機(jī)械行業(yè)策略報(bào)告(已修改)
2025-04-26 04:58 本頁(yè)面
【正文】 2010/05/22機(jī)械/機(jī)床、航空制造業(yè)深度研究行業(yè)研究行業(yè)評(píng)級(jí)增持/ 維持評(píng)級(jí)相關(guān)研究布局重大技術(shù)裝備領(lǐng)域——2010年機(jī)械行業(yè)策略報(bào)告n 2010年機(jī)械行業(yè)景氣度將繼續(xù)向好。企業(yè)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品出口狀況正在逐步恢復(fù)；固定資產(chǎn)投資方面，根據(jù)華泰聯(lián)合宏觀組預(yù)測(cè)，2010年雖然增速有所降低，但仍將保持在20%左右。n 重點(diǎn)關(guān)注重大技術(shù)裝備制造領(lǐng)域。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為未來經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)之一。由此，高檔數(shù)控機(jī)床、航空制造業(yè)等可以提升我國(guó)裝備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供技術(shù)支持的重大技術(shù)裝備領(lǐng)域?qū)⒂型〉每焖侔l(fā)展。 n 2010年高檔數(shù)控機(jī)床、航空制造業(yè)投資機(jī)遇主要來自于以下幾方面：一是結(jié)構(gòu)調(diào)整將加大對(duì)先進(jìn)設(shè)備的需求，因此下游需求穩(wěn)定，二是結(jié)構(gòu)調(diào)整將加速行業(yè)內(nèi)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而為龍頭企業(yè)提供較大的發(fā)展機(jī)遇，三是所處行業(yè)具有較高的技術(shù)壁壘，而且產(chǎn)品在國(guó)際上已具備一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，四是有望繼續(xù)獲得相關(guān)政策支持。n 機(jī)床：高檔產(chǎn)品需求穩(wěn)定。高速鐵路、汽車行業(yè)的快速發(fā)展將拉動(dòng)對(duì)機(jī)床的需求。而隨著國(guó)產(chǎn)機(jī)床性能的提高，以及國(guó)家對(duì)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)重點(diǎn)技術(shù)裝備的支持，高檔機(jī)床產(chǎn)品進(jìn)口替代的進(jìn)程也將進(jìn)一步加速。在細(xì)分領(lǐng)域，隨著磨齒機(jī)在轎車、風(fēng)電領(lǐng)域應(yīng)用的逐步推廣，磨齒機(jī)行業(yè)有望迎來新的發(fā)展階段。重點(diǎn)關(guān)注秦川發(fā)展。n 航空制造業(yè)：需求復(fù)蘇，重組加速。需求：軍品將隨三代戰(zhàn)機(jī)的逐步列裝而穩(wěn)定增加；民用支線航空產(chǎn)品具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，且屬我國(guó)未來重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)，2010年MA60交付量將逐步恢復(fù)，ARJ21有望交付客戶；從波音、空客的新訂單量看，全球航空制造業(yè)正在回暖，零部件轉(zhuǎn)報(bào)業(yè)務(wù)也在逐步恢復(fù)。中航飛機(jī)借助西飛國(guó)際實(shí)現(xiàn)整體上市，拉開了中航工業(yè)子公司整體上市的帷幕。因中航工業(yè)下屬發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)分布較為集中，且下屬三家上市公司定位均較為明確，故有望在2010年率先取得突破性進(jìn)展。重點(diǎn)關(guān)注航空動(dòng)力。 最近52周股價(jià)表現(xiàn)分 析 師吳凱+75582080067wukaiyjs@ 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要申明及聯(lián)合證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。1 / 165月2010目 錄行業(yè)景氣度向好 3結(jié)構(gòu)調(diào)整助推重大技術(shù)裝備發(fā)展 4機(jī)床：關(guān)注高檔產(chǎn)品 5技術(shù)升級(jí)加速進(jìn)口替代 5下游需求穩(wěn)定 7細(xì)分行業(yè)：磨齒機(jī)將迎新發(fā)展 8航空制造業(yè)：需求復(fù)蘇，重組加速 82010年將是發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)整合重要階段 8需求：軍品穩(wěn)步增加，民品復(fù)蘇可期 9軍品穩(wěn)步增加 9支線航空前景廣闊 10航空零部件轉(zhuǎn)包將步入復(fù)蘇 11相關(guān)上市公司 13秦川發(fā)展（000837） 13航空動(dòng)力（600893） 13重點(diǎn)覆蓋公司盈利預(yù)測(cè) 13風(fēng)險(xiǎn)提示 13 行業(yè)景氣度向好%%，%%，雖然出口同比仍在下降，但降幅已經(jīng)收窄。行業(yè)的整體情況在不斷好轉(zhuǎn)。由于09年有大量的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開工建設(shè)，因此全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到了33%，對(duì)于2010年固定資產(chǎn)投資，根據(jù)華泰聯(lián)合證券研究所宏觀組的預(yù)測(cè)，雖然增速會(huì)有所下降，但也將達(dá)到20%左右。PMI、企業(yè)新訂單指數(shù)等先行指標(biāo)也已連續(xù)8個(gè)月處于50%以上。我們認(rèn)為，未來行業(yè)景氣度仍有望進(jìn)一步向好。圖機(jī)械行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率及虧損企業(yè)占比%數(shù)據(jù)來源：CEIC，聯(lián)合證券研究所圖機(jī)械行業(yè)相關(guān)指標(biāo)億美元，%數(shù)據(jù)來源：CEIC，聯(lián)合證券研究所結(jié)構(gòu)調(diào)整助推重大技術(shù)裝備發(fā)展裝備制造業(yè)，特別是重大技術(shù)裝備是國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)進(jìn)步的重要保障。為促進(jìn)我國(guó)裝備制造業(yè)的發(fā)展，國(guó)家從2006年開始便著手制訂了一系列的相關(guān)政策，以促進(jìn)裝備制造業(yè)的技術(shù)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)過近幾年的發(fā)展，我國(guó)裝備制造業(yè)在一些重大領(lǐng)域，特別是在《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》中確定的16項(xiàng)重大專項(xiàng)領(lǐng)域取得了快速發(fā)展，為我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整奠定了良好的技術(shù)支持。圖我國(guó)GDP增長(zhǎng)情況%數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，聯(lián)合證券研究所隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，在保增長(zhǎng)中更加注重推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，將成為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)工作之一。我們認(rèn)為，隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深入，將為裝備制造業(yè)，特別是一些重大技術(shù)裝備領(lǐng)
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1