【正文】 （ 1）擴(kuò)大發(fā)行量，籌資潛力大； 無(wú)須提供特殊優(yōu)厚的條件，發(fā)行者具有較大的 經(jīng)營(yíng)管理獨(dú)立性； （ 2）股票可 “上市 ” 流通，從而提高發(fā)行者的知名 度 及股票的流動(dòng)性。 （一）咨詢(xún)與管理 40 咨詢(xún)與管理階段主要包括： 選擇發(fā)行方式 選擇承銷(xiāo)商 招股說(shuō)明書(shū) 發(fā)行定價(jià) 盡責(zé)調(diào)查制度 發(fā)行管理制度 41 1．發(fā)行方式的選擇（公募、私募） 公募 ：即公開(kāi)募集 、 公開(kāi)發(fā)行股票 。 37 配股發(fā)行： 即股份公司按原有股份的一定比例配給原股東 購(gòu)買(mǎi)公司股票的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，以增加公司股份。 36 送股發(fā)行 即公司在股利分配中，不以現(xiàn)金形式派發(fā) 股息，而以股票形式派發(fā)股息。 —— 《 中華人民共和國(guó)公司法 》 另，原為獨(dú)資公司或有限責(zé)任公司，在對(duì)原資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估 折股的基礎(chǔ)上，又向社會(huì)發(fā)行一定數(shù)量的股份，以增 加公司資本或?qū)崿F(xiàn)公司改制。 ） 31 股票市場(chǎng)可以分為相對(duì)獨(dú)立的兩部分，即： 股票發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng) 初級(jí)市場(chǎng)） 股票流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng) 次級(jí)市場(chǎng)） 32 股票發(fā)行市場(chǎng)： 指發(fā)行公司向投資者出售股票所形成的市場(chǎng) 股票發(fā)行的幾種情形： 發(fā)起設(shè)立發(fā)行 募集設(shè)立發(fā)行 存量轉(zhuǎn)讓發(fā)行 送股發(fā)行 配股發(fā)行 …… 一、 股票發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng) 初級(jí)市場(chǎng)） 33 ◎ 股票發(fā)行的種類(lèi) 發(fā)起設(shè)立發(fā)行 發(fā)起設(shè)立 ， 是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行 的全部股份而設(shè)立公司 。 28 人民幣特種股票： 是指境外投資者用外幣購(gòu)買(mǎi)，并在境內(nèi)或境外 證券交易所上市交易的，普通股股票。 個(gè)人股又分為： 社會(huì)公眾股：是指公司向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行并在 發(fā)行后可以立即上市交易的普通股； 內(nèi)部職工股：是指公司向公司內(nèi)部職工發(fā)行并在 規(guī)定的托管期限達(dá)到后才可上市交 易的普通股； 25 外資股 ： 是指國(guó)內(nèi)公司發(fā)行的由中國(guó)的香港、澳門(mén)、 臺(tái)灣地區(qū)和外國(guó)投資者用外幣購(gòu)買(mǎi)的以人民幣 標(biāo)明面值的記名式普通股 。 ◎ 是公司資本營(yíng)運(yùn)中風(fēng)險(xiǎn)最大的股份 。 ） 16 其三： 行使所有者權(quán)利時(shí)受限 ， 如出席股東會(huì)議 、 行使表決權(quán)和選舉權(quán) （ 被選舉權(quán) ） 、 監(jiān)督檢查 權(quán) 、 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等等方面 。 15 其二： 在公司解散清算中 ， 優(yōu)先股 分取公司剩余資 產(chǎn)的次序 排在普通股之前 。因而在各類(lèi)股票中， 優(yōu)先股股東 收益穩(wěn)定 。 