高級(jí)管理層激勵(lì)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系-展示頁(yè)
2025-04-27 05:31本頁(yè)面
【正文】 南方保健公司的理查德年度收入最低的總經(jīng)理是歲寶熱電(600864)的陳景春，3320元；其次是五糧液(0858)的徐可強(qiáng)，6300元。年度收入最低的董事長(zhǎng)是天大天財(cái)(0836)的冠紀(jì)淞，1600元；其次是華僑投資(600759)的孫小鋼，2980元?？偨?jīng)理年度平均收入最低的是造紙業(yè)，；其次是化工業(yè)， 。董事長(zhǎng)平均年度收入最低的是交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，；其次是化工業(yè)。；最高收入是446500元，；最低收入3320元，；(參見(jiàn)表3)。通知強(qiáng)調(diào)，上市公司的董事長(zhǎng)原則上不應(yīng)由股東單位的法定代表人兼任；總經(jīng)理、副總經(jīng)理等高級(jí)管理人員不得在上市公司與股東單位雙重任職；財(cái)務(wù)人員不能在關(guān)聯(lián)公司兼職；股份公司的勞動(dòng)、人事及工資管理必須完全獨(dú)立。不過(guò)有關(guān)監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題的嚴(yán)重性。對(duì)于廣大投資者而言，這種不在公司拿任何報(bào)酬的管理人員確實(shí)讓他們不大放心。我國(guó)大多數(shù)企業(yè)上市都是“一哄而上”，很多是“兩塊牌子，一班人馬”，搞的是“先上市后改制、先結(jié)婚后談戀愛(ài)”。是什么原因?qū)е铝恕傲銏?bào)酬”現(xiàn)象呢？我們認(rèn)為主要有以下原因：第一，管理人員是由主管部門(mén)任命，還屬國(guó)家干部，不從公司領(lǐng)取報(bào)酬；第二，管理人員從母公司或集團(tuán)公司或關(guān)聯(lián)公司領(lǐng)取報(bào)酬，而在上市公司掛職；第三，不少上市公司聘請(qǐng)了獨(dú)立董事，不從公司領(lǐng)取報(bào)酬 。表2 上市公司高級(jí)管理層年度貨幣收入人均統(tǒng)計(jì)結(jié)果行 業(yè)高管人員總數(shù)均值(人)領(lǐng)取報(bào)酬人數(shù)均值(人)領(lǐng)取報(bào)酬人數(shù)所占比例(%)人均年度報(bào)酬均值(元)樣本電子業(yè)16823房地產(chǎn)業(yè)14624紡織業(yè)16756高科技16732公用事業(yè)17761化工業(yè)10574機(jī)械制造業(yè)171066家電業(yè)17724建材業(yè)17924交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)17731金融業(yè)1834農(nóng)業(yè)13815商業(yè)16889食品業(yè)161023冶金業(yè)18846造紙業(yè)171013制藥業(yè)171028綜合類168132全部樣本168765三、領(lǐng)取報(bào)酬的管理人員所占比例偏小從表2我們可以看到一個(gè)比較奇特的現(xiàn)象，那就是我國(guó)上市公司管理人員從公司獲取報(bào)酬的人員比例很低，平均僅為50%。近年來(lái)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，金融業(yè)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，這又同時(shí)帶動(dòng)了高科技行業(yè)的發(fā)展。從分行業(yè)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，收入最高的是金融業(yè)，；其次為高科技行業(yè)，為59486元；收入最低的是造紙業(yè)，；其次是化工業(yè)，(見(jiàn)表2)。從年度收入的方差統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，各公司的差異十分顯著，+10。從年度總體貨幣收入的均值統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，收入最低的是造紙業(yè)，；其次是交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)。下同。 （如深天地、深特力和深石化）對(duì)董事長(zhǎng)和（或）總經(jīng)理實(shí)行年薪制，它們?cè)谀甓蓉?cái)務(wù)報(bào)告中批露到：由于對(duì)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理實(shí)行年薪制，因此報(bào)告中顯示的只是他們的年度基本工資，而年度工資結(jié)算要待有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后再核定。 ，在統(tǒng)計(jì)過(guò)程用1998年12月31日中國(guó)人民銀行公布的匯率予以折算。 ，因此在統(tǒng)計(jì)高級(jí)管理層收入時(shí)予以排除。 、總經(jīng)理、總裁、副總經(jīng)理、副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)、總工程師、總經(jīng)濟(jì)師、總農(nóng)藝師、董事會(huì)秘書(shū)和監(jiān)事會(huì)成員的年度收入。