【正文】 大陸法 或稱 360/360計(jì)算方法，即 1個(gè)月被看作 30天，則 l年有 360天，生息天數(shù)和基礎(chǔ)天數(shù)均按這個(gè)時(shí)間概念計(jì)算。 ? 2022年 Shibor報(bào)價(jià)行名單 ? 工商銀行 農(nóng)業(yè)銀行 ? 中國(guó)銀行 建設(shè)銀行 ? 交通銀行 招商銀行 ? 中信銀行 中國(guó)光大銀行 ? 興業(yè)銀行 北京銀行 ? 上海銀行 匯豐銀行 ? 渣打銀行 華夏銀行 ? 廣東發(fā)展銀行 國(guó)家開發(fā)銀行 拆借利息計(jì)算 ? 期限：半天， 1天， 7天， 14天， 21天， 1個(gè)月， 2個(gè)月， 3個(gè)月或指定日拆借 ? 拆借利率：由拆借雙方協(xié)商確定 ? 拆借利息的計(jì)算 ? 拆借利息 =拆借金額 拆借利率 (生息天數(shù) 247。 ? Shibor是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率。 ? Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)現(xiàn)由 16家商業(yè)銀行組成，首批 16家報(bào)價(jià)行名單中包括 4家國(guó)有商業(yè)銀行，交行、招商、光大、中信、興業(yè)、浦發(fā) 6家全國(guó)性股份制銀行，北京銀行、上海銀行、南京商行 3家城市商業(yè)銀行和 “ 德意志上海 ” 、 “ 匯豐上海 ” 、 “ 渣打上海 ” 3家外資銀行。 ?頭寸多缺的預(yù)計(jì)行為，俗稱 “ 軋頭寸 ” ?軋多可把余額出借，獲取拆息； ?軋缺則須想方設(shè)法拆進(jìn)，維持資信 ,俗稱 “ 調(diào)頭寸 ” 第三章 46 Shibor ? 全稱是 “ 上海銀行間同業(yè)拆借利率 ” （ Shanghai Interbank Offered Rate），被稱為中國(guó)的 Libor。 同業(yè)拆借的時(shí)間 ?拆借期限短的可以是半天 ——半日拆、隔夜拆 ?大部分拆借期限為 1星期以內(nèi) ?同業(yè)拆借不需要抵押和擔(dān)保，全憑信用 ?利率由借貸雙方協(xié)商確定，隨行就市 ?拆借主要是為了銀行頭寸調(diào)整 ?頭寸 position：又稱頭襯，表示款項(xiàng)的多少。 ? 現(xiàn)在 LIBOR已經(jīng)作為國(guó)際金融市場(chǎng)中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)利率，作為銀行從市場(chǎng)上籌集資金進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的融資成本。美國(guó)相反。 ? 拆進(jìn)利率（ Bid Rate）表示銀行愿意借款的利率； ? 拆出利率（ Offered Rate）表示銀行愿意貸款的利率。目前 Libor已經(jīng)成為國(guó)際金融市場(chǎng)中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)利率 。 通過中介機(jī)構(gòu)的同城拆借 通過中介機(jī)構(gòu)的異地拆借 不通過中介機(jī)構(gòu)的同城拆借 不通過中介機(jī)構(gòu)的異地拆借 LIBOR 倫敦同業(yè)拆放利率 London Inter Bank Offered Rate CHIBOR 中國(guó)銀行間 同業(yè)拆借利率 中國(guó)已初步形成以上海、北京、武漢、廣州、沈陽(yáng)、西安等大城市為依托，跨地區(qū)、跨系統(tǒng)、多層次、大范圍的同業(yè)拆借市場(chǎng)體系，對(duì)于融通資金、充分使用信貸資金發(fā)揮了重大作用。 借貸雙方直接聯(lián)系，訂立合同，但交易必須報(bào)當(dāng)?shù)刂醒脬y行機(jī)構(gòu)備案，完成交易。它不僅直接反映貨幣市場(chǎng)最短期的價(jià)格變化，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)最敏感的利率，而且還是美聯(lián)儲(chǔ)的政策性利率指標(biāo)。 ? 根源 :存款準(zhǔn)備金政策的實(shí)施 ? 條件： ? 追逐利益 發(fā)展 聯(lián)邦基金市場(chǎng) 聯(lián)邦基金市場(chǎng)是全球最著名的同業(yè)拆借市場(chǎng)之一，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率是指美國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率，最主要是指隔夜拆借利率。 ?低則須及時(shí)補(bǔ)足，否則會(huì)受到中央銀行處罰； ?高則應(yīng)及時(shí)運(yùn)用出去，否則收益會(huì)受到損失。 ? 通常，中央銀行對(duì)準(zhǔn)備金不支付利息。 同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成和發(fā)展 產(chǎn)生于存款準(zhǔn)備金政策的實(shí)施 特點(diǎn) 期限短 數(shù)額大 無形市場(chǎng) 一般是金融機(jī)構(gòu)參加 同業(yè)拆借市場(chǎng)沿革 ? 存款準(zhǔn)備金是為防止商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防存款擠兌及清算資金不足而向中央銀行繳納的資金儲(chǔ)備。 ? 一個(gè)發(fā)達(dá)成熟的貨幣市場(chǎng)如果交易主體較多，市場(chǎng)的組織管理又合理恰當(dāng)，就會(huì)具備深度、廣度與彈性，而這又會(huì)吸引更多的交易主體參與其中。 （四）中央銀行 （五）政府和政府機(jī)構(gòu) （六）個(gè)人： 個(gè)人參與貨幣市場(chǎng)一般作為資金供給者，但由于貨幣市場(chǎng)單筆交易金額較大，因此個(gè)人一般通過購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金間接參與貨幣市場(chǎng)的交易。 貨幣市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng)概述 貨幣市場(chǎng) —— 短期金融市場(chǎng) ? 一年期以內(nèi)短期金融工具交易活動(dòng)的總稱 基本功能 ? 調(diào)劑短期臨時(shí)性資金余缺 ? 是中央銀行實(shí)施貨幣政策的主要場(chǎng)所 ? 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 貨幣市場(chǎng)的主要金融工具 國(guó)庫(kù)券 大額定期存單 銀行承兌匯票 企業(yè)短期債券（也稱商業(yè)票據(jù)） 回購(gòu)協(xié)議 中央銀行票據(jù) ?交易對(duì)象是短期的票據(jù)和有價(jià)證券 ?流動(dòng)性強(qiáng)，具有“準(zhǔn)貨幣”的性質(zhì) ?安全性大 ?收益較資本市場(chǎng)工具低，但收益適當(dāng) ?融資效率高 貨幣市場(chǎng)金融工具的特點(diǎn) 貨幣市場(chǎng)的參與者 （一）資金需求者： 主要有商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、政府和政府機(jī)構(gòu)以及企業(yè)； （二）資金供給者： 主要有商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)； （三）交易中介： 貨幣市場(chǎng)的交易中介是為貨幣市場(chǎng)交易中的資金融通雙方提供服務(wù)從而獲得手續(xù)費(fèi)或價(jià)差收益的主體。 金融市場(chǎng)的分類 金融交易的期限 貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng) 主體取得資金的方式 債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng) 金融市場(chǎng)的職能分類 發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)；一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)；初級(jí)市場(chǎng)和次級(jí)市場(chǎng)。 ? 通過個(gè)股價(jià)格變化，反映公司經(jīng)營(yíng)管理和經(jīng)營(yíng)效益的狀況； （四）反映經(jīng)濟(jì)功能 ? 通過銀根的松緊及貨幣供應(yīng)量的變化，反映宏觀經(jīng) 濟(jì)運(yùn)行狀況； ? 通過信息收集、傳播網(wǎng)絡(luò)、以及與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)絡(luò)，及時(shí)反映和了解國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)向。 在宏觀調(diào)控方面，貨幣政策和財(cái)政政策要依靠金融市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)。 （二）資本積累功能 以利率和收益為動(dòng)力，通過購(gòu)買信用工具，集中社會(huì)資本，使社會(huì)儲(chǔ)蓄向社會(huì)投資轉(zhuǎn)化。 證券市場(chǎng)的交易組織系統(tǒng) 交易所交易 場(chǎng)外交易 金融市場(chǎng)的功能： （一）配置資源的功能 金融市場(chǎng)擴(kuò)大了資金供需雙方融資機(jī)會(huì)，便利了金融交易，降低了成本。 ?票據(jù)（支票、匯票、本票） ?可轉(zhuǎn)讓定期存單 ?債券（公債券、金融債券、公司債券） ?國(guó)庫(kù)券 ?股票 ?基金 ?各種金融衍生工具 常見的 金融工具一般包括 ? 可以分為資金的供應(yīng)者、需求者、中介者和管理者。 ? （二）交易工具 —— 金融交易的憑證，簡(jiǎn)稱金融工具 定義 金融工具是以書面形式發(fā)行和流通的、借以保證 債權(quán)債務(wù)雙方權(quán)利和責(zé)任的信用憑證。 ?在證券市場(chǎng)，直接交易的 對(duì)象是股票或債券。 金融商品的賣者一般是為了取得籌資運(yùn)用的權(quán)利，買者則是為了取得投融資利息、控股權(quán)、保值、升值、投機(jī)利潤(rùn)等動(dòng)機(jī)。 交易完成之后，雙方關(guān)系并沒有結(jié)束，還存在著本息的償付和收益分配等行為。 交易價(jià)格完全隨市場(chǎng)供求關(guān)系決定，可以嚴(yán)重背離金融商品的面值和價(jià)值。 是一個(gè)以不固定場(chǎng)地為主的交易市場(chǎng)，它既有有形市場(chǎng)，在更大的范圍內(nèi)還有無形市場(chǎng)。 交易的商品是特殊的金融商品，即貨幣、貨幣資本等金融資產(chǎn)。 廣義的金融市場(chǎng)： 包括存款、貸款、信托、租賃、保險(xiǎn)、票據(jù)抵押與貼現(xiàn)、股票債券買賣等全部金融活動(dòng)。 金融市場(chǎng)概述 貸款人－儲(chǔ)蓄存款人１、家庭２、企業(yè)３、政府４、外國(guó)人借款人１、企業(yè)２、政府３、家庭４、外國(guó)人資金 資金金融市場(chǎng)金融中介資金間接融資資金資金直接融資 金融市場(chǎng)的定義 資金由盈余者向短缺者轉(zhuǎn)移的各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)領(lǐng)域 資金供求雙方實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通等交易活動(dòng)的總稱 金融機(jī)構(gòu)與客戶之間以資金為交易對(duì)象的活動(dòng) 貨幣資金融通和金融工具交易的場(chǎng)所與行為的總和 金融市場(chǎng)的定義 金融市場(chǎng)定義定義：貨幣資金融通和金融工具交易的場(chǎng)所與行為的總和。 衍生金融工具市場(chǎng) 167。 貨幣市場(chǎng) 167。Chapter 6 金融市場(chǎng) 167。 