財(cái)務(wù)案例研究期末復(fù)習(xí)指導(dǎo)-展示頁(yè)
2025-05-10 04:33本頁(yè)面
【正文】 ，否則對(duì)原股東產(chǎn)生不利影響。對(duì)投資者而言無(wú)法享受轉(zhuǎn)換為股東的利益優(yōu)勢(shì)。 案例四 吳越儀表發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 ，該公司“當(dāng)30個(gè)交易日中的20個(gè)交易日收盤價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)80%時(shí)，董事會(huì)有權(quán)在不超過(guò)20%幅度內(nèi)向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格，超過(guò)20%幅度需報(bào)經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)”?！ ?⑤債券籌資的其他條件。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測(cè)算投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為出?！ ?②國(guó)家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定。 案例三：2001年中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開(kāi)發(fā)總公司企業(yè)債券發(fā)行 .(1)籌資規(guī)模(2)籌資期限(3)籌資利率(4)清償方式2．影響公司債券利率的因素。③券商競(jìng)價(jià)?！ 、跈C(jī)構(gòu)投資者（法人）競(jìng)價(jià)。競(jìng)價(jià)法在具體實(shí)施過(guò)程中，又有下面三種形式： ?、倬W(wǎng)上競(jìng)價(jià)。第二，主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進(jìn)行路演，向投資者介紹和推介該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請(qǐng)文件，征集在各個(gè)價(jià)位上的需求量，通過(guò)對(duì)反饋回來(lái)的投資者的預(yù)訂股份單進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，主承銷商和發(fā)行人對(duì)最初的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后確定新股發(fā)行價(jià)格。 ?、俟潭▋r(jià)格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開(kāi)發(fā)行前商定一個(gè)固定價(jià)格，然后根據(jù)這個(gè)價(jià)格進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售。（1）議價(jià)法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。 2．上市發(fā)行定價(jià)的基本方法。股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置必須考慮國(guó)家法律規(guī)定，尤其是對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響，防止“一股獨(dú)大”提高上市公司治理效率。不需由國(guó)家控股的行業(yè)和企業(yè)，國(guó)家持股比例由國(guó)家股持股單位自行決定?！ 。?）股權(quán)結(jié)構(gòu) 對(duì)于股份有限公司，國(guó)家控股分為絕對(duì)控股和相對(duì)控股。法律規(guī)定發(fā)行后總股本低于4億股的，公眾股在總股本中所占的比例不得低于25％；達(dá)到或超過(guò)4億股的，不得低于15％。l凈資產(chǎn)收益率，法律要求不能低于同期銀行存款利率?！豆痉ā返谝话傥迨l中明確規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，其股本總額不少于人民幣五千萬(wàn)元?！ 。?）總股本設(shè)計(jì)要點(diǎn)。對(duì)“度”的確定，我們認(rèn)為首先堅(jiān)持的一個(gè)原則就是公司立法規(guī)定屬于股東大會(huì)的權(quán)力范圍不能以章程或其他方式劃歸董事會(huì)的權(quán)力范圍；第二個(gè)原則就是授權(quán)比例既有利于調(diào)動(dòng)董事會(huì)的積極性，同時(shí)使股東大會(huì)又能對(duì)重大投資項(xiàng)目保留決策權(quán)，有效維護(hù)股東利益，兩個(gè)目標(biāo)皆不可偏廢。 保護(hù)措施： (1)制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃； (2)認(rèn)真作好公司的信息披露工作； (3)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)； (4)通過(guò)獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強(qiáng)對(duì)中小投資者的保護(hù)?！ ?2)股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。三、復(fù)習(xí)要點(diǎn)提示（一） 名詞解釋獨(dú)立董事 關(guān)聯(lián)交易 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 競(jìng)價(jià)法 公司債券 基準(zhǔn)利率 轉(zhuǎn)股價(jià)格 現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)值法 內(nèi)涵報(bào)酬率法敏感性分析 內(nèi)部控制 預(yù)算監(jiān)控 授權(quán)控制 全面預(yù)算 全面預(yù)算管理 財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制 目標(biāo)利潤(rùn) 目標(biāo)分解 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 凈資產(chǎn)收益率 股利政策 可持續(xù)增長(zhǎng)率 盈利獲現(xiàn)率 母公司 轉(zhuǎn)移價(jià)格 財(cái)務(wù)公司 橫向并購(gòu) 混合并購(gòu) 縱向并購(gòu) 一元化 多元化 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 現(xiàn)金流量估價(jià)（二） 單項(xiàng)案例分析案例一：華南石油化工股份有限公司治理結(jié)構(gòu) 1. 法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。 