金融衍生工具jppt課件-展示頁(yè)
2025-05-16 04:29本頁(yè)面
【正文】 的交易所內(nèi)進(jìn)行；合約的內(nèi)容，如相關(guān)資產(chǎn)的種類、數(shù)量、價(jià)格、交割時(shí)間和地點(diǎn)等，都有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。已知 6月貸款年利率 %， 12月期貸款年利率為%， ? 問 遠(yuǎn)期利率 為多少？ ? 計(jì)算： ? 銀行現(xiàn)在借入 12月的資金來(lái)為 6個(gè)月貸款融資，融資本息： P(1+iL)； ? 將前邊多余的 6個(gè)月資金貸出去， 6個(gè)月收回再貸給客戶，前邊多余的 6個(gè)月本息為 P(1+is/2)； ? 然后將 這筆本息 再以遠(yuǎn)期利率貸給客戶，到期本息為： P(1+is/2)（ 1+if/2） ? 根據(jù)無(wú)套利原則，即銀行不賠也不賺應(yīng)該： ? P(1+iL)=P(1+is/2)（ 1+if/2） ? P(1+%)=P(1+%/2)（ 1+if/2） ? if=% ?一般公式： 借入長(zhǎng)期天數(shù) NL ? 貸出短期天數(shù) NS ? 以遠(yuǎn)期利率貸出 ? 的實(shí)際天數(shù) NLNS ? P(1+iLNL/360) ? =P(1+isNS/360)（ 1+if (NLNS )/360） ? 則： )3601)(( SsSLSSLLf NiNNNiNii???? 上例中計(jì)算使用的年利率，只在 6個(gè)月用了半年復(fù)利，實(shí)際應(yīng)該用 連續(xù)復(fù)利即 ： 其中 TTtTrtTrrePePefTTrtTrtTr f?????? ???***3 6 0/)(3 6
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