金融市場(chǎng)概述 167。 資本市場(chǎng) 167。 外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng) 貨幣銀行學(xué) 第五章 2 學(xué)習(xí)內(nèi)容 167。 狹義的金融市場(chǎng)： 即證券市場(chǎng)。 金融市場(chǎng)交易的動(dòng)力 參加者自身對(duì)利潤(rùn)的追求 參加者之間的相互競(jìng)爭(zhēng) 資金供給者供應(yīng)資金是為獲利 資金需求者、供給者之間的競(jìng)爭(zhēng) 資金需求者籌措資金是為獲利 資金中介機(jī)構(gòu)提供各種服務(wù)是為了獲取手續(xù)費(fèi)收入或賺取差價(jià)收入 利息、紅利 獲取比利息或紅利更多的利潤(rùn)收入 引導(dǎo)著資金的流向、流量和流速 促使資金從效益低部門向高效益流動(dòng) 實(shí)現(xiàn)資金優(yōu)化配置 金融市場(chǎng)的一般特點(diǎn)： 交易對(duì)象特殊。 交易場(chǎng)所特殊。 交易價(jià)格特殊。 交易方式特殊。 交易動(dòng)機(jī)特殊。 ? （一）交易對(duì)象 —— 貨幣資金 金融市場(chǎng)的要素 在不同的場(chǎng)合，交易對(duì)象表現(xiàn)不同： ?在信貸市場(chǎng)，交易對(duì)象 是貨幣資金，是借貸資金的 交易和轉(zhuǎn)讓。但從本 質(zhì)上講，交易的對(duì)象仍然是 貨幣資金。它是證明 金融交易金額、期限、價(jià)格的書面文件。 ? （三）交易主體 —— 即金融市場(chǎng)的參與者 金融市場(chǎng) 交易主體 ? 具體又可以分為金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人、政府及海外投資者、中央銀行等 金 融 市 場(chǎng) 交 易 主 體 金 融 機(jī) 構(gòu) 企 業(yè) 個(gè) 人 政 府 海 外 投 資 者 資金 供給者 資金 需求者 提供 信用工具 充當(dāng)資金 交易媒介 發(fā)放貸款、拆借（拆出）、 貼現(xiàn)、抵押、買進(jìn)債券 吸收存款、再貼現(xiàn)、 拆借 （拆入） 、賣出債券 支票、匯票、 存單、保單等等 對(duì)信貸資金的批發(fā) 對(duì)股票債券的承銷 中 央 銀 行 金融市場(chǎng) 的 主導(dǎo)力量 金 融 市 場(chǎng) 交 易 主 體 金 融 機(jī) 構(gòu) 企 業(yè) 個(gè) 人 政 府 海 外 投 資 者 資金 供給者 資金 需求者 存款、買入證券 貸款、抵押、賣出證券 中 央 銀 行 金融市場(chǎng) 運(yùn)行的 基礎(chǔ) 金 融 市 場(chǎng) 交 易 主 體 個(gè) 人 政 府 海 外 投 資 者 資金 供給者 資金 需求者 儲(chǔ)蓄存款、購(gòu)買證券 消費(fèi)信貸、賣出證券 中 央 銀 行 金融市場(chǎng) 的參與者 金 融 機(jī) 構(gòu) 企 業(yè) 金 融 市 場(chǎng) 交 易 主 體 金 融 機(jī) 構(gòu) 企 業(yè) 個(gè) 人 政 府 海 外 投 資 者 資金 供給者 資金 需求者 財(cái)政性存款、外匯儲(chǔ)備 發(fā)行國(guó)庫(kù)券、公債券 中 央 銀 行 金融市場(chǎng) 的 管理者和 參與者 管理者 管理金融市場(chǎng) 金 融 市 場(chǎng) 交 易 主 體 金 融 機(jī) 構(gòu) 企 業(yè) 個(gè) 人 政 府 海 外 投 資 者 資金 供給者 資金 需求者 存款和投資 貸款和籌資 中 央 銀 行 金融市場(chǎng) 的參與者 金 融 市 場(chǎng) 交 易 主 體 金 融 機(jī) 構(gòu) 企 業(yè) 個(gè) 人 政 府 海 外 投 資 者 資金 供給者 資金 需求者 通過再貼現(xiàn)、再貸款、 購(gòu)回證券與票據(jù)、收購(gòu) 黃金外匯 吸納銀行存款準(zhǔn)備金 拋售證券和票據(jù) 中 央 銀 行