【正文】 回收期和投資收益率。)方法,對工程進行經(jīng)濟評價，首先需要建立一套評價指標(biāo)，并確定一套科學(xué)地評判方案可行與否的標(biāo)準(zhǔn)。,在n年內(nèi)每年等額收支一筆資金A，那么(n224。,償債基金公式(gōngsh236。,年金終值公式(gōngsh236。)現(xiàn)值公式現(xiàn)金流量圖,2,第四十五頁，共九十六頁。)終值公式現(xiàn)金流量圖,第四十三頁，共九十六頁。 根據(jù)支付方式和等值換算點的不同，資金等值計算公式可分為兩類：一次支付類型和等額支付類型。表示資金發(fā)生在某一特定時間序列終點上的價值。,4〕資金時間價值(ji224。 單利法：未能完全反映資金的時間價值，在應(yīng)用上具有局限性，通常適用于短期投資及期限不超過一年的借款工程。,3〕利息(l236。)現(xiàn)金流量作為時間函數(shù)的圖形，表示在不同時間點流入與流出的情況。n) 1〕當(dāng)前擁有的資金能夠立即用于投資并在將來獲取利潤； 2〕消費的推遲是一種福利損失，資金的時間價值表達了對犧牲現(xiàn)期消費的損失所應(yīng)作出的必要補償。 稅費：工程財務(wù)評價中所涉及到的稅費主要有：增值稅、營業(yè)稅、資源稅、消費稅、所得稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加等。,本錢：本錢費用是指工程生產(chǎn)運營支出的各種費用。由建筑工程費、設(shè)備及工器具(q236。,1.投資、本錢(běn qi225。)評價,工程財務(wù)評價(p237。,(4)工程評估報告內(nèi)容(n232。,第二十四頁，共九十六頁。實施中的期限和條件的改變也會導(dǎo)致資金的改變，這些(zh232。)已選擇好的方案,包括 進一步的市場分析 方案實施的工藝流程 工程地址的選擇(xuǎnz233。nl236。經(jīng)過時機研究和初步工程論證后，才開始詳細的工程論證。輔助研究分類如下： 對要制造的產(chǎn)品進行的市場研究 原料和投入物資的研究 試驗室和中間工廠的試驗 廠址研究 規(guī)模的經(jīng)濟性研究 設(shè)備選擇研究,第十四頁，共九十六頁。,初步工程論證(l249。,②初步(chūb249。)國家機關(guān)或公共機構(gòu)進行的，目的是通過(tōnggu242。,①時機(sh237。,3.工程(gōngch233。,工程論證主要(zhǔy224。ng)論證與評估,工程論證的概念(g224。,工程管理之 —工程論證(l249。ini224。o)答復(fù)的問題,工程在技術(shù)上是否可行？ 工程在經(jīng)濟上是否有生命力？ 工程在財務(wù)上是否有利可圖？ 工程需要多少物力、人力資源？ 工程需要多少資金？ 工程能否(n233。ng)論證的出發(fā)點,要站在咨詢的立場上 應(yīng)提出多種替代方案(fāng 224。jī)研究,時機研究是鑒定投資時機，它尋求的是投資應(yīng)該用于哪些可能會有開展的部門(b249。)研究指明具體的投資建議。)工程論證,初步工程(gōngch233。nzh232。,④詳細工程(gōngch233。工程論證的目的是為投資決策提供技術(shù)、經(jīng)濟和財務(wù)依據(jù)，因而要分析各有關(guān)方面的因素，選擇最正確方案并論證其生命力。)各種可行的技術(shù)方案,為了到達目標(biāo)通常會有多種可行的方法，因而就形成了多種可行的能夠相互代替的技術(shù)方案。)及效勞設(shè)施 勞動力及培訓(xùn) 組織與經(jīng)營管理 現(xiàn)金流量及經(jīng)濟財務(wù)分析 額外的效果,第二十一頁，共九十六頁。xiē)都應(yīng)根據(jù)工程論證報告的財務(wù)分析作出相應(yīng)的調(diào)整。,(1)工程評估(p237。ir243。ngji224。n)和利稅,投資 工程實施和工程投產(chǎn)以后的生產(chǎn)過程中所需投入的資金，包括花費在工程建設(shè)上的全部活勞動和物化勞動的消耗總和(zǒngh233。j249。按本錢計算范圍，分為單位產(chǎn)品本錢和總本錢費用；按本錢與產(chǎn)量的關(guān)系，分為固定本錢和可變本錢；按財務(wù)評價的特定要求，分為總本錢費用和經(jīng)營本錢。 