ch經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)ppt課件(完整版)
【正文】 ? ? ?TiFPCOCItiFPCOCITPcTTtctt ?????????????,/,/11019 （ 3）判別準(zhǔn)則 ?若 Pt′ ≤ Pc， 則項(xiàng)目可以考慮接受 ? 若 Pt′ ≥ Pc， 則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕 基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期（ Pt′ ） （續(xù)） 20 用下列表格數(shù)據(jù)計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期，并對(duì)項(xiàng)目可行性進(jìn)行判斷。 30 ② 計(jì)算 ? ?? ?tvtntctWSCICOtiFPCOPC?????? ??式中0,/年經(jīng)營(yíng)成本 回收的流動(dòng)資金 回收的固定資產(chǎn)余值 （ 2）費(fèi)用現(xiàn)值（續(xù)） 31 ③ 判別準(zhǔn)則 在多個(gè)方案中若產(chǎn)出相同或滿足需要相同，用 費(fèi)用最小 的選優(yōu)原則選擇最優(yōu)方案，即滿足 min{PCj}的方案是 最優(yōu) 方案。在 NCFt和 n 確定的情況下，有 ? ?cifN P V ＝① 概念 ? ?ct inN C FfN P V , , ＝NCFt： 凈現(xiàn)金流量 36 舉例分析 當(dāng)凈現(xiàn)金流量和項(xiàng)目壽命期一定時(shí) ??? N P Vi某項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量及其凈現(xiàn)函數(shù)如下表 年份 凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元） i（ %） NPV（ i）＝－ 2022＋ 800（ P／ A， i， 4） （萬(wàn)元） 0 1 2 3 4 － 2022 800 800 800 800 0 10 20 22 30 40 50 ∞ 1200 536 71 0 － 267 － 521 － 761 － 200 37 若 i 連續(xù)變化，可得到右圖所示的凈現(xiàn)值函數(shù)曲線。 滿足 max{NAVj ≥ 0}的方案最優(yōu) 凈年值及費(fèi)用年值（續(xù) ） 43 例 試計(jì)算圖中所示現(xiàn)金流量系統(tǒng)的凈年值 。 49 三、 效率性指標(biāo) 凈現(xiàn)值率 （ NPVR） 內(nèi)部收益率 （ IRR） 總投資收益率 （ ROI） 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率 （ ROE） 利息備付率 （ ICR ） 償債備付率 （ DSCR） 資產(chǎn)負(fù)債率 （ LOAR） 50 （ 1）概念 凈現(xiàn)值率 是指按基準(zhǔn)折現(xiàn)率計(jì)算的方案壽命期內(nèi)的 凈現(xiàn)值 與其全部 投資現(xiàn)值 的 比率 。凈現(xiàn)值率 常用 于多方案的 優(yōu)劣排序 。 例 ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ?萬(wàn)元萬(wàn)元，設(shè)5,/804,/803,/402,/601,/402 0 05,/804,/803,/402,/601,/402 0 0%15%102121???????????????????FPFPFPFPFPiN P VFPFPFPFPFPiN P Vii61 ? ?? ? ? ?? ?? ?該方案可行。 67 年 0 1 2 3凈現(xiàn)金流量 100 470 720 360 某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量 的正負(fù)號(hào)變化了 3次（有 3個(gè)正值解）， 如下表所示。 內(nèi)部收益率唯一性討論（續(xù) 2） 69 ?反映項(xiàng)目投資的使用效率，概念清晰明確。 （ 2） 計(jì)算式 )())(PIE B I TI C R當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用息稅前利潤(rùn)（利息備付率 ?79 利息備付率 （ ICR） （ 3） 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則 利息備付率應(yīng)分年計(jì)算 。 （ 2） 計(jì)算式 )())(TATLL O A R期末資產(chǎn)總額期末負(fù)債總額（資產(chǎn)負(fù)債率 ?83 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)及評(píng)價(jià)方法 1) 現(xiàn)值法 2) 年值法 3) 凈現(xiàn)值率法 4) 投資回收期法 5) 內(nèi)部收益率法 —— 考慮資金的時(shí)間價(jià)值 包括 84 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)及評(píng)價(jià)方法 1) 靜態(tài)投資回收期 2) 總投資收益率 3) 償債備付率 4) 利息備付率 5) 資產(chǎn)負(fù)債率 —— 不考慮資金的時(shí)間價(jià)值 包括 85 作業(yè)： P103： 510 86 The end 。利息備付率應(yīng)當(dāng) 大于 1， 不宜低于 2，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定 。 ?內(nèi)部收益率最大的準(zhǔn)則不總是成立 ?可能存在多個(gè)解或無(wú)解的情況 （ 3）內(nèi)部收益率的優(yōu)缺點(diǎn) 70 亦稱 投資效果系數(shù) ，是工程項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)的一個(gè) 正常 生產(chǎn)年份的 年息稅前利潤(rùn) 或 運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn) 和 項(xiàng)目投資總額 的比值。 內(nèi)部收益率唯一性討論（續(xù) 1） NPV i 凈現(xiàn)值曲線簡(jiǎn)圖 68 ?常規(guī)項(xiàng)目： ? 凈現(xiàn)金流量序列的符號(hào) 只有一次 由負(fù)向正的變化 。 0 1 2 3 4 51000020224000700050003000（ 1）內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義 )5,/(30 0 0)4,/(50 0 0)3,/(70 0 0)2,/(40 0 0)1,/(20 0 010 0 00iFPiFPiFPiFPiFPiN P V???????）（? ? ? ?? ? ? ?%%)28%30(3527979%28352%3079%282211??????????I R RiN P ViiN P Vi元，元，63 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義（續(xù) 1） %?I R R0 1 2 3 4 510000202240007000500030000 1 2 3 4 510000 12835 2022 10835 13907 4000 9907 12716 7000 5716 7337 2337 5000 3000 300
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