概括起來(lái)，我國(guó)上市公司高級(jí)管理層的激勵(lì)情況存在以下一些特點(diǎn)： 表1 上市公司高級(jí)管理層分行業(yè)年度貨幣收入描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果 單位：元行 業(yè)均 值標(biāo)準(zhǔn)誤差中 值標(biāo)準(zhǔn)偏差方 差峰 值區(qū) 域最小值最大值樣本電子業(yè)205441+10149786032140153000023房地產(chǎn)業(yè)223000+108985055751795602324紡織業(yè)151100+10931991093199456高科技204356+1114101060141010632公用事業(yè)255840+10894735089473561化工業(yè)214145177998+10828000082800074機(jī)械制造業(yè)271599197891+1010381280103812866家電業(yè)299048232755+1014604630146046324建材業(yè)188517+106910042899672000024交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)127649+10715529071552931金融業(yè)248300138500+10531000926006236004農(nóng)業(yè)187000+10655300065530015商業(yè)220800+1010984480109844889食品業(yè)278552+10896300089630023冶金業(yè)144445+10957133095713346造紙業(yè)19552146950+10271169027116913制藥業(yè)221868 +10130431240688134500028綜合類193872+10162231801622318132全部樣本193872+10162231801622318765注：：1999年1月至4月的中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)和證券時(shí)報(bào)公開(kāi)披露的上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告。我們以1999年4月30日公布年報(bào)的816家A股上市公司為樣本，考慮到極端值對(duì)統(tǒng)計(jì)結(jié)果的不利影響，剔除了凈資產(chǎn)收益率低于1000%的3家公司(%、%)，共選取了813家公司。高級(jí)管理層激勵(lì)現(xiàn)狀的總體考察上市公司作為我國(guó)國(guó)有企業(yè)改制的“領(lǐng)頭羊”，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還是內(nèi)部的管理機(jī)制都優(yōu)于其他國(guó)有企業(yè)，上市公司高管人員激勵(lì)的現(xiàn)實(shí)效果，可以為分析我國(guó)企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制提供較有說(shuō)服力的證據(jù)。 這為經(jīng)營(yíng)者獲取合法、透明的收入營(yíng)造了良好的政策環(huán)境，并為我國(guó)企業(yè)高級(jí)管理者的報(bào)酬——激勵(lì)性契約的重新設(shè)計(jì)和創(chuàng)新鋪平了道路。對(duì)這一點(diǎn)，我國(guó)的決策層、理論界和實(shí)務(wù)界已經(jīng)逐漸達(dá)成共識(shí)。因此，我國(guó)企業(yè)高級(jí)管理者的報(bào)酬在數(shù)量、結(jié)構(gòu)和方式上都存在許多問(wèn)題，特別是缺乏長(zhǎng)期的激勵(lì)機(jī)制，從而在一定程度上使“內(nèi)部人控制”、“59歲現(xiàn)象”等問(wèn)題在我國(guó)國(guó)有企業(yè)中日益蔓延，即便是大多數(shù)按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求進(jìn)行改制的上市公司也概莫能外。問(wèn)題的提出自1978年以來(lái)，我國(guó)在企業(yè)高級(jí)管理者的報(bào)酬——績(jī)效契約上先后進(jìn)行了一系列的改革，從傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的吃“大鍋飯”向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的分配制度轉(zhuǎn)軌。但是現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)是不完美的，公司經(jīng)理存在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題，代理成本的產(chǎn)生是不可避免的。如何設(shè)計(jì)有效的報(bào)酬－－績(jī)效契約以形成高效的國(guó)企激勵(lì)機(jī)制，是國(guó)企改革的重要課題。搞活國(guó)企的重要一環(huán)在于其高級(jí)管理者的激勵(lì)。通過(guò)實(shí)證考察我國(guó)上市公司高級(jí)管理人員激勵(lì)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，高管人員年度報(bào)酬偏低，其報(bào)酬水平與持股數(shù)量只與公司規(guī)模正相關(guān)，而與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，現(xiàn)行的激勵(lì)機(jī)制并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)效果。高級(jí)管理層激勵(lì)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研
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