換成英鎊歸還給英國(guó)的子公司。 分析：由于現(xiàn)貨市場(chǎng)英鎊處于空頭交易，故在期貨市場(chǎng)上（ IMM）對(duì)英鎊做多，到期后對(duì)沖掉。 135,00 =+6750美元 62,500 2 =6875美元 利率期貨交易舉例 上海交易 所 國(guó)債期 貨 交易資料 每口面值 20,000 元 繳納對(duì)象 客戶 → 券商 券商 → 交易所 每口保證金 500 200 保證金比率 % 1% 維持保證金 300 200 杠桿率 40 100 327國(guó)債期貨事件 （ P112） 作業(yè)：請(qǐng)你分析“ 327”國(guó)債期貨事件的原因和教訓(xùn) 20221016 20220804 20221028 20220227 121030 20220415 16日股指期貨 20220926 開盤： 收盤： 最高： 最低： 漲跌： 20221030 開盤： 收盤： 最高： 最低： 2022529 滬深 300并未創(chuàng)下新低 20220926 開： 高： 低： 收： 案例分析 ? 在 9月 26日星期三這天，你判斷出大盤將出現(xiàn)反彈。但你的資金賬戶現(xiàn)金只有 萬(wàn)元，如補(bǔ)充資金需要兩天后才能到位，即 10月 8號(hào)這筆資金才能進(jìn)入股市。同時(shí)，分別以 A、 B各 1000手。 現(xiàn)貨金融工具價(jià)格一定時(shí)，金融期貨的理論價(jià)格決定于現(xiàn)貨金融工具的收益率、融資利率及持有現(xiàn)貨金融工具的時(shí)間。 r：融資成本率 。 (rd)(Tt)/360：現(xiàn)貨持有成本和時(shí)間價(jià)值 (二 )影響金融期貨價(jià)格的主要因素 （ P254） 內(nèi)部因素： 持有現(xiàn)貨的成本和時(shí)間價(jià)值 外部因素 ： 供求關(guān)系；經(jīng)濟(jì)周期；政府政策；其他因素（市場(chǎng)利率、預(yù)期通貨膨脹、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動(dòng)性等）。 （二）金融期權(quán)的特征 與金融期貨相比，金融期權(quán)的主要特征在于它僅僅是買賣權(quán)利的交換。 （三）期權(quán)的合約要素 期權(quán)的買方 期權(quán)的賣方 協(xié)定價(jià)格 期權(quán)費(fèi) 通知日 到期日 二、金融期權(quán)的分類 （一）根據(jù)選擇權(quán)的性質(zhì)劃分： 1．買入期權(quán)（購(gòu)買買權(quán)、看漲期權(quán)、認(rèn)購(gòu)期權(quán)） 2．賣出期權(quán)（購(gòu)買賣權(quán)、看跌期權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)） （二）按照合約所規(guī)定的履約時(shí)間的不同： 1．歐式期權(quán) 2．美式期權(quán)
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