9 （ 6）股票是 潛在 的高收益證券（與高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)） —— 股票收益水平在理論上 、 制度上是不受 限制的 （ 不封頂 ） 10 （ 7）股票是具有投機(jī)性證券 投機(jī)性源于高風(fēng)險(xiǎn)和高收益 11 ◎ 股份公司發(fā)行的股票多種多樣 ◎ 為了滿(mǎn)足自身經(jīng)營(yíng)的需要 ◎ 為了滿(mǎn)足投資者的投資需求 ◎ 各種股票所代表的股東地位和股東權(quán)利各不相同 3．股票的種類(lèi) 12 ◎ 按照股票代表的股東權(quán)利劃分： 可分為 普通股股票 和 優(yōu)先股股票 ◎ 按照股東是否對(duì)公司管理享有表決權(quán)劃分： 可分為 表決權(quán)股股票 和 無(wú)表決權(quán)股股票 ◎ 按照是否在票面上記載股東的姓名： 可分為 記名股票 和 不記名股票 ◎ 按照有無(wú)票面價(jià)值劃分： 可分為有 面值股票 和 無(wú)面值股票 13 優(yōu)先股股票：是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配 和剩余財(cái)產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票 。 2．股票的特征 5 （ 2） 股票是權(quán)利證券 : —— 股東對(duì)該股份公司擁有一定比例的 所有權(quán) 公益權(quán)：參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利 自益權(quán)：分配請(qǐng)求權(quán) 、 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 注：與權(quán)利對(duì)應(yīng)的義務(wù) —— 對(duì)公司經(jīng)營(yíng)結(jié)果承擔(dān)責(zé)任，債務(wù)的清償 綜合性權(quán)利包括： 公益權(quán) 、 自益權(quán) 6 （ 3）股票是永久性證券 ◎ 股份公司不承擔(dān)歸還股東本金的責(zé)任 ◎ 股東永久性持有股票 —— 收回投資的方式是轉(zhuǎn)讓 ◎ 永久性是公司投資 、 經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的保障 7 （ 4）股票是 流動(dòng) 性證券 —— 流動(dòng) 性 減少持有人的風(fēng)險(xiǎn) 8 （ 5） 股票是高風(fēng)險(xiǎn)證券 —— 風(fēng)險(xiǎn)證券 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳 、 贏(yíng)利減少 、 無(wú)股息收 入 、 甚至虧損 。 股權(quán)：股票持有人所擁有的與持股比例相應(yīng)的權(quán) 利 (包括所有權(quán) 、 收益權(quán) 、 經(jīng)營(yíng)管理權(quán) )。1 資本市場(chǎng) : 長(zhǎng)期資金融通市場(chǎng) 主要包括 股票市場(chǎng) 和 債券市場(chǎng) 第四章 資本市場(chǎng) (一 ) ——股票市場(chǎng) 2 股票：股份公司發(fā)給股東的 ， 借以證明投資 者身份及獲取收益的憑證 ， 是有價(jià)證 券的一種 。 ※ 關(guān)于股票 3 面值：股票票面上所標(biāo)明的金額 —— 票面金額 市值：股票的市場(chǎng)價(jià)值或市場(chǎng)價(jià)格 （ 發(fā)行價(jià)格 、 交易價(jià)格 ） 股息：股票為其投資者帶來(lái)的收益 ， 股票持有人 的收入 。 1．股票的基本要素 4 （ 1） 股票為要式證券 —— 股票必須嚴(yán)格按照有關(guān)法律規(guī)定的票 面格式、發(fā)行條件、上市流通程序， 否則無(wú)效。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)使持有股票市 值下降 ， 受損 。 14 優(yōu)先股 股票 與 普通股票 之不同 （ 特點(diǎn) ） 其一： 優(yōu)先 股股票股利是固定的，不隨著公司利潤(rùn)水 平的變動(dòng)而變動(dòng)。 而且， 收益分配的順序 在普通股之前。 （ 若公司剩余資產(chǎn)有限 ， 則普通股股東是最 終的損失者 。 17 優(yōu)先股的種類(lèi) ,一般優(yōu)先股之外 :