建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)講義-展示頁
2025-03-14 09:47本頁面
【正文】 ?評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)： NPVI≥0 ，則表示項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上可行，反之經(jīng)濟(jì)上不可行。 缺點(diǎn) —— 需預(yù)先給定折現(xiàn)率；必須慎重考慮互斥方案的壽命期；不能真正反映單位投資的使用效率；不能說明在項(xiàng)目運(yùn)營期間各年的經(jīng)營效果。假若你可以在定期存款中獲得 10％的利率，按照他提供的償還方式，你應(yīng)該借給他錢嗎？ 0 1000 1 2 3 4 5 i=10% 300 300 300 300 500 【 例 1】 ic＝ 15%，判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。 當(dāng) NPV=0時(shí)，表示該項(xiàng)目剛好達(dá)到預(yù)定的收益率標(biāo)準(zhǔn)， 但并不代表盈虧平衡 ； 當(dāng) NPV0時(shí)，表示項(xiàng)目實(shí)施后的投資收益率未能到達(dá) 所預(yù)定的收益率水平， 但不能確定項(xiàng)目 已經(jīng)虧損。 凈現(xiàn)金流量 一次支付現(xiàn)值系數(shù) 例：一位朋友想投資于一家小飯館，向你借款，他提出在前 4年的每年年末支付給你 300元，第 5年末支付 500元來歸還現(xiàn)在 1000元的借款。第 3章 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo) 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo) 一、按是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值劃分 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 投資回收期 投資利潤（稅）率 資本金利潤率 財(cái)務(wù)比率 動(dòng)態(tài)投資回收期 凈現(xiàn)值 內(nèi)部收益率 凈現(xiàn)值率 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo) 二、 按指標(biāo)的性質(zhì)進(jìn)行劃分 時(shí)間性指標(biāo) 比率性指標(biāo) 投資回收期 借款償還期 內(nèi)部收益率 凈現(xiàn)值率 投資利潤（稅）率 資本金利潤率 財(cái)務(wù)比率 價(jià)值性指標(biāo) 凈現(xiàn)值（凈年值） 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo) 三、 根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容劃分 盈利能力分析 清償能力分析 投資回收期 凈現(xiàn)值 內(nèi)部收益率 投資利潤（稅）率 借款償還期 財(cái)務(wù)比率 外匯平衡能力分析 盈利能力分析 ? 凈現(xiàn)值法 ? 凈現(xiàn)值指數(shù)法 ? 內(nèi)部收益率法 ? 投資回收期法 ? 投資收益率法 含義：指建設(shè)項(xiàng)目按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率 ic，將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)的現(xiàn)值之和。 一、凈現(xiàn)值法（ NPV－ Net Present Value） 計(jì)算公式： ??????nttct iCOCIN P V0)1()( ic—— 行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率，或目標(biāo)折現(xiàn)率， 本質(zhì)上是投資者對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的最低期望值。假若你可以在定期存款中獲得 10％的利率，按照他提供的償還方式，你應(yīng)該借給他錢嗎？ 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)： 當(dāng) NPV0時(shí)，表示項(xiàng)目實(shí)施后除保證可實(shí)現(xiàn)預(yù)定的 收益率外，尚可獲得更高的收益。 當(dāng) NPV≥0 時(shí)，經(jīng)濟(jì)上可行 當(dāng) NPV＜ 0時(shí)，經(jīng)濟(jì)上不可行 例：一位朋友想投資于一家小飯館，向你借款，他提出在前 4年的每年年末支付給你 300元，第 5年末支付 500元來歸還現(xiàn)在 1000元的借款。 t 年末 0 1 2 3 4 5~12 凈現(xiàn)金流量 20 40 40 17 22 32 12 5 4 3 2 1 0 20 40 40 17 22 32 0)(%)151(%)151%(151%)151(32%)151(22%)151(17%)151(40%)151(40204884321?????????????????????????萬元N P V0)(4%,15,/8%,15,/324%,15,/223%,15,/172%,15,/40115,/4020??????????萬元））（（）（）（）（）％，（FPAPFPFPFPFPN P V項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行 12 5 4 3 2 1 0 20 40 40 17 22 32 優(yōu)點(diǎn) —— 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；判斷直觀；經(jīng)濟(jì)意義明確。 NPV與 ic的關(guān)系： NPV（ i） = 1000 + 30
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