技術(shù)分析理論ppt課件(2)-展示頁
2025-05-08 02:16本頁面
【正文】 次“意外”上漲機(jī)會(huì)，匆忙兌現(xiàn)投資收益； ? 隨后，新的多方進(jìn)入，市場(chǎng)在短暫調(diào)整后進(jìn)入新的上升通道； ? 那些剛剛賣出的投資者開始后悔，他們錯(cuò)誤地相信他們實(shí)際上早就知道價(jià)格會(huì)上漲，這種事后偏見使得他們產(chǎn)生了強(qiáng)烈的后悔感，于是價(jià)格稍有下跌，他們就迫不及待地沖進(jìn)市場(chǎng)買進(jìn)； ? 這種心理將使價(jià)格上漲得以延續(xù)。 在這種信念的支撐下，投資者愿意買入更多的股票。 這種現(xiàn)象在心理學(xué)中被形象地稱為“玩莊家的錢”，正如在賭場(chǎng)中大贏了一把的人大多愿意一直賭下去，直到輸光為止，因?yàn)樗麄儾⒉徽J(rèn)為賭的是自己的錢，而是贏到手的“莊家的錢”。 這意味著市場(chǎng)中將涌入越來越多的需求，股價(jià)將繼續(xù)上漲。 股票價(jià)格上漲 自我驗(yàn)證 基于自我驗(yàn)證的正反饋環(huán) 9 媒體專注于報(bào)道并渲染大眾的樂觀心理，從而使得股票價(jià)格的上升看上去更加理所當(dāng)然； 大量來自于市場(chǎng)分析師和金融分析家的買入建議也使得投資者更加傾向于加大買入力度。 股票價(jià)格上漲 市場(chǎng)中介增加交易 基于市場(chǎng)中介的正反饋環(huán) 11 市場(chǎng)趨勢(shì) 所有的正反饋環(huán)共同交織作用，形成一個(gè)有機(jī)的正反饋機(jī)制體系，產(chǎn)生了強(qiáng)烈的內(nèi)在動(dòng)力，推動(dòng)著價(jià)格的持續(xù)上漲，使得價(jià)格上升趨勢(shì)逐漸成形并得以延續(xù)。這種超級(jí)周期持續(xù)的時(shí)間通?？梢赃_(dá)到數(shù)年 ——通常是 10年以上，甚至常常延伸到 25年或者更長(zhǎng) ? 長(zhǎng)期趨勢(shì) ? 通常持續(xù) 9個(gè)月至 2年，或者更長(zhǎng)。從統(tǒng)計(jì)角度來看，商業(yè)周期從谷底到谷底大約經(jīng)歷 ，因此上升和下降的主要趨勢(shì)通常各持續(xù) 1~2年 13 市場(chǎng)趨勢(shì) ? 趨勢(shì)的分類 ? 中期趨勢(shì) ? 包含于長(zhǎng)期趨勢(shì)中的價(jià)格折返走勢(shì)，它們通常持續(xù) 6周至 9個(gè)月不等的時(shí)間，有時(shí)甚至?xí)L(zhǎng)。 極長(zhǎng)期趨勢(shì) 長(zhǎng)期趨勢(shì) 中期趨勢(shì) 短期趨勢(shì) 盤中趨勢(shì) 15 市場(chǎng)周期 對(duì)于投資者來說，認(rèn)清自己所觀察到的價(jià)格趨勢(shì)屬于何種類型是非常重要的，因?yàn)椴煌耐顿Y者擁有不同的投資策略，這使得他們所主要關(guān)注的趨勢(shì)也有所不同。通過基礎(chǔ)分析來對(duì)不同市場(chǎng)的周期進(jìn)行驗(yàn)證，而通過技術(shù)分析來確認(rèn)當(dāng)前行情在整個(gè)市場(chǎng)周期中所處的位置。 ?大多數(shù)股票的價(jià)格在大部分時(shí)候會(huì)傾向于同步運(yùn)動(dòng)，而逆市場(chǎng)趨勢(shì)而變的股票則相對(duì)極少。 18 道氏理論的基本原則 2. 市場(chǎng)中包括 3種趨勢(shì) 1. 主要趨勢(shì)（ primary movement） 市場(chǎng)價(jià)格的大規(guī)模的、總體的上下運(yùn)動(dòng)，又稱為多頭（上漲）或空頭（下跌）市場(chǎng)，它的持續(xù)時(shí)間通常會(huì)長(zhǎng)達(dá)一年以上，甚至達(dá)到數(shù)年之久 ? 主要多頭市場(chǎng)（ primary bull market） – 每一個(gè)后續(xù)折返都比前一個(gè)反彈達(dá)到了更高的價(jià)格，同時(shí)每一個(gè)次級(jí)折返都在比前一折返更高的價(jià)位停止。 ? 主要趨勢(shì)是真正的長(zhǎng)期投資者唯一關(guān)注的趨勢(shì)。