利潤：銷售收入扣除總本錢及稅費后的剩余費用。表現(xiàn)為利息。 現(xiàn)金流量圖包括三大要素：大小、流向、時間點。xī)與利率,利息：衡量資金(zījīn)時間價值的絕對尺度。 復(fù)利法：是在單利法根底上開展起來的，其根本思想(sīxiǎng)是：將前一期的本金與利息之和〔本利和〕作為下一期的本金來計算下一期的利息，即利上加利的方法。zh237。 A——年金。,第四十一頁，共九十六頁。,一次支付(zhīf249。,等額支付(zhīf249。)現(xiàn)金流量圖,第四十八頁，共九十六頁。)現(xiàn)金流量圖,第五十頁，共九十六頁。 me)在利率為i 的情況下，求此等額年金的現(xiàn)值總 額，即A,in,求P。 評價指標(biāo)是投資工程經(jīng)濟效益或投資效果的定量化及其直觀的表現(xiàn)形式，通常是通過對投資工程所涉及(sh232。 靜態(tài)投資回收期〔 ): 靜態(tài)投資回收期是指以工程每年的靜收益回收工程全部投資所需要的時間，是考察工程財務(wù)(c225。當(dāng)然也可以自工程建成投產(chǎn)年算起，但對于這種情況，需要加以說明。ngt224。,投資(t243。,第六十一頁，共九十六頁。n)例題,例：假設(shè)某工程(gōngch233。ngji224。凈現(xiàn)值是考察工程在其計算期內(nèi)贏利能力的主要(zhǔy224。,例如(l236。ib249。ib249。nb249。)應(yīng)用中往往是根據(jù)工程的現(xiàn)金流量表，用下述公式作近似計算。設(shè)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。求投資回收期? 如果不考慮時間因素(yīn s249。)比較。n)與收益的平衡關(guān)系的一種方法。,盈虧平衡點除經(jīng)常用產(chǎn)量(chǎnli224。,答案(d225。 試判斷A、B兩方案的優(yōu)劣?,第八十四頁，共九十六頁。,第八十五頁，共九十六頁。,第八十七頁，共九十六頁。,第八十九頁，共九十六頁。,第九十一頁，共九十六頁。n l236。 滾筒洗衣機生產(chǎn)銷售的盈虧平衡點 =3000000/(30002000) =3000臺,第九十五頁，共九十六頁。指各年等額收入或支付的金額，以等額數(shù)列表示。NP=NPV/P。ir243。如果該行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資收益率為20%，請問該工程的投資是否可行。如果該行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資收益率為20%，請問該工程的投資是否可行。n l236。,③風(fēng)險(fēngxiǎn)分析,風(fēng)險分析又稱概率分析，它是使用概率研究預(yù)測各種不確定性因素和風(fēng)險因素的發(fā)生對工程評價(p237。oguǒ)指標(biāo)變動的數(shù)量影響 確定敏感因素.,第八十六頁，共九十六頁。 在工程計算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價格、產(chǎn)品本錢或主要原材料與動力價格、固定資產(chǎn)投資、建設(shè)工期及匯率等。n),總本錢TC=固定本錢F＋單位可變本錢V產(chǎn)品產(chǎn)量Q 產(chǎn)品收入(shōur249。,例如(l236。 盈虧平衡點通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量、可變本錢、固定本錢、產(chǎn)品價格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。,第七十七頁，共九十六頁。 考慮這一因素，那么應(yīng)按動態(tài)投資回收期計算，即 Td=23年 不考慮時間因素的投資回收期是9年，可以認為經(jīng)濟效益可取，而考慮了貸款利息之后，投資回收期為23年，從經(jīng)濟效益看就不可取了。,例如(l236。,第七十三頁，共九十六頁。該指標(biāo)克服了靜態(tài)投資回收期未考慮資金的時間價值的弊端。u) 假設(shè)IRR＜ ，工程就是不經(jīng)濟的。i