ch經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)ppt課件-展示頁(yè)
2025-05-14 12:04本頁(yè)面
【正文】 37 若 i 連續(xù)變化，可得到右圖所示的凈現(xiàn)值函數(shù)曲線。這一現(xiàn)象對(duì)投資決策具有重要意義。 方案 年份 投資 其他費(fèi)用支出 0 1－ 15 A B 100 150 方案 A、 B的費(fèi)用現(xiàn)金流 （ 單位：萬(wàn)元 ） 【 解 】 ： PCA＝ 100＋ (P/A,10%,15)=（ 萬(wàn)元 ） PCB=150+(P/A,10%,15)=（ 萬(wàn)元 ） 由于 PCA＜ PCB， 根據(jù)費(fèi)用現(xiàn)值最小原則 ， 應(yīng)選擇方案 A。 ，不能判斷方案是否可行。 30 ② 計(jì)算 ? ?? ?tvtntctWSCICOtiFPCOPC?????? ??式中0,/年經(jīng)營(yíng)成本 回收的流動(dòng)資金 回收的固定資產(chǎn)余值 （ 2）費(fèi)用現(xiàn)值（續(xù)） 31 ③ 判別準(zhǔn)則 在多個(gè)方案中若產(chǎn)出相同或滿足需要相同，用 費(fèi)用最小 的選優(yōu)原則選擇最優(yōu)方案，即滿足 min{PCj}的方案是 最優(yōu) 方案。 在對(duì)多個(gè)方案比較選優(yōu)時(shí)，如果諸方案產(chǎn)出價(jià)值 相同 或 產(chǎn)出價(jià)值 難以計(jì)量 但 滿足相同需要 ，可以只對(duì)各方案的費(fèi)用進(jìn)行比較，選擇方案。 ① 概念 23 ? ? ? ?? ? ? ???????????ntctnttcttiFPCOCIiCOCIN P V00,/1② 計(jì)算公式 凈現(xiàn)值及費(fèi)用現(xiàn)值（續(xù)） 投資項(xiàng)目 壽命期 24 計(jì)算公式（續(xù)） ? ? ? ?? ?? ???ntntctct tiFPCOtiFPCIN P V0 0,/,/現(xiàn)金流入現(xiàn)值和 現(xiàn)金流出現(xiàn)值和 凈現(xiàn)值及費(fèi)用現(xiàn)值（續(xù)） 25 ③ 判別準(zhǔn)則 0?N P V 項(xiàng)目可接受 0?N P V 項(xiàng)目不可接受 ⑴單一方案 ⑵多方案優(yōu) 的方案為最優(yōu)方案。 方案應(yīng)予拒絕年年 8)(10111t ???????P解： 例題 年 份 凈現(xiàn)金流量 折現(xiàn)系數(shù) 折現(xiàn)值 累計(jì)折現(xiàn)值 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12~20 － 180 － 250 － 150 84 112 150 150 150 150 150 150 150 － － － － － － － － － － － － － + 21 二、 價(jià)值型指標(biāo) 凈現(xiàn)值 （ NPV） 及費(fèi)用現(xiàn)值 （ PC） 凈年值 （ NAV） 及費(fèi)用年值 （ AC） 22 凈現(xiàn)值（ NPV） 及費(fèi)用現(xiàn)值 （ PC） （ 1）凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 （ Net Present Value, NPV） 是指按一定的 折現(xiàn)率 ic（ 稱為基準(zhǔn)收益率），將投資項(xiàng)目在分析期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)年（通常是投資之初）的 現(xiàn)值累加值 。 動(dòng)態(tài)投資回收期（ Pt′ ） （ 2）計(jì)算 ? ? ? ? 0,/ c0t?????tiFPCOCItPt動(dòng)態(tài)投資回收期 ①理論公式 18 ②實(shí)用公式 1 當(dāng)年折現(xiàn)值上年累計(jì)折現(xiàn)值絕對(duì)值開始出現(xiàn)正值年份數(shù) 累計(jì)折現(xiàn)值 ????????????tP動(dòng)態(tài)投資回收期（ Pt′ ） （續(xù)） ? ? ? ?? ? ? ?TiFPCOCItiFPCOCITPcTTtctt ?????????????,/,/11019 （ 3）判別準(zhǔn)則 ?若 Pt′ ≤ Pc， 則項(xiàng)目可以考慮接受 ? 若 Pt′ ≥ Pc， 則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕 基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期（ Pt′ ） （續(xù)） 20 用下列表格數(shù)據(jù)計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期，并對(duì)項(xiàng)目可行性進(jìn)行判斷。 靜態(tài)投資回收期（續(xù)） 16 例題 1：某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為 8年，試初步判斷方案的可行性。 11 （ 2）計(jì)算公式 理論公式 ? ?? ?????????ttPttPttICBCOCI000投資金額 靜態(tài)投資回收期（續(xù)） 年收益 年經(jīng)營(yíng)成本 凈現(xiàn)金流量 12 ①項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同時(shí) RIP t ?項(xiàng)目投入的全部資金 年凈收益 靜態(tài)投資回收期（續(xù)） 13 ②實(shí)用公式 ? ?? ? TTtttCOCICOCITP????????101累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值的年份 第 T1年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量 第 T年的凈現(xiàn)金流量 靜態(tài)投資回收期（續(xù)） 14 （ 3）判別準(zhǔn)則 靜態(tài)投資回收期（續(xù)） ct PP ?可以接受項(xiàng)目 拒絕項(xiàng)目 ct PP ?設(shè)基準(zhǔn)投資回收期 —— Pc 15 （ 4）特點(diǎn) ⑴ 項(xiàng)目評(píng)價(jià)的輔助性指標(biāo) ⑵ 優(yōu)點(diǎn) ① 概念清晰 ， 簡(jiǎn)單易用； ② 一定程度上反映了項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性 ， 反映了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小 。 8 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 按是否考慮時(shí)間價(jià)值 總投資收益率 動(dòng)態(tài)投資回收期 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo) 靜態(tài)投資回收期 內(nèi)部收益率 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 償債能力 資產(chǎn)負(fù)債率 利息備付率 償債備付率 凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值率 凈年值 9 一、 時(shí)間型指標(biāo) 靜態(tài)投資回收期 （ Pt ） 動(dòng)態(tài)投資回收期 （
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