機(jī)械行業(yè)策略報(bào)告-展示頁
2025-04-23 04:58本頁面
【正文】 PMI、企業(yè)新訂單指數(shù)等先行指標(biāo)也已連續(xù)8個(gè)月處于50%以上。行業(yè)的整體情況在不斷好轉(zhuǎn)。 最近52周股價(jià)表現(xiàn)分 析 師吳凱+75582080067wukaiyjs 謹(jǐn)請參閱尾頁重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)。因中航工業(yè)下屬發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)分布較為集中，且下屬三家上市公司定位均較為明確，故有望在2010年率先取得突破性進(jìn)展。需求：軍品將隨三代戰(zhàn)機(jī)的逐步列裝而穩(wěn)定增加；民用支線航空產(chǎn)品具有較強(qiáng)國際競爭力，且屬我國未來重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)，2010年MA60交付量將逐步恢復(fù)，ARJ21有望交付客戶；從波音、空客的新訂單量看，全球航空制造業(yè)正在回暖，零部件轉(zhuǎn)報(bào)業(yè)務(wù)也在逐步恢復(fù)。重點(diǎn)關(guān)注秦川發(fā)展。而隨著國產(chǎn)機(jī)床性能的提高，以及國家對采購國產(chǎn)重點(diǎn)技術(shù)裝備的支持，高檔機(jī)床產(chǎn)品進(jìn)口替代的進(jìn)程也將進(jìn)一步加速。n 機(jī)床：高檔產(chǎn)品需求穩(wěn)定。由此，高檔數(shù)控機(jī)床、航空制造業(yè)等可以提升我國裝備制造業(yè)競爭力、為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供技術(shù)支持的重大技術(shù)裝備領(lǐng)域?qū)⒂型〉每焖侔l(fā)展。n 重點(diǎn)關(guān)注重大技術(shù)裝備制造領(lǐng)域。2010/05/22機(jī)械/機(jī)床、航空制造業(yè)深度研究行業(yè)研究行業(yè)評級增持/ 維持評級相關(guān)研究布局重大技術(shù)裝備領(lǐng)域——2010年機(jī)械行業(yè)策略報(bào)告n 2010年機(jī)械行業(yè)景氣度將繼續(xù)向好。企業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)品出口狀況正在逐步恢復(fù)；固定資產(chǎn)投資方面，根據(jù)華泰聯(lián)合宏觀組預(yù)測，2010年雖然增速有所降低，但仍將保持在20%左右。隨著我國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為未來經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)之一。 n 2010年高檔數(shù)控機(jī)床、航空制造業(yè)投資機(jī)遇主要來自于以下幾方面：一是結(jié)構(gòu)調(diào)整將加大對先進(jìn)設(shè)備的需求，因此下游需求穩(wěn)定，二是結(jié)構(gòu)調(diào)整將加速行業(yè)內(nèi)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而為龍頭企業(yè)提供較大的發(fā)展機(jī)遇，三是所處行業(yè)具有較高的技術(shù)壁壘，而且產(chǎn)品在國際上已具備一定的競爭優(yōu)勢，四是有望繼續(xù)獲得相關(guān)政策支持。高速鐵路、汽車行業(yè)的快速發(fā)展將拉動(dòng)對機(jī)床的需求。在細(xì)分領(lǐng)域，隨著磨齒機(jī)在轎車、風(fēng)電領(lǐng)域應(yīng)用的逐步推廣，磨齒機(jī)行業(yè)有望迎來新的發(fā)展階段。n 航空制造業(yè)：需求復(fù)蘇，重組加速。中航飛機(jī)借助西飛國際實(shí)現(xiàn)整體上市，拉開了中航工業(yè)子公司整體上市的帷幕。重點(diǎn)關(guān)注航空動(dòng)力。1 / 165月2010目 錄行業(yè)景氣度向好 3結(jié)構(gòu)調(diào)整助推重大技術(shù)裝備發(fā)展 4機(jī)床：關(guān)注高檔產(chǎn)品 5技術(shù)升級加速進(jìn)口替代 5下游需求穩(wěn)定 7細(xì)分行業(yè)：磨齒機(jī)將迎新發(fā)展 8航空制造業(yè)：需求復(fù)蘇，重組加速 82010年將是發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)整合重要階段 8需求：軍品穩(wěn)步增加，民品復(fù)蘇可期 9軍品穩(wěn)步增加 9支線航空前景廣闊 10航空零部件轉(zhuǎn)包將步入復(fù)蘇 11相關(guān)上市公司 13秦川發(fā)展（000837） 13航空動(dòng)力（600893） 13重點(diǎn)覆蓋公司盈利預(yù)測 13風(fēng)險(xiǎn)提示 13 行業(yè)景氣度向好%%，%%，雖然出口同比仍在下降，但降幅已經(jīng)收窄。由于09年有大量的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開工建設(shè)，因此全國固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到了33%，對于2010年固定資產(chǎn)投資，根據(jù)華泰聯(lián)合證券研究所宏觀組的預(yù)測，雖然增速會有所下降，但也將達(dá)到20%左右。我們認(rèn)為，未來行業(yè)景氣度仍有望進(jìn)一步向好。為促進(jìn)我國裝備制造業(yè)的發(fā)展，國家從2006年開始便著手制訂了一系列的相關(guān)政策，以促進(jìn)裝備制造業(yè)的技術(shù)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)過近幾年的發(fā)展，我國裝備制造業(yè)在一些重大領(lǐng)域，特別是在《國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》中確定的16項(xiàng)重大專項(xiàng)領(lǐng)域取得了快速發(fā)展，為我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整奠定了良好的技術(shù)支持。我們認(rèn)為，隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深入，將為裝備制造業(yè)，特別是一些重大技術(shù)裝備領(lǐng)域帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。此外，國家在相關(guān)政策上，仍有望給予重大技術(shù)裝備領(lǐng)域進(jìn)一步的支持。十一五規(guī)劃明確總體目標(biāo)：努力突破核心技術(shù)，提高重大技術(shù)裝備研發(fā)設(shè)計(jì)、核心元器件配套、加工制造和系統(tǒng)集成的整體水平數(shù)據(jù)來源：國務(wù)院，聯(lián)合證券研究所表“十一五”期間國家確定的16個(gè)重大技術(shù)裝備領(lǐng)域序號項(xiàng)目名稱1大型清潔高效發(fā)電裝備2特高壓輸變電設(shè)備3大型石化設(shè)備4大型煤化工成套設(shè)備5大型薄板冷熱連軋成套設(shè)
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