【正文】 予支持，這是必須的。我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款日益增長(zhǎng)，現(xiàn)有的融資結(jié)構(gòu)使過(guò)剩的居民儲(chǔ)蓄難以轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)投資，難以支持地方基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這種融資機(jī)構(gòu)與國(guó)際資本市場(chǎng)的融資趨勢(shì)不相吻合。而大眾化的直接融資品種和渠道都很少。以滿足蓄積已久的居民投資轉(zhuǎn)化需求和城市基礎(chǔ)設(shè)施投資需求。其次，地方政府融資規(guī)模要與社會(huì)應(yīng)債能力相適應(yīng)。眾所周知，無(wú)論哪種融資模式，所憑借的都是政府的信譽(yù)，所以投資風(fēng)險(xiǎn)的最后負(fù)責(zé)人是政府。地方政府融資平在在融資規(guī)模受制于地方財(cái)政實(shí)力，必須把地方政府的融資數(shù)量和規(guī)模限定在地方相應(yīng)水平上，使其既能實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)，又能防范政府債務(wù)危機(jī)，保持自身的良性發(fā)展。任何地方的政府融資都不可能脫離國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行而孤立存在，因此，各地方政府在發(fā)展本地區(qū)地方融資時(shí)，一定要和國(guó)家的宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策緊密結(jié)合。建立規(guī)范的地方政府融資平臺(tái)必須堅(jiān)持以下幾個(gè)基本原則：　　第一，要符合國(guó)家的宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策要求。我國(guó)地方政府融資平臺(tái)構(gòu)建的基本原則　　我國(guó)的地方融資平臺(tái)還處于發(fā)展階段，在實(shí)施融資過(guò)程中，存在法人治理結(jié)構(gòu)不完善、融資責(zé)任主體不清晰、融資操作程序不規(guī)范等問(wèn)題，一旦融資項(xiàng)目投資收益不能覆蓋成本，就會(huì)給地方政府財(cái)政造成巨大壓力。地方政府融資平臺(tái)的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢(shì)，由最初的幾百家發(fā)展到8000多家。地方政府組建融資平臺(tái)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和城市建設(shè)方面的融資由來(lái)已久，但是融資平臺(tái)發(fā)揮主導(dǎo)作用則有兩個(gè)時(shí)點(diǎn)，一個(gè)是1998年以來(lái)，在國(guó)家擴(kuò)大投資拉動(dòng)內(nèi)需的背景下，在國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行倡導(dǎo)下，開(kāi)啟了中國(guó)新一輪地方政府融資平臺(tái)建設(shè)，建設(shè)重點(diǎn)是地市級(jí)。特別是在1988年國(guó)務(wù)院《關(guān)于投資管理體制的近期改革方案》公發(fā)后，為了提高城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資能力和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的使用效益，城市建設(shè)領(lǐng)域?qū)嵭小罢蠓珠_(kāi)”，各地區(qū)和各大城市相繼組建了政策性城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資公司，初步形成了以政策性投融資公司為主體的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資平臺(tái)的雛形。所謂地方政府融資平臺(tái)，是地方政府組建的不同類(lèi)型的公司，包括城市建設(shè)投資公司、城建開(kāi)發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等；政府通過(guò)劃撥土地等，組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，必要時(shí)輔之以財(cái)政補(bǔ)貼等作為還款保證，融入資金后重點(diǎn)投向市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目。主要包括BOT、TOT、BOST、融資租賃、盈利與非盈利項(xiàng)目“捆綁”等方式。在實(shí)際中，除非項(xiàng)目有異常明朗的獲利前景，否則極少采用“無(wú)追索權(quán)”的項(xiàng)目融資，而通常采用有限追索的項(xiàng)目融資方式。從定義可以看出，貸款人給項(xiàng)目提供的貸款是建立在以項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押的基礎(chǔ)上，但是對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人的其它財(cái)產(chǎn)無(wú)權(quán)追索。（3）項(xiàng)目融資所謂項(xiàng)目融資，是指項(xiàng)目發(fā)起人為了某一特定項(xiàng)目成立項(xiàng)目公司，并依賴(lài)于項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)的資信安排融資。這是有一定道理的，特別是在我國(guó)。把投資基金單獨(dú)列為一種證券融資模式，對(duì)此學(xué)術(shù)界有不同的看法。③證券投資基金，是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。