既可以是多頭市場(chǎng)中的下跌走勢(shì)，也可以是空頭市場(chǎng)中的上漲走勢(shì) ? 次級(jí)趨勢(shì)通常持續(xù) 3周至幾個(gè)月的時(shí)間。 20 道氏理論的基本原則 2. 市場(chǎng)中包括 3種趨勢(shì) 2. 次級(jí)趨勢(shì)（ secondary movement） ? 1/32/3法則 0501001502002503001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 0501001502002503001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 50 50 150 150 50 50 150 21 道氏理論的基本原則 2. 市場(chǎng)中包括 3種趨勢(shì) 3. 微小趨勢(shì)（ minor movement） 也可稱為短期趨勢(shì)，它是指非常短暫的價(jià)格波動(dòng) ? 微小趨勢(shì)的持續(xù)時(shí)間通常在 3周以內(nèi) —— 通常會(huì)少于 6天，而個(gè)別情況下可能會(huì)延續(xù)到 6周左右 ? 受到了短期投資者以及投機(jī)者的青睞，因?yàn)樗麄冎魂P(guān)心短期的價(jià)格變動(dòng)，并試圖從中獲得超常收益 ? 是主要趨勢(shì)和次級(jí)趨勢(shì)的組成部分，因此其走向?qū)τ谂袛啻我厔?shì)進(jìn)而判斷主要趨勢(shì)具有一定的啟示作用 ? 易被人為因素所操縱，因此從這種日間波動(dòng)中所推出的結(jié)論通常會(huì)誤導(dǎo)投資者 22 《 股市趨勢(shì)的技術(shù)分析 》 一書給出了形象比喻： ?我們把股市的運(yùn)動(dòng)同大海的運(yùn)動(dòng)進(jìn)行類比。接下來是退潮，可以與熊市相類比。在漲潮時(shí)，一連串的波浪中，每一浪都較前一浪達(dá)到海岸上更遠(yuǎn)些的位置；而它們?cè)诨爻窌r(shí)，都不會(huì)比前一浪回撤的位置低。 23 ?與此同時(shí)，水面一直不斷地被小波浪、漣漪擾動(dòng)著，它們有的與波浪的趨勢(shì)相同，有的相反，有的則橫向運(yùn)動(dòng) —— 好比市場(chǎng)中的微小趨勢(shì)。 24 道氏理論的基本原則 3. 價(jià)格行為決定趨勢(shì) ? 價(jià)格行為是決定趨勢(shì)的核心因素 ? 收盤價(jià)包含了一個(gè)交易日內(nèi)市場(chǎng)的所有信息，反映了市場(chǎng)的最終評(píng)價(jià)，因而相比開盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)而言更為重要 ? 在運(yùn)用價(jià)格判斷趨勢(shì)時(shí)需要根據(jù)這一原則進(jìn)行操作，即在趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)信號(hào)被明確地給出之前，應(yīng)當(dāng)假定原有的趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)發(fā)揮作用 25 道氏理論的基本原則 3. 價(jià)格行為決定趨勢(shì) ? 主要趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)信號(hào)仍可按照 1/32/3法則進(jìn)行 0501001502002503001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 0501001502002503001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 A B A 0501001502002503001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 0501001502002503001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 B A A 26 道氏理論的基本原則 4. 以價(jià)量關(guān)系為背景
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