說(shuō)明：根據(jù)本課程的性質(zhì)，對(duì)于綜合案例分析題，命題教師只提供參考答案，評(píng)卷教師可根據(jù)同學(xué)們回答問(wèn)題的科學(xué)性和合理性給予適當(dāng)?shù)姆謹(jǐn)?shù)。案例分析題中涉及計(jì)算題要求寫出計(jì)算公式及主要計(jì)算過(guò)程；需要進(jìn)行理論分析的則要注明相應(yīng)的國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)的名稱。單項(xiàng)案例分析題占全部試題的50％左右。名詞解釋占全部試題的15％左右?？陀^題為名詞解釋，主觀題包括單項(xiàng)案例分析題和綜合案例分析題，命題內(nèi)容主要圍繞教材及習(xí)題。形成性考核主要包括4次平時(shí)作業(yè)，形成性考核成績(jī)占學(xué)期總成績(jī)的20%,終結(jié)性考核(期末考試)成績(jī)占學(xué)期總成績(jī)的80%?？荚嚻陂g可以攜帶計(jì)算器等計(jì)算工具。 考試內(nèi)容以文字教材、教學(xué)大綱和考核說(shuō)明為依據(jù)。 二、考試說(shuō)明（一） 考試的性質(zhì)及方式本課程考核對(duì)象為電大開(kāi)放教育試點(diǎn)本科會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)的學(xué)生?！敦?cái)務(wù)案例研究》期末復(fù)習(xí)指導(dǎo)一、 課程說(shuō)明《財(cái)務(wù)案例研究》是廣播電視大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)（本科）限選課程，它是為進(jìn)一步提高同學(xué)們理論層次和管理能力而設(shè)置的一門專業(yè)課。本課程的文字教材是湯谷良編著的《財(cái)務(wù)案例研究》，中央廣播電視大學(xué)出版社2002年出版。本課程考試為全省統(tǒng)一命題的開(kāi)卷考試。期末考試的答題時(shí)限為120分鐘。（二） 考試成績(jī)計(jì)核方法本課程采用形成性考核和終結(jié)性考核相結(jié)合的方式。（三）試題類型及比例 根據(jù)《財(cái)務(wù)案例研究》課程的性質(zhì)，以及重分析推論、理論聯(lián)系實(shí)際的原則我們把試題類型規(guī)定為客觀題和主觀題。（1）名詞解釋：考核對(duì)基本概念的掌握程度。（2）單項(xiàng)案例分析題：考核對(duì)財(cái)務(wù)基本理論和基本方法的掌握及應(yīng)用程度。（3）綜合案例分析題：主要考核對(duì)國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)和財(cái)務(wù)管理方法的掌握程度及綜合應(yīng)用能力。案例分析題占全部試題的35％左右。在所學(xué)知識(shí)范圍內(nèi)，考察所學(xué)知識(shí)應(yīng)用能力的試題不屬于超綱?！ ?1)法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)?！ ?3)股東會(huì)議的組成及功能:(參看教材) (4)董事會(huì)及其功能: (參看教材) (5)經(jīng)理及其功能: (參看教材) (6)監(jiān)事會(huì)及其功能: (參看教材)？具體有哪些保護(hù)措施？ 必要性：盡量避免中小股東遭欺詐或壓制的狀況發(fā)生。 3. 本案例中，對(duì)董事會(huì)的權(quán)責(zé)是否進(jìn)行了量化？尚有哪些不足？量化的度應(yīng)如何掌握？在本案例中該公司對(duì)股東大會(huì)普通議會(huì)和特別議會(huì)通過(guò)的事項(xiàng)沒(méi)有出現(xiàn)數(shù)量化的限定，同時(shí)在董事會(huì)下設(shè)的委員會(huì)的具體職能中也沒(méi)有出現(xiàn)能夠量化的條款，而是更多地使用了“重大”事項(xiàng)這一常用的提法，使投資者無(wú)法詳細(xì)明了該公司治理結(jié)構(gòu)的具體狀態(tài)及具體監(jiān)控和制約的機(jī)制?！ “咐嘿F州仙酒股份有限公司的改制上市 1．改制后的公司股本規(guī)模與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上應(yīng)考慮的因素?！ o(wú)論是組建—個(gè)新的股份公司，還是把原有企業(yè)改組為股份公司，往往都需要初步確定—個(gè)目標(biāo)股本總額，貴州仙的股本規(guī)模設(shè)計(jì)方案就是結(jié)合了國(guó)有股減持的需求，并考慮：j滿足法律對(duì)上市股份公司股份總額的下限要求。k股本收益率，即每股的稅后利潤(rùn)，這直接關(guān)系到發(fā)行價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)；既不能過(guò)大（影響每股的收益）又不能過(guò)小（影響股本擴(kuò)張能力）。m社會(huì)公眾股規(guī)模的限制。貴州仙的發(fā)行后總股本低于4億股，％。絕對(duì)控股是指國(guó)家持股比例高于50％；相對(duì)控股是指國(guó)家持股比例高于30％低于50％，但因股權(quán)分散，國(guó)家對(duì)股份公司具有控制性影響。計(jì)算持股比例一般應(yīng)以同一持股單位的股份為準(zhǔn)，不允許將一個(gè)以上國(guó)家股持股單位或國(guó)有法人股持股單位的股份加和計(jì)總。同時(shí)考慮行業(yè)特征及對(duì)國(guó)計(jì)民生的影響?！ 「鶕?jù)世界各國(guó)和中國(guó)的新股定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，目前上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有：議價(jià)法和競(jìng)價(jià)法。議價(jià)法一般有兩種方式：固定價(jià)格方式和市場(chǎng)詢價(jià)方式?！ 、谑袌?chǎng)詢價(jià)方式當(dāng)新股銷售采用包銷方式時(shí)，一般采用市場(chǎng)詢價(jià)方式，這種方式確定新股發(fā)行價(jià)格一般包括兩個(gè)步驟：第一，根據(jù)新股的價(jià)值（一般用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法等方法確定），股票發(fā)行時(shí)的大盤走勢(shì)、流通盤大小、公司所處行業(yè)股票的市場(chǎng)表現(xiàn)等因素確定新股發(fā)行的價(jià)格區(qū)間。 （2）競(jìng)價(jià)法是指由各股票承銷商或者投資者以投標(biāo)方式相互競(jìng)爭(zhēng)確定股票發(fā)行價(jià)格。指通過(guò)證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競(jìng)價(jià)原則確定新股發(fā)行價(jià)格。新股發(fā)行時(shí)，采取對(duì)法人配售和對(duì)一般投資者上網(wǎng)發(fā)行相結(jié)合的方式，通過(guò)法人投資者競(jìng)價(jià)來(lái)確定股票發(fā)行價(jià)格。在新股發(fā)行時(shí)，發(fā)行人事先通知股票
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