而債券融資無(wú)論相對(duì)于股權(quán)融資還是銀行貸款，都具有融資成本較低的特點(diǎn)。債券融資具有很多其它融資方式無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資，會(huì)在很大程度上解決其在融資中遇到的困難。②債券融資，是指社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體為籌集負(fù)債性資金而向投資人出具的，承諾按一定利率定期支付利息，并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。相對(duì)于其它融資方式，股票市場(chǎng)為企業(yè)融資服務(wù)的能力是資本市場(chǎng)中最強(qiáng)大的。①股票融資，股票融資是世界各國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的一個(gè)重要融資方式，而在我國(guó)除上海等發(fā)達(dá)地區(qū)外，其他地區(qū)使用較少。此外，證券融資方式還應(yīng)該包括投資基金。但由于政策性銀行對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的貸款是根據(jù)項(xiàng)目效益、借款人的償債能力和地方財(cái)政綜合能力等條件確定具體貸款額度（一般不超過(guò)項(xiàng)目總投資的70％），所以有一定的局限性。主要指中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的貸款。其抵押物包括不動(dòng)產(chǎn)、貨物提單、股票、國(guó)庫(kù)券和其他有價(jià)證券等。以《擔(dān)保法》中規(guī)定的質(zhì)押方式發(fā)放的貸款稱(chēng)為質(zhì)押貸款。質(zhì)押權(quán)是一種特別授予的所有權(quán)。包括保證貸款、質(zhì)押貸款、抵押貸款三種。包括固定資產(chǎn)貸款、流動(dòng)資金貸款、外匯貸款，專(zhuān)項(xiàng)貸款、信托貸款、委托貸款、及其他貸款。（1）銀行融資　銀行融資是一種負(fù)債融資，是一種比較傳統(tǒng)但也是當(dāng)前地方政府使用最多的融資方式。地方政府間接融資是當(dāng)前地方政府主要采取的融資方式，政府授權(quán)一些承擔(dān)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)的國(guó)有投資公司向銀行貸款。（二）地方政府融資的主要方式地方政府直接融資這類(lèi)融資主要以地方政府為融資主體而獲得的用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金。其實(shí)地方政府融資范圍人為的擴(kuò)大有其必然，主要原因在于地方政府沒(méi)錢(qián)干自己想干而又必須干的事，即地方政府應(yīng)有的地方財(cái)權(quán)與事權(quán)的不對(duì)等，地方政府財(cái)務(wù)匱乏，以及大規(guī)模公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要巨額資金，各級(jí)地方政府的預(yù)算內(nèi)財(cái)力難以確保。在現(xiàn)實(shí)生活中，政府融資的范圍被擴(kuò)大了，它幾乎涵蓋了企業(yè)所有的融資方式。不光指地方政府融到資金，還包括為本地企業(yè)融資創(chuàng)造條件。一般來(lái)說(shuō)，地方政府投融資活動(dòng)所涉及的主要領(lǐng)域是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如道路、交通、學(xué)校、公共衛(wèi)生、市政設(shè)施等。本文所指的融資主要是指狹義上講的融資。融資包括資金融入和融出兩個(gè)同時(shí)存在的方面，即它是“資金雙向互動(dòng)過(guò)程”。阿拉善盟地方政府融資平臺(tái)建設(shè)與風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題一、地方政府融資平臺(tái)構(gòu)建的原則和模式（一）地方政府融資的概念　　顧名思義，“融資”就是貨幣資金的融通。從最一般意義上講，它是指資金從資金供給者向資金需求者轉(zhuǎn)移的過(guò)程。從狹義講，融資主要是指資金的融入，即經(jīng)濟(jì)組織（主要是企業(yè)）從自身經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)狀及資金使用情況出發(fā)，根據(jù)未來(lái)發(fā)展需要，經(jīng)過(guò)科學(xué)的決策，通過(guò)一定的渠道，采用一定的方式，利用內(nèi)部積累或向外部資金供給者籌集資金，以保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)資金的需要。地方政府融資就是政府為了促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改善人民生活在非競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域或競(jìng)爭(zhēng)性較弱的領(lǐng)域而進(jìn)行的投融資行為。廣義的講，地方政府融資指地方政府通過(guò)法律的、行政的、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的等手段為本地融資活動(dòng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。本文主要是從地方政府為基礎(chǔ)設(shè)施等公用事業(yè)建設(shè)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)等融資。比如直接融資、間接融資、民間融資、涉外融資、租賃融資等，凡是與當(dāng)前現(xiàn)存法律不相違背的都可以借鑒。為彌補(bǔ)這方面的不足，地方政府及其所屬各部門(mén)往往通過(guò)各種途徑負(fù)債融資用于相關(guān)方面的投入。具體表現(xiàn)為：①財(cái)政資本金投入而獲得的股權(quán)收益；②由財(cái)政投入一些城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而帶動(dòng)外資和民營(yíng)資本的投入；③獲得中央轉(zhuǎn)貸的由中央政府發(fā)行的國(guó)內(nèi)外政府債券；④向世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際和地區(qū)金融機(jī)構(gòu)貸款；⑤獲得中央轉(zhuǎn)貸的由中央政府向外國(guó)政府的貸款；⑥外國(guó)政府援助贈(zèng)款。財(cái)政采取還款納入以后年度財(cái)政預(yù)算、向國(guó)有投資公司讓渡土地等收入、進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼以及國(guó)有投資公司自身經(jīng)營(yíng)收益等方式保證還款來(lái)源。主要有以下形式：①信用貸款。②擔(dān)保貸款。保證貸款是指借款企業(yè)以第三方作為還款擔(dān)保人的貸款形式。在質(zhì)押方式下，受質(zhì)押人在債務(wù)全部清償以前擁有債務(wù)人用作抵押財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，而且在某些情況下，受質(zhì)押人還有出賣(mài)該財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。抵押貸款是指借款企業(yè)以一定的抵押品作為物質(zhì)保證向銀行借款的一種貸款形式。③政策性銀行貸款。有利地支持了阿拉善盟基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)?！　。?）證券融資　　證券融資方式主要包括股票融資和債券融資兩大類(lèi)。就利用股票融資而言，無(wú)論是在發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，大部分都是通過(guò)已有的城市基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行股份化來(lái)實(shí)現(xiàn)；就利用債券融資而言，主要是利用市政債券和城市基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)債券進(jìn)行融資；就利用證券投資基金而言，主要是通過(guò)市政債券和公用事業(yè)股票基金等可以間接投資于城市基礎(chǔ)設(shè)施的證券投資基金擴(kuò)大資金來(lái)源渠道。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的股票融資是指將城市道路、橋梁等盈利性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目組成股份有限公司，面向社會(huì)公眾發(fā)行上市股票，吸引社會(huì)閑散資金，募集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金。無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家，這種融資方式都即將成為或正在被很好地用于為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)服務(wù)，并在城市基礎(chǔ)設(shè)施融資中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。是當(dāng)前各地正在興起融資方式。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有普遍存在的收益穩(wěn)定但收益率較低的特點(diǎn)，因此要求融入的資金必須成本低廉。還可以保持政府對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施的有力控制，又由于公眾的監(jiān)督使所籌資金的運(yùn)用和設(shè)施的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理具有更高的透明度，促使資金運(yùn)用效率的提高。即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具的投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。持不同觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，投資基金本身就是一種股票，應(yīng)該分類(lèi)于股票。在這里為突出投資基金作為證券融資方式的重要性而單獨(dú)進(jìn)行說(shuō)明，以示融資方式的多樣化。也就是說(shuō)，項(xiàng)目資金籌措方將項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量形式的收益用于償還項(xiàng)目貸款并以項(xiàng)目資產(chǎn)作為貸款的抵押。因此，貸款人只具有有限追索權(quán)或無(wú)追索權(quán)，即僅具有對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量和項(xiàng)目資產(chǎn)的追索權(quán)。對(duì)地方政府而言，采用項(xiàng)目融資的方式，主要是利用政府各種特殊資源，為達(dá)到政府的特定目的，采用各種市場(chǎng)手段而獲得的用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和改造的資金。（三）我國(guó)地方政府融資平臺(tái)構(gòu)建的原則和模式　　地方融資平臺(tái)是地方政府或國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)發(fā)起設(shè)立并授權(quán)進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或土地開(kāi)發(fā)的投資公司。　　改革開(kāi